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离岸人民币对美元升破7.02 中小微企业汇率避险迎来新政

21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道

人民币对美元汇率近期持续走高，在岸、离岸双双创下逾一年来新高。

21世纪经济报道记者注意到，12月23日，离岸人民币对美元汇率升破7.02关口，截至发稿盘中最高升至7.01505，续创2024年10月以来新高。同日，在岸人民币对美元汇率收报7.0287，较上一交易日上涨95点，亦创2024年10月以来新高。

人民币对美元汇率中间价同样上调。12月23日，人民银行授权中国外汇交易中心公布的数据显示，人民币对美元汇率中间价为7.0523，较上一交易日调升49个基点，升值至2024年9月30日以来高点。

回顾来看，此轮人民币对美元汇率升值从11月下旬拉开帷幕。其间，在岸人民币对美元汇率从7.11附近升至7.02附近，升值超900个基点；离岸人民币对美元汇率从7.11附近升至7.01附近，升值超1000个基点。另据Wind数据统计，今年以来，离岸人民币对美元汇率累计升值4.4%，在岸人民币对美元汇率累计升值3.7%。

对此，东方金诚首席宏观分析师王青解读称，在美联储12月降息前后，美元指数呈下行趋势，这带动了包括人民币在内的非美货币普遍出现升值。此外，年底临近，企业结汇需求增加，也会带动人民币季节性走强。在近期人民币持续走强的背景下，前期累积的结汇需求可能加速释放。

值得注意的是，随着近期人民币兑美元汇率持续走强，市场对破“7”的讨论声量也越来越高。而不久前召开的中央经济工作会议部署2026年经济工作时指出，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这也是中央经济工作会议连续第四年强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

中银证券全球首席经济学家管涛认为，这体现了既要防范汇率过度贬值，也要防范汇率过度升值的政策取向，有助于遏制外汇市场的顺周期单边羊群效应，为明年推动经济持续回升创造一个平稳的外汇金融环境。

中国外汇交易中心最新数据显示，上周三大人民币汇率指数均环比上涨，但较年初都出现了下跌。12月19日，CFETS人民币汇率指数报97.88，环比上涨0.17，较年初下跌4.1%；BIS货币篮子人民币汇率指数报104.56，环比上涨0.28，较年初下跌3.0%；SDR货币篮子人民币汇率指数报92.36，环比上涨0.17，较年初下跌2.9%。

早在2023年9月，时任中国人民银行货币政策司司长的邹澜就在国新办新闻发布会上表示，大家对人民币汇率变动和未来走势都非常关注，平时讨论比较多的是人民币对美元的双边汇率，但实际上人民币对一篮子汇率货币能更全面地反映货币价值的变化。

邹澜解释，从宏观经济运行看，汇率浮动主要是调节实体经济中的贸易和投资，贸易和投资是多边的，涉及多个国家、多种货币，因此人民币对一篮子货币变动可以更全面地体现汇率对贸易投资以及国际收支的影响。人民币对美元汇率非常重要，但并不是人民币汇率的全部，还应该综合全面看待，更加关注人民币对一篮子货币汇率的变化。

邹澜还称，人民币对一篮子货币可以主要关注中国外汇交易中心发布的人民币汇率指数。这个汇率指数计算了人民币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动，以相关国家或地区与我国的贸易额为权重。

王青进一步解读，今年在外部环境剧烈波动，美元大幅下跌过程中，人民币汇率走势基本可概括为“一强一弱”。“一强”是指截至12月23日，离岸人民币对美元汇率累计升值逾4.3%，在岸人民币对美元汇率累计升值逾3.7%。“一弱”是指截至12月19日，CFETS人民币汇率指数、BIS货币篮子人民币汇率指数、SDR货币篮子人民币汇率指数较年初分别下跌了4.1%、3.0%和2.9%。

王青认为，“一强一弱”的分化背后，是特朗普政府上台后推出了一系列重大内外政策，市场对美元信心出现动摇。今年以来，美元指数下跌逾9%，导致非美货币对美元普遍升值，也推动了人民币兑美元汇率升值。整体来看，离岸人民币兑美元汇率从4月的7.35附近一路升值到目前的7.02附近，主要是美元大幅走低带来的被动升值效应所致。

不过，王青也指出，在今年美元大幅贬值的过程中，人民币对美元汇率升值幅度明显偏低，且相对于货币篮子中的大多数货币出现了贬值。截至12月22日，人民币对欧元贬值8.5%，对墨西哥比索贬值10.5%，推动CFETS等人民币汇率指数走低；再加上今年国内物价水平偏低，带动人民币实际有效汇率指数出现较大幅度下行。事实上，这也是今年前11月中国出口超预期的一个重要助推因素。

