Tag: 期货市场

[证券日报]丰富应对市场风险“工具箱” 期货公司护航实体企业发展

今年以来，全球经济发展环境复杂性、严峻性和不确定性致使实体企业经营风险挑战增多，而我国始终高度重视市场建设，多次明确市场在经济发展中的重要意义，强调要使市场在资源配置中起决定性作用。期货市场是资源配置的重要场所，也是金融服务实体经济质效提升的重要抓手。近日，中粮期货相关人士向记者表示，作为服务产业的排头兵，公司一直以如何运用期货手段帮助企业控制运营风险作为努力方向。

据悉，年内海外市场通胀和地缘政治风险等因素对有色金属产业产生了巨大影响，其中，铝价格出现了大幅波动行情，铝产业链企业急需进行成本风险控制、减缓经营压力。中粮期货表示，公司服务的一家有色金属企业，处在产业链下游，如何降低采购成本、实现稳定供销、减缓经营压力成为核心诉求，与此同时，企业期现管理认知程度不高、风险管理工作经验不足也成为开展套期保值工作时的瓶颈。

中粮期货上海北外滩营业部对该铝锭贸易企业进行全方位调研，围绕采购、进出口贸易、销售等全流程为企业制定了服务方案，具体在以下几方面：一是围绕“企业套期保值体系搭建”“有色品种研究”“风控信息系统对比”等多个主题开展定期培训与交流活动，通过输出大宗商品套期保值案例经验，有效地加快了企业对于套期保值的认知，并为该企业匹配宏观、有色、风控等领域专家，使公司成为企业风险管理的“外部大脑”；二是根据专业的投研分析，为其设计了买入套保暨建立虚拟库存策略，通过在低位买入沪铝期货合约，并于高点卖出，用期货市场盈利抵消现货亏损，最终实现盈利人民币500万余元，同时，积极协助该企业注册仓单、完成交割，助力企业稳定供销；三是公司风险管理子公司中粮祈德丰商贸为客户提供结构化产品，利用累购累销等产品服务模式，有效帮助企业规避价格波动风险降低采购成本。公司多措并举、及时响应，协助该企业在风险管理领域取得较好成效。

事实上，随着期货市场发展，大宗商品企业的风险管理工具不断迭代更新，这不仅要求企业与时俱进，也对风险管理服务提供方提出更高要求。期货公司作为深耕产业多年的衍生品综合服务商，深知助力实体企业之责任与分量。中粮期货表示，接下来还将不断丰富应对市场风险的“工具箱”，护航实体企业行稳致远。

华泰期货举办服务“三农”创新模式培训

华泰期货举办服务“三农”创新模式培训

时间： 2017-09-14  文章来源： 中国证券报

9月12日,由华泰期货主办,人保财险北京分公司、逊克农场协办,大连商品交易所特别支持的服务“三农”创新模式培训会在黑龙江省逊克县逊克农场举行。来自逊克农场的场区领导、各管区领导、职工、种植大户等160余人参会。来自国家粮油信息中心市场分析师张志栋从国内宏观经济形势和农业供给侧改革两个方面给农户做了深入浅出的讲解,对玉米和大豆今年和明年的生产消费情况以及价格走势做了分析。华泰期货北京分公司创新总监杨帆和华泰长城策略交易员陈默驰分别从期货市场的起源、期货交易规则、期货市场功能和套期保值原理、农户参与期货市场的意义,以及基差点价交场外衍生品服务“三农”等方面做出了专业的讲解。最后,人保财险的专家王子茜介绍了本次玉米收入险试点项目的保险设计的原理和投保理赔的细节等内容,并互动回答了听众现场提出的有关“保险+期货”的问题。华泰期货及风险管理子公司会同逊克农场、中国人民财产保险股份有限公司,在以往单独以价格为保险标的基础上进行了创新,将玉米产量和价格双重引入,设计出以约定的收入作为保险标的、产量险和价格险相结合的“收入险”产品——逊克农场的农户作为投保人向人保财险购买收入险产品。保险到期时,如理赔收入未达到约定收入,则人保财险向投保人按合同约定进行赔付。在这种新型的“收入险”中,保险公司通过再保险公司承担产量风险对冲责任;华泰期货及风险管理子公司提供与价格风险相匹配的期权产品;人保财险向华泰期货风险管理子公司支付一定比例的权利金购买该期权产品,用以对冲价格风险;华泰期货风险管理子公司再通过期货市场对冲期权产品的风险。逊克农场前期已有11家种植户参保。锁定了收入风险,也引起全农场的广泛关注。吴殿勇副场长要求大家深刻领会培训内容,同时表示“保险+期货”试点项目对满足农户收入保底有切实的作用,希望明年继续扩大试点,在服务“三农”、引导涉农企业和农户利用期货期权工具管理市场风险方面做出更大贡献。

