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上市国企资本运作频频 年内13家“官宣”股权激励

近年来，上市国企在探索建立健全长效激励机制的过程中，越来越多地选择了股权激励。如7月28日厦门国贸发布公告称，公司将向高管、中层干部及部分核心骨干员工授予限制性股票总计2220万股，占公司总股本的1.20%。至此，该公司也有望成为第一家推出股权激励计划的厦门国有控股上市公司。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示，上市国企在资本市场推出股权激励计划，可以说是对国有企业关于深化激励机制、薪酬制度改革部署的进一步落地。结合此前的一些案例来看，随着国有企业股权激励制度的实施，其确实在很大程度上激发了国有企业管理层的积极性与创造力，激发了国有企业的发展活力，进而促进国有企业整体财务绩效的改善。

据怡安翰威特咨询公司提供的数据显示，近三年，国有控股上市公司中股权激励普及率已从10%逐步上升到2019年末的18%，并且从业绩表现上看，股权激励机制给企业的经营发展亦带来了较为积极的推动力。如果仅从央企层面来看，数据显示，2019年A股实施股权激励的央企归母净利润增长率为15.2%，显著高于未实施的A股央企的3.5%。

在怡安翰威特咨询全球合伙人、高管薪酬和公司治理咨询中国区业务负责人倪柏箭看来，随着国企改革的进一步深化，国有企业正逐步完善现代企业制度以及市场化经营机制，同时也在进一步适应公平开放透明的市场规则，故而股权激励愈发成为国有上市公司在激励机制市场化路径下的主要探索路径之一。对于国有企业而言，通过健全激励约束机制，调动核心骨干的积极性、主动性和创造性，有利于推动企业变革并实现持续高效的增长。

《证券日报》记者据东方财富Choice数据整理，今年以来截至7月28日，剔除已停止实施的，A股共有513家上市公司发布与股权激励有关的公告。从方案进度上看，461家已实施，2家获国资委批准，17家获股东大会通过，33家通过董事会预案。如果仅从今年新增数据来看，有52家上市公司“官宣”实施股权激励计划。

从上述52家上市公司的企业性质来看，13家为上市国企（包括4家央企国资控股、4家省属国资控股、5家地市国资控股），涉及资金规模达26.73亿元，36家为民营企业，3家为中外合资企业。

值得关注的是，结合整个过往数据来看，相较于省属国资控股和地市国资控股而言，央企国资控股实施股权激励的数量还有待进一步提升。据国资委5月30日披露的数据显示，党的十九大以来，共有53家央企控股的119家上市公司有效实施了股权激励，虽然较之前取得明显进展，但总体上中央企业控股境内外上市公司中，只有不到30%实施了股权激励，覆盖面还有待进一步扩大。

究其原因，刘兴国向《证券日报》记者分析称，对央企来说，其既要落实改革内容，更要确保改革的稳妥推进。从央企的地位与重要性上看，其实施股权激励势必要比其他类型的企业有着更为严格的要求和控制，以此避免国有资产的流失。

事实上，近年来国资委也在持续完善央企股权激励计划的制定和实施程序。如5月30日国资委发布《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》（下称《指引》），根据中央企业控股上市公司实施股权激励的各方面政策规定，从股权激励计划的内容要点、考核体系、管理办法和实施程序等方面，对上市公司股权激励实践规范逐一明确阐释。

刘兴国认为，《指引》的发布，将会使得央企实施股权激励制度的行为更加规范化且更加有据可依。虽然从实施速度上看，未来会有所加快，但短期内肯定不会明显加快。毕竟股权激励制度的实施涉及内容较多，尤其是还会涉及到激励有效性与国有资产安全性等复杂问题，所以，从这一角度来看，无论是央企上市公司或是其他类别的上市国企，其股权激励方案的推出，必将是一个审慎与长期的过程，需要遵循“成熟一个，推进一个”的基本原则。记者 杜雨萌

张凯翰：4.19黄金原油开启跌势能否延续，今日市场行情资讯操作建议

投资市场瞬息万变，多空随时在交叉，我们不能看见涨了就做多，也不要看见跌了，就做空。找准了方向坚定的跟随，直到我们做出的交易计划实施完成，不论盈亏，这样我们才能长久的在市场里面赚到钱。交易计划的建立一般都是在我们很冷静很理智的时候建立的，而行情小幅波动我们所作出的决定，思路都是跟随着盘面波动而决定的，很多时候在非理智和冷静下作出的操作，这也是往往很多人无法戒掉的瘾，才导致了大多数人亏损根本所在，就像现在话黄金上冲后回调，很多人可能怕了，行情不会因为你怕他就不走了，交易无非就是买涨和买跌，从简单的概率学上看，各占50%，不管你怕还是不怕都会选择一个方向走，而我们由于盘面波动立马做出的交易决定一般胜率都在50%以下，也就是说大多数不盈利的人操作都在一半以下的概率。我们想要在市场赚到钱就要提高我们的成功概率，最简单的就是在交易前冷静理智的作出交易概率并严格执行就好，即使你是抛硬币所做出的概率都比你盘面波动作出的要高，所以严格执行的你的交易计划很重要。

