期权合约最便宜的，到底能不能买？
在金融投资的广阔天地里，期权合约就像是一片神秘而充满诱惑的海域。而当不少投资者在这片海域中遨游时，总会被那些价格最便宜的期权合约所吸引。那么，这些最便宜的期权合约究竟能不能买呢？咱们一起来好好探讨探讨。
便宜期权的“诱惑陷阱”
期权价值=内涵价值+时间价值。 便宜的期权属于虚值期权，意味着内涵价值很低在到期日时大概率就是废纸一张。贵的期权意味着有着较高的内涵价值且到期日时有行权价值和较大的盈利可能性。最便宜的期权合约往往价格低得诱人，就像商场里打着超低折扣的商品，让人忍不住想要出手。然而，这种低价背后往往隐藏着巨大的风险。从本质上来说，很多时候是因为它们处于深度虚值状态，也就是在当前市场条件下，这些期权几乎没有内在价值。
举个例子，假如一只股票当前价格是 50 元，而一份行权价为 80 元的认购期权，它的价格可能就非常低。因为在当前股价下，要让这份期权变得有价值，股票价格需要大幅上涨到 80 元以上，这种可能性在短期内是比较小的。所以，很多投资者看到这么便宜的价格就冲动买入，以为自己捡到了大便宜，结果往往是竹篮打水一场空。
此外，期权其中一个功能是“买保险”，为所持仓的方向提供方向性保护。虚值期权内含价值低且行情没有大反转时同样其保险功能也很微弱。总之一句话，买虚职期权相当于买极小可能会成金子的废纸。媒体报道的黑天鹅、突发事情、意外、人为失误等等同样属于小概率事件，不可预知。因此便宜期权的买方可以比喻成蒙着眼睛的猴子投飞镖。
便宜期权的潜在机会
当然便宜的期权也并非完全没有机会。在某些特殊情况下，它们也可能会带来意想不到的丰厚回报。从概率学的角度来看，虽然深度虚值期权变成实值期权的可能性较小，但并不是完全没有可能。一旦市场出现极端行情，标的资产价格大幅波动，这些原本看似毫无价值的期权就有可能瞬间变得价值连城。
有专家指出，在市场发生重大事件时，如公司突发重大利好消息、宏观经济政策出现重大调整等，标的资产价格可能会出现剧烈变动。比如，一家原本业绩平平的公司突然宣布重大的技术突破，其股价可能会在短时间内大幅飙升。这时，那些之前价格便宜的认购期权就可能会从深度虚值变为实值，投资者就能获得巨大的收益。不过，这种情况毕竟是少数，就像买彩票中大奖一样，概率非常低（买彩票的概率是：经过统计，每年彩票中头奖的概率比被雷劈到的概率还低）。
请问谁能够成为如此幸运的人？买到了便宜的期权且在到期日前虚值转变为实值。想想2024年9月24日的大A行情，有多少人能够准确预判到。反而很多买到虚值期权的在到期日前因为行情未反转且因为期权价值非线性损益的特征导致血本无归。
能否购买的综合考量
那么，对于普通投资者来说，最便宜的期权合约到底能不能买呢？这其实需要综合多方面的因素来考量。
从资金实力来看，如果资金比较充裕，并且能够承受较大的风险，那么可以拿出一小部分资金来尝试购买便宜的期权合约，就当是给自己一个博高收益的机会，但是要做好亏损的准备。如果风险承受能力较低的投资者，或者资金量有限，那么购买便宜期权可能就不太适合你，因为一旦亏损，可能会对你的资产造成较大的影响，强烈建议不要围绕虚值期权做任何策略，因为成功率太低。唯一可能的成功途径是：在行情预判没有反转的时候选择做虚职期权的卖方，坐收期权费，这样的胜率会远远高于买方。此时做好止损设定且盯盘就行，远比做买方的心理压力要小很多。
从投资经验方面来说，有丰富投资经验的投资者，对市场行情有较好的判断能力，在经过深入分析和研究后，可能会更准确地把握购买便宜期权的时机。而对于投资新手来说，由于缺乏足够的经验和知识，很容易在不了解期权本质的情况下盲目买入，最终导致亏损。
因此，大部分投资人是不适合做虚值期权的买方的。很多投资人连基本的期权交易都做不好，更不用谈及虚值或末日论博弈了。通过自己的交易规则和纪律博取稳定的收益永远是王道。毕竟期权本身就已经带有很大的杠杆，如果能够对行情有较高的把握，且在期权里选对策略，极少成多，所带来的投资回报远远高于现货及期货市场。
总结
总的来说，最便宜的期权合约就像是一把双刃剑，既有可能带来丰厚的回报，也隐藏着巨大的风险。对于普通投资者而言，不能仅仅因为价格便宜就盲目买入。在决定是否购买之前，一定要充分了解期权的基本知识，评估自己的风险承受能力和投资目标。同时，要密切关注市场动态，结合专业的分析和判断，谨慎做出投资决策。毕竟，投资不是赌博，我们要在风险可控的前提下，追求合理的收益。所以，下次再看到那些便宜的期权合约时，可一定要擦亮眼睛，三思而后行。
