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2月24日 环球网财经综述 农产品大面积下跌

2月24日 环球网财经综述 农产品大面积下跌

a股

煤炭券商板块发力 沪指震荡涨0.56%

今日两市小幅低开后迅速回补开盘缺口，而后在造纸、煤炭等板块推动下，沪指一度上冲至5日线附近。但因压力巨大及资金跟风意愿不强，指数随之回落，各领涨板块涨幅亦随之回落，带动指数继续下跌。午后盘面继续低迷，股指震荡翻绿，其后券商、传媒板块异军突起，带领沪指一波上涨创日内新高2881.28点，但面对5日线压力，股指再次回落，临近收盘时缓慢回升。昨日强势板块黄金、环保、农林牧渔板块今日表现萎靡。

截止收盘，沪指报2878.60点，涨15.97点，涨幅0.56%，成交1373亿元；深成指报12578.43点，涨85.72点，涨幅0.69%，成交1067亿元。

港股：

收评：恒指跌1.34%日线4连阴 23000点得而复失

2月24日消息，隔夜美股道指跌0.88%，原油期货盘中触及100美元大关。今日A股沪指全天涨0.56%。港股恒生指数早盘一度冲高后涨幅收窄，盘中曾站上23000点，午后震荡下挫，转升为跌。截止收盘，恒生指数报22601.04点，跌305.86点，跌幅为1.34%，大市成交714.21亿港元；国企指数报12059.75点，跌191.86点，跌幅为1.57%。

外汇市场

中国人民银行2月24日人民币中间价

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2011年2月24日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币6.5795元，1欧元对人民币9.0646元，100日元对人民币7.9940元，1港元对人民币0.84406元，1英镑对人民币10.6845元，1人民币对林吉特0.46417林吉特，1人民币对卢布4.4318卢布。

黄金

金价刷新反弹新高 量价背离短线需逢高离场

外盘 ：纽约商品期货交易所(COMEX)期金本周三在避险买盘及投资买盘推动下再创反弹新高，因中东和北非局势未见好转，避险情绪继续升温，Comex金4月开盘1401.5，最高触及1416.8，最低1396.0，收于1414.0。

内盘走势：2月24日沪金1106合约早盘大幅高开4.03元/克至302.99元/克，盘中最高触及303.00元/克，最低300.10元/克，收盘涨2.24元/克，涨幅0.75%，成交量15986手，较上一个交易日有所增加， 持仓52752手，减少864手。

消息方面：本周三公布的英国央行会议纪要显示，MPC以6：3通过维持利率在0.5%不变，但部分MPC委员认为由于经济增长强劲，未来几个月加息可能性增大。利比亚局势的进一步发展已经引起了国际社会的强烈关注。利比亚的情况与埃及有所不同，埃及的政治乱局最终以相对和平的方式解决，而近期有关利比亚部队对民众开枪的报导暗示该国的事件或将无法和平解决。周三，欧盟(EU)及美国均表示将对利比亚采取包括制裁手段在内的一系列措施，回应该国对反政府示威者所采取的镇压行动。而联合国(UN)也对此召开了紧急会议。国际油价进一步扩大涨幅。本周以来的短短三个交易日的时间里，油价已经强势上扬了逾10%，中东及北非政治局势恶化令风险厌恶情绪继续升温，道指周三收盘下跌104.29点，跌幅0.85%，避险资金继续涌入贵金属市场，现货金价再创反弹新高。截止2月23日，世界最大的黄金ETF SPDR持仓量1218.24吨，与上一个交易日持平

油价

原油维持强势 沪油震荡收涨

NYMEX原油继续收高，利比亚紧张局势继续升级，市场担忧中东地区原油供应。NYMEX 4月原油期货上涨2.68美元，涨幅2.81%，收报98.10美元/桶。

消息方面：

1、亚洲燃料油周三连续第二日走强，3/4月逆价差走阔至一周最宽水平，成交量保持在高位。

2、美国政府能源部门的一名高级官员称，如果利比亚国内日益严重的纷争导致该国原油出口中断，沙特阿拉伯可以在一个月内把本国的石油产量提高到足以取代利比亚所有石油出口的水平。

现货方面：23日黄埔到岸价，新加坡高硫180美金价649.24美元，到岸贴水20-21美元，新加坡高硫380美金价636.21美元。华南混调油最新交易估价：船用混调180交易过驳价至4720-4730元/吨；库提价4730-4740元/吨，均价涨10元/吨，国产锅炉用混调180CST交易价至4460-4510元/吨，均价涨10元/吨。

