期指多方略占上风 注意短线调整风险
昨日上证50指数期货和中证500指数期货分歧依旧，截至收盘中证500主力合约上涨6.81%，而上证50指数期货主力合约上涨了1.8%，说明近期大盘蓝筹股上涨动能不足。沪深300指数期货成交量继续大幅减少，主力合约多方增持4591手，空方增持3302手，力量相当。
上周开始沪深300股指期货总持仓量虽然继续处在历史高位，但是受到新合约分流影响，已经处在下降通道中，本周沪深300指数期货总持仓已经下降至去年大涨前11月份水平，但是这并不能说明市场热度有所减少，三个品种的合约总持仓继续保持在25万手左右的历史高位。短期看沪深300指数期货的持仓量并不会快速下滑，但是受到小盘股和大盘蓝筹股套保需求分化影响，沪深300指数期货的持仓下滑将成为常态。
图为净空单与股指走势对比
沪深300期指主力合约贴水0.36点，上证50期指主力合约升水19.64点，中证500主力合约升水27.71点，沪深300和上证50期指合约相较于昨日全线贴水的状态有所改善，虽然中证500期指除主力合约外仍然处于大幅贴水的状态，但是考虑到分红和套利资金不足，加之创业板融券较主板困难的情况，中证500近期贴水并不表明市场对中小盘股票的悲观，基差短时间出现贴水并不能够完全反映市场情绪，我们认为中证500将继续上行。中证500成交持仓比均值大于上证50合约，上市第一天中证500成交持仓比达到15.54，说明中证500投资者结构中套保和套利客户数量远小于沪深300和上证50，综合分析，期指长期仍旧保持上行的趋势，但是不会像前期那样加速上行，多头注意短线调整风险。