值得注意的是，12月23日，上海清算所发布公告称，为进一步支持实体经济高质量发展，降低中小微企业汇率避险成本，持续提升金融服务质效，将继续阶段性免除金融机构服务中小微企业人民币外汇衍生品交易相关的外汇中央对手清算业务清算费。

根据公告，银行间外汇市场金融机构为中小微企业提供交易服务的，将按其相关交易量及该机构人民币外汇衍生品交易纳入中央对手清算业务的比例，全额免除相应交易的清算费。阶段性免收清算费的范围包括人民币对美元货币对的远期、掉期和期权（含组合）交易。该方案自2025年12月1日起实施，持续至2027年11月30日。

关于如何应对人民币汇率波动风险，国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出，企业应树立并践行“汇率风险中性”理念，聚焦主业，以“锁定成本和利润”为目标进行风险管理，避免对汇率走势进行单边押注。

在具体操作上，可采取以下策略：一是优化商业合同，积极推动在进出口贸易中使用人民币计价结算，或设置与汇率挂钩的价格调整条款，从源头规避汇率风险；二是善用金融工具，根据收付汇周期，通过银行提供的远期结售汇、外汇掉期等衍生品开展套期保值，对长期订单可探索“滚动对冲”等方式管理超长期限风险，有效锁定汇率成本；三是调整经营管理，通过匹配资产与负债的币种、拓展多元化市场以分散币种集中度，实现“自然对冲”。

从监管政策的一贯导向来看，企业应适应汇率双向波动的常态，树立稳健的汇率风险中性理念，建立符合自身实际的汇率风险管理制度，将外汇风险敞口控制在合理范围内，避免汇率波动对正常经营造成重大不利影响。

2025年10月，中国人民银行货币政策司负责人在接受采访时表示，“十四五”期间，中国人民银行、国家外汇管理局持续大力引导企业和金融机构树立风险中性理念，指导金融机构积极为中小微企业提供汇率避险服务。目前，中国外汇市场参与主体更趋成熟，汇率避险工具使用更加广泛，市场韧性不断增强。2025年9月，企业外汇套保比率已升至约30%，较2020年的17%显著提高。

上述负责人还指出，展望未来，我国宏观经济基本盘稳固，国际收支有望保持自主均衡，中长期汇率稳定具有坚实基础。但汇率受多重因素影响，人民银行将继续坚持市场在汇率形成中起决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

对此，多名受访人士告诉记者，无论是升值还是贬值压力，我国汇率工具箱都较为充足，主要包括外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金率、跨境融资杠杆率、境内企业境外放款宏观审慎调节系数等，可在必要时继续对市场预期进行合理有效引导，缓释外部冲击风险。

持续完善汇率避险服务 宁波银行为中国企业成功出海“保驾护航”

面对美国对等关税不确定性，众多外贸企业不但关心对美出口商品能否尽快抵达美国港口完成清关，还特别关注汇率风险加大所带来的外贸业务利润缩水问题。

为了有效解决广大外贸企业的汇率风险管理挑战，宁波银行积极行动，持续提升汇率避险服务品质，助力外贸企业稳健发展。

在国家外汇管理局浙江省分局与温州市分局的指导下，宁波银行温州分行积极响应“外汇服务联络员”、“汇率避险宣传员”、“申报辅导员”三支队伍建设专项行动，实现”跨境护航”，构建政策直通、服务直达、智慧风控三重保障机制，通过设立基层外汇服务站点，组建专业化服务团队，助力当地外贸企业树立汇率中性理念与全面提升汇率风险管理能力，为”温州制造”走向全球构建更坚实的金融支点。

宁波银行的这项举措，赢得当地众多外贸企业的广泛赞许。

多位温州当地外贸企业感叹说：“宁波银行的汇率避险宣传员帮助企业有效降低未来收汇资金的汇率风险，成功锁定外贸订单利润，为企业积极出海增添了更强信心与底气。”

宁波银行相关负责人表示，面对全球贸易大变局，宁波银行将持续聚焦广大外贸企业的个性化、多元化汇率风险管理需求，不断创新外汇避险产品与服务模式，全力护航中资企业“出海”行稳致远。

多管齐下助力外贸企业积极开展外汇避险

在美国出台对等关税政策后，全球外汇市场汇率波动骤然加大，给外贸企业平添更大的汇率风险。

众多外贸企业主直言，他们现在特别害怕人民币兑某些货币汇率波动加大，导致出口业务外汇收款结汇成人民币的金额缩水，直接冲击企业外贸业务利润。

面对外贸企业日益迫切的汇率风险管理需求，宁波银行迅速行动。

今年，在国家外汇管理局温州市分局指导下，宁波银行持续通过“线上+线下”宣传推广方式，举办客户交流会，将汇率风险中性理念传递到当地广大外贸企业。

此外，宁波银行还积极开展“出海共赢·海外业务专题”直播，为广大外贸企业提供汇率避险方案分享。

在第137届广交会举行前夕，宁波银行温州分行举行专门的外贸政策宣讲会，由“外汇服务联络员”向与会的近400家当地外贸企业宣讲汇率风险中性理念，提供涵盖跨境结算、外汇避险、贸易融资等全方位、一站式的金融服务方案，助力外贸企业在第137届广交会更好地“走出去”。

