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浙商证券展望2026：资本市场将迎三大机遇 中国经济有望“开门红”

央广网北京11月22日消息（记者 樊瑞）11月19日，浙商证券2026年资本市场峰会主论坛在上海举行。峰会以“驭势而上”为主题，展望“十五五”开局之际的中国资本投资策略与市场前景。

浙商证券党委书记、董事长、总裁钱文海在致辞中指出，当前中国资本市场正面临结构性转折的关键节点，高质量发展与改革创新成为根本动力。他提出三大趋势性机遇：一是“信心的机遇”，全球再平衡背景下中国资产价值重估信心点燃；二是“创新的机遇”，人工智能、生物技术、新能源等科技革命催生新增长范式；三是“改革的机遇”，资本市场制度优化推动市场生态持续改善。钱文海表示，浙商证券未来将通过整合国都证券、深化区域布局、强化研究驱动、服务新质生产力发展与居民财富管理等举措，为中国式现代化进程贡献力量。

浙商证券2026年资本市场峰会现场（主办方供图 央广网发）

中国证券金融股份有限公司原董事长聂庆平作《金融强国与公募基金高质量发展》主题演讲。他指出，金融强国建设是全面建成社会主义现代化强国的必然要求，也是推动高质量发展和统筹发展与安全的关键支撑。我国资本市场正经历深刻变革，政策组合拳持续发力有效提振了市场信心，推动A股走出“慢牛”格局。与此同时，公募基金行业迎来高质量发展机遇，应着力扩大权益资产管理规模、深化注册制改革、优化基金治理，并在居民财富配置转向权益市场的大趋势中，发挥更重要的专业引领作用，助力资本市场稳健发展，服务于金融强国建设的宏伟蓝图。

浙商证券首席经济学家、研究所联席所长李超认为，2026年是“十五五”开局之年，中国经济有望呈现“开门红”态势。宏观政策或将从超常规逆周期调节逐步回归常态，结构上更聚焦科技自立自强与新质生产力。外需在非美市场开拓支撑下保持韧性，内需依托财政在“投资于人”与消费供给侧发力。美国进入降息周期与国内物价温和回升为宏观经济环境提供大背景。大类资产方面，A股预计呈现低波红利与科技成长交织的结构性行情。

浙商证券研究所副所长、策略首席分析师廖静池作《“系统性慢牛”二阶段：更慢，更系统——2026年年度策略报告》主题分享。他认为，A股市场正进入“系统性慢牛”的第二阶段，特征为“更慢、更系统”。上证指数预计呈现“N”型走势，风格上顺周期与科技成长更趋均衡，中大盘广义成长风格占优。在行业配置上，他建议多线布局，重点关注受益财富效应的消费板块、高景气度的科技与高端制造、优化传统产业的“反内卷”政策红利，以及作为压舱石的红利资产。主题投资方面，廖静池建议把握以AI算力、机器人为代表的“科技6+”与以内需为核心的“银发经济1+”主线。

浙商证券受让国都证券7.6933%股份，还有两笔股权收购事项正在推进

红星资本局5月28日消息，监管层面鼓励券商以并购重组方式做优做强的背景下，浙商证券（601878.SH）收购国都证券（870488.NQ）迎来新进展。

5月27日晚间，浙商证券公告，近日收到上海联合产权交易所通知，公司成为国华能源所持有的国都证券4.49亿股股份（对应国都证券7.6933%股份）公开挂牌项目的受让方，成交价格为10.09亿元。

浙商证券表示，本次交易符合公司战略规划，有利于公司优化资源配置，加强资源整合，发挥公司现有业务优势与国都证券业务协同效应，不存在损害公司及股东利益的情形。同时提醒道，本次交易尚须获得证监会的核准以及股转公司的合规性确认，能否最终完成及完成时间均存在不确定性。

资料显示，转让方国华能源投资有限公司是国都证券的第三大股东。从股权结构看，国都证券股权分散，无控股股东，持股比例在10%以上的股东只有中诚信托有限责任公司一家，持股比例为13.3264%。

目前，浙商证券还有两笔国都证券股权收购事项正在推进中。若剩余两笔交易也顺利完成，浙商证券将合计取得国都证券约19.97亿股股份，对应国都证券34.2546%股份，成为国都证券的第一大股东。

