Archive: 2026-03-14

宝钢偿债能力与盈利能力分析

一、偿债能力分析

1.短期偿债能力分析

（1）营运资金：营运资金=流动资产-流动负债

项目201320122011

流动资产（万元）780565069380807923426

流动负债（万元）946340582226699883817

营运资金（万元）-1657755-1284589-1960391

企业三年内营运资金均为负值，以流动负债作为资金来源，企业不能偿还

短期债务的风险很大。

（2）流动比率：流动比率=流动资产/流动负债

项目201320122011

流动资产（万元）780565069380807923426

流动负债（万元）946340582226699883817

流动比率0.820.840.80

可见其资产流动性不高，其流动比率较为紧张。

（3）速动比率：速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产-存货

项目201320122011

流动资产（万元）780565069380807923426

存货（万元）310967428790883738971

速动资产（万元）469597640589924184455

流动负债（万元）946340582226699883817

速动比率0.500.490.42

宝钢速动比率不是很高，逐年增长，13年达到最高点，说明13年公司偿还

流动负债的能力比较高。

2.长期偿债能力分析

（1）资产负债率：资产负债率=负债总额/资产总额

项目201320122011

负债总额（万元）10660241970155411762975

资产总额（万元）226668342143573023109975

资产负债率（%）47.0345.2650.90

数值接近50%，符合国际标准，说明企业长期偿债能力较强，财务风险较

小。

（2）产权比率：产权比率=负债总额/所有者权益

项目201320122011

负债总额（万元）10660241970155411762975

所有者权益（万元）120065931173417611347000

产权比率（%）88.7982.68103.67

产权比率较大，说明该公司采取了高风险，高报酬的财务结构，指标悬浮

相差不大，说明该企业能较好的利用负债带来的财务杠杆作用。

小结：宝钢股份有限公司具备较强的长期偿债能力，短期偿债能力存在风险，公司的

财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。但是，这

样做不能发挥负债的财务杠杆作用，并不是一个合理的资本结构，公司应考虑适当提高资

产负债率，使资本结构趋于合理。

二、盈利能力分析

1.销售毛利率：销售毛利率=销售毛利额/主营业务收入

销售毛利额=主营业务收入-主营业务成本

项目201320122011

主营业务收入（万元）200638011912734915779147

主营业务成本（万元）175893831629255912922890

销售毛利额（万元）247441828347902856257

销售毛利率（%）12.3314.8218.10

销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵偿各项期间费用的能力越强，企业

的获利能力越高。从上表可以看出宝钢的主营业务收入虽然呈增长的趋势，

但同期的主营业务成本也在逐年增长，销售毛利率逐年下降。

2.营业利润率：营业利润率=营业利润/主营业务收入

项目201320122011

营业利润（万元）83041719477731898401

主营业务收入（万元）200638011912734915779147

营业利润率（%）4.1410.1812.03

一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。从上表的

数据比较可以看出，营业利润率逐年下降，宝钢主营业务获利能力较差。

3.总资产收益率：总资产收益率=收益总额/平均资产总额

项目201320122011

总资产收益率（%）3.27.28.9

宝钢的总资产收益率呈现一种下降的事态，说明公司的总资产获利能力在减小，企业资产运

动效率较低。

小结：通过对宝钢公司销售毛利率、营业利润率、总资产收益率的计算，可以得出结论：宝

钢公司的盈利能力不强、资本的收益率不高。公司应积极开拓市场，努力增加更多的销售数

量来增加销售毛利率；还应加强成本控制，管理好进货、仓储等关键环节；提高公司的营业

利润率，主要是增加主营业务收入同时控制好主营业务成本的支出，还应加强对营业费用和

管理费用的管理，减少各环节的费用支出，公司还应有效地利用经营杠杆进行成本控制；着

眼长期资本收益率的管理，积极减少长期资本的占用额，来提高长期资本收益率。

「数·百年」旧时外汇硬通货 今入寻常百姓家

想吃澳洲牛排、想买荷兰奶粉或者入个包包，人民币转个账就能拥有，而这一切的实现，皆因外汇的存在。

外汇，即货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。

从稀罕物、换汇受限到即换即取、随刷随用，近百年来，中国老百姓关于外汇的使用发生了翻天覆地的变化。

紧缺时代的“硬通货”

“外汇券要吗”“高价收”。

上世纪80年代，黄牛们蹲在各地友谊商店、高档宾馆门口，一张与100块人民币等值的外汇券可以换130人民币左右。当时一个本科毕业生的工资大概四十多块。

图为北京友谊商店

北京友谊商店，承载着许多长辈年轻时的记忆。

改革开放之初，来华访问或探亲的外国人、归国华侨和港澳台同胞日益增多，而国内市场物资供应还非常紧张，居民还需凭票购买日用品。彼时，一批涉外宾馆和友谊商店在各地兴建。