随着汇率中性理念的日益普及，越来越多外贸出口企业纷纷选择通过远期结汇工具锁定汇率风险。

但在实际操作过程，众多外贸企业仍面临两大痛点，一是中美利差倒挂导致远期结汇价格大幅贴水，令锁汇成本相对较高；二是办理远期结汇业务需缴纳保证金，无形间导致企业财务负担与资金占用压力加大。

宁波银行迅速给出妥善的解决方案。

年初，宁波银行温州分行落实当地首笔外汇期权费补助业务，帮助一家外贸企业节省约70%的期权费。

通过外汇期权费补助业务，这家外贸企业以更低的财务开支，给外贸订单结汇业务上了“保险”，就能按一个企业认可的汇率价格进行结汇，更好地锁定外贸订单利润。

“此前，我们有考虑过给结汇业务买保险，但保险费太高，让我们犹豫不决。感谢相关部门与宁波银行，给我们提供金融产品以实现我们的汇率风险管理目标。”这家外贸企业直言。

这背后，是宁波银行始终聚焦广大外贸企业汇率避险操作过程所遇到的各种困难，不断深化汇率避险服务模式。在去年12月温州市外管局发布关于汇率避险期权业务费用补助的通知——针对省内中小外贸企业办理汇率避险期权业务进行费用补贴后，宁波银行温州分行迅速成立工作小组，结合前期实地走访众多外贸企业所了解到的企业实际汇率避险操作痛点堵点，联系众多因高昂外汇期权费而不敢开展外汇避险的外贸企业，协助后者参与外汇期权费补助业务，显著降低他们参与外汇避险的财务成本。

随着汇率避险操作成本与资金占用压力双双下降，外贸企业对汇率中性理念的认可度与日俱增，令他们在出海过程更有信心应对各类汇率风险。

让外贸企业海外投资建厂“少走弯路”

在积极引导外贸企业树立汇率中性理念与开展外汇避险操作同时，宁波银行还给外贸企业产业链出海提供全方位的金融服务。

多位外贸企业主表示，面对美国对等关税不确定性，不少海外客户要求他们将部分产能转移到境外生产以降低关税风险，但他们缺乏在海外投资建厂与产业链出海的操作经验。

针对这些外贸企业出海的新需求与新挑战，宁波银行迅速给出回应。

目前，宁波银行温州分行外汇服务联络员一方面针对已开始寻找境外加工厂的外贸企业，从贸易架构搭建初期介入，为外贸企业介绍转口贸易操作流程、注意事项、业务风险点，从专业角度梳理业务转口贸易的业务环节，避免外贸企业“走弯路”与“走错路”；另一方面针对计划直接在海外投资建厂的外贸企业，联合外汇局与律所等，将企业“走出去”政策包送达企业主，围绕政策要求、境外产业园区状况、企业“走出去”操作步骤等，为相关外贸企业制定涵盖海外投资、海外业务金融服务的定制化方案，从立项审批环节开始全流程跟进，引导外贸企业在合规操作情况下，顺利开展对外投资建厂。

宁波银行还注意到，外贸企业出海潮涌正产生日益旺盛的跨境结算需求，尤其是外贸企业对资金结算时效的要求日益增加，需要银行提供更便利化的跨境金融服务。

因此，宁波银行温州分行外汇服务联络员积极落实跨境贸易投资高水平开放试点，助力更多市场主体享受便利化跨境结算服务。

多位温州进口企业主表示，他们平时有大量小金额的进口付款需求，但以往需逐笔准备业务资料申请购汇付款，导致操作流程繁琐且耗时较大。在获得跨境贸易投资高水平开放试点资质后，他们迅速接入宁波银行的数字化服务及银企直连系统，不但实现企业的一站式直通付款，还令企业感受到极致的跨境支付结算便利，大幅减少案头工作，令企业内部管理变得更高效。

他们表示，宁波银行针对不同外贸企业风控水平采用差异化的便利化跨境结算方案，引导企业树立“越合规越便捷”的经营理念，为外贸企业成功出海打下更扎实的基础。

上述宁波银行相关负责人表示，面对复杂多变的国际贸易大变局，宁波银行始终秉承金融服务实体经济发展的使命，持续聚焦外贸企业全生命周期的跨境金融需求，不断完善涵盖跨境融资、汇率避险、跨境结算等功能的一站式金融服务体系，为中国企业成功出海“保驾护航”。