其一，5月10日，浙商证券公告，将参与同方创投、嘉融投资所持标的股份的竞拍。同方创投和嘉融投资的前述挂牌转让为捆绑转让，合计转让股份比例占国都证券总股本的7.4159%，合计转让底价为11.35亿元。

其二，3月29日，浙商证券表示，通过协议转让方式受让重庆信托、天津重信、重庆嘉鸿、深圳远为、深圳中峻分别持有的国都证券4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股份，合计19.1454%股份。经相关方协商一致，此次股份转让的价格为2.673元/股。

根据浙商证券此前披露的国都证券2023年度审计报告，截至2023年底，国都证券总资产约338.79亿元，2023年度国都证券净利润为7.14亿元，较上年同期翻倍。

浙商证券是浙江省首家国有控股的上市券商。近年来，浙商证券处于扩张之路，但在去年的民生证券股权拍卖中遗憾出局。业绩方面，2023年浙商证券实现营业收入176.38亿元，同比增长4.90%；归属于上市公司股东的净利润为17.54亿元，同比增长6.01%。

截至发稿，浙商证券跌1.15%，报11.20元/股。

经济日报：稳住股市的决心就是信心

今年的政府工作报告首次把稳住楼市股市写进总体要求，并提出更大力度促进楼市股市健康发展，再次凸显股市的重要地位，体现出党中央、国务院要稳住股市的态度和决心。

从“活跃资本市场”“努力提振资本市场”到稳住股市，变化的是对建设好发展好股市的具体部署，不变的是对股市的高度重视，是对当前经济形势的精准把握和对未来发展的深远谋划。眼下，我国经济社会发展面临抓改革、惠民生、强信心等多重任务，亟需一个平稳健康运行的股市来稳住发展信心、提振社会预期、护航经济增长。

营造乐观稳定的社会预期，需要稳定的股市。当前，我国经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，特别是消费不振，背后一大原因就是预期不稳。股市是经济运行的重要“风向标”，是投资者信心和预期的直接反映，是稳预期的重要突破口。尤其是我国股市规模庞大，有超2亿股民、7亿基民，逾5000家上市公司，关乎千家万户、千行百业，股市的平稳运行，能够稳住广大投资者和上市公司的“钱袋子”，有效释放财富效应，对经济形成正反馈机制，继而改善预期、提振信心，推动全社会形成积极乐观谋发展的良好局面。

发展壮大未来产业，需要稳定的股市。伴随“杭州六小龙”的横空出世，新兴产业、未来产业成为各地竞相追逐的发展制高点，为培育壮大新质生产力打开了新的窗口。要让更多“六小龙”涌现，推动更多科技成果从实验室走向市场，离不开资金的支持。相较传统企业，科技创新型企业迭代快、投入大、风险高，更需直接资金来“解渴”。稳住股市，畅通直接融资渠道，引导资金“投小、投早、投科技”，更好地为科技型企业提供养分，推动科技创新和产业创新融合发展，有助于从根本上增强经济高质量发展的内生动力。

实施更加积极有为的宏观政策，需要稳定的股市。股市对宏观经济、行业政策、微观经营主体表现等高度敏感，其走势是基本面、政策面、资金面、情绪面等因素综合作用的结果。反过来看，作为牵一发而动全身的枢纽，股市市场化程度高、反应机制灵敏，也会反作用于经济基本面，是决定宏观政策能否顺畅传导的关键一环。当上市公司高质量发展、投资价值彰显，当投资者信心充盈、交投活跃，当市场环境更加公平有活力、资源配置功能有效发挥，方能更好地促进“科技—产业—金融”良性循环，推动政策目标顺利实现。

实际上，稳住股市是党中央、国务院一以贯之的政策方针，既有现实基础，也有策略支撑，是可望又可及的。去年以来，一揽子增量政策出台加力，投资者信心有效提振，社会预期显著改善，市场成交规模大幅增长，稳的基础在夯实，稳的态势在延续。今年要以更大力度促进股市健康发展，今年的政府工作报告提出了诸多实招硬招，包括深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设；改革优化股票发行上市和并购重组制度；加快多层次债券市场发展等，进一步稳住股市的政策工具箱已经打开，诸多重点举措将于关键处落子。

方向明、路径清，改革层层深入、步步突破，加之经济持续回升向好，有理由相信，股市内在稳定性将不断增强，为稳住全社会发展信心护航，为汇聚创新创业合力助力。