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我国外汇储备首破3万亿美元 未来增速或现回落

中国人民银行14日公布的统计数据显示，截至2011年3月末，我国外汇储备余额为30447亿美元，首次突破3万亿美元关口。

改革开放之初，我国外汇储备增长缓慢。1996年11月，外汇储备首次突破1000亿美元。5年后，这一数字才翻一番达到2000亿美元。进入21世纪，我国外汇储备增速开始加快。2006年2月，我国超过日本成为全球第一大外汇储备国。2006年10月，我国外汇储备首次突破万亿美元。不到3年，2009年6月，外汇储备一举突破2万亿美元。而外汇储备从2万亿美元增至3万亿美元，仅仅用了不到两年的时间。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，2009年以来外汇储备的快速增长与国际金融危机后我国经济平稳较快发展的趋势密切相关。特别是去年以来，我国贸易顺差及外商直接投资均出现明显增长。此外，在人民币升值预期和本外币正利差的情况下，境外资本包括“热钱”流入量加大，一定程度上助推了外汇储备的快速增长。

国家外汇管理局此前发布报告称，2010年我国“热钱”净流入355亿美元，占外汇储备增量的7．6％。不过，外汇局同时表示，贸易顺差、直接投资净流入、海外投资收益和境内企业境外上市等合法合规的涉外经济活动基本可以解释我国外汇储备的增长。

郭田勇指出，预计我国贸易顺差将继续收窄，随着发达国家量化宽松货币政策告一段落，境外资本流入新兴市场的格局将随之变化，届时外汇储备增速有可能出现放缓。

海关总署日前公布的数字显示，今年一季度我国6年来首先季度贸易逆差，贸易逆差额累计达10．2亿美元。

亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健说，尽管一季度逆差的出现有一定的季节性因素，但也说明中国进出口并重，稳定出口，扩大进口的政策正在得到落实。随着中国外贸基本平衡的趋势进一步明确，顺差额继续减少，未来外汇储备增速将出现下降。

充裕的外汇储备，在为我国防范游资冲击、增强经济实力的同时，也为经济的平稳运行增添“隐忧”。

庄健指出，外汇储备是央行在外汇市场通过投放基础货币购买的，这导致了外汇占款的大规模投放，成为通胀压力增大的一个重要因素。

今年以来，我国结售汇顺差仍然处于较高水平，造成基础货币大量被动投放，加上二季度到期央票和回购规模较大，仍存在对冲流动性的压力。国际市场大宗商品价格不断上涨，输入性通胀压力仍然较强。

此外，庞大外汇储备的保值增值也是困扰外汇管理部门的一个重要问题。财政部副部长李勇日前发表文章称，2010年以来，受美国“量化宽松”政策和欧洲债务危机的影响，美元和欧元“轮番”贬值，不但使我国外汇储备出现账面亏损，而且加大了我国外汇储备币种管理的难度。

央行副行长、国家外汇管理局局长易纲此前也表示，大规模外汇储备经营不仅受市场容量约束，也受制于东道国的态度，大规模外汇储备资产摆布面临着越来越大的挑战。大规模外汇储备经营管理体制亟待完善。

郭田勇指出，外汇储备保值增值的关键是致力于提高外汇储备的利用效率和投资效率。外汇管理部门可进一步拓宽外汇储备的投资渠道，加强对外部资本市场的投资，包括境外股权类投资以及非金融领域的大宗商品类投资等。

庄健认为，在推动外汇资产多元化配置的同时，更重要的是加快国内经济结构的调整，促进国际收支趋于平衡，同时加快推动人民币国际化进程，逐步实现人民币资本账目的可兑换。

9月末我国外汇储备规模环比上升170亿美元

新华社北京10月9日电（记者吴雨）9日，中国人民银行公布数据显示，9月末，我国外汇储备规模为31085亿美元，较8月底上升170亿美元，为2014年6月以来最长连续增长时间。

数据显示，截至9月末，外汇储备规模为31085亿美元，环比升幅为0.5%。从前3季度看，我国外汇储备规模自今年1月触底后呈增长态势，截至9月底实现了连续8个月回升。

