《期货基础知识》(简单入门知识,考期货从业资格必备宝典.pdf
美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称 Fed) 。（美联储）2011年期货从业资 格考试《基础知识》基本考点 第一章 一、期货市场最早萌芽于欧洲。 早在古希 腊就出现过中央交易所、大宗交易所。 到十二世纪这种交易方式在英、法等国发 展规模较大、专业化程度也很 高。 1571 年，英国创建了——伦敦皇家交易所。 二、1848 年芝加哥期货交易所问世。 1848 年，芝加哥 82 位商人发起组建了芝 加哥期货交易所（CBOT） 。 1851 年，引入远期合同。 1865 年，推出了标准 化和约，同时实行了保证金制度。 1882 年，交易所允许以对冲方式免除履约责 任。 1883 年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。 1925 年，CBOT 成立结算公司。 三、1874 年芝加哥商业交易所产生。1969 年成为世界上最大的 肉类和 畜类期货交易中心。 （CME） 四、1876 年伦敦金属交易所产生 （1987 年新建） 五、期货交易与现货交易的联系 期货交易在现货交易上发展起 来，以现货交易为基础。没有期货交易， 现货交易的价格波动风险无法避免，没 有现货交易，期货交易没有根基， 两者相互补充，共同发展。 六、期货交易与现 货交易的区别： （1） 、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发 生了商 流与物流的分离。 （2） 、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和 约;现货交易 的是实物商品。 （3） 、交易目的不同，现货交易——获得或让渡 商品的所有权。期货交 易——一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场 的价格风险， 投机者为了从价格波动中获得风险利润。 （4） 、交易场所与方式 不同，现货不确定场所和方式多样，期货是在高 度组织化的交易所内公开竞价方 式。 （5）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实 行 每日无负债结算制度。 七、期货交易的基本特征 合约标准化、交易集中化、双向 交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负 债结算制度。 八、期货市场与证券市场 （1）基本经济职能不同，证券市场——资源配置和风险定价，期货市 场——规避 风险和发现价格 （2）交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价 期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润 （3）市场结构不同 （4）保证 金规定不同。 九、期货市场发展概况 （一）商品期货：农产品：大豆、小麦、玉 米、棉花、咖啡 金属品：铜、锡、铝、白银 能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷 （二）金融期 货：外汇、利率、股指 （三）期货期权基本态势是，商品期货保持稳定，金融期 货后来居上，期货期权（权钱 交易）方兴未艾（芝加哥期权交易所——CBOE） 十、国际期货市场的发展趋势 20 世纪 70 年代初，布雷顿森林体系解体以后，浮 动汇率制取代固定汇 率制，世界经济格局发现深刻的变化，出现了市场经济货币 化、金融化、 自由化、一体化（电子化的结果）的发展趋势，利率、汇率、股价 频繁 波动，金融期货应运而生，是国际期货市场呈现一个快速发展趋势，有 以下 特点： （一）期货交易日益集中——国际中心芝加哥、纽约、伦敦、东京 区域中 心新家坡、香港、德国、法国、巴西 （二）联网合并发展迅猛 （三）金融期货的 发展势头势不可挡 （四）交易方式不断创新 （五）服务质量不断提高 （六）改 制上市成为新潮 十一、我国期货市场的建立和发展 1918 年北平证券交易所成立 （首家）1920 年上海证券物品交易所成立 “民十信交风潮”——1921 年 11 月，有 88 家交易所停业，法国领事 馆颁布“交 易所取缔规则”21 条。 1990 年 10 月郑州粮食批发市场，引入期货交易机制，新 中国首家期货 交易所成立 1992 年 5 月，上海金属交易所开业 1992 年 7 月， 第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立， 同年底，中国国际期货经 纪公司成立。 十二、中国期货市场规范发展 1999 年 6 月 2 日，国务院颁布 《期货交易管理暂行条例》，与之配套的 《期货交易所管理办法》《期货经纪公 司管理办法》《期货经纪公司高 、 、 级管理人员任职资格管理办法》和《期货 从业人员资格管理办法》也相 继发布实行（2002 年修订） 1999 年 12 月 25 日，通过的《中华人民共和国刑法修正案》 ，将期货领 域的犯罪纳入刑法中。 2000 年 12 月 29 日，中国期货业协会宣告成立，同时标志着我国期货 市场的三 级监管体系的形成。 第二章 一、现代期货市场上套期保值在规避价格风险方面的 优势 期货市场有效的交易制度能够在最大程度上降低交易中的违约风险和交 易纠 纷，能够有效地控制期货市场风险，能够有效起到降低投机者投入 成本，提高转 手效率。避免实物交割环节的作用，从而吸引大量的投机 者参与，起到活跃市 场、提高市场流动性和保障期货市场功能的发挥的 作用。 现代期市上，规避价格风险采取了与远期交易完全不同的方式——套期 保值。套 期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货交易数量相等但方 向相反的商品期 货。在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲 平
