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市场静待不锈钢期货”降临”上期所连办三场相关培训

摘要

【市场静待不锈钢期货“降临” 上期所连办三场相关培训】不锈钢期货将于9月25日在上期所正式挂牌上市。为迎接这一新品种，不锈钢市场各方正积极准备。近期，上期所在上海、无锡、佛山等不锈钢产销重地开展了三场不锈钢期货业务培训，为该品种的稳健运行奠定良好的市场基础。（中证网）

不锈钢期货将于9月25日在上期所正式挂牌上市。为迎接这一新品种，不锈钢市场各方正积极准备。近期，上期所在上海、无锡、佛山等不锈钢产销重地开展了三场不锈钢期货业务培训，为该品种的稳健运行奠定良好的市场基础。

完善不锈钢定价体系

自2009年以来，上期所陆续推出了螺纹钢、线材和热轧卷板等钢材期货品种。钢材期货伴随着中国钢铁工业的蓬勃发展，已逐步发展成为全球最活跃的商品期货系列品种之一，影响力不断提升。不锈钢行业的市场化程度高、市场主体多样、价格波动频繁，企业避险需求强烈。推出全球首个不锈钢期货，有助于规范流通秩序，促进形成公开、公平的定价机制，进一步增强我国在国际不锈钢市场的定价影响力，并为相关产业链企业提供价格风险管理工具。

当前，国内外不锈钢市场定价体系较为复杂，国外不锈钢生产企业定价多采用合金附加费的方式，即：不锈钢价格=基价+合金附加费。国内不锈钢定价方式较为多样，生产企业根据库存情况、原料价格、预期判断采用一单一议、开口结算、每日调价等多种方式定价。因此价格形成中信息不对称程度较高，给下游企业生产经营造成一定困扰。期货定价是被市场各方广泛认可的大宗商品定价方式，上市不锈钢期货，是国内外不锈钢行业发展的客观需要，也是期货市场服务实体经济的又一重要措施。

近年来受不锈钢生产工艺改变以及电解镍反映动力电池溢价等因素影响，镍期货对应的电解镍价格与不锈钢价格相关性显著降低，相关企业需要利用不锈钢期货直接管理价格风险，提高风险管理效果。

不锈钢生产企业对期货的上市也表示十分期待，中国宝武宝钢德盛不锈钢有限公司钱海平总经理表示，“近年来不锈钢价格波动较大，市场供需变化加快，使得不锈钢生产企业的成本控制和经营决策压力进一步上升。实体企业需要借助不锈钢期货来进行风险管理，304不锈钢冷轧卷板是不锈钢期货较好的标的物，是具代表性的品种，符合不锈钢产业未来发展趋势。”

钢铁行业“期现结合”深化

国投安信期货分析师郑达理表示，“中国作为世界最大的不锈钢生产和消费国家，在不锈钢的定价上依赖其主要原料镍定价，上市不锈钢期货将进一步完善行业定价机制，在不锈钢同质化产品竞争激烈、市场资源缺乏有效配置的环境下，给行业一个价格发现和对冲风险的工具。上市的品种是目前应用最广泛的不锈钢产品，在替代品维度和升贴水维度上相较螺纹钢、热轧卷板都有更多的选择。合约设计上与镍相匹配，会衍生出生产利润套利等新的交易方式，为生产企业提供一个更加有力的风险管理工具，也为市场提供更多的交易机会。”

事实上，中国不锈钢产业正在经历更深层次的变革，不锈钢产业资深研究员林军在无锡市场培训会议上表示，“期现结合”使得依赖钢厂资源型贸易企业的竞争力减弱，产业资本话语权增加；实体与金融结合，成为新的发展方式。

林军认为，不锈钢期货推出之后，不锈钢产业链迎来套期保值风险管理模式。上游原料生产企业和贸易商、中游钢厂、加工中心、贸易商以及下游终端客户都需要套期保值稳定收益，不锈钢期货上市将给这些企业提供机会。

