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期现融合焦炭期货给力行业企业

由江苏省冶金行业协会主办、江苏苏物期货承办的“把握期货投资新机遇——焦炭产业论坛”日前在南京举行。本次论坛召开时值焦炭期货上市在即，如何把握焦炭产业发展趋势，以及焦炭期货推出给市场带来的机遇，成为“煤—焦—钢”产业链企业共同关心的话题。

行业企业看好焦炭期货

“焦炭期货推出，无疑是焦化行业面临的重大机遇。”江苏省冶金行业协会副会长洪兴华在论坛上表示，焦炭期货上市交易后，将会给煤—焦—钢产业链上众多相关企业提供规避价格风险工具。目前国内焦化行业面临产能相对过剩、节能减排压力加大等问题，在行业结构调整、淘汰落后产能大背景下，谁能够率先把握好焦炭期货这一新兴工具，谁就能在市场竞争中快人一步，抢占先机。

作为江苏省内焦化龙头企业代表，镇江焦化煤气集团副总经理、总工程师万红根在接受记者采访时表示，目前焦炭行业企业面临着来自政府调控、市场竞争等多方面的压力，其中企业对价格波动风险最为敏感。焦炭期货的上市将会在缩短焦炭市场调整周期、平抑价格非理性波动等方面发挥重要作用，如何利用好焦炭期货，为企业采购、生产和销售等经营决策行为服务将成为“煤—焦—钢”行业重点研究的课题。

焦炭期货的应用之道

焦炭期货上市在即，如何正确认识期货市场，更好把握焦炭期货合约交易规则等问题也是与会代表较为关心的问题。为此，大商所相关部门负责人就焦炭期货合约设计、套保管理制度、交割事宜等多方面问题进行了详细解读，帮助焦炭相关企业了解、熟悉期货市场，引导企业根据自身生产经营需要，理性参与期货市场，用好期货工具，为企业稳健运营服务。

资深焦炭行业人士、大商所特邀嘉宾讲师刘强向与会代表介绍了焦炭市场供求价格关系的分析方法，并对影响价格的各项因素进行分析点评。他建议，在全球经济复苏进程加快，钢铁企业产能释放之下，焦化企业需要密切关注焦煤等上游原材料价格快速上涨给企业带来的冲击，妥善利用期货工具规避焦炭价格波动风险。

期现融合服务实体经济

“焦炭期货的推出，完善了钢铁产业链企业套保工具体系，使相关企业利用焦炭、钢材期货实现上下游双向保值成为可能。”沙钢集团煤焦化有限公司总经理王谨在接受记者采访时表示，焦炭作为钢材生产环节中的重要成本支出，近年来其价格波动对钢企的稳定经营造成不少压力。焦炭期货上市后，一方面其价格发现和套期保值功能将有助于钢企稳定经营成本，另一方面与钢材期货结合运用，钢企可以实现更加灵活的套保操作。

苏物期货总经理夏穗宁在接受记者采访时表示，焦炭期货的上市交易，对于“煤—焦—钢”产业链企业对冲价格波动风险，提升企业运管水平，保持稳健发展具有重要意义。为了迎接焦炭期货上市，苏物期货前期在研发、技术等方面已进行了积极准备。此次与行业协会联合举办焦炭产业论坛，得到了江苏省内外产业链企业的积极响应，同时也增进了苏物期货与行业企业的沟通联系，坚定了公司服务实体经济，为国民经济服务的决心。接下来，苏物期货将进一步推动为现货企业服务力度，实地了解掌握焦化产业链企业生产经营实际，帮助企业制定切实可行的套保方案，科学理性地参与期货市场，促使焦化产业链上的实体企业用好金融衍生品工具。

