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赌香港放弃联汇制，必输！

受资金外流的影响，昨日港币兑美元汇率进一步接近香港金管局设定的7.85这一“弱方兑换保证”水平，与此同时，恒生指数和国企指数分别下跌了3.8%和4.3%，市场再次出现炒作香港将放弃联系汇率制的力量。可以肯定的是，这次炒港币与美元脱钩还是会输掉，原因很简单：维护联系汇率制符合香港整体利益，同时香港也有足够的实力做到这点。

首先，联汇制是香港整个金融市场稳定的基石。联汇制虽然存在不少缺陷，从多方面掣肘香港经济，对它的质疑也从未间断，但对香港这个金融业极其发达、高度开放的小型经济体来说，与各种备选方案比较，可发现联汇制仍是它目前的最佳选择。维持香港金融市场乃至经济稳定离不开联汇制，香港政府必然竭尽全力去维护它。

保卫联汇制不仅是因为没有更好选择，而且因为当前是放弃联汇制最坏的时机。2012年，香港金管局前局长任志刚在一篇论文中提出了四种可能替代方案：扩大波动区间、挂钩人民币、挂钩一篮子货币、浮动汇率，但这些方案要么条件暂不成熟，如挂钩人民币或挂钩一篮子货币，要么操作起来难度太大，要么存在不可预知的风险。退一步讲，即便条件具备，退出联汇制改行其他汇率制也应选择在市场最不关注这件事的时候，在市场炒作放弃联汇制的时候放弃联汇制，实乃自乱阵脚。

其次，联汇制经过修补后运作有所改善。联汇制下汇率能固定，基本不动，靠的是套利和干预两套机制，在平常情况下，当市场汇率偏离7.8这一基准时，商业银行可以7.8的固定价随时向金管局进行换汇套利，由此市场汇率趋向7.8这一政策目标。在引入“强方兑换保证”和“弱方兑换保证”机制后，如果汇率高于7.75或低于7.85这一水平，金管局会立即介入市场，这相当于给联汇制加了一重保险，可以稳定外汇市场预期，避免造成利率异动，对金融市场造成更大冲击。此次港元走软，趋近“弱方兑换保证”，但市场利率表现基本平稳，证明这一机制在发挥作用。

第三，香港经济虽有走弱迹象，但维持联汇制并不吃力。香港目前外储约3600亿美元，相当于流通货币7倍以上，或宽口径的港元货币供应量（M3）的48%。在联汇制建立以来的30年里，它曾承受了大大小小十余次冲击，最大的一次是1998年与大鳄之间的“金融战”，也只消耗13%的外储。

虽然目前香港还要保联汇制，但并不是说联汇制对香港永远有效，研究替代汇率制度、研究制度转换的条件和环境，研究如何以最低成本实现转换，始终是其面临的一项任务。

用好“期权”保险，为啥可以大跌不亏、大涨照赚？

繁荣了三个月的股市，近期市场连续下挫，仓位过重的你忐忑吗？你是否也经历过这样的崩溃？

重仓持有股风向转空，跌的你措手不及；

市场下跌看好，后市你又不敢持仓，担心因为短期回调把利润全部回吐……

在风云变幻的资本市场，“赚小钱靠运气，守大钱靠风控”。绝大多数投资者只懂“低买高卖”，却忽略了可能最关键的风险防护——就像给房子买车买保险，你的股票持仓其实更需要一份“下跌保险”，而期权保险策略，正是这样一个让你“大跌不亏、大涨照赚”进可攻退可守的“神器”。

期权保险：

给股票穿件“防弹衣”

其实期权保 险策略一点都不复杂，用大白话讲就是：你持有股票的同时，花点小钱买一份“认沽期权”， 相当于给股票上了保险。以下给大家举例说明：

1、你持有的股票=你的房子

2、认沽期权=房屋财产险保单

3、买期权花的钱（权利金）=每年交的保费

4、期权约定的行权价=保险合同里的理赔价

5、期权到期日=保险的有效期

当市场风平浪静、股票上涨时，这份“保险”不会影响你赚钱——你可能只需要付出一点微不足道的保费，就能享受股价上涨的全部收益。而当市场大跌、股票价格暴跌时，神奇的事情发生了：你可以按照约定的行权价，把股票“卖”给期权的卖方，锁定最低卖出价，下跌损失被牢牢封顶。

更绝的是，这份“保险”本身还能赚钱！当股票大跌时，你买的认沽期权价格会跟着暴涨，不仅能抵消股票的亏损，甚至可能让你整体盈利——这就是“市场大跌不亏还赚”的核心秘密。

真实案例

就在这周市场连续下跌-10%，买了认沽做保险不亏反赚。

某机构持有100万科创50ETF，长期看好但担心短期回调，于是周一花25000元买了对应的认沽期权作为“保险”。

1、假设补抓到这周科创50ETF连续下跌累计将近-5.6%，股票持仓直接亏损-5.6万元。但与此同时，认沽期权的价格从0.0150元涨到0.0550元，期权端盈利6.67万元。

