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黄金，突然跳水

11月27日，现货黄金短线下挫，回落至4150美元/盎司下方。截至发稿报4151.3美元/盎司，跌0.29%。

11月26日，现货黄金价格强势攀升，刷新逾一周高位，收报于每盎司4163.78美元，涨幅达0.8%，盘中一度触及4173.31美元的峰值。美股高开高收，三大指数已连涨4日。

在消息面上，11月27日凌晨，美联储发布了最新一期《褐皮书》，其中显示，消费支出进一步下降成为美国经济停滞的主要拖累因素，美国政府“停摆”影响消费者决策。

金价大反转

截至美东时间11月26日收盘，道琼斯指数涨0.67%，标普500指数涨0.69%，纳斯达克综合指数涨0.82%。

科技股多数上涨，甲骨文涨超4%，AMD涨近4%，博通涨超3%，创历史新高。英伟达、特斯拉、奈飞、微软涨超1%。苹果涨0.21%，续创历史新高。谷歌跌超1%。芯片股走强，费城半导体指数上涨2.76%。迈威尔科技、超威半导体、阿斯麦分别上涨5.14%、3.93%、3.76%。

热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.03%。哔哩哔哩、小鹏汽车跌超2%，百度跌1.31%，拼多多涨1.58%，京东涨0.96%，阿里巴巴涨0.38%。

德意志银行策略师预计，标普500指数到2026年年底将升至8000点，意味着还有18%左右的上涨空间，背后支撑来自强劲的盈利和不断上升的股票回购。

摩根大通认为，美国经济的韧性与AI超级周期的持续发酵，将为美股市场提供强劲的基本面支撑。在特定条件下，标普500指数2026年有望突破8000点大关。

北京时间11月27日，现货黄金短线下挫，回落至4150美元/盎司下方。前一日，现货黄金价格强势攀升，刷新逾一周高位，收报于每盎司4163.78美元，涨幅达0.8%，盘中一度触及4173.31美元的峰值。COMEX黄金期货接近4200美元/盎司。

中金公司发布的研报认为，随着金价不断走高，有些央行的黄金与储备资产之比已超过其目标，出现短期减持黄金的现象。从总体而言，全球央行配置黄金的比例可能还有上升空间。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“市场越来越相信美联储12月必然降息。”在实物利率下行、通胀预期温和的背景下，黄金作为零息资产的吸引力被彻底激活。

近期华尔街多家投行发布了看涨黄金的报告。摩根大通分析师预计，黄金价格有望在2026年年中升至4500美元/盎司。到2026年第四季度，金价将升至平均5055美元/盎司。

高盛分析师近日进一步上调了对金价的目标价，将2026年第一季度的金价目标定为4440美元/盎司，明年第四季度则进一步上调，从此前的4900美元/盎司上调至5055美元/盎司。

12月降息预期飙升

北京时间11月27日凌晨，美联储发布了最新一期《褐皮书》，其中显示，消费支出进一步下降成为美国经济停滞的主要拖累因素，美国政府“停摆”影响消费者决策。同时“停摆”期间低收入群体受到直接冲击，食品援助需求增加，SNAP（食品补助计划）福利的发放受到干扰。少数企业表示，AI取代了入门级职位，生产率提高抑制新招聘需求。

《褐皮书》显示：“整体前景基本未变。一些受访者认为，未来几个月经济活动放缓的风险上升，但制造业方面出现了一些乐观情绪。”

在劳动力市场方面，美联储《褐皮书》显示，美国就业市场当前略有下降，约半数辖区注意到劳动力需求走弱。

美国劳工部最新报告称，截至11月22日当周经季节调整后的初请失业金人数为21.6万人，较前值修正后水平下降6000人，且低于道琼斯共识预测的22.5万人。

在价格方面，关税仍是企业，尤其是制造业和零售业的主要担忧点，他们普遍反映投入成本压力有所上升。

多家公司称，关税导致利润率收紧或财务压力加大，但也有企业表示，由于需求下降，或关税被推迟，价格反而有所回落。展望未来，企业普遍预计成本上行压力将持续，但近期提价计划存在分歧。

值得关注的是，《褐皮书》是美联储货币政策例会的重要参考资料。美联储官员将于12月9日至10日召开下一次利率会议。

另据最新消息，凯文·哈塞特很可能获得下一任美联储主席的提名，接替明年5月任期结束的现任主席鲍威尔。

美国财政部长贝森特日前透露，新的美联储主席“很可能”在圣诞假期前宣布。

从历史上看，美联储主席和理事的人选是总统影响央行的最直接方式。美国总统特朗普多次表示对鲍威尔的工作不满，此前甚至威胁说要将其解职，近期则一直催着贝森特加紧推进新任美联储主席遴选工作，并推动美联储降息。

据彭博社报道，哈塞特被认为与特朗普在经济问题上的观点非常一致，包括降低利率。他在11月20日接受福克斯新闻采访时表示，如果他是美联储主席，“现在就会降息”，因为“数据表明我们应该降息”。

受上述消息影响，交易员迅速提高了对未来一年降息的押注。CME“美联储观察”显示，美联储12月降息25个基点的概率为84.9%，维持利率不变的概率为15.1%；美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为66.4%，维持利率不变的概率为11.1%，累计降息50个基点的概率为22.6%。

