春秋本来无义战，
讲理你会死得惨；
老大心思你别猜，
文弱书生莫翻盘。
未来的行情发展，分析师和研究员们分析来分析去，可是老大的心思你怎么猜得准呢？多头有做多的理由，空头也有做空的理由，谁都觉得自己有道理，谁也说服不了谁，不服输？那就打算在盘面上靠资金比赛“扳手腕”？想多了你！
棉花市场最后还是“老大”说了算！
2016年上半年的这波棉花行情与2010年下半年的棉花行情本质上有很大的不同。2010年时国家有关方面没有做好准备，面对当年的“井喷”行情显得很被动，而到了2016年国家已经做好了充分的准备，“国家队”占尽先手，要子弹有子弹，要筹码有筹码，要资金有资金，要舆论有舆论。因此，无论是多头主力还是还是空头主力，想要和“世界上最大的庄家”对抗，尚未开战胜负已晓。
螳螂捕蝉黄雀在后，前一阵做空的企业被“割韭菜”，用不了多久，现在做多的机构也将面临着被“割韭菜”的局面，很快可以看到这一天的到来。
（最近，由于棉花价格暴涨，而棉纱价格微涨，工厂直接卖库存棉花的利润还好过把棉花纺成纱，纱线每吨亏1000元再销售。这种现象像极了2010和2011年的情形，大跌前的征兆）。
越南对中国棉花政策特敏感
2016年3月底，我在越南胡志明市参加“2016西贡纺织展会”期间和几个越南棉纺厂的朋友聊天，谈到棉花的事。因为越南不种植棉花，越南棉纺厂使用的棉花都要依靠进口，但是他们的棉纱却是主要销往中国市场，所以越南纺织企业做的是属于“两头在外”的业务模式，这一点和中国纺织30年前一样的，他们受到国际棉花价格和中国棉纱市场因素的双重挤压，因此他们对中国的棉花政策特别敏感。他们在国际市场上采购棉花同时在国际期货市场上做棉花套保，但是下游的棉纱产品却不能做套保，（因为没有相应的品种可以做，郑州的棉纱期货品种也一直没有开起来），所以他们和担心中国国内的棉花和棉纱价格的波动导致的市场结构的变化，三月底的时候他们的底线就是如果未来的三个月，中国国内的棉花价格和国际棉花价格的差在2500元以下（注意是价格差），越南纱就没有什么优势，但是如果中外棉花价格差在未来的三个月内超过2500-3000以上，越南纱就还有机会再次大量进入中国市场。
实际上越南朋友的判断也得到了验证，2016年4月份中国的棉花价格开始飙升，储备棉花“推迟一个月出库”，就在中国企业苦等原料“等米下锅”的时候，越南棉纺厂的订单都排到8月份了。
当时我在越南期间有个山东滨州的企业的老板打电话给我反复问了我们好几个问题：下游纱线和坯布的问题状况，人民币汇率，TPP细节等，当时我只是如实反映我所见到的下游真实的情况。6月份，听说这位仁兄他做棉花期货赔了大钱。现在回过头来想想，这位仁兄可能是觉得下游这么不景气，加上国家1100万吨（坦率的说，我一直对1100万吨这个数字表示深深的怀疑），棉花价格不可能大涨，无论如何棉花价格也不会飞上天，于是投入保证金，做空1609合约，而且在它周边，像他这样看空的纺织企业老板还为数不少，于是我们就看到了CF1609的持仓量数字达到了非常高的数量（见中国棉花网本人文章《分歧越大，行情越大》）。我当时担心这位滨州的老板对棉花期货投资“入戏太深”而导致单边持仓量太大，一旦他的保证金被人盯上就会面临着被“割韭菜”的下场。等庄家们割完“韭菜”，行情再回归正常也是极有可能的。
你想套期保值，而庄家惦记着你的保证金
我一直不主张中国的纺织企业参与期货套保。中国的纺织企业家们安安心心的做好实业比什么都强。套期保值确实是个好工具，但就是中国市场除外。在中国，“套保”操作往往成了“保套”的结果，一个连基本规则都不完备的中国商品市场，几乎成了赌徒们出没的地方，加上有关部门“拉偏架”，实体企业家再有钱也是处于弱势地位，去瞎掺和什么呢？无论是跨市场还是跨品种的套保交易的逻辑前提以及基本原理在中国各个交易所中几乎都会遭遇庄家的操纵。