《期货基础知识》(简单入门知识,考期货从业资格必备宝典.pdf

美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称 Fed) 。（美联储）2011年期货从业资 格考试《基础知识》基本考点 第一章 一、期货市场最早萌芽于欧洲。 早在古希 腊就出现过中央交易所、大宗交易所。 到十二世纪这种交易方式在英、法等国发 展规模较大、专业化程度也很 高。 1571 年，英国创建了——伦敦皇家交易所。 二、1848 年芝加哥期货交易所问世。 1848 年，芝加哥 82 位商人发起组建了芝 加哥期货交易所（CBOT） 。 1851 年，引入远期合同。 1865 年，推出了标准 化和约，同时实行了保证金制度。 1882 年，交易所允许以对冲方式免除履约责 任。 1883 年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。 1925 年，CBOT 成立结算公司。 三、1874 年芝加哥商业交易所产生。1969 年成为世界上最大的 肉类和 畜类期货交易中心。 （CME） 四、1876 年伦敦金属交易所产生 （1987 年新建） 五、期货交易与现货交易的联系 期货交易在现货交易上发展起 来，以现货交易为基础。没有期货交易， 现货交易的价格波动风险无法避免，没 有现货交易，期货交易没有根基， 两者相互补充，共同发展。 六、期货交易与现 货交易的区别： （1） 、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发 生了商 流与物流的分离。 （2） 、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和 约;现货交易 的是实物商品。 （3） 、交易目的不同，现货交易——获得或让渡 商品的所有权。期货交 易——一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场 的价格风险， 投机者为了从价格波动中获得风险利润。 （4） 、交易场所与方式 不同，现货不确定场所和方式多样，期货是在高 度组织化的交易所内公开竞价方 式。 （5）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实 行 每日无负债结算制度。 七、期货交易的基本特征 合约标准化、交易集中化、双向 交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负 债结算制度。 八、期货市场与证券市场 （1）基本经济职能不同，证券市场——资源配置和风险定价，期货市 场——规避 风险和发现价格 （2）交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价 期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润 （3）市场结构不同 （4）保证 金规定不同。 九、期货市场发展概况 （一）商品期货：农产品：大豆、小麦、玉 米、棉花、咖啡 金属品：铜、锡、铝、白银 能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷 （二）金融期 货：外汇、利率、股指 （三）期货期权基本态势是，商品期货保持稳定，金融期 货后来居上，期货期权（权钱 交易）方兴未艾（芝加哥期权交易所——CBOE） 十、国际期货市场的发展趋势 20 世纪 70 年代初，布雷顿森林体系解体以后，浮 动汇率制取代固定汇 率制，世界经济格局发现深刻的变化，出现了市场经济货币 化、金融化、 自由化、一体化（电子化的结果）的发展趋势，利率、汇率、股价 频繁 波动，金融期货应运而生，是国际期货市场呈现一个快速发展趋势，有 以下 特点： （一）期货交易日益集中——国际中心芝加哥、纽约、伦敦、东京 区域中 心新家坡、香港、德国、法国、巴西 （二）联网合并发展迅猛 （三）金融期货的 发展势头势不可挡 （四）交易方式不断创新 （五）服务质量不断提高 （六）改 制上市成为新潮 十一、我国期货市场的建立和发展 1918 年北平证券交易所成立 （首家）1920 年上海证券物品交易所成立 “民十信交风潮”——1921 年 11 月，有 88 家交易所停业，法国领事 馆颁布“交 易所取缔规则”21 条。 1990 年 10 月郑州粮食批发市场，引入期货交易机制，新 中国首家期货 交易所成立 1992 年 5 月，上海金属交易所开业 1992 年 7 月， 第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立， 同年底，中国国际期货经 纪公司成立。 十二、中国期货市场规范发展 1999 年 6 月 2 日，国务院颁布 《期货交易管理暂行条例》，与之配套的 《期货交易所管理办法》《期货经纪公 司管理办法》《期货经纪公司高 、 、 级管理人员任职资格管理办法》和《期货 从业人员资格管理办法》也相 继发布实行（2002 年修订） 1999 年 12 月 25 日，通过的《中华人民共和国刑法修正案》 ，将期货领 域的犯罪纳入刑法中。 2000 年 12 月 29 日，中国期货业协会宣告成立，同时标志着我国期货 市场的三 级监管体系的形成。 第二章 一、现代期货市场上套期保值在规避价格风险方面的 优势 期货市场有效的交易制度能够在最大程度上降低交易中的违约风险和交 易纠 纷，能够有效地控制期货市场风险，能够有效起到降低投机者投入 成本，提高转 手效率。避免实物交割环节的作用，从而吸引大量的投机 者参与，起到活跃市 场、提高市场流动性和保障期货市场功能的发挥的 作用。 现代期市上，规避价格风险采取了与远期交易完全不同的方式——套期 保值。套 期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货交易数量相等但方 向相反的商品期 货。在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲 平

什么是期货和期权？期货和期权的差异体现在哪些方面？

在金融市场中，期货和期权是两种常见的衍生工具，它们各自具有独特的功能和用途。理解这两种工具的本质及其差异，对于投资者和交易者来说至关重要。

期货是一种标准化合约，规定在未来某一特定日期以预先确定的价格买卖某种资产。期货合约通常涉及大宗商品、金融工具或指数。期货市场的主要功能是风险管理，通过锁定未来的价格，生产者和消费者可以规避价格波动的风险。例如，农民可以通过期货合约锁定未来的农产品价格，从而确保收入稳定。

期权则赋予持有者在未来某一特定日期或之前以特定价格买入或卖出某种资产的权利，而非义务。期权分为看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。看涨期权允许持有者在到期日或之前以约定价格购买资产，而看跌期权则允许持有者以约定价格出售资产。期权的主要优势在于其灵活性，投资者可以利用期权进行投机或对冲。

期货和期权在多个方面存在显著差异，以下表格详细列出了这些差异：

特征期货期权

义务

买卖双方均有义务履行合约

买方有权利但无义务，卖方有义务

成本

需要支付保证金

需要支付期权费

风险

理论上风险无限

买方风险有限（期权费），卖方风险可能无限

灵活性

较低，合约标准化

较高，可选择不同行权价和到期日

用途

主要用于风险管理

可用于投机、对冲或组合策略

期货和期权的差异不仅体现在合约的义务和成本上，还体现在风险和灵活性方面。期货合约的标准化使得其在风险管理方面具有优势，但同时也限制了其灵活性。相比之下，期权的灵活性更高，投资者可以根据市场预期选择不同的行权价和到期日，但这也意味着更高的成本和更复杂的风险管理。

在实际操作中，投资者应根据自身的风险承受能力、投资目标和市场预期来选择合适的工具。无论是期货还是期权，都需要对市场有深入的理解和精准的判断，才能在复杂多变的金融市场中获得成功。