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上证50ETF期权周报:波动率低位 节后市场行情或将突破

12 月 8, 2025 通过 exness 0 评论 #上证50ETF期权, #价差策略, #期权策略, #波动率, #节后行情

交易情况:(1)上证50ETF:收于2.147元,较前一周下跌1.11%;临近节假日,成交量大幅萎缩,日均成交1.31亿份,较前一周下跌35.84%;基金份额为133亿份,较前一周小幅减少0.26%。(2)上证50ETF期权:总成交量为200938张,日均较前一周下降17.22%,持仓量为291158张,较前一周上升13%。成交量P/C均值为1.038,较前一周上升42.36%;成交额P/C均值为1.277,较前一周上升37.31%。成交量P/C和成交额P/C均有较大幅度的上升,显示了市场信心的不足。周涨幅榜前五都是认沽期权,周跌幅榜前五都是认购期权。所有的认购期权都下跌,成交量加权平均跌幅为34.06%;有25个认沽期权上涨,成交量加权平均涨幅为3.33%;有45个认沽期权下跌,成交加权平均跌幅为22.09%。虽然50ETF价格持续横盘震荡,但大多认购期权和认沽期权都大幅下降,主要原因是波动率下降,节假日前波动率下降属惯例。

波动率分析:(1)上证50ETF:各期历史波动率均有所下降。一周、两周、一个月、两个月、三个月、半年的历史波动率分别为17.17%、20.51%、28.32%、50.87%、52.42%、49.43%。其中,一周、两周、一月的历史波动率分别较前一周下跌17.84%、28.58%、29.68%。一周波动率水平在2015年以来波动率水平的10%分位数之下,在2005年以来波动率水平的40%分位数之下。

而两周、一月波动率水平几乎在2015年以来波动率水平的最低位。(2)上证50ETF期权:所有期权隐含波动率为34.08%,比前一周下降9.51%,在2015年2月9日以来25%分位数之下。与50ETF的历史波动率相比,期权的隐含波动率低于中长期历史波动率。认购期权隐含波动率为24.11%,比前一周下降10.02%;认沽期权隐含波动率为44.05%,比前一周下降9.23%。认购期权和认沽期权的隐含波动率价差为19.94%,较前一周有所放大。当月认沽期权的隐含波动率有明显的“微笑”形态,其他隐含波动率微笑呈“半笑”形态。随着波动率的下降,隐含波动率期限结构开始呈现近低远高的特征,说明市场对未来波动率预期比现在高。

策略推荐:我们认为,波动率处于今年以来的较低水平,节假日前波动率偏低也是惯例,节后行情有可能发生突破,可适当做多波动率或牛/熊式价差赌方向。推荐(1)做多波动率:做多跨式价差:买入“50ETF购10月2.15”+买入“50ETF沽10月2.15”。做空蝶式价差:买入“50ETF购10月2.15”+买入“50ETF沽10月2.15”+卖出“50ETF购10月2.25”+卖出“50ETF沽10月2.05”,因为牺牲了上行、下行的部分收益,蝶式价差比跨式价差成本更低、盈利概率更大。做多波动率策略的风险是:若波动率继续下降,期权多头头寸时间价值损失,最大亏损为所付出的权利金,因此注意控制仓位。

上证50ETF期权波动率分析_期权 50etf_跨式价差策略推荐

(2)方向性策略:对于坚持看多的投资者,推荐牛式价差策略:买入“50ETF购10月2.15”+卖出“50ETF购10月2.25”。对于坚持看空的投资者,推荐熊式价差策略:买入“50ETF沽10月2.15”+卖出“50ETF沽10月2.05”。(西南证券)

原文链接：https://www.qiquanji.com/post/6083.html

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【知识科普】期权有哪些基本的策略？

11 月 12, 2025 通过 exness 0 评论 #价差策略, #对冲保护策略, #方向性策略, #期权策略, #波动率策略

财顺小编本文主要介绍期权有哪些基本的策略？期权的基本策略可分为四大类，以下是具体分类及典型策略示例，适合不同市场观点。

买入认购期权看涨策略_期权基本策略类型_保护性买入认沽期权策略

期权有哪些基本的策略？

一、方向性策略（押注涨跌）

买入认购期权（看涨）

操作：支付权利金，获得未来以约定价买入标的的权利。

适用场景：预期标的短期大涨，杠杆博收益。

买入认沽期权（看跌）

操作：支付权利金，获得未来以约定价卖出标的的权利。

适用场景：预期标的下跌或对冲持仓风险。

买入认购期权看涨策略_保护性买入认沽期权策略_期权基本策略类型

二、波动率策略（押注波动）

跨式组合（Straddle）

操作：同时买入相同行权价、到期日的认购和认沽期权。

适用场景：预期标的波动率大幅上升（无论涨跌）。

宽跨式组合（Strangle）

操作：买入不同行权价（认购行权价 > 认沽行权价）的同月到期的期权。

优势：成本低于跨式，但需更大波动才能盈利。

三、价差策略（降低成本）

牛市价差（Bull Call Spread）

操作：买入低行权价认购期权，卖出高行权价认购期权。

特点：降低权利金支出，限定了最大收益和损失。

熊市价差（Bear Put Spread）

操作：买入高行权价认沽期权，卖出低行权价认沽期权。

适用场景：温和看跌，平衡风险与成本。

四、对冲与保护策略

保险策略（Protective Put）

操作：持有股票 + 买入认沽期权。

作用：为股票持仓提供下跌保护，锁定最低卖出价。

备兑开仓（Covered Call）

操作：持有股票 + 卖出认购期权（行权价通常高于现价）。

优势：增强持仓收益，降低持股成本。

策略选择要点

方向明确：用单一期权或价差策略。

波动率交易：跨式/宽跨式需关注波动率周期。

风险管理：保险策略适合长期持股者，备兑开仓适合震荡市。

注意：期权策略需结合行情、波动率、时间价值综合判断，建议新手优先掌握方向性策略和保险策略，再逐步探索复杂组合。