纺织企业的本意就是去做套期保值，以期锁定原料成本，而庄家的眼光却是惦记着你投入的保证金，你不断地补仓追加保证金，也就会越套越深。初期，当你投入的钱不大，还有可能些小小的收益，一旦你赌大了，投入的保证金达到一定的体量，你的保证金就成了庄家盯上的猎物（打小麻庄家将让你赢点钱，赌大了庄家就一把干掉你），到这个时候，任何基本面和技术面分析都失灵，庄家就是随心所欲，暴力拉升或者暴力打压，再加上“信誓旦旦地误导”企业。许多有棉花实体的企业或者公司一再加空单，估计是相信了有关部门信誓旦旦的“增量抛储”的保证，或者根本就是小学语文没学好，没读懂“潜台词”。其实，高库存下的棉花短缺，也许真是国家有关部门想要看到的结果，而下游纺织厂的利益有谁去关心呢？
纺织企业一再沦为庄家“割韭菜”的目标
“割韭菜”一词成为网络语言就是在2015年股灾的时候，国家号召大家为国接盘，争当“接盘侠”，广大中小机构和中小散户纷纷响应号召，争当“接盘侠”，而“国家队”，那些御用的主力券商却悄悄的卖出股票开溜，这样反反复复几次，广大中小散户投资者一茬一茬地被洗劫，国家信用被降低到冰点，于是人们形象地把这种行为称为“割韭菜”。（韭菜们的特点就是，割了一茬，再长一茬）。这不，2016年，棉花行业也出现了一颗大“韭菜”。
湖北银丰棉花，一家老字号棉花经营企业（属原湖北省棉麻公司）发布公告；6月2日发布公告称，公司棉花期货业务出现重大损失！经公司初步核算，截至2016年5月31日，公司棉花期货业务亏损总额为66,594万元人民币（近6.6亿元人民币）。其称已采取有效措施止损。截至公告日，银丰棉花未受到郑州商品交易所和其他监管机构处罚。
其实，今年5月份的武汉棉花会议的时候，银丰公司爆仓事件就传的扬扬沸沸了，因为银丰公司是三板上市公司，所以重大的经营事项需要发布公告，可是还有一些做了套保发生巨亏的公司不是上市公司，没有发布公告，也许还有其它更多的“韭菜”将陆续浮出水面（例如北京的一些大公司）。
湖北银丰棉花巨亏的9个疑问
我把银丰这个“韭菜”的故事和一个有司法工作背景的朋友说了，他具有的敏感的职业的警觉，很快就给我发来很多问题：
1）既然是套保盘，那么只是期货单边亏损，还是整个套保项目的亏损？
2）6.6个亿是怎么亏的？那该有多大的持仓量？
3）成交明细是否真实？（真亏还是假亏？）
4）交易所的“大户限仓制度”和银丰公司内部的“风控制度”为何形同虚设？理财产品触及平仓线然后呢？
5）其中有没有“内鬼”作案?
6) 银丰公司巨亏的背后有没有利益输送？6.6个亿都输给谁了？
7）对手盘是哪家？投资建议是谁给的（是不是有人故意诱导银丰公司的投资方向）？
8）银丰会不会把以前的无关的财政窟窿损失都算到期货投资损失上去了？
9）上级立案侦查的方向应当向“刑事案件”的方向而不是“渎职”方向。
显然，当初银丰公司投入巨大保证金（包括理财产品）的套保盘被庄家们盯上了，你越相信国家储备库有1100万吨储备棉花的神话，越会觉得棉花暴涨不可思议，就会越不肯认输，也会开更多的空单，投入的资金也越大，对手盘就越高兴。（英国巴林银行就是这么给“金牌交易员”尼尔森先生搞到爆仓的）。
群起互砍，最后都失血而亡……
现在的情况就是：国家队割“大韭菜”，“大韭菜”再割“小韭菜”，大家就这么的你割我，我割你，最后大家都失血而亡。
有人说：湖北银丰公司之所以巨亏，是在投资之前没有“抄党章”，没有意识到自己面对的是“世界上最大的庄家”这个基本事实，实体企业老板们是：图样，图森破，图拿衣服（ too young, too simple, too naive），非但当了“韭菜”，还当了别人的下酒菜。
棉花价格短期内暴涨，使得很多中国的纺织企业被迫采取“自残”式自救，转产，换品种，甚至于工厂关门放假。前期拍储得到的棉花主要还是在贸易商手里，很大一部分还没有进入工厂成为生产原料，因此贸易商如果手中仓位太重的话，很有可能成为下一波“割韭菜”的对象，到那个时候，估计隔壁老王又会整天唉声叹气了。