中国特钢企业协会不锈钢分会秘书长刘艳平表示，中国不锈钢产销量约占全球一半，在世界不锈钢市场具有重要地位，推出不锈钢期货具有现实意义。“不锈钢是我国特钢行业中最主要的钢铁品种，推出不锈钢期货，一方面能够帮助相关企业结合自身生产经营，在期货市场上套期保值，规避价格风险；另一方面可以发挥我国第一大不锈钢消费和生产国的优势，形成一个参与者众多、交投活跃的期货市场，提升中国不锈钢全球定价影响力。”

银行的外汇交易如何影响国际投资？

银行的外汇交易在国际投资领域扮演着至关重要的角色，对国际投资的多个方面都产生着深远影响。

首先，银行外汇交易影响着投资成本。在国际投资中，投资者往往需要将本币兑换成目标投资国家的货币。银行作为外汇交易的主要参与者，其提供的汇率直接决定了投资者的兑换成本。如果银行外汇交易市场上某种货币的汇率波动较大，投资者兑换货币时可能面临更高的成本。例如，当投资者计划投资美国股市，需要将人民币兑换成美元。若银行外汇市场上人民币兑美元汇率贬值，投资者就需要花费更多的人民币来兑换所需的美元，这无疑增加了投资成本。反之，若人民币升值，投资成本则会降低。

其次，银行外汇交易影响投资风险。外汇市场的不确定性使得汇率波动频繁，这为国际投资带来了汇率风险。银行的外汇交易活动会影响汇率的走势，进而影响投资者的资产价值。以一家中国企业投资欧洲市场为例，该企业在欧洲的资产以欧元计价。如果银行外汇交易中欧元兑人民币汇率下跌，那么当企业将欧元资产兑换回人民币时，其资产价值就会缩水，投资收益也会受到影响。此外，汇率波动还可能影响企业的现金流和利润，增加企业的财务风险。

再者，银行外汇交易影响投资机会。银行通过外汇交易为投资者提供了更多的投资渠道和机会。投资者可以通过银行参与外汇市场交易，直接进行货币的买卖，获取汇率波动带来的收益。同时，银行的外汇交易也促进了跨国投资的发展。例如，银行可以为投资者提供外汇贷款，帮助他们在海外进行投资项目。此外，银行还可以为投资者提供外汇风险管理工具，如外汇远期合约、外汇期权等，帮助他们降低汇率风险，从而更有信心地参与国际投资。

下面通过一个简单的表格来总结银行外汇交易对国际投资的影响： 影响方面具体表现

投资成本

汇率波动决定兑换成本，升值降低成本，贬值增加成本

投资风险

汇率波动带来资产价值变化和财务风险

投资机会

提供外汇交易渠道、外汇贷款和风险管理工具

本文由AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担

猪业大会会前会| 广东省生猪期货系列培训（第二期）成功举办

7月29日下午，由广东省养猪行业协会、建信期货主办，中国建设银行、建行大学大湾区金融创新学院协办，大连商品交易所提供支持的广东省生猪期货系列培训（第二期）于清远恒大酒店举办。

本次培训延续了提高省猪协会员单位对生猪期货及相关金融工具的了解，充分应用现代金融工具的理念，旨在推进广东生猪产业转型升级和高质量发展，为即将召开的广东猪业创新发展大会增添了亮点。广东省养猪行业协会会员、相关行业企业代表等50余人参加培训。

建信期货广州营业部总经理倪志浩

建信期货广州营业部总经理倪志浩对嘉宾的到来表示了欢迎，并介绍了建信期货发展历程。倪志浩表示，建信期货成立于1993年，在2014年建行收购重组后经过短短几年时间，现已成长了一个客户保证金规模已经超过百亿元的头部的期货公司。

中国的期货市场发展非常迅速，去年缴纳期货交易保证金规模约4000~5000亿左右，到今年上半年已经到了近1.1万亿。而生猪期货属于今年1月份上市的新品种，是一个有助于企业规避和化解行情风险的工具，在生猪价格在大幅波动的情况下，企业通过套期保值可提前锁定利润。倪志浩指出，生猪期货市场潜力巨大，但企业参与度尚小，建议企业可根据自身的现货情况做套期保值，共同参与，共同成长，进一步推动生猪期货发展成熟，助力养猪业应对新形势、新局面。

