Category: 未分类

黑色系期货遭重挫：铁矿石期货创近三个月新低，双焦期货大跌

黑色系期货遭遇“黑色星期一”。

截至6月20日收盘， 焦炭主力合约跌超11%；铁矿主力合约收跌停，跌幅10.98%；焦煤主力合约跌超10%；热卷主力合约跌超6%；螺纹钢、原油、乙二醇主力合约跌超5%。

A股方面，煤炭股大幅调整领跌两市，上海能源（600508）跌停，山西焦煤（000983）、晋控煤业（601001）、兰花科创（600123）、中煤能源（601898）、兖矿能源（600188）等跌逾8%。

夜盘开盘后，“黑色系”期货继续下跌。铁矿石主力合约跌约3%，焦煤主力合约跌超6%，焦炭主力合约跌超5%。

对于“黑色系”期货价格回调的原因，多位分析人士认为是由于需求不及预期叠加进入季节性淡季，展望下半年，“黑色系”商品整体仍将继续偏弱运行，建议偏空看待。

铁矿石期货创近三个月新低

6月20日，铁矿石期货大幅下挫，主力合约i2209收于跌停价746元/吨，跌幅10.98%，连续8个交易日下跌并刷新3个月低位。据通联数Datayes!统计，铁矿石期货主力合约于6月6日创下近7个月的新高后一路暴跌，近三周累计下跌超20%。

南华期货咨询服务部副经理顾双飞对澎湃新闻记者表示，铁矿石期货之所以跌幅明显，是由于目前已经进入淡季，仍未看到用钢需求的好转，反而库存越来越高。

“在这个过程中，虽然钢厂亏损，但钢厂并没有减产，铁水产量持续在高位。这导致产业链的利润分配非常畸形：上游的焦煤利润1000元+每吨，铁矿石成本15美元一吨卖140美元，而钢厂每吨亏100-200元。矛盾越积越深，铁矿石在价格上涨过程中风险越积越多。进入6月后，特别是在上周，已经没有了之前的端午假期等因素的影响，但用钢需求仍然继续走低，这导致了多头逻辑的彻底崩溃和信心的溃散。” 顾双飞分析说。

其次，粗钢减产的预期越来越近。顾双飞表示，从6月初开始，市场上就开始传粗钢减产的消息。在持续亏损的情况下，上周已经有唐山钢厂联合主动减产，或者提前进行高炉检修了。此外，政策端的被动减产的预期也越来越近。不论是主动还是被动减产，都降低了对铁矿石的需求预期。

广发期货黑色组首席分析师周敏波也认为，黑色金属今天跌幅明显，原料跌幅大于钢材，实质是交易后期黑色产业链的供需双弱预期。

“今年以来，以地产为代表的钢材终端需求迟迟未改善，但前期钢厂复产导致原料去库，原料偏强支撑黑色产业估值，产业里呈现利润由钢厂向原料倾斜的结构。”周敏波表示，钢材产量上升，需求偏弱，导致钢材库存压力逐步凸显，而上周钢厂主动检修减产是引爆黑色金属下跌的导火索。

Mysteel发布数据显示，截至6月16日当周，螺纹产量连续第三周增加，厂库由降转增，社库连续第二周增加；而表需连续第二周减少，较前一周减少8.94万吨至280.54万吨，降幅3.09%。终端需求疲软，钢厂利润不佳，高炉检修数量也不断增加，据Mysteel不完全统计，截至6月20日，国内21家钢厂发布检修计划，而6月中下旬-7月份，部分钢厂仍存检修减产计划。

“总的来看，我们预计8到9月铁矿石的供需基本面发生逆转，从供不应求到供给过剩，开始累积库存。”顾双飞表示。此外，据华闻期货推算，按照2022年粗钢同比不增计算，粗钢产量至少减产11%才能维持钢材供需平衡，铁矿长期维持空头趋势。

双焦期货未来仍将偏空

钢材期现价格的同步下跌，倒逼原燃料的价格，双焦价格同样应声回落。

截至6月20日收盘，焦炭期货最低跌至2876元/吨，主力合约j2209收跌11.48%至2921元/吨；焦煤最低达2286元/吨，主力合约jm2209收跌10.61%至2322元/吨。

光大期货指出，焦炭价格或继续偏弱运行。该机构分析称，周末钢厂发起对焦炭的第一轮提降已落地，降幅300元/吨，现货市场看空情绪同步发酵。后续来看，上周螺纹周度数据显示螺纹表需继续下滑，厂库、社库均有所增加，现货端贸易商恐慌性抛售，此前淡季不淡的预期被证伪，预计钢价将维持下跌趋势。

光大期货表示，在钢厂利润不佳、高炉检修数量不断提高的背景下，钢厂对于焦炭的采购情绪也转冷，叠加近期粗钢减产政策，终端弱需求的负反馈继续爆发，焦炭价格或继续偏弱运行。同时，全球进入加息潮，也从宏观面对全体大宗商品构成压力，空头情绪或继续主导盘面，建议偏空看待。

一德期货分析称，目前双焦期现双弱，近期焦煤线上竞拍流拍比例增多，情绪转差。焦炭方面由于市场对于钢厂减产预期增强，进一步刺激原料下跌负反馈情绪，带动现货转弱。焦煤作为黑色产业链利润顶端，向下空间较大。随着供应端逐渐增加，需求端走弱，双焦供需端缺口将逐渐缩小，建议后期重点关注钢厂铁水的供应变化对双焦需求的影响。

国泰君安期货同样认为焦煤焦炭开启震荡下行周期，主要原因在于随着焦炭两轮提涨的落地以及终端行业的持续低迷，钢材价格短期仍没有显著上行驱动，先前市场一致预期高炉高位生产下对原料端的需求出现了明显松动。整体来看，短期煤焦板块的矛盾点主要来自需求端，在钢材需求暂未好转之前，短期煤焦价格的上涨驱动受阻。

股票有什么特征？

专业回答：

股票,公司,流通,股东,投资者,价格股票具有以下基本特征：(l)不可偿还性。股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。(2)参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少.从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。(3)收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收人或实现资产保值增值。通过低价买人和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。以美国可口可乐公司股票为例。如果在1983年底投资1000美元买人该公司股票，到1994年7月便能以11554美元的市场价格卖出，赚取10倍多的利润。在通货膨胀时，股票价格会随着公司原有资产重置价格上升而上涨，从而避免了资产贬值。股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。(4)流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感(价格不会随着成交量一同变化)，股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。那些在流通市场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公司，可以通过增发股票，不断吸收大量资本进人生产经营活动，收到了优化资源配置的效果。(5)价格波动性和风险性。股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性。正是这种不确定性，有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大，投资风险也越大。因此，股票是一种高风险的金融产品。例如，称雄于世界计算机产业的国际商用机器公司(IBM)，当其业绩不凡时，每股价格曾高达170美元，但在其地位遭到挑战，出现经营失策而招致亏损时，股价又下跌到40美元。如果不合时机地在高价位买进该股，就会导致严重损失。