国家外汇管理局有关负责人表示，今年以来，我国经济和金融形势稳定向好，为我国外汇储备规模连续稳步回升提供了根本保障。前3季度，我国经济增长保持在合理区间，结构调整不断深化，质量效益持续提高，经济发展呈现稳中向好态势，人民币汇率双向波动、稳中有升，跨境资金流动趋于稳定有序，国际收支呈现基本平衡，促进了外汇储备规模稳步回升。

数据显示，与年初相比，9月末外汇储备规模上升了980亿美元，升幅为3.3%，而上年同期下降了1640亿美元。

专家表示，9月，我国跨境资金流动和境内外主体交易行为进一步趋于稳定和平衡；国际金融市场上，主要汇率和资产价格涨跌互现，外汇储备投资总体升值，推动了外汇储备规模上升。

交行金融研究中心高级研究员刘健认为，9月上旬，国际金融市场上非美货币相对美元总体升值，人民币对美元汇率也继续走升，进一步刺激市场主体结汇热情。尽管9月中旬后人民币汇率略有调整，但在前期持续升值及贸易顺差保持高位影响下，结汇意愿仍保持平稳，国际资本流动继续好转，外汇储备规模稳定增长的基础更加稳固。

不过，专家认为，美联储“缩表”在即，人民币汇率双向波动特征或将更加明显，外储增长或将小幅承压。

对此，外汇局表示，今后，在国内经济保持稳中向好、改革开放不断深化、市场预期进一步趋稳的情况下，我国跨境资金流动保持稳定的基础将更加坚实。随着金融业服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务的有序推进，我国的经济和金融将呈现良性循环、健康发展，继续促进国际收支和外汇储备保持平衡稳定。

海外游客激增40%！“中国入境游”火爆，或推动人民币继续走强

中国入境旅游的强劲复苏正在为人民币汇率带来新的上行压力。

2月2日，据媒体报道，北京、江苏和广东等主要旅游目的地去年接待的海外游客均激增约40%，带来旅游相关资金流入的双位数增长。随着政策层承诺吸引更多游客，这一趋势有望推动人民币进一步走强。

入境游客通过将外汇兑换成人民币支付酒店、餐饮和购物等费用，直接推高了对人民币的需求。据国家外汇管理局数据，2025年前三季度入境旅游为中国带来了创纪录的382亿美元资本流入。

在美元走弱、中国贸易顺差创纪录以及国内股市重获关注等多重利好推动下，人民币已升至两年多来最强水平。

市场人士指出，入境旅游未来可能会更加火爆，这可能导致人民币进一步走强。中国人民银行已采取行动放缓升值步伐。自去年11月下旬以来，央行一直将每日中间价设定得弱于市场预期，以管理市场预期并避免过度波动。

主要旅游城市收入大幅跃升

入境旅游的火爆在主要目的地表现得尤为明显。

数据显示，北京市2025年接待外国游客消费达到创纪录的506亿元人民币（73亿美元），同比增长45%。毗邻香港的广东省接待游客超过9000万人次，消费超过2000亿元人民币，较2024年激增54%。

这些旅游支出在中国经常账户中被记录为服务贸易，直接转化为对人民币的需求。国际游客必须将外汇兑换成人民币才能在中国境内消费，从而在外汇市场上形成买盘压力。

中国商务部部长王文涛今年1月撰文指出，中国应打造”在中国购物”品牌，进一步优化离境退税政策以促进入境游客消费。过去两年，中国已将澳大利亚、日本和韩国等数十个国家纳入单方面免签名单。

在美元广泛走弱、中国贸易顺差创纪录以及国内股市重新吸引资金等多重因素推动下，人民币已升至两年多来的最高水平，入境旅游带来的资金流入进一步加剧了这一趋势。BBVA香港首席亚洲经济学家Xia Le表示：

“入境旅游未来可能会更加火爆，这可能导致人民币进一步走强。”

法国农业信贷银行经济学家Xiaojia Zhi表示，入境旅游将持续增长，投资者对中国资产情绪的改善也将推动商务旅行需求。他补充说：

“中国人民银行可能会继续强调，任何升值都将受到管理，以避免导致过度的人民币升值预期和市场波动。”

展望未来，中国旅游业增长潜力巨大。据hospitalitynet.org援引世界旅游及旅游业理事会的数据，未来十年中国旅游业预计将以每年7%的速度增长，到2035年将为国内生产总值贡献3.8万亿美元，占经济总量的14%。该报告称，到2031年，中国预计将超越美国成为全球最大的旅游市场。