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【黄金最新行情走势解析】

周三(4月19日)，国际金价重新走低，美元指数试图收复失地。但市场参与者继续评估美联储在5月份再次加息然后暂停的可能性。在融资成本提高和美国商业银行紧缩信贷条件的情况下，美联储料不会进一步延长加息。由于短期通胀预期上升，美联储预计将继续提高利率。这一点，再加上股市的积极基调，可能会阻止交易员对黄金进行激进的看涨押注。美联储进一步收紧政策的前景使美国国债收益率继续处于高位，这反过来又限制了非孳息资产黄金的价格上涨。与此同时，好于预期的中国经济增长缓解了人们对全球经济衰退的担忧，提振了投资者信心。分析师表示：“5月加息25个基点的预期已经反映在市场定价中，因此主要关注美联储是否会发出之后暂停加息的信号。虽然这可能为金价提供支撑，但考虑到近期的反弹和技术面修正需求，在美联储利率前景得到验证后，(金价多单)出现一些平仓的可能性仍然存在。”

黄金日线级别高位震荡；金价在2050关口的“吞没”看空信号仍未被破坏，金价目前收到5日均线和10日均线的压制，MACD顶背离后的死叉信号延续，KDJ高位死叉信号延续，在顶破5日均线2008.46前，后市短线偏向震荡下行，初步支撑参考21日均线1990.83附近位置，近两周低点支撑在1981.07附近，也可以参考1980关口，如果失守该支撑，则增加短线看空信号，进一步目标有望看向1954.93附近，该位置是1805-2048涨势的38.2%回撤位；然后3月27日低点支撑在1943.93附近。在失守1980关口前，还不能排除多头重拾涨势的可能性，上方初步阻力在5日均线2008.46附近，周一高点阻力在2014.96附近，若能收复该位置，则削弱短线看空信号，然后是2020关口阻力，强阻力在4月5日高点2031.97附近，若能顶破该阻力，则增加后市看涨信号。综上所述，黄金今日操作思路上张凯翰建议回调低多为主，反弹高空为辅，上方重点关注1998-2003一线阻力，下方短期重点关注1968-1973一线支撑。

【原油最新行情走势解析】

周三(4月19日)，国际油价跌创逾两周新低，市场担心美联储继续加息可能会减缓经济增长并抑制石油消费，抵消了美国库存下降和中国经济数据强劲的积极影响。圣路易斯联储行长布拉德周二(4月18日)表示，美联储应该继续加息。在欧洲，欧洲央行官员也对抗通胀成果持谨慎态度，并暗示利率必须继续上升。数据显示，最大原油进口国中国第一季度经济增长4.5%，高于预期，而该国3月份的炼油厂吞吐量升至创纪录水平。但全球范围内馏分油和汽油需求疲软。分析师表示：“中国经济正以一年来最快的速度增长，这应该预示着未来几个月的需求向好，但这被其他地区疲软所抵消。”他们指的是柴油和喷气燃料的炼油利润率暴跌，表明全球需求正在走软。

原油日线级别震荡；油价上冲200日均线一线的多重阻力位失败后回落，目前回落至5日均线和10日均线下方，而且这两根均线初步拐头向下，KDJ死叉信号延续，MACD红色柱萎缩，油价短线见顶风险有所增加，留意4月3日低点78.98附近支撑，这是之前跳涨缺口上沿所在，如果失守该支撑，则增加油价回补缺口的可能性。进一步支撑在3月9日高点78.03附近，21日均线支撑在77.20附近，55日均线支撑在76.29附近，缺口下沿–3月31日高点支撑在75.69附近，如果进一步失守该支撑，则增加后市看空信号。由于MACD金叉信号仍在，在跌破缺口上沿78.98前，油价后市仍留有震荡走高的机会，初步阻力在5日均线81.43附近，200日均线阻力目前在82.73附近，若能顶破该阻力，则增加后市看涨信号；近期高点阻力在83.51附近，11月10日高点阻力在84.70附近，一旦顶破该阻力在，则油价可能会加速上涨。综合来看，今日短线操作思路张凯翰建议以反弹高空为主，回调低多为辅，上方短期重点关注80.8-81.3一线阻力，下方短期重点关注77.8-78.3一线支撑。