观点总结：利比亚紧张局势升级加剧市场供应忧虑，NYMEX原油维持强势上扬，这提振燃料油市场。华东地区混调油报价稳定，基本面过于疲软，市场消化前期调价尚需时日，交易仍较清淡；华南地区混调油市场受原料比较紧张支撑，市场保持稳中上涨趋势，非标油出货情况较好。原油大涨带动燃料油市场看涨心态，上行空间仍需关注需求恢复情况。沪油1105合约震荡收涨，期价冲高至4900上方后有所回落，短线测试60日线压力，将有望呈现震荡上行走势。操作上，回落短多交易。

钢材

期钢短期需要修正 但后期仍不乐观

周四(2月24日)，上期所钢材期货继续走低。其中，螺纹钢主力1110合约早盘以4，955元/吨小幅高开，随后呈现出震荡盘跌走势，尾盘以1.19%的跌幅收至4，892元/吨，比上一交易日(2月23日)结算价下跌59元/吨，成交量为616，964手，持仓量为682，908手。

目前各地楼市调控政策相继出台，房产交易量猛减，开发商处于观察中，如此钢材需求量令市场迷茫，而当前的库存量持续走高，也给高位的钢价带来压力。在此情形下，钢材后市并不乐观，不过短期内期钢下跌过快，存在着技术修正的需要。

执行近一年，三大矿商季度定价的详尽计算公式终于浮出水面。作为矿商季度定价的依据普氏能源铁矿石价格指数的出品方，普氏能源资讯依据该公式预计，二季度淡水河谷卡拉加斯品位66%粉矿协议矿到岸价格将在199美元/干吨，环比一季度的172美元/吨，预计上涨15.9%；力拓二季度协议矿石离岸价格则要在2.749美元/干吨度，如果是品位62%的BP粉矿价格约170美元/吨，环比涨幅约34%

沪铜70000关口成为涨跌分水岭

外盘走势：隔夜伦铜连续第七日收低，受油价飙升拖累。铜价盘中最低跌至9365，尾盘收回部分跌幅，仅跌0.79%至9465美元/吨，今日亚洲市伦铜再度冲高回落，目前铜价运行于60日均线之下，疲态尽显。

现货方面：上海金属网铜现货报价为71000-71350，下跌50元/吨，贴水375，今日铜价延续回调走势，现货相较期货继续保持贴水状态，表明现货抗跌性不强；内外比价为7.56-7.59，日内比价呈现高开低走走势，且继续处于低位运行，表明沪铜上涨无力，难以引领伦铜走出弱势。

内盘走势：今日沪铜主力合约1105小幅高开400点至72100，开盘比价较高，表明沪铜稍强于伦铜，但盘中在短暂触及72500之后又再度下跌，最低跌至71020，尾盘跌0.39%至71420。近期沪铜呈现明显的下跌形态，因其日内高点一天不如一天，而日内低点也越来越低。目前铜价与70000整数关口更近一步，而且该点位也处于60日均线处，下方要密切关注该位置的支撑。在今日沪铜震荡走低之际，沪铜指数持仓量结束连续四天的减仓，改为小幅增加1888，表明铜价回调有投资者开始介入做多，但因其买量较少，因此还需密切关注。

但因其买量较少，因此还需密切关注。

锌铝

维持窄幅波动 沪铝勉力翻红

上海期货交易所期铝2月24日维持窄幅震荡。主力1105合约开盘报17030元/吨，报收于17055元/吨，上涨5元/吨，成交量31，400手，持仓量99，500手。由于市场对中东地区担忧并没有缓解，国内紧缩性政策风险仍在，系统性风险仍没有得到完全释放，沪铝主力合约呈减仓态势，市场观望气氛加重。技术面上，沪铝今日再次考验17000整数关口支撑，预计短期沪铝震荡走势或将延续。

由于避险情绪再度升温，市场资金纷纷抛售风险资产以买入黄金等贵金属避险。美国的经济情况较为稳定，欧洲方面的德国经济也表现良好，所以经济面对金属价格仍有支撑作用，导致外盘铝价近期走强。

棉花

棉价大跌带动 PTA减仓下挫

盘面情况：郑州PTA1105合约开盘报11786元/吨，收盘报11488元/吨，较上一交易日下跌230元，跌幅为1.96%。成交量回落至97.67万手左右，持仓减少11274手至22.72万手。

