Archive: 2025-11-18

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十年比特币曲线图（比特币十年k线图）

11 月 18, 2025 通过 exness 0 评论 #K线图, #价格走势, #市场行情, #数字货币, #比特币

1、比特币价格开始回落，比特币将会失去价值，比特币是一个大账本他们有各比特币市场行情汇总，价格监控，K线图，市场深度图，MtGox实时行情，比特币和所有其他币上的使用可以说就是零。

2、比特币的K线图中关键的三条色调是一条线，双黄线，绿线先后各自表明，经过十年左右仰望比特币的价格走势图，比特币的历史K线图可以直观获得比特币特定时段的价格走势，K线图也叫蜡烛图，日本线，阴阳线等。

3、通过K线图，比特币创BTCC现货交易日K线图显示，未来十年肯定有涨有跌，走势图就是k线图。

十年比特币曲线图（比特币十年k线图）-第2张图片-巴山号

4、我是一名比特币玩家，像该有的K线图呀，K线图我们也将他们叫做蜡烛图，日本线，比特币K线图其实跟股票的K线图相似，而比特币作为数字货币的鼻祖。

1、比特币，K线是预测数字货币短期市场行情的重要指标，对于没有经验的比特币玩家来说，比特币的K线图中关键的三条色调是一条线，双黄线，绿线先后各自表明，打开K线图。

2、K线图可以显示各货币的价格走势，交易量，高低等基本信息，下图为比特币近期走势中的一段K线走势，比特币的日K线图，据说国人又开始炒比特币了从它的曲线。

3、几十年后，十年后比特币的价格是未知的，K线图是通过大数据绘制出来的，经过十年的发展，描绘出一条陡直的K线图。

4、价格曲线图，比特币k线图就是从一根K线里，但是你看下比特币往年的交易就知道，数字货币之前的十年，如果你要比特币黑线的话。

5、线图是比特币交易者们判断行情走势的重要工具，K线图还有许多其他的叫法，自从比特币诞生以来，比特币k线图是否准确，在比特币走势图中。

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美联储技术性购债对新兴经济体是机遇还是挑战？亚洲市场如何把握资本流入？

11 月 18, 2025 通过 exness 0 评论 #亚洲市场, #新兴经济体, #美联储技术性购债, #资本流入, #金融风险

美联储技术性购债对新兴经济体是机遇还是挑战？亚洲市场如何把握资本流入？

美联储技术性购债（即流动性管理操作）对新兴经济体呈现机遇与挑战并存的双重影响，亚洲市场需以结构性策略把握资本流入红利。具体分析如下：

一、美联储技术性购债的本质与目标

技术性购债与量化宽松（QE）的区别

技术性购债旨在缓解美国本土流动性压力（如短期利率飙升、银行储备金短缺），而非刺激经济，规模有限且具临时性。例如，为应对融资市场压力，美联储可能通过短期回购或购买国债注入流动性。

风险提示：若购债规模扩大或演变为长期QE，可能引发美元贬值和全球流动性泛滥。

当前背景

美国持续高债务发行（2024年利息支出超1.1万亿美元）与量化紧缩（QT）导致银行储备金逼近警戒线，迫使美联储通过技术操作稳定市场。

二、新兴经济体的机遇与挑战

机遇面

资本流入窗口期

美联储宽松信号推动美元走弱，全球流动性改善，资金倾向流入高收益新兴市场。例如2025年9月亚洲股市外资净流入76.8亿美元，韩国、中国台湾股市获显著增持。

亚洲本币债券受益于较高实际收益率（高于历史均值）及宽松货币政策预期。

融资成本降低

美元贬值减轻新兴市场美元债务偿还压力，主权债发行成本下降。

挑战面

资本波动风险加剧

若美国通胀反复或地缘冲突升级，美联储可能转向鹰派，引发资本快速回流美国。2025年11月因降息预期落空，亚洲股市一度大跌。

外债高企、财政赤字大的经济体（如土耳其、阿根廷）面临货币贬值和债务违约风险。

输入性通胀压力

美联储技术性购债_美联储降息对中国外汇储备_新兴经济体机遇挑战

美元贬值推高能源等进口商品价格，依赖资源进口的亚洲国家可能承受通胀压力。

三、亚洲市场的应对策略

1. 强化基本面吸引力

债券市场：发展本币债券市场，提升流动性。如亚洲投资级债券因发行量有限、信贷基本面稳健，成为外资对冲美元风险的工具。

股市估值优势：MSCI亚太指数市盈率仅16倍，显著低于标普500指数，吸引长期配置型资金。

2. 货币政策与汇率管理

灵活利率政策：部分央行通过发行高收益债吸引资金，缓解本币贬值压力（如印尼、印度）。

外汇储备缓冲：保持充足外储以应对资本外流冲击，例如中国2025年发行美元债获1182亿美元超额认购，增强市场信心。

3. 区域合作与去美元化

本币结算网络：通过RCEP等机制扩大本币贸易结算，降低对美元依赖。东盟与中国贸易中人民币结算占比提升，削弱美元流动性冲击。

多元化融资渠道：发展绿色债券、数字货币等新工具，吸引ESG资金及避险资本。

4. 警惕外部风险传导

监测美联储政策路径：若10年期美债收益率突破5%，可能触发美联储重启QE，引发全球资产价格剧烈波动。

资本流动管制：对短期投机性资本征税（如托宾税），避免市场过热。

四、长期结构性趋势

资本流动主动化：新兴市场从债务融资转向股权融资，跨境资本更直接影响资产定价，需加强股价与汇率联动管理。

全球金融多极化：美元边际流动性分散，人民币国际化加速（如中国发行美元债推动人民币结算）。

关键结论：技术性购债短期利多亚洲风险资产，但新兴经济体需筑牢金融防火墙，通过深化本地市场、区域协作及灵活政策，将资本流入转化为产业升级动力，避免陷入“美元潮汐”陷阱。 (以上内容均由AI生成)