跨境金融创新赋能，外汇“三支队伍”为外向型经济保驾护航

浙江温州，这座以“商行天下”闻名的滨海城市，始终是中国民营经济跃动的脉搏。当清晨的曙光掠过瓯江口岸，集装箱码头的龙门吊早早开启了一天的装卸作业，流水线上打磨的眼镜架、缝纫机跳动的鞋料皮革、精工铸造的汽摩配件，正沿着“一带一路”轨迹驶向230个国家和地区。用“温州制造”的金字招牌，在世界贸易版图上持续书写着东方的草根传奇。

随着国际贸易环境变化，导致外向型企业订单不确定性增强，让以民营经济为主体的“温州制造”面临全新考验。为破解企业跨境经营难题，在国家外汇管理局浙江省分局和温州市分局的指导下，宁波银行温州分行积极响应“三支队伍”(“外汇服务联络员”“汇率避险宣传员”“申报辅导员”)建设专项行动，实现“跨境护航”，构建政策直通、服务直达、智慧风控三重保障机制。通过设立基层外汇服务站点，组建外汇局人员和银行骨干组成的专业化服务团队，实现重点外贸产业集群全覆盖。

“政策直通”——多渠道实现宣讲面对面

美国对等关税政策出台后，外贸企业同时要面对高关税和汇率大幅波动的双重风险。为了降低企业因汇率波动造成的损失，温州市分局持续着力于引导企业树立汇率中性理念，“汇率避险宣传员”践行普惠金融理念，积极服务小微企业，强化汇率避险服务。2025年，温州市分局联合宁波银行持续通过“线上+线下”宣传推广方式，举办客户交流会，把“汇率风险中性”理念传递到广大进出口企业。开展了“出海共赢·海外业务专题”直播，为企业提供汇率避险方案分享，线上参会累计超2000人。

在持续的汇率避险宣传下，温州区域企业汇率风险中性理念明显提升，“汇率避险宣传员帮助我们降低未来收汇资金的汇率风险，锁定订单利润。”温州一外贸企业主直言。

不仅仅是汇率避险政策，“三支队伍”一直致力于将外汇干货传达给每个有需要的企业，在近400家进出口企业参与的“汇聚广交，数智护航”第137届广交会行前培训及外贸政策宣讲会上，温州市分局就最新的外贸政策与企业现场交流，为与会企业代表在广交会行前的行囊里装上满满干货。宁波银行温州分行“外汇服务联络员”为与会单位开展《赋能新质·全球拓客——波波知了企业服务创新方案》专题宣讲，为客户传递全方位、一站式的金融服务方案。用专业为客户创造价值，助力全市外贸企业高质量发展，帮助企业在第137届广交会更好地“走出去”。

“服务直达”——一对一解决企业难点

“现在关税这么多不确定性，客户都要求我们的产品在境外生产，我们应该怎么做呢？”面对美国关税政策引发的出口难题，越来越多的企业面临全球化的挑战，但后续企业生产经营规划也是一个头两个大。

宁波银行温州分行“外汇服务联络员”本着“服务直达”需求面对面的原则，分析区域企业出口布局，针对企业给出不同的服务方案，针对已开始寻找境外加工厂的外贸企业，联络员从贸易搭建初期介入，为企业介绍转口贸易的流程、注意事项、业务风险点，从专业角度梳理业务转口贸易的业务环节，避免企业走弯路。针对计划直接走出去设厂的企业，联合外汇局、律所将“走出去”的政策包送到企业主手上。从政策要求、境外园区信息、走出去业务步骤梳理多方面为企业制定海外投资业务服务、海外金融服务等个性化方案，从审批立项环节开始全流程跟进，引导企业合规的“投出去”。

“智慧风控”——便利化方案助力优质企业结算提速

在服务提质的同时，“外汇服务联络员”持续落实跨境贸易投资高水平开放试点，助力更多市场主体享受便利化服务，针对企业风控水平采用不同便利化方案，树立企业越合规越便捷的理念。

“高水平便利试点政策的实施真是我们这些中小企业的福音！”某企业负责人感叹。温州区域多数进口企业都有支付业务笔数多金额小的特征，准入高水平前客户需逐笔准备业务资料，流程较为繁琐，耗时较多。银行的数字化服务及银企直连系统结合高水平便利试点，能实现企业的一站式直通付款，免去企业提交资料银行审核等环节，搭配数字化服务让企业体验极致的跨境支付结算便利，大幅减少企业案头作业，让内部管理变得更便捷、更高效。

未来外汇“三支队伍”将持续深化”跨境护航工程”，在国家外汇管理局浙江省分局和温州市分局的指导下，宁波银行将进一步深化“三支队伍”机制在辖内的全面、健康发展，为“温州制造”走向全球构建更坚实的金融支点。