【新手该如何正确投资黄金】

1、控制情绪——投资者必须心平气和，控制自己的情绪，对于市场突如其来的变化，必须冷静应对，否则将由于举棋不定而错失良机。入巿前最好能准备好应对各种可能性，这样在遇到巿场突变也不至于觉得太意外而手足无措。

2、从小额交易开始——对于初入市场的新手而言，必须从小额规模的交易起步，逐渐掌握交易规律并积累经验，再逐渐增加仓位。

3、避免急功近利——交易中不应带急功近利的愿望。投资者交易中不应根据自身主观愿望入市，成功的投资者一般将自身情绪与交易活动严格分开，以市场大势与个人意愿相反而承受较重风险。

4、随时准备接受失败——黄金投资是有风险的，交易失败在整个交易中将是不可避免的，也是投资者逐渐吸取教训、积累经验的重要途径，投资者面对投资失败，只有仔细总结，才能逐渐提高投资能力、回避风险、力争赢利。

5、宁可错过，不可做错——机会是无时不在的，要把握机会是需要一对雪亮的眼睛而不是静静地去等待某一个空虚的时机。

6、制定适合自己的投资计划——生活需要规划，投资需要计划，投资不是一朝一夕的事，只有严格执行，才能从中获利。那么怎样成为黄金投资市场的获利者，这很关键。

【寄语】投资本身没有风险，失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情，运气这东西是有，碰上一次别再去奢望第二次。学会止损，止损比止盈更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的；止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。凯翰老师提示，止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。人与人之间是相互的，信任是合作的开始，路遥知马力，日久见人心！

近九成激励对象反对 依米康放弃股权激励

对于依米康 （300249，收盘价14.91元）72名核心人员来说，在过去半年中多多少少都感到有些纠结，虽然幸运地被纳入股权激励人员名单，但是“跌跌不休”的股价，让当初打了“五折”的行权价格都显得不是那么安全。最终，在近九成激励对象反对即时实施股权激励计划的背景下，依米康停下了迈入股权激励大门的最后一步。

激励方案夭折

依米康今日公告，昨日上午10时，依米康第一届董事会第十九次会议召开。会上全票通过了三项议案。其中第一项《关于撤回〈四川依米康环境科技股份有限公司限制性股票股权激励计划（草案）〉的议案》，无疑最为受人关注。

其实在A股市场上，主动放弃股权激励计划的案例并不在少数，但是与绝大多数公司不愿过多谈及具体原因不同的是，依米康并不回避背后的原因。公司表示，自披露股权激励草案至今，公司内部的实施环境及外部的宏观形势都发生了较大变化，比如需要引进一批中高端的人才，而他们正是迫切需要激励的对象。

同时，依米康表示方案公布以来，国家统计局公布的CPI指数同比上涨并持续高位运行，加之公司股价下挫至授予价格附近，致使现有激励对象购买限制性股票的成本大幅上升，风险急剧加大，难以真正起到激励效果，为公司首期股权激励计划的实施带来一定困难。因此，公司认为激励目的较难实现，继续执行该计划将有可能损害上市公司和被激励对象利益的依米康，最终选择了放弃。

89%的人不同意即时实施

在公告中，依米康公布的一则罕见数据也引起了各方的关注。公司称于4月13日至4月17日在全体首次激励对象就“是否同意公司即时实施股权激励计划”进行专项调查，其中选择“同意”、“两者皆可”和“跟随大家意见”的仅有8人，“不同意”的则达到了64人，占比88.89%。也就是说，绝大多数被激励对象都希望依米康终止股权激励计划。

实际上，依米康在去年8月才登陆A股市场，而且短短的四个月后就推出了股权激励方案，派发 “金手铐”的迫切心理可见一斑，对于72名激励对象来说，当时无疑是举双手赞成。那么，他们中的绝大多数为何在不到半年后的调查中投出了反对票呢？从依米康公告的内容来看，“跌跌不休”的股价或许就是最要原因之一。

在依米康去年推出的激励草案中，首次授予的限制性股票的授予价格为董事会决议公告日前20个交易日依米康股票均价的50%，也就是10.55元/股。从当时来看，“五折”的价格无疑是非常实惠，比当初17.50元/股的首发价格还低上不少。不过，随着股价的不断下挫，依米康在今年一度跌破13元/股，截至周五收盘，定格于14.91元/股。

从股价的走势来看，虽然依米康今年12.96元/股的最低价与10.55元/股的行权价相比依旧有不小的差距，而目前的股价更是高出行权价许多，但近九成的激励对象依旧不愿马上实施股权激励计划。

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