市场静待不锈钢期货”降临”上期所连办三场相关培训

摘要

【市场静待不锈钢期货“降临” 上期所连办三场相关培训】不锈钢期货将于9月25日在上期所正式挂牌上市。为迎接这一新品种，不锈钢市场各方正积极准备。近期，上期所在上海、无锡、佛山等不锈钢产销重地开展了三场不锈钢期货业务培训，为该品种的稳健运行奠定良好的市场基础。（中证网）

不锈钢期货将于9月25日在上期所正式挂牌上市。为迎接这一新品种，不锈钢市场各方正积极准备。近期，上期所在上海、无锡、佛山等不锈钢产销重地开展了三场不锈钢期货业务培训，为该品种的稳健运行奠定良好的市场基础。

完善不锈钢定价体系

自2009年以来，上期所陆续推出了螺纹钢、线材和热轧卷板等钢材期货品种。钢材期货伴随着中国钢铁工业的蓬勃发展，已逐步发展成为全球最活跃的商品期货系列品种之一，影响力不断提升。不锈钢行业的市场化程度高、市场主体多样、价格波动频繁，企业避险需求强烈。推出全球首个不锈钢期货，有助于规范流通秩序，促进形成公开、公平的定价机制，进一步增强我国在国际不锈钢市场的定价影响力，并为相关产业链企业提供价格风险管理工具。

当前，国内外不锈钢市场定价体系较为复杂，国外不锈钢生产企业定价多采用合金附加费的方式，即：不锈钢价格=基价+合金附加费。国内不锈钢定价方式较为多样，生产企业根据库存情况、原料价格、预期判断采用一单一议、开口结算、每日调价等多种方式定价。因此价格形成中信息不对称程度较高，给下游企业生产经营造成一定困扰。期货定价是被市场各方广泛认可的大宗商品定价方式，上市不锈钢期货，是国内外不锈钢行业发展的客观需要，也是期货市场服务实体经济的又一重要措施。

近年来受不锈钢生产工艺改变以及电解镍反映动力电池溢价等因素影响，镍期货对应的电解镍价格与不锈钢价格相关性显著降低，相关企业需要利用不锈钢期货直接管理价格风险，提高风险管理效果。

不锈钢生产企业对期货的上市也表示十分期待，中国宝武宝钢德盛不锈钢有限公司钱海平总经理表示，“近年来不锈钢价格波动较大，市场供需变化加快，使得不锈钢生产企业的成本控制和经营决策压力进一步上升。实体企业需要借助不锈钢期货来进行风险管理，304不锈钢冷轧卷板是不锈钢期货较好的标的物，是具代表性的品种，符合不锈钢产业未来发展趋势。”

钢铁行业“期现结合”深化

国投安信期货分析师郑达理表示，“中国作为世界最大的不锈钢生产和消费国家，在不锈钢的定价上依赖其主要原料镍定价，上市不锈钢期货将进一步完善行业定价机制，在不锈钢同质化产品竞争激烈、市场资源缺乏有效配置的环境下，给行业一个价格发现和对冲风险的工具。上市的品种是目前应用最广泛的不锈钢产品，在替代品维度和升贴水维度上相较螺纹钢、热轧卷板都有更多的选择。合约设计上与镍相匹配，会衍生出生产利润套利等新的交易方式，为生产企业提供一个更加有力的风险管理工具，也为市场提供更多的交易机会。”

事实上，中国不锈钢产业正在经历更深层次的变革，不锈钢产业资深研究员林军在无锡市场培训会议上表示，“期现结合”使得依赖钢厂资源型贸易企业的竞争力减弱，产业资本话语权增加；实体与金融结合，成为新的发展方式。

林军认为，不锈钢期货推出之后，不锈钢产业链迎来套期保值风险管理模式。上游原料生产企业和贸易商、中游钢厂、加工中心、贸易商以及下游终端客户都需要套期保值稳定收益，不锈钢期货上市将给这些企业提供机会。

中国特钢企业协会不锈钢分会秘书长刘艳平表示，中国不锈钢产销量约占全球一半，在世界不锈钢市场具有重要地位，推出不锈钢期货具有现实意义。“不锈钢是我国特钢行业中最主要的钢铁品种，推出不锈钢期货，一方面能够帮助相关企业结合自身生产经营，在期货市场上套期保值，规避价格风险；另一方面可以发挥我国第一大不锈钢消费和生产国的优势，形成一个参与者众多、交投活跃的期货市场，提升中国不锈钢全球定价影响力。”