Category: 未分类

未分类

期指贴水引发期现套利 华泰300ETF两天赎回184亿元

11 月 25, 2025 通过 exness 0 评论 #ETF规模, #华泰300ETF, #期现套利, #沪深300股指期货, #资金流出

在经过前期大幅升水之后，本周以来三个交易日，沪深300股指期货出现显著贴水，引发资金买入期指赎回现货ETF的套利行动，导致作为期现套利现货标的的华泰柏瑞沪深300ETF短短两天时间份额腰斩，资金流出规模达184亿元。

本周大盘延续上周盘中大幅震荡走势，沪深300股指期货主力合约走势开始落后沪深300指数，基差贴水扩大，本周一沪深300期指贴水18.35点，周二大幅上升至67.06点，昨日贴水有所收窄，但仍达到56.31点。

较为显著的贴水吸引资金实施期限套利，买入期指的同时赎回沪深300ETF对冲，造成的直接结果是华泰沪深300ETF规模短期内暴跌。上交所公布的规模信息显示，本周一华泰柏瑞沪深300ETF规模为48.19亿份，比上周五锐减21.04亿份，本周二该ETF规模继续跌至34.29亿份，较周一减少13.9亿份，短短两天时间份额暴跌了34.94亿份，惨遭腰斩。

而按照华泰柏瑞沪深300ETF本周成交均价估算，短短两个交易日，因期现套利从该ETF中流出的资金规模便高达184亿元之巨。

2025 期指 分红 贴水_沪深300股指期货贴水 华泰柏瑞沪深300ETF规模腰斩 期现套利资金流出

据记者发现，华泰柏瑞沪深300ETF作为期限套利者主要的现货标的，其规模经常呈现出剧烈变动，在期指大幅升水时投资者便大举申购该ETF卖出期指实施套利，此时该ETF规模会在短期内暴增，而一旦出现贴水，资金就会如本周这样大举流出ETF.

在5月底和上周，沪深300股指期货就出现了较为显著的升水。5月27日和28日升水超过百点，6月1日更是达到172.82点的新高。持续的高升水吸引资金申购现货卖出期指实施期现套利。受益于此，华泰柏瑞沪深300ETF规模从5月中旬的不足50亿份猛增至6月3日92.25亿份的高点，短期吸引超过200亿元资金申购。但随后随着升水的大幅收窄乃至消失，套利的资金又开始流出。

记者发现，除了华泰柏瑞沪深300ETF之外，在深交所上市交易的嘉实沪深300ETF在本周也出现了较大规模的资金流出。本周前三个交易日，该ETF份额减少3.978亿份，约有22亿元资金流出。加上华泰柏瑞沪深300ETF，两只沪深300ETF合计失血达200亿元。这无疑对沪深300指数走势造成一定压力。

未分类

日元要反击？日本政府放话“随时出手”！外储武器上膛、汇市或迎暴风转折

11 月 25, 2025 通过 exness 0 评论 #市场, #政策, #日元, #汇率, #经济

日元要反击？日本政府放话“随时出手”！外储武器上膛、汇市或迎暴风转折

日元汇率动荡加剧,日本政府和央行均表示将采取一切必要措施应对日元疲软，外汇干预和加息预期引发市场广泛关注，以下是最新动态解读：

日元疲软引发的经济压力与政策应对

日元近期持续贬值,当前汇率已跌至10个月低点，主要原因包括日本经济复苏乏力、进口成本上升以及美国关税对出口企业的冲击，为了缓解这种负面影响，日本政府相关官员明确表示将利用其庞大的外汇储备进行市场干预，并通过发行国债和保持低利率刺激经济。

关键点：

工资增长势头强劲，为央行加息提供条件

明年工资谈判的早期迹象显示,日本工资水平将再次大幅上涨，预计2026年平均工资涨幅在4.88%至5.2%之间，这一趋势进一步支撑了日本央行（BOJ）加息的理由。

关键点：

美联储政策走向与全球经济影响

日元要反击？日本政府放话“随时出手”！外储武器上膛、汇市或迎暴风转折

美联储理事沃勒近期表示,12月降息25个基点是合理的选择，但1月是否进一步降息仍不确定，市场普遍预计美国明年将降息两到三次。

关键点：

政治与外交动向

日本首相高市早苗在G20峰会期间展开了密集的双边外交活动,与印度、德国和法国等国家领导人会谈，强调了日本在印太地区合作的意愿。

关键点：

技术分析与交易策略

汇市技术分析显示,美元兑日元当前处于布林带中轨区域，短期内可能面临157.20至156.70的阻力和支撑位。

关键点：

日元汇率动荡愈发引人关注,日本政府和央行的政策表态以及市场预期均显示，日元可能会在短期内反弹，外汇干预、加息预期以及全球经济复苏的不确定性将决定汇市的走势，投资者需密切关注日本央行的政策动向以及美联储的利率走向。