摩根大通经济学家最新预计，美联储将在下月（12月）实施降息。这是该行一周内第二次调整降息预测。

摩根大通预测，美联储将在下个月和明年1月分别降息25个基点。

高盛本周早些时候也预计，美联储将在12月的会议上实施连续第三次降息。该行认为，通胀放缓以及劳动力市场降温，为政策制定者进一步放松货币政策提供了空间。

（注：本文不构成任何投资建议）

如何投资黄金外汇

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如何投资黄金外汇

基础篇

黄金外汇简介：

黄金外汇是黄金和外汇的合称，因为在金融投资市场中，黄金和外汇往往是相关性最强的，所以人们习惯于把黄金和外汇并列提及。黄金实物就是买来大量的黄金，等待升值，万一跌了，就没有利润了，而且占用资金很大。随着人们经济能力和金融知识的提高，单向获利的股票市场已经不能满足投资者的金融需求，越来越多的人转向更具操作空间和投资价值的黄金外汇市场。

说一下黄金与外汇的投资制度。

我这里说的是伦敦金投资，如果你要购买现货黄金就不值得，因为需要缴纳20%的税费。 进行伦敦金投资是免税的。

如果你是要做职业投资，类似期货 或者股票那种 以K线图表 或者基本面分析为主的投资方式，就最好选择伦敦金。这个投资手续费很低。并且其交易制度也更专业 非常灵活。 伦敦金交易制度 是每天24小时无限次交易，可以卖空 卖涨 与外汇保证金交易基本一样。 行情波动周期也差不多。 大概每天3波行情，但是实际上 我们一般人看来 一天只有2波行情，下午2.30分-下午5.30 晚上8点-晚上11点左右。

早上的时候行情波动微小，不建议操作，凌晨可能会有一波获利回吐行情，但是已经很晚了 也不建议操作。

黄金与外汇卖空原理介绍：

为什么黄金 可以做空，买跌也能赚钱。 其实原因就在于市场借黄金给你卖出。

例如你觉得黄金在 30万元/公斤 属于高位了， 想进行卖空操作，要卖空（买跌） 1公斤黄金，这个时候伦敦金市场就会借1公斤黄金给你卖出去，赚30W元，而你欠交易商1公斤黄金。

等于说这个时候你手里有30W资金 但是欠交易商1公斤黄金。 在你平仓的时候 系统会强行买入1公斤黄金 还给交易商。

例如当 黄金价格由30万元/公斤 跌倒20万元/公斤的时候 你只需要20W就能买回一公斤黄金， 这样你就赚了10W元。

但是如果黄金继续大涨 黄金涨到了40万/公斤的时候，你需要40W才能买回一公斤黄金，这样你就陪10W元

如果你有丰富的股票或者其他期货的投资经验 可以进来先练练手。 黄金交易所对比，全球最大的黄金交易 是英国的伦敦金现货交易，从这点看 如果你要投资黄金最好也选择英国的伦敦金。 投资者的国际化也要求伦敦金的市场公平 公正 透明。

Moneta Markets外汇:黄金白银牛市加速 关注避险趋势

10月10日，黄金与白银价格在周三美盘时段大幅攀升，12月黄金期货触及新合约及历史高位，白银则创下14年来新高。Moneta Markets外汇表示，随着美国政府陷入停摆及全球地缘政治不确定性升温，市场避险情绪显著增强，推动贵金属成为投资者的主要避险资产。Moneta Markets外汇认为，在当前宏观不确定性持续的大背景下，黄金与白银的上行动能仍具延续性，短线波动料将进一步放大。

目前，美国政府停摆已成为现代史上第四长的一次，多数过往停摆仅持续数小时或数日。本次停摆导致多地机场运作受阻，据美国联邦航空局通报，芝加哥与达拉斯航班延误严重，达拉斯-沃斯堡国际机场平均延误达30分钟。Moneta Markets外汇认为，这种情况可能迫使政界尽快寻求妥协，以免影响更多民生及市场信心。虽然部分关键岗位人员仍在无薪工作，但若僵局延续，市场恐再度加剧避险需求，从而进一步推高贵金属与美元的波动幅度。

与此同时，英国央行在最新季度金融稳定报告中警告，股市估值偏高，尤其是人工智能概念股的估值已显拉伸。英国央行认为，美联储独立性面临挑战，加上AI公司估值过度膨胀，市场或有急剧修正的潜在风险。Moneta Markets外汇认为，若全球投资者对AI前景转趋谨慎，科技板块可能成为率先承压的领域。此外，知名交易员保罗·都铎·琼斯也表示，美股或正进入顶部阶段。这与Moneta Markets外汇的观察一致，即全球股市的高估值阶段或已进入敏感区间。

汇市方面，美元指数连续第三周强势上涨，创九周新高，欧元则因法国政治危机下跌至两个月低位。Moneta Markets外汇表示，美元受避险需求支撑，同时新西兰联储意外大幅降息并释放进一步宽松信号，也为美元提供额外动能。与此同时，原油价格稳步走高，10年期美债收益率维持在4.1%左右。Moneta Markets外汇表示，多重宏观因素叠加，促使资金流向避险与稳健资产，美元与黄金因此形成正向联动格局。

从技术面来看，12月黄金期货多头占据明显优势，短期目标为突破关键阻力位。若失守支撑，短线或出现获利回吐。当前阻力位位于近期高点及关键技术位，支撑位则在重要低点附近。Wyckoff市场评分显示多头强势。12月白银期货亦保持强势，上行目标为突破关键阻力位，支撑区间位于近期低点附近。Moneta Markets外汇认为，金银的技术走势仍处于多头主导阶段，但若市场避险情绪缓和，高位波动风险将随之上升。

总体来看，Moneta Markets外汇认为，当前黄金与白银处于成熟牛市的加速阶段，价格创纪录上涨显示市场避险动能强劲。但从时间周期上看，主要顶部或将较预期提前出现，而从价格结构上看，上行空间仍未完全释放。短期内，投资者应关注美政府停摆进展、美债收益率变化以及美元走势，这些因素都将直接影响贵金属价格的延续性趋势。Moneta Markets外汇建议，交易者可结合技术面与避险情绪动态，谨慎布局黄金与白银多头机会。

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