Category: 未分类

10月外汇市场供求基本平衡 跨境资金流动保持稳定

人民网北京11月17日电 （记者杜燕飞）国家外汇管理局17日公布2025年10月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。数据显示，2025年10月，银行结汇2142亿美元，售汇1965亿美元；银行代客涉外收入6231亿美元，对外付款5719亿美元。

“10月以来，国际金融市场波动性有所上升，美元指数总体上行。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，我国外汇市场继续保持稳健运行态势，外汇市场供求基本平衡，跨境资金流动保持稳定。

外汇市场供求方面，数据显示，10月，银行结售汇顺差177亿美元，环比有所收窄，结售汇更加平衡。“企业等主体根据实际需求有序开展结汇和购汇交易，结汇率和售汇率与前9个月月均水平基本相当。”李斌说。

跨境资金流动方面，李斌认为，受国庆中秋假期因素等影响，9月企业、个人等非银行部门跨境资金小幅净流出，10月跨境资金净流入增多，综合两个月情况看跨境收支月均顺差为240亿美元。其中，货物贸易资金净流入保持高位；居民出境旅行、外资企业分红派息等跨境支出季节性回落，服务贸易、投资收益资金净流出环比收窄。

有业内人士表示，当前，人民币汇率市场化形成机制不断完善，汇率弹性增强，可以及时释放外部压力，促进供求平衡。与此同时，企业汇率风险中性意识不断提高，人民币跨境交易稳步增长，外汇风险敞口降低，有助于市场保持理性交易。

“总的来看，我国外汇市场预期平稳，供求基本平衡，保持较强韧性和活力。”李斌说。

(责编：杨曦、吕骞)

中国允许办理转口贸易吗？

转口贸易 中转贸易 保税仓转口业务 代理转口中转 深圳保税区转口

转口贸易具体流程

什么是转口贸易­

转口贸易必须保税区企业才能操作。当然也可以选择在保税区内的代理公司办理。

保税区转口业务要看你的转口动机,为何转口­转口的目的不同,流程方式也会不同,流程上也有差别。重点有以下几点: 货物走向,资金走向,单证处理!都会不一样!

我司是专业做第三国转口的!优势是可以为客户规避贸易壁垒(比如反倾销、配额等)。有问题可以随时致电与我来咨询。

一、什么是转口贸易­

转口贸易又称中转贸易( intermediarytrade )或再输出贸易( Re- ExportTrade ) , 是指国际贸易中进出口货物的买卖,不是在生产国与消费国之间直接进行,而是通过第三国转手进行的贸易。这种贸易对中转国来说就是转口贸易。交易的货物可以由出口国运往第三国,在第三国不经过加工(改换包装、分类、挑选、整理等不作为加工论)再销往消费国;也可以不通过第三国而直接由生产国运往消费国,但生产国与消费国之间并不发生交易关系,而是由中转国分别同生产国和消费国发生交易。

转口贸易的定义

转口贸易又称转卖贸易或转手贸易，是指国际贸易中进出口货物的买卖不在生产国（出口商）与消费国（进口商）之间直接进行交易，而是通过第三方进行的贸易。

（二）转口贸易的模式

通常，转口贸易根据货物流通渠道主要包括两种模式：

一种是货物流不进入中国境内的“离岸转手买卖”，即货物并未入境，国内中间商分别与境外上下游客户签订购销合同，通过买卖货权将货物直接从出口国运往进口国。作为贸易中间商，一般通过低买高卖间接获取差价利润，此为传统的转口贸易。

银行应加强对客户整个转口贸易链上的单据流、资金流、货物流的监控与核查。

目的港无法清关的风险；

1.单据流

（1）交易合同

原则上，上游合同买方应与下游合同卖方一致，采购销售合同中产品名称一致、物品数量一致、装运时间段吻合、起运港与目的港一致。转口贸易收应大于支，有价差且价差合理。账期与产品的销售回笼周期相符。如若出现买卖合同差价极小甚至价格倒挂、基础交易价格偏离商品市场正常供求定价等情况，则需要重点尽调审核。转口贸易赚取的是上下游的差价，具有一定的隔离性，如果上下游合同从格式、措辞、签署方式上高度一致，则应多加警惕。

（2）货权凭证

银行应重点审核涉及货物流转的提单或仓储凭证的真实性与性。一是企业应有正本提单或能提供正本进境货物备案清单即保税区手的交易，确保贸易背景的真实性。二是原则上应审核全套提单以确认货权的转移，提单的背书必须连续。

2.资金流。无论是“先收后支”或“先支后收”的转口贸易收付汇方式，除严格执行相应政策规定外，银行应做好账户管理，建立客户账户资金监管台账，分别针对企业正常的资金流与转口贸易项下资金流进行监控，涉及融资业务还应确保融资期限与货款回款期限匹配。银行还需关注并监测企业的转口贸易收支偏离度。