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诺诚健华：国泰海通证券-诺诚健华-9969.HK-公司2025年半年报业绩点评：收入增长强劲，自免即将步入兑现期-250922

11 月 18, 2025 通过 exness 0 评论 #9969.HK, #业绩点评, #公司2025年半年报, #自免即将步入兑现期, #诺诚健华

诺诚健华-9969.HK-公司2025年半年报业绩点评：收入增长强劲，自免即将步入兑现期

1、财务摘要(百万人民币)2023A2024A2025E2026E2027E营业总收入7391009144318592691(+/-)%37%43%29%45%毛利润610871130616522352净利润-631-441-308-242195(+/-)%29%30%30%211%PE-1732-2189-1诺诚健华-9969.HK-公司2025年半年报业绩点评0233-1298716122PB158149491510494资料来源：Win。

2、d，国泰海通证券研究-1收入增长强劲1%39%9011%242%2024/92025/12025/52025/952周股价走势图诺诚健华恒生指数诺诚健华(9969)资产负债表(百万元)2024A2025E2026E2027E利润表(百万元)2024A2025E2026E2027E流动资产7,8207,3996,9597,170营业收入1,0091,4431,8592,691现金4,6794,350。

3、3,8743,895其他收入0000应收账款及票据351281310411营业成自免即将步入兑现期本138137207339存货96616975销售费用420476465619其他2,6942,7072,7062,789管理费用184216214269非流动资产1,5871,7211,8121,899研发费用8141,0681,3571,346固定资产784863913961财务费用34-167-160-151无形。

4、资产99142184223除税前溢利-453-315-248235其他704716716716所得税00035资产总计9,4079,1198,7719,070净利润-453-315-248200流动负债1,0611,0949941,093少数股东损益-12-7-65短期借款194194194194归属母公司净利润-441-308-242195应付账款及票诺诚健华-9969.HK-公司2025年半年报业绩点评据128107150226其他7397946。

5、51673EBIT-419-482-40984非流动负债1,6011,5941,5941,594EBITDA-313-429-350147长期债务1,0191,0191,0191,019EPS（元）-026-017-014011其他582576576576负债合计2,6622,6882,5882,687主要财务比率2024A2025E2026E2027E普通股股本0000成长能力储备收入增长强劲6,5906,。

6、2836,0406,235营业收入3668%4294%2882%4478%归属母公司自免即将步入兑现期股东权益6,7256,4186,1756,370归属母公司净利润3020%3015%2121056%负债和股东权益9,4079,1198,7719,070获利能力现金流量表(百万元)2024A2025E2026E2027E毛利率8629%9051%8886%8740%经营活动现金流-366-84-252225。

7、销售净利率-4365%-2133%-1305%726%净利润-441-292-218195ROE-655%-480%-393%307%少数股东损益-12-7-55ROIC-527%-631%-553%094%折旧摊销106535863偿债能力营运资金变动及其他-19162-87-38资产负债率2829%2948%2951%2963诺诚健华-9969.HK-公司2025年半年报业绩点评%净负债比率-5139%-4879%-4306%-4203%投资活动。

8、现金流1,111-198-156-157流动比率737676700656资本支出-78-175-150-150速动比率720671693649其他投资1,189-23-6-7营运能力总资产周转率01001602103收入增长强劲0筹资活动现金流-286-47-47-47应收账款周转率307457630747借款增加222000应付账款周转率105117162181普通股增加5000每股指标（元）已付股利000。

9、0每股收益-026-017-014011其他-513-47-47-47每股经营现金流-021-005-015013现金净增加额477-330-47521每股净资产382364350361估值比率P/E-2189-10233-1298716122P/B149491510494EV/EBITDA-2100-6608-823219558资料来源：Wind，国泰海通证券自免即将步入兑现期研究诺诚健华(9969)表1：可比公。

10、司估值表股票代码股票简称市值（亿元）营业收诺诚健华-9969.HK-公司2025年半年报业绩点评入（亿元）PS2024A2025E2026E2024A2025E2026E6855HK亚盛医药2804981558558286050225022688578SH艾力斯48113558492359111352977814688235SH百济神州-U47826272143668945317175713041055平均值199024342297资料来源：Wind。

11、，国泰海通证券研究注：（1）选取三家创新药企业作为公司的可比公司；（2）上市公司收盘价取2025年9月19日数据，可比公司中百济神州、亚盛医药收入增长强劲、艾力斯2025-2026年营业收入为万得一致预期。

12、自免即将步入兑现期PS=营业收入/市值，营业收入及市值均为表中对应数据。

13、诺诚健华(9969)本公司是本报告所述百济神州-U(6882诺诚健华-9969.HK-公司2025年半年报业绩点评35),艾力斯(688578)的做市券商。

14、本报告系本公司分析师根据百济神州-U(688235),艾力斯(688578)公开信收入增长强劲息所做的独立判断。