建信期货研究发展部高级研究员林贞磊

建信期货研究发展部高级研究员林贞磊分析了生猪市场价格近期走势因素。林贞磊指出，随着能繁母猪存栏和生猪存栏恢复，以及受猪肉进口量增加等因素影响，2021年上半年猪价大幅下行，据农业农村部监测，6月份生猪养殖场户亏损面达62%，养猪高利润阶段已经结束。

林贞磊表示，从产量来看，今年1-6月份生猪出栏持续増加，6月份达到极值，7-8月份出栏量小幅下滑，9月份恢复增加一直持续到12月份，明年1月份短下滑后，2-3月份继续增加。即使明年能繁母数量保持在当前水平，生猪产量増长也有望达到至少15％以上。连续两年大量进口的改良种用猪2022年开始进入产能释放期，产能效率大幅提升的同时，2022～2024年我国生猪养殖或仍面临着供应过的危机，形势不容乐观。下半年主要波动区间可相对参考15-20/公斤，或将绕养殖成本线近窄幅波动为主，而目前只是阶段性的亏损，非周期性的亏损，明后年可能会陷入长期的低利润率甚至亏损时期。

由于2022～2024年我国生猪养殖业仍面临着供应过剩的危机，在猪下行周期远未结束以及期货高升水的背景下，林贞磊建议规模养殖企业关注生猪远月合约LH2203及LH2205的卖出套期保值机会，依旧以逢高布局远月空单积极卖出保值、锁定经营利润、控制风险为宜。

湛江科技学院生猪产业研究所所长张海峰博士

湛江科技学院生猪产业研究所所长张海峰博士指出，我国生猪行业一直饱受猪周期困扰，而2021年1月8日在大连商品交易所上市的生猪期货则为生猪产业从业者提供了一个新的风险管理工具。截止2021年4月底，我国围绕生猪期货所开展的套期保值，“保险+期货”，期货转现货均实现了生猪期货运用进行管理的功能，我国生猪期货已初步实现对生猪产业的服务能力。生猪期货能够向我国期货市场提供价格发展、风险管理的功能，不仅更好帮助政府进行宏观调控，也利于生猪产业链各环节实现风险管理，制定合理的生产计划，实现生猪行业长期健康稳定的发展，但生猪期货对于大部分生猪行业从业者来说仍然较为陌生。

张海峰博士提醒，虽然生猪期货的上市标志着我国生猪产业能够更好的管理生产经营中所面对的风险，然而生猪期货工具的应用依旧有一定的风险和局限性，需要引起市场参与者的注意。期货工具的应用需要一定的专业性，而以养殖企业、合作社、屠宰场为代表的产业从业者在此方面尚需提升，后续仍旧需要交易所和期货公司加大宣传和教育力度，提升生猪产业对期货工具的整体认知和运用水平。

广东省养猪行业协会副秘书长陈哲夫

广东省养猪行业协会副秘书长陈哲夫通过生猪期货沙盘推演的方式，为参加培训的嘉宾深入浅出地讲解了生猪期货的交易方式、套期保值的作用及如何应用生猪期货等问题。陈哲夫表示，生猪期货本质上是一份交货合同，这份合同对商品的质量、规格、交货的时间、地点等都做统一的规定，唯一的变量就是价格。买卖者交纳一定的保证金后，按一定的规则就可以通过商品期货交易所公开地竞价买卖。

生猪期货的标准化合约由交易所设计，经国家监管机构审批上市，统一在交易所的系统内去公开交易，采取保证金、双向交易、交割与对冲了结制度，具有行情不易受影响、市场涨跌均有交易机会、市场规范有保障等市场特点。陈哲夫指出，生猪期货能让养殖企业规避市场信息差造成决策困境，有利于养殖企业优化资源配置，合理控制养殖规模，同时产业链企业可以利用生猪期货进行套期保值，规避价格波动风险，稳定利润，提升市场竞争力，对于生猪产业稳健发展具有重要意义。