Archive: 2025-11-04

全球经济与市场动向及外币走势分析

01全球经济与市场动态

美元指数在特朗普对鲍威尔的批评声中震荡，但以阳线收盘。回顾上周，美元指数在特朗普对鲍威尔不愿加息的批评声中急速下滑，一度跌破周一低点，但随后迅速反弹，最终在周五小幅回落后仍以阳线收盘，略有涨幅。

市场关注各国贸易谈判及欧洲央行等机构的动态。展望本周，全球经济和市场将面临诸多关键事件。其中，各国贸易谈判，特别是日本和欧盟的谈判，将吸引市场目光。同时，欧洲央行将公布利率决议，英国央行行长贝利将在英国议会下院财政委员会就英国央行半年度金融稳定报告发表讲话，澳洲联储也将公布会议纪要。这些事件都可能对全球经济和市场走势产生重要影响。

02全球外汇市场分析

通胀数据与鲍威尔讲话

美国通胀数据温和上涨，鲍威尔预计关税将推高通胀。本周二，美国公布了6月的消费者价格指数（CPI），显示上涨但幅度适中。周三的生产者价格指数（PPI）也显示6月的价格涨幅保持稳定。美联储主席鲍威尔在讲话中预计，今年夏天通胀将因特朗普的关税政策而有所上升，这一定调推迟了市场对美联储降息时点的预期。

美欧关税及欧洲央行决议

美欧关税问题加剧，欧洲央行利率决议将维持不变。距离特朗普8月1日对欧盟进口商品加征30%关税仅剩两周，欧盟正积极寻求贸易协议。其中，汽车关税的削减成为谈判的关键。欧盟提议降低对美国汽车出口的关税，但前提是特朗普将欧洲汽车关税降至20%以下。同时，本周欧洲央行将公布政策会议结果，市场预计将维持当前利率水平不变，但9月可能再次降息。

美元兑日元走势

美元兑日元上涨受日本政策及关税僵局影响。美元兑日元本周延续上行趋势，周线涨幅约1%。这主要受到日本政策不确定性、美日关税僵局以及美元经济数据和美联储预期的支撑。

03外汇期货与期权市场

关键合约行情概览

图表展示外汇期货合约行情帮助理解市场波动。通过图表，我们可以清晰地看到各种货币对的价格波动情况，以及市场参与者的交易动态。这些信息对于我们理解外汇市场的运行规律，把握投资机会，具有至关重要的作用。

期货市场头寸动态

分析市场头寸变化揭示深层次市场动态。观察期货市场的头寸变化，分析头寸的动态可以帮助我们更全面地把握市场的脉动，为投资决策提供有力的支持。

重点货币展望

澳元面临就业数据挑战，市场关注CPI数据。上周，澳元兑美元汇率经历大幅下滑，尽管周四美联储官员发表鸽派言论对美元构成压力，使得澳元兑美元汇率短期内有所回升，但整体而言，周线仍以1%的跌幅收场。

期权套期保值案例

企业A通过外汇期权规避汇率风险。某澳大利亚跨国企业A，专注于农产品生产与出口，其销售收入以美元结算，主要市场为美国。企业A购买了执行价格为1澳元兑换0.6550美元的两个月期美元看跌期权，以规避汇率波动风险。

04后续观察指标

企业需关注汇率走势、通胀和货币政策等指标。随着企业A采取外汇期权套期保值策略，他们需要密切关注一系列后市指标，以确保套期保值的有效性。

题：推动商业银行外汇业务流程再造，企业能有啥好处？

日前，国家外汇管理局发布《银行外汇展业管理办法（试行）》，自2024年1月1日起施行。这项政策很专业，推动商业银行外汇业务流程再造，但对企业很实惠，能让企业更好享受外汇便利化举措的红利。

看点一：为企业“减负”

“展业办法打破既往防风险对事中环节的路径依赖，进一步提高银行外汇业务办理效率，提升跨境贸易和投融资便利化水平。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英说。

通俗地说，就是要改变银行对企业涉外业务“笔笔审”“逐笔核”的业务习惯，强化事前客户识别与分类和事后监测报告，为合规企业“减负”。

在这个全流程展业框架内，要求银行做好事前对客户的尽职调查，对客户分类并实施差异化审核措施，打造“越诚信越便利”的市场环境。

展业办法此前已在4家商业银行开展一段时间的试点，试点成效良好。

江苏苏州一家经营锂电子电池的企业，是中国民生银行苏州分行的优质客户。自中国民生银行苏州分行开展外汇展业试点改革以来，该企业办理涉外业务的内部流程和在银行办理相关业务的时间均大幅缩减，从原来的3天左右缩短至半天就能办理成功。

“从试点效果看，很多企业反馈真实享受到了便利化举措带来的好处，跨境业务效率提高了，业务办理成本降低了。”中国民生银行交易银行部总经理徐峰说。

此外，此次办法吸收当前便利化改革经验，形成外汇业务便利化通用框架，统一简化流程，优质客户可以同时享受经常项目和资本项目已有的便利化措施，客户业务受惠面更广。

根据展业办法，外汇风险筛查和识别依托系统开展，事后监测更精准，对客户“无违规不打扰”。对于优质客户来说，留存材料备查的压力大大减轻，节省了交易成本。

看点二：为银行“减压”