3.货物流。银行需通过有效可行的方法对货物的实际流转作的核实。从目前具有可操作性的方式来看，可以通过第三方网站进行查询，如，可以查询到航次、航线、集装箱等关键信息。如交易货物在保税区或保税仓内，银行则可选择现场走访仓库方式，掌握交易货物的流向并形成走访报告。

各类文件的真实可靠。这样才能有效的规避由于查验带来的风险。】

纵上所述，在决定做转品贸易时，必须认真挑选好转口物流服务商。必须选择规模大，有多年转口贸易操作经验，且能保证出具第三国文件真实性，并且能配合反查的公司合作，只有这样才能把转口贸易的风险降至*低！

在国际收支申报中，这两类分别申报在“离岸转手买卖”和“海关特殊监管区域及保税监管场所进出境物流货物”项下。

（一）审慎选择客户

“了解客户，了解客户的业务”是银行开展转口贸易结算和融资的前提条件。在受理新客户及新业务前，银行须做好客户准入，从业务源头予以把关。

第三国转口物流主要存在的风险以下：

一、失去货物控制权的风险；

一般情况下，由于个别企业信用的缺失，导致出口企业无法控制货物，或货物丢失。选择一个可信度高且规模大的转口运输代理是非常重要的。【建议选择规模大，且有多年转口贸易操作经验的公司合作。我司在出货前会跟客户签订一份转口运输协议，及出具全程提单给客户，以彻底规避客户失去货权的风险】

造成货物无法清关的原因有文件真实性问题、目的港海关查验。市面上有一些自称能做转口运输的公司因为出不了真实的文件而提供给你虚假的文件，导致在目的港清关时出现问题，从而给做转口的外贸企业增加了风险。【现在的转口贸易市场比较乱，主要的原因是有许多并没有转口实力的货代公司出具虚假的中转国产地证文件。在遭受目的港反查时，会被发现，并导致高额罚款。我们建议选择在中转国能出具完全真实可靠并能保证能在目的港清关的文件的转口物流供应商合作。只要文件真实有效，目的港清关不会有什么问题的】

三、政策性风险

进口国海关对转口运输发起调查，会监控从第三国进口的对应产品的进口量，并可能采用加大对来自于第三国产品的查验力度，从而导致相关风险。【转口贸易服务的核心在于中转第三国的转口操作，而第三国的转口操作*重要的就是保证相关

（二）严格审查交易的合理性

银行办理业务时，应深入了解和充分掌握企业办理转口交易的动因。审核客户贸易背景的真实性不应只局限于其单笔业务，而是要结合客户的主营业务、历史交易、本外币结算情况、财务数据等进行深入审查。建议从以下方面审查交易的合理性：订立两两合同条款时是否遵循一般商业惯例，如是否存在“低买高卖”。

（三）做好“三流”环节的监控与核查

转口操作需要的时间

第三国转口贸易所需要时间为

1、中国到第三国中转港的海运时间

2、中转港清关、换柜时间

3、中转港到目的港的海运时间

以马来转口为例，转口贸易所需时间为

1、头程海运：上海/宁波/天津/青岛/深圳/广州–>马来西亚巴生西港：8/7/12/10/6/6天

2、马来西亚清关、换柜时间：3-5天

3、二程海运：巴生西到目的港，跟直接从中国到目的的海运时间是差不多的，是具体目的港而定

转口贸易的风险控制：

必须说明，任何贸易方式都存在风险，但转口贸易的风险并不比普通贸易方式更高。

第二种为再出口贸易，即国内兴起的保税区转口贸易（又称转卖），是指境外商品由供货方发货至中间商指定的保税区等海关特殊监管区，在特殊监管区存放后又运到境外转卖第三国。

不求助于第三国原产地的情况。

转口操作需要注意的事项：

1、第三国转口方式必须是在出口商与进口商充分沟通达成一致意见下才可适用，不可能存在其中一方隐瞒另一方而独自使用第三国转口方式的情况。

2、对于出口商而言，必须在产品的包装方面着手准备转口货物，产品的外包装只能采用中性包装或注明第三国产地。因为进口商在进口时申报的产品输出国为出具文件的第三国。

3、对于进口商而言，他必须明知申报进口时清关文件是来自于转口国或相邻国家和地区，但实际货品出产地是中国，如果以信用证方式结算，在信用证须注明第三方文件可接受的文字表述。?

