主观题
今天是2009年5月1日，美元兑澳元的即期汇率是0.6000。也就是说，1澳元可以兑换0.6000美元。你在美国销售了一个客户，发票金额是10000美元。发票将在整整一年的时间内支付。显然，由于我们不可能知道一年后美元/澳元的汇率是多少，我们也不可能知道一年后我们将收到的1万美元兑换成多少澳元。因此，我们面临汇率风险。外汇远期合约可以锁定这笔交易的汇率。远期合约的“问题”在于，如果汇率实际上朝着有利的方向移动，我们就会错失收益——我们被锁定了。另外，外汇期权合约可以在保持上涨潜力的同时限制下跌风险。银行会根据我们的需要，根据合同的规模（在本例中为10，000美元）和汇率，定制这样一个选项。也就是说，我们可以选择锁定的最低汇率（执行价格），并在实际汇率比这更有利的情况下保持收益。当然，买这个期权要花钱，执行价格（部分）决定了期权的价格假设我们购买执行价格为0.6030的期权。也就是说，1美元买入1.6584澳元。a）你会购买看涨期权还是看跌期权？看涨期权赋予你以1.6584澳元买入美元的权利，看跌期权赋予你以1.6584澳元卖出美元的权利。（5点）b）假设一年后的即期汇率为0.6500。计算（i）期权合约的收益或损失，（ii）收到的10，000美元的澳元价值，以及（iii）这两个金额的净额。（5点）c）忽略（b）。假设一年后的即期汇率为0.5700。计算（i）期权合约的收益或损失，（ii）收到的10，000美元的澳元价值，以及（iii）这两个金额的净额。