银行身处跨境资金业务办理一线，其政策执行情况直接决定了便利化政策红利能否真正惠及经营主体。

近年来，通过先试点后推广等方式，国家外汇局大力推动跨境贸易和投融资便利化改革。一项项跨境贸易和投融资便利化举措陆续出台，进一步支持高质量对外开放。

然而，银行外汇展业做法千差万别。有些银行把握不准展业边界，存在“未尽职审核”或“过度审核”、便利化业务“不会办、不敢办”等情况，落实便利化举措仍存在“最后一公里”问题。

很多银行提出希望能进一步明确相关外汇管理具体标准。为此，国家外汇局与银行共同全面梳理银行外汇展业相关内容，形成了此次包含制度建设和系统支撑的顶层设计。

展业办法借鉴跨境业务风险识别经验指标，进一步挖掘银行信息资源，将风险交易报告模型化，推动银行真正转向以风险评估为前提、风险分类为依据、风险报告为补充的全流程展业，提升其对跨境资金流动风险早识别、早预警、早暴露、早处置的能力。

通过构建银行外汇展业通用框架，进一步细化和明确事前、事中、事后各环节银行展业标准，便于银行切实履行审核义务。中信银行国际业务部总经理张琳认为，这次银行外汇业务内部流程的再造，能提升自身管理效能，“试点分行反映办理时间普遍缩短至原来的一半，进一步提升获得客户、黏住客户能力”。

此次展业办法还有一大亮点是明确了“尽职免责”的相关内容。

王春英介绍，展业办法明确银行能够证明已勤勉尽责采取外汇展业措施的，不追究相关法律责任。这就是要打破“唯结果论”，打消银行顾虑，更好激励银行“能干、愿干、敢干”，让企业实实在在享受到跨境业务便利化政策的红利。

值得注意的是，展业办法通过客户分类管理，让银行在外汇便利化措施框架内拥有了更多的产品创新空间。

通过事前的尽职调查，客户画像更全面、更立体，银行就可以为客户提供更有特色、更具定制化的服务方案，并且根据风险等级分类重新调配内部资源，提高银行内部协作效率。

看点三：成熟一家启动一家

尽管这次改革既是商业银行外汇业务的全流程改造，也是推动外汇管理方式转变的一项基础性、长远性工作，但王春英表示，这次改革尊重银行在业务规模、模式调整成本等方面的差异，由银行自愿推进。

据了解，银行可自愿选择适用展业办法模式开展业务。如果银行尚不具备此次办法规定的组织架构、系统控制等要求的，可按照原有相关外汇管理法律法规开展外汇业务，不受影响。

银行有意愿采用该办法的，各级外汇局有专业辅导团队，贴身辅导银行在系统改造、完善业务流程等方面建设，协助银行做好相关准备工作，降低银行试错成本。银行在具备规定条件后方可适用此次办法。

海通期货西北分公司开展《期货和衍生品法》培训宣传活动

为学习、贯彻落实好《中华人民共和国期货和衍生品法》（以下简称《期货和衍生品法》），全面、准确领会立法精神和制度内涵，海通期货西北分公司（以下简称“分公司”）积极开展培训宣传活动，充分认识期货和衍生品市场功能，保护投资者权益，推动市场功能发挥，更好服务实体经济提供强有力的法律保障。

分公司组织员工积极落实甘肃证监局、甘肃证券期货业协会下发的工作通知。一是全员参与《期货和衍生品法》线上答题活动，平均成绩在90分以上；二是3名员工参加了以“党建引领聚合力 懂法守法谱新篇”为主题的《期货和衍生品法》知识竞赛，荣获团队“知识竞赛”三等奖；三是参与线上《期货和衍生品法》知识培训，加深对期货市场法律体系和立法背景的认知，有效推动期货和衍生品市场服务实体经济高质量发展，防范和化解金融风险。

分公司全体员工积极参与公司财富学院举办的“《中华人民共和国期货和衍生品法》重点内容解读”线上培训及考试，内容涵盖立法精神、法律条文等，通过线上形式学习，加深了员工对该制度的了解，明晰了法律条款的解读，提升了在执业过程中依照法律规定规范展业意识，有助于不断提升员工从事期货行业高质量发展的积极性和合规经营意识。

分公司结合实际开展多种形式、内容丰富的培训宣传活动。利用公司微信号、公司官网，引导开展《期货和衍生品法》宣传活动，不断提升投资者风险意识，切实保护投资者利益。同时，分公司走进实体企业，结合《期货和衍生品法》出台讲述套保案例、参与期货市场实践操作、风险管理经验等，引导实体企业完善内控，用好期货工具管理风险。

分公司积极开展《期货和衍生品法》培训宣传，在活动中持续提高实效，为贯彻落实《期货和衍生品法》打下了良好基础，更有利于服务实体经济、防控金融风险，为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供了坚强的法治保障，具有非常重要而又深远的意义。