备注：在实际操作中，既有进口商主动要求出口商提供第三国原产地证供其清关的情况，也有进口商向出口商推荐利用第三国文件清关的情况或进、出口双方均被配额或反倾销税两大拦路虎阻碍了贸易进程而不得

轮到美国焦虑！美经济学者预言：万亿美元变人民币，升值或成定局

美国长期通过高利率维持全球资金吸引力，却在2025年面临债务压力下的降息困境，这直接放大中美货币格局的潜在转变。美联储从2024年9月启动降息周期，基准利率已降至3.75%至4.00%区间，11月维持不变，但市场预期12月可能进一步下调25个基点。

相比之下，中国外汇储备在10月底达到3.343万亿美元，创下近年高点，显示出稳健增长势头。这种对比源于美国债务从2024年初的35万亿美元飙升至2025年11月的约38万亿美元，每日新增近60亿美元，而中国通过贸易顺差和资本管理保持储备增幅稳定。

英国对冲基金Eurizon SLJ Capital首席执行官史蒂芬·詹作为美元微笑理论提出者，在2024年8月首次预测美联储降息将促使中国企业出售约1万亿美元美元计价资产。这些资产主要积累于疫情后海外投资，总规模超过2万亿美元。

詹指出，降息降低美元收益率后，资金回流中国本土将如雪崩般发生，推动人民币对美元升值至多10%。

这一观点基于全球资金动态：过去美国加息从2022年3月起将利率从近零推至5%以上，吸引资金涌入科技和军工领域，但也推高债务成本。现在降息逆转这一过程，2025年美元指数已下降超过8%，创下近年最大年度跌幅。

詹的预测在2025年得到进一步扩展，5月他警告亚洲整体美元储备达2.5万亿美元，可能形成更大规模回流，其中中国占比显著。

相比2024年预测，这次强调台湾等区域联动，台湾外汇储备10月底达6002亿美元，反映出亚洲货币集体增强趋势。

中国企业回流资金分阶段推进：先通过远期合约锁定汇率风险，2025年前十个月估计回流超5000亿美元，用于本土科技投资，如半导体国产化率从30%提升至50%。

美国债务增长速度在2025年加速，从年初37.5万亿美元到11月38万亿美元，仅用十个月增加0.5万亿美元，内部持有比例升至四分之三，导致通胀顽固，消费者物价指数仍高于2%目标。

詹分析称，这种内部消化虽强，但降息后美债抛售风险增大，借鉴英国2022年危机，美国联储会议更趋谨慎。人民币汇率从2025年初7.3降至11月12日的约7.117，升值幅度已超2.5%，抹平部分前期损失，与詹方向一致，但实际小于10%上限。

资金回流对中国经济注入活力，推动GDP增长0.5个百分点以上，重点领域如人工智能投资翻倍，利用本土数据资源优势。

相比美国军工主导的投资，中国侧重可持续发展，资金转向光伏和风电扩张，产能翻倍实现从出口导向向双循环模式的换代。

詹2025年9月更新预测，人民币可能进一步升至低6对美元，基于美元弱势持续，这与2010年代人民币国际化初期不同，现在更依赖实体支撑而非政策干预。

全球货币多样化进程中，中国抓住降息窗口，提升人民币在SDR篮子占比，跨境结算比例2025年升至30%以上。

通过一带一路倡议，人民币使用扩展到更多贸易伙伴，与之前单纯持有美元相比，这次回流结合数字化转型，数字人民币试点全国覆盖，支付量增50%，区块链技术保障安全，实现从纸币时代向高效结算的更新。

美国不愿看到这一幕，2025年贸易政策趋紧，但降息倒逼资金外流，股市波动增大，上证指数同期升10%以上。

詹理论强调美元微笑周期结束，降息标志衰退起点，中国通过储备管理和市场调节占据优势。资金运动下，中美如跷跷板，美国减弱中国增强，每人债务负担近11万美元，而中国储备人均更高，凸显韧性。

回流规模细节显示，1万亿美元中债券占40%、股票30%、现金30%，转向本土后优化供应链，民营企业创新基金扩至万亿级，从政府主导向市场驱动换代。

2025年上半年5000亿美元回流，下半年加速，汇率波动最小化通过银行渠道和监管放宽。

詹观点整理显示，降息引发连锁，亚洲储备雪崩放大影响，中国主导这一过程。过去美债从2003年7.9万亿美元增至2022年30万亿美元，用不到20年，现在进入更快阶段，中国避开类似陷阱，自力更生加资金回流双轮驱动。

巴菲特和黄仁勋减持美国资产，加剧趋势，2025年美股回调，中国受益注入。

人民币升值路径从7.3到7.117，预期成真，美国焦虑加剧。资金用途升级港口产能，实现从传统制造业向高端智造转型，与美国航空军火不同，中国注重民生。全球格局向平衡倾斜，中国货币地位稳固，债务压力下美国需应对外流冲击。

这一逆转重塑经济，美国联储分歧加大，12月降息概率94%，而中国储备增长源于顺差超6000亿美元，支持回流。詹2025年预测美元下降，中国上升，格局翻转。

地缘因素加剧这次不同，资金寻找新引擎，中国高铁模式吸引投资。詹警告2.5万亿亚洲储备，台湾联动，中国主导。更新换代体现在跨境支付，比例增推动贸易多样化。

美国学者担忧有据，债务每人负担，中国储备优势。

格局倾斜，中国稳固地位。

参考资料

美国正在经历新一轮对华“再认知”? 环球时报