未分类

期指蹊跷的贴水 短期担忧情绪投射

11 月 25, 2025 通过 exness 0 评论 #市场情绪, #期指, #蓝筹股, #贴水, #震荡

昨日的行情，令不少期指投资者大呼看不懂：股票现货指数与期货指数的背离十分明显。截至收盘，沪深300期指IF1508报3950.0点，跌3.62%，沪深300指数报4160.61点，涨0.22%；中证500期指IC1508报7589.0点，跌2.49%，中证500指数报8116.50点，涨1.52%；上证50期指IH1508报2690.4点，跌2.88%，上证50指数报2783.76点，仅跌0.83%。

整体来看，期指走势明显弱于现指，三大期指均以大幅贴水收盘，IF1508、IC1508、IH1508三大期指主力合约分别贴水210.61点、527.50点、93.36点。

部分分析人士认为，昨日期现指数背离，应该是市场担忧情绪的投射，未来一段时期内，期指仍将呈震荡局面。

蹊跷的贴水

“昨日三大期指都在上午10点半左右开始大幅杀跌的，下午现货全面上扬，期指却继续大幅贴水。这种情况很少见，我几乎没见过。”一位期指投资者疑惑地表示，昨日IC1512合约长时间贴水1100点，沪市300期指主力合约下午则一直贴水5%左右，在没有了“恶意做空者”之后，期指的大幅度贴水总感觉有些蹊跷。

期指深幅贴水到底为何？市场有这样的说法：

说法一，面临技术指标压制，等待明确信号指引。“昨日虽然现货指数表现偏强，但午后成交量萎缩明显，仅仅有上午的一半，虽然2点半左右一度再次冲上4000点，但尾盘还是回落收在20日线和半年线之下。”有市场人士认为，目前市场的犹豫心态明显，上证指数技术上面临三座大山：一是整数位4000点关口；二是下降趋势中的20日均线；三是半年线。

说法二，市场情绪脆弱。分析师认为，周一是市场第一次反弹碰20日均线，遇阻回落实属正常，并不意味着反弹就此结束。但在这样恐慌和脆弱的市场心态下，反弹的高度可能也较为有限，仍然需要时间来修复。

期指贴水分析_期指与现指背离原因_2025 期指 分红 贴水

国投中谷期货期指研究员吴鹏表示，近几个交易日成交量的缩小，在一定程度上暗示市场对救市效果的保留态度。7月6日证监会暂停IPO、证金公司开始救市，创出了7月6日-9日四个交易日的成交量巨幅放大。但7月15日以来，成交量开始缩减，市场情绪在前期大跌之后比较脆弱，容易再度出现大幅抛售。“期指贴水状况显示投资者对短期行情的悲观情绪。7月20日，沪深300、上证50、中证500三大现货指数收盘两涨一跌。但IF、IH、IC三大期指全线大跌，所有合约跌幅均超过2%，因此期指的贴水也大幅扩大，显示期指投资者对行情的悲观。”

后市料继续震荡

市场的担忧情绪并非毫无根据。吴鹏解释说，蓝筹股走势是市场观察救市效果的一个重要指标。尽管证金公司7月6日开始的救市主要指向蓝筹股，但7月13日以来的6个交易日，代表蓝筹股的上证50指数持续缩量、走势低迷，让市场担忧救市力量的减弱。就连前期大幅下跌以来最稳健最抗跌的银行股，周一盘中也出现了抛售迹象。蓝筹股的弱势引发了市场对大盘的忧虑。

就期指后市走势而言，吴鹏认为，当前市场情绪还不是很稳定，需要提防短期快速回踩前低区域。

庸恳资产认为，从资金层面看，此前爆仓的杠杆资金以及高风险偏好的客户短期内不会回归市场，而监管层正在有序出清场外配资且限制新杠杆资金入场，加上6月底7月初的暴跌幅度过猛，因此在短期的两三个月内，市场将维持震荡行情，可以寻求结构性机会。

“盘面上看，此前千股跌停、千股涨停、千股停牌的现象有所缓解，但普涨普跌的现象依然存在，但不可持续，市场持续上涨需要依靠板块轮动的力量，一些板块(比如军工、基建、核电等)已经走出了独立行情。”庸恳资产表示。

持仓方面，中金所公布的盘后持仓数据显示，昨日前二十多头席位上，IF1508合约呈多减空增格局，IC1508合约空头增仓较多，空头增仓意愿较强。具体席位来看，IF主力合约上，中信期货席位为净多头寸，海通期货席位及国泰君安期货席位为明显的净空头寸状态。此外，华泰期货席位是目前IF空头“老大”，持有IF1508合约6700余手净空单。

浙商期货期指分析师戚文举认为，从短期来看，三大期指均深度贴水，远月合约表现更弱，显示市场预期悲观。长期来看，“经济增长模式转型——经济去杠杆——扩大股权融资和提升股权价值”的牛市逻辑尚未扭转。