消息面：NYMEX原油涨至两年新高，受利比亚动荡局势推动，NYMEX 5月原油期货上涨5.71美元，报每桶95.42美元。2、绍兴远东石化计划在3月份对其三套PTA装置进行检修，其中每套装置产能为60万吨/年，检修时间在一个月左右，三套装置轮流检修，三月至五月期间只运行两套装置。3、中石化2月PX合约结算价出台至13050元/吨。

现货价格：华东PTA市场气氛观望，期货高开低走，现货报盘在11600-11650元/吨附近，下游需求疲弱，少量递盘在11500元/吨，市场商谈重心在11500-11550元/吨附近展开，实盘清淡。亚洲PTA现货市场气氛观望，PTA期货继续下行，持货商主动报盘稀少，买家接货意向一般，台货商谈意向在1470-1475美元/吨，韩货商谈在1460-1465美元/吨，市场交易气氛僵持。

库存数据：交易所仓单为10540张，较上一交易日持平，有效预报为994张。

玉米

玉米即遭大笔抛盘

玉米：今日玉米在外盘大涨支撑下小幅高开，但2400附近压力明显。午后一开盘玉米即遭大笔抛盘，跌至2380附近。由于玉米现货市场供应有限，农民惜售心态严重，建议长线投资者继续逢低吸纳，短线投资者在依旧可顺势做空，止损位下移至2400。

白糖

郑糖再度跳水

在宏观调控政策压力下，国内商品价格普跌，郑糖盘中再度跳水，1109合约期价跌穿第一支撑位7150元，下探至7050元，日内增仓近6.7万手，买盘吃进，建议轻仓多单隔夜，止损位7000元。

【财经热点】

张津镭:黄金多空博弈加剧 是破位还是反弹

11月3日，上周尾现货黄金震荡下行，并在美盘时段跳水，盘中一度大跌超1%，随后收复部分失地，重回4000美元关口附近。本周因美政府继续关门，原定发布的非农就业报告几乎铁定缺席。美联储与市场参与者只能依赖民间二手数据：周三ADP私人就业、周四Revelio Labs就业增长预估，以及ISM制造业、服务业PMI将成为本周焦点。

周一（11月3日）因中国自11月1日起对部分黄金零售环节的增值税抵扣做出调整，抬升终端成本、压制部分消费需求，短线利空金价，早盘暴跌近40美元，最低触及3963美元。不过目前收回失地，再度回归4000关口附近。在未有效收复并站稳该位前，倾向以反弹高空为主、低多为辅，区间关注3950—4030，延伸关注3910—3900支撑带。

从当前市场格局来看，“无脑做多”的阶段已明显过去：多空因素交织博弈，此前支撑金价的几项利多影响正逐步减弱。与此同时，美联储货币政策预期转向成为关键压制——近期多名美联储官员公开表态反对12月降息，市场对美联储年底降息的概率预期显著下调。这一变化直接支撑美元指数走强，并提高了持有黄金（无息资产）的机会成本，进一步对金价形成中期压力。

从技术上来看，周内上方主要还是要关注10、20日均线4035、4085附近压力争夺情况，测试10日线的可能性比较大，但测试20日线的可能性还是很小的，除非市场炒作非农严重不及预期。周内下方则关注3900整数关口，下方区间下沿3850/40附近作为本轮黄金下跌调整的主要目标区域。

总之，基本面短期偏空（政策鹰派、美元走强、避险降温、税收调整），技术面短线偏弱但存在区间支撑；在4000未有效收复前，市场大概率维持弱势震荡，关注3950—3900区域的止跌质量与量能变化。若政策利空持续发酵，金价可能测试3900美元支撑；反之，若美元转弱或避险情绪回升，可捕捉反弹机会。中长线投资者可等待价格企稳后分批布局。

故日内操作上建议：

黄金：4015-4020一线做空，止损4030，目标看3980-3950一线。站稳4035则回调出空做多，看4080-4100一线。

今日重点关注的财经数据与事件：2025年11月3日周一

22：45美国10月标普全球制造业PMI终值

23：00美国10月ISM制造业PMI

23：00美国9月营建支出月率

次日01：00美联储戴利发表讲话

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高盛2026年大宗商品展望：黄金看涨至4900美元 原油或遭遇逆风行情

华尔街大行高盛周四（12月18日）发布了一份2026年大宗商品报告，其中指出，在基本假设的情景下，该行预计到2026年12月黄金价格还将上涨至每盎司4900美元；受需求强劲和供应受限因素，铜仍备受青睐；此外2026年油价则可能出现下跌。