最终算下来：6.6万期权盈利-5.6万股票亏损=净收益1.0万元！别人大亏，用了期权保险的他们，在大跌中居然还赚了一笔。

2、如果股票没跌反而涨了呢？

假设科创50上涨5%，那么盈利5.9万元，而期权到期作废，只损失2.5万保费，最终净赚3.4万元——既享受了上涨收益，只是少赚了一点“保费钱”，这笔买卖似乎太划算。

为什么期权保险

比止损香10倍？

很多投资者习惯用“止损”控制风险，在交易中也起到一定保护作用。但比起期权保险，止损的缺点太明显：

1、止损是“事后补救”，可能因为跳空低开卖不出去，实际亏损远超预期；期权保险是“事前防护”，法律保障的行权价让损失100%可控；

2、止损后就彻底失去了持仓，万一股票反弹只能追高；期权保险让你始终持有股票，上涨收益一分不少；

3、止损是“被动割肉”，越割越心疼；期权保险是“主动防护”，花小钱换安心，大跌时还能赚期权收益。

新手也能

轻松上手期权的3个关键

不用怕期权复杂，掌握这3个要点就能快速入门：

1、保费不用太多：建议在关键时候用持仓利润的1%-2%买保险，比如10万元股票，花1000-2000元就能搞定，就算没用到也不心疼。

2、期限覆盖风险：短期趋势空就做近月的短期期权，长期持股就选半年期，避免保险过期出现风险敞口。

3、行权价有讲究：想性价比高选“平值期权”，保费适中、保障够用；担心暴跌就选“实值期权”，保障全面；只想防黑天鹅就选“虚值期权”，保费便宜。

结语：真正的投资高手，

都懂“攻守兼备”

市场永远不缺赚钱的机会，但缺的是“保住利润”的智慧。期权保险策略就像投资路上的“安全气囊”，平时不起眼，关键时刻能救命——它让你在下跌时锁定风险，上涨时拥抱收益，真正实现“下行风险有限，上行收益无限”的理想状态。

下次再遇到市场大跌，别人慌不择路割肉时，你却能淡定看着期权盈利抵消亏损，甚至逆势赚钱。这不是运气，而是期权保险给你的底气。

现在就给你的持仓上一份“保险”，从此涨跌都从容，做市场的常胜将军！

怎么样才能更好的买好保险，那就需要专业的认知和能力，投资路之路漫长，同行者比目的地更重要。

机会都是留给有准备的人，从现在开始学习点期权知识吧，学习一定要找专业的专注的圈子和专业的团队。

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我国外汇储备十年新高！这“钱袋子”到底有啥用，看完你就懂了

2025年8月，我国外汇储备飙到33222亿美元，创下十年新高，而且是全球第一，比第二名日本多了一倍还多。这一大笔“外币家底”是咋来的，又有啥用呢？今天咱们就用大白话唠明白。

先说这钱从哪来。一是一方面是跟们跟老外做生意，出口赚的外币比进口花的多，企业把外币换成人民币，银行又把这些外币卖给央行，就成了外汇储备的一部分。另一方面是老外跑来投资，比如特斯拉来上海建厂，得把美元打到国内银行，这也贡献了外汇储备。2001年咱们加入WTO后，外资一个劲往里涌，外汇储备就蹭蹭涨，2014年到过快4万亿美元，现在稳定在3万亿美元以上。

那存这么多外币图啥？首先是保证咱们买外国东西不卡壳。国际贸易大多用美元结算，要是突然原油涨价，咱得进口原油，这就需要外汇。以前说至少得够三个月进口的钱，咱现在3万亿，那是绰绰有余。

再就是防着外债还不上的风险。咱们国家欠的外币债总共2.4万亿美元，而且大多是长期的，短期要还的少，外汇储备对付这些完全够用。你看韩国1997年亚洲金融危机，就是因为外汇储备不够，还把储备投到长期难变现的资产里，最后只能动员老百姓捐金饰还债，多惨。

还有，外汇储备多了，人民币汇率也稳当。要是储备不够，大家就会觉得人民币要贬值，都去换美元，越换越贬值。现在储备这么多，没人瞎担心了。

另外，咱国内要是突然很多人都想换美元出国投资、消费，那也得靠外汇储备顶着。所以国家规定一个人一年最多换5万美元，就是怕大家一股脑换，把经济搞垮。

最后说句，咱们的外汇储备不是死存着，还会买黄金、欧元债这些，要是这些资产涨价，储备金额也会涨。而且咱多发国债，不光能解决国内债务问题，还能让外国央行买咱们的国债，这也是为全球金融出份力呢。