为便于海外人士在这些场所消费，同时又区别于国内居民，国务院于1980年4月1日授权中国银行发行了“外汇兑换券”。一方面赚取国家紧缺的外汇，另一方面，也满足这些海外友人对商品相对国内人群更高的需求。

1982年5月27日，上海虹桥机场免税商店。那时候能进入该店、用外汇购物，是件多么稀罕的事情。谢伟民/视觉中国

很多外国人当时都管外汇券叫“旅游货币”，除了可以在特殊的地方消费，还可以换成美元，这些都是当时人民币所没有的功能。

虽然理论上讲，外汇券应该与人民币等值，但当时被视为奢侈品的高档货——人头马洋酒、万宝路香烟、日立彩电、瑞士手表等，以及一些有中国特色的手工艺品和丝绸等只有在友谊商店才能买到。

一些国内居民也能从他们的海外亲戚那里获得外汇券，只要你拥有外汇券，立刻成为万众眼红的对象，文章开始提到倒汇的黄牛也就是这么诞生的。

当时有外国专家如此形容外汇券的“分量”：“如果钱能说话，外汇券的声音比人民币大50%。”

在80年代到世纪之交的特殊阶段，中国刚刚刮起改革开放的春风，外汇券像是一个缓冲带，勾连起了计划经济与市场经济的平稳过渡。

随着改革开放的深入，90年代中期，各种票证在人们的生活里渐次退场，市场供应大大丰富，开放程度提高，外汇体制改革逐步推进，外汇市场建立并获得长足发展。

2019年8月15日，小朋友在观看“中国银行外汇兑换券”。新华社记者 林善传 摄

1995年1月1日起，外汇券停止流通，最终于当年6月30日前兑换成人民币。1998年，中国开始逐渐放开个人购汇，外国人也可以合法拥有人民币。在当时双轨制的汇率制度下，持续十多年的外汇券兑换“黑市”逐渐烟消云散，门面精致的友谊商店最终在各色商超的繁荣场景中黯然失色，有关外汇券魔力的“流行故事”，也随之划上了句号。

从1.57亿到3.2万亿

事实上，如果从时间线上看，上世纪50年代—80年代对应的是中国外汇储备短缺。新中国外汇储备统计是1950年开始的，起始数字为1.57亿美元，1978年末也仅为1.67亿美元，居世界第38位。直到1980年，外储还一度转为负数。在外汇储备紧张的局面下，个人购汇受到很大限制。

1994年，我国外汇管理体制进行了重大改革，实施了汇率并轨、取消外汇留成、银行结售汇制、成立银行间外汇交易市场等举措，国家外汇储备获得了较快的增长。至1997年底，我国外汇储备余额由1993年的211.99亿美元增长到1398.90亿美元，增加了5.6倍，国家外汇储备进入了较为宽松的时期。

1997年下半年，亚洲金融危机爆发。从1998年起，我国外汇储备增量明显减缓。1998年-2000年，国家外汇储备年增长额仅为50.97亿美元、97.15亿美元、108.99亿美元。尽管如此，至2000年末，外汇储备还是增加到1655.74亿美元，居世界前列。

2001年加入WTO之后，我国外汇储备进入了大幅度增长阶段，增速几乎呈一条40度角向上的斜线，并于2006年首次突破1万亿美元，成为世界第一。

2014年，我国外储规模达到接近4万亿美元的历史峰值之后开始“掉头”，但始终稳定在年末3万亿美元以上，稳居全球第一。

2015年03月13日，上海，外滩老建筑上的中国外汇交易中心。图片来源：视觉中国

根据中国人民银行公布的最新数据，2020年12月末，中国外汇储备为3.2万亿美元，相比2019年末增加约1086亿美元，2020年全年增幅约为3.5%。

3.2万亿美元是什么概念？形象地说，这样的体量已经超过2019年印度GDP总额，是外储第二名日本的两倍以上。

外储越多越好？

故事进展到这个时候，又引来另一个问题，外汇储备是越多越好吗？

从经济学的角度，外汇储备里的经常项，某种程度上可以说是一个国家外部挣钱能力的表征之一，意味着国际支付能力充裕与否，国家稳定本币汇市、应对金融安全能力是强是弱等等。

外汇网络开户(网上外汇交易账户开户)

外汇网络开户指南：详细步骤与注意事项

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总结

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