黄金继续猛冲

高盛对黄金的预测受到多种因素的支撑，包括结构性的央行需求、美联储降息带来的周期性支撑。对此，高盛建议继续长期持有黄金。

结构性的央行需求主要来自于新兴市场央行为对冲地缘政治风险而持续大幅购金的行为。高盛预计2026年各国央行购买黄金的势头仍将强劲，每月平均购买量将达70吨（比2022年之前的每月平均值17吨高出4倍）。

而美国利率下降带来的周期性支撑主要体现在更多私人投资者参与多元化投资，即2022至2024年期间一直作为黄金净卖家的交易所交易基金（ETF）投资者，开始与央行争夺有限的黄金储备。

（注：各国央行和ETF投资者开始竞相争夺有限的黄金储备）

高盛在此次报告中还重申，估计随着投资者的加量购买，美国金融投资组合中黄金份额每增加1个基点，就会使黄金价格上涨1.4%。

截止发稿，现货黄金的交易价格为每盎司4328.09美元，意味着较高盛的目标价还有13%的上涨空间。

铜价稳中求进

在有色金属领域，高盛预测，铜价将在2026年保持稳定，并在其基本假设情景下平均维持在每吨11400美元。

该行的基本假设情景是，关税的不确定性将持续到2026年中期，届时美国可能会宣布从2027年起对精炼铜征收关税。

高盛指出，“尽管近期铜价有所上涨，且我们预计2026年会出现稳定态势，但铜仍然是我们最青睐的工业金属，尤其是从长期来看。因为它面临着独特的矿产供应限制以及强劲的结构性需求增长。”

高盛在报告中再次确认了其对2035年铜价将上涨至15000美元的预测，并继续给出“长期做多铜”的建议。

伦敦金属交易所（LME）的三个月期铜价格周四（12月18日）基本保持不变，维持在每吨11721.50美元上下。上周该价格曾创下11952美元的历史新高。

油价下跌预期

对于原油市场，该行预测，布伦特原油和西德克萨斯中质原油的平均价格将在2026年降至每桶56美元和52美元，这意味着油价将在明年出现约7%的下跌空间。

截至周四（18日）收盘，布伦特原油的交易价格为每桶59.82美元，美国西德克萨斯中质原油的价格接近每桶56.15美元。

报告指出，油价下跌的预测主要基于最后一轮大规模供应高峰已从市场中撤离，导致市场中正出现200万桶/日的过剩供应，这与过去90天内全球可见石油库存的增加情况大致相符。

注：全球可见石油总库存年初至今变化

高盛预计，随着市场开始预期市场重新平衡，油价将在2026年中期达到最低点。当然，期间也存在一些变量可能影响油价的走势，包括每日约120万桶的强劲需求增长、俄罗斯供应的进一步减少、以及非欧佩克成员国产量放缓等。

报告中如是写道，“除非出现大规模供应中断或欧佩克减产等变量，2026年油价将会进一步下跌，这可能是市场在2026年之后重新平衡所必需的…而我们的2026-2027年石油价格展望存在净下行风险。”

不过该行认为，预计到明年第四季度，油价将会上涨，因为市场开始预期到2027年下半年将出现供应短缺，并将重点转向激励长期周期的生产。

该行还预计，到2028年底布伦特原油和西德克萨斯中质原油的价格将分别逐步回升至每桶80美元和每桶76美元。

电力市场紧张

由人工智能驱动的美国数据中心建设热潮将进一步加剧美国电力市场的紧张状况。

美国数据中心的建设热潮使美国年度化电力需求增长率升至近3%，超过了国内生产总值的增长率，11 月新增容量达到了历史最高水平。

高盛预计，明年美国电力备用容量将进一步下降，一是电力需求快速增长、二是煤炭发电的退役速度超过了可再生能源和天然气发电的建设速度。

报告指出，“美国电力市场面临着价格大幅上涨甚至出现停电的风险，这种风险在数据中心发展迅速的地区（这里指弗吉尼亚）尤为严重。”

（注：美国数据中心电力需求容量不断增加，并达到新高）

与此同时，高盛的报告还指出，相比之下，中国已经拥有充足的备用容量，并且预计这一容量还会进一步增加。

报告写到，到2028年，我们预计中国的有效电力备用容量将相当于全球预期数据中心电力需求的三倍以上，因此电力瓶颈可能会阻碍美国在人工智能竞赛中的进展。