50ETF期权合约交易规则一文详解
50ETF期权，简单来说，就是期权买方（也就是权利方）花一笔钱（权利金），拿到一个在未来特定时间，按照特定价格（执行价），向期权卖方（义务方）买入或者卖出（认购或者认沽期权）固定数量（合约单位）的标的资产（50ETF）的权利。下面咱们就详细说说它的交易规则。
一、合约类型
（一）50ETF认购期权
就好比你和卖方约定，在未来的某个时间，你能以之前定好的价格买入50ETF基金。打个比方，你和朋友说好，三个月后不管50ETF基金价格变成多少，你都以5元一股的价格从他那儿买。要是三个月后这基金涨到6元一股了，那你就赚了；要是跌到4元一股，你就可以选择不买，最多就损失你之前给朋友的那笔“约定钱”（权利金）。
（二）50ETF认沽期权
这和认购期权相反，是你和卖方约定，在未来特定时间，你能以约定价格卖出50ETF基金。还是上面的例子，你和朋友约定三个月后以5元一股的价格把50ETF基金卖给他。要是三个月后基金跌到4元一股，你就赚了；要是涨到6元一股，你就可以不卖，损失的也只是权利金。
二、交易方向
期权交易有买方和卖方之分。对于期权买方来说，这是一种风险有限，理论上收益没有上限的投资方式；而对于期权卖方，则是收益有上限，理论上风险没有下限的投资方式。
这俩的关系就像投保人和保险公司。期权买方就像投保人，支付保费（权利金）后，在保险期（期权有效期）内，要是发生“事故”（符合行权条件），就有权向保险公司（期权卖方）索赔。要是保险期内没发生任何事，最大损失就是那笔保费。
期权卖方就像保险公司，要是投保人在保险期间没理赔，最大收益就是收到的全部保费。可一旦投保人理赔，赔的钱可能远远超过收到的保费。
（一）不同角色的权利义务
认购期权买方：要付出权利金，获得在到期日以约定价格买进50ETF基金的权利，但不是必须得买（这就是买方看涨交易，觉得50ETF基金会涨才买）。
认购期权卖方：收取权利金，要承担买方一旦行权，就得按合约规定卖出50ETF基金的义务（卖方看跌交易，其实不太希望50ETF基金涨太多）。
认沽期权买方：付出权利金，得到在到期日以约定价格卖出50ETF基金的权利，也不是必须得卖（买方看跌交易，觉得50ETF基金会跌才买）。
认沽期权卖方：收取权利金，承担认沽期权买方一旦行权，就得按合约规定买入50ETF基金的义务（卖方看涨交易，不太希望50ETF基金跌太多）。
三、到期月份
期权的到期月份有当月、下月，还有连续两个季月。比如说，现在是十月，那到期月份就是十月、十一月、十二月、和次年三月。
四、行权价格
行权价格的设置一般是最少一个平值、两个实值、两个虚值。
对于认购期权，行权价比市场价低就是实值，等于市场价是平值，高于市场价是虚值。从实值到虚值，权利金报价会从贵变便宜。
对于认沽期权，行权价比市场价高是实值，等于市场价是平值，低于市场价是虚值，同样从实值到虚值，权利金报价从贵到便宜。
五、到期日（行权日）
到期日是到期月份的第四个星期三，要是遇到法定节假日就顺延。
这里要注意，合约到期时，虚值期权到期就没价值了；实值期权要是既没申报行权，也没平仓，到期后价值也会归零。所以一定要重点关注到期日风险。
六、合约大小
每张期权合约代表10000份50ETF基金。比如说，某一50ETF合约权利金报价是0.0666，那买这张合约就得付0.0666×10000份 = 666元权利金。要是这合约权利金涨到0.0700，那买一张这合约就能赚34元。
权利金的大小主要受下面这些因素影响：
到期时间长短：到期时间越长，权利金可能越高。
执行价高低：和当前市场价的利润价差越大，权利金可能越高。
市场价：市场价变动会影响权利金。
波动率高低：市场波动率越高，权利金可能越高。
要是到期时间越长，市场波动率越高，而且到期执行价和当前市场价之间有利润价差，那这期权对买方更有利，对卖方不利，所以权利金报价就相对高，反过来也是一样。
期权在股市里是个很好的对冲工具，等你深入了解50ETF期权后，它能帮你赚更多钱。不过，赚了钱也别忘了期权也有风险。
七、怎么通过50ETF期权盈利
（一）未到期时，赚权利金差价
你可以随便买进一张50ETF认购期权，要是之后50ETF市场价格大幅上涨，所有认购期权合约的权利金都会跟着涨，这时候你把已买入的认购期权平仓，就能赚权利金低买高卖的差价。
同样，你买进一张50ETF认沽期权，要是之后50ETF价格大幅下跌，所有认沽期权合约的权利金会上涨，你平仓就能赚差价。
这里要注意几点：
权利金的涨跌除了主要受50ETF价格本身影响，还受隐含波动率大小、到期时间长短等因素影响。
买不同执行价、不同到期时间的期权合约，权利金涨跌幅度不一样。一般来说，实值程度越高、到期时间越短的期权合约，权利金日内波动绝对值越大；虚值程度越高、到期时间越长的，权利金日内波动绝对值越小。
作为期权买方，买进后要是50ETF价格一直窄幅波动，随着到期日临近，时间价值会缩水，权利金也会逐日下跌，就像逆水行舟，不前进就会后退。
（二）到期时，赚执行价与市场价差价
到期时，期权合约时间价值归零，期权合约的执行价和市场价的利润价差就是最终的交易利润。
对于认购期权，要是到期日市场价低于合约执行价，这认购期权合约就没价值了；对于认沽期权，要是到期日市场价高于合约执行价，这认沽期权合约也没价值了。
期权是一种很灵活的投资工具，既可以用来赚钱，也可以用来对冲风险。但期权交易也有风险，新手一定要谨慎操作，慢慢积累经验。希望这篇文章能帮助你更好地理解50ETF期权的交易规则，祝你在期权市场里越走越稳！
