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股票估值的常见方法

股票估值的方法有多种,依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发,比较常用的有:

一、股息基准模式,就是以股息率为标准评估股票价值,对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。可使用简化后的计算公式:股票价格=预期来年股息/投资者要求的回报率。

例如:中国银行预期股息0.20元,投资者希望资本回报为年5%,其它因素不变情况下,目标价应为4元。

二、市盈率(PE),市盈率=股价/每股收益。

使用市盈率有以下好处,计算简单,数据采集很容易,每天经济类报纸上均有相关资料,被称为历史市盈率或静态市盈率。但要注意,为更准确反映股票价格未来的趋势,应使用预期市盈率,即在公式中代入预期收益。

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投资者要留意,市盈率是一个反映市场对公司收益预期的相对指标,使用市盈率指标要从两个相对角度出发,一是该公司的预期市盈率和历史市盈率的相对变化,二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率,说明市场预计该公司未来收益会上升;反之,如果市盈率低于行业平均水平,则表示与同业相比,市场预计该公司未来盈利会下降。所以,市盈率高低要相对地看待,并非高市盈率不好,低市盈率就好。如果预计某公司未来盈利会上升,而其股票市盈率低于行业平均水平,则未来股票价格有机会上升。

三、市净率(PB),其公式:市净率=股价/每股资产净值。

此比率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础,对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值,以市净率去分析较适宜。

除了最常用的这几个估值标准,估值基准还有现金折现比率,市盈率相对每股盈利增长率的比率(PEG),有的投资者则喜欢用股本回报率或资产回报率来衡量一个企业。

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老股民15年研究上1000种指标得出,炒股只需做精一个指标,日进斗金进富豪榜,信不信由你

(本文由公众号越声投顾(yslcw927))整理,仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)

大约在十五年前,我对指标狂热痴迷,早期花了四五年,多少个日夜,挑灯夜战,收集了2000多个指标,最后研究来研究去,得出一个结论:任何指标的变化,离不开价与量。透过现象看本质,简单的就是最好的,也是最真实的。

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下面谈论当年思考的成果,也包括现在的认知:

一:指标是因果颠倒,不能从果推演因

从逻辑上看,指标是有价格计算而来的,均线是一些日子的平均价格,y=f(x),其他指标又主要是基于均线而衍生出来的,表明价格在先,价格是因子X,指标在后,是结果Y,所以指标和价格之间并没有逻辑因果关系,相反是果与因的关系。价格导致了指标,而非指标导致了价格,所以指标的是否金叉 ,与未来的价格走势之间并没有因果关系,只有价格先上涨,金叉才会发生,而不是金叉先发生,才会导致价格上涨;以均线为例,均线是跟着价格走的,滞后于价格,只有价格先上涨,均线才会上弯,价格下跌,均线才会下弯,价格是拉着均线走。

所以指标的走势,和行情未来的涨跌没直接的关系,没有内在逻辑,没有因果,价格是因,指标是果,用价格算出来的指标都是对过去的描述,而过去的描述是无法来判断未来的,因此没办法用均线等指标判断下一步是趋势,还是震荡。所以那句真理就一句空话,就如同狗不断地跑,要咬自己的尾巴,永远咬不到。

二:指标复杂的运算只能带来参考性的下降,离本质越近,参考性越强

价的表现形式就是K线,量的表现形式就是VOL。这是本质、它是赤裸裸的,也是最真实的,任何指标的延伸都以此为基础,延伸越复杂,离本质越远,越无效。K线与VOL就如一个裸体女人,其它指标公式就如她的衣服、化妆,最后进行整容,所以指标公式很容易失去她的本性,变成一个虚假的东西。裸K线和量就完全够了。

三:趋势是我们唯一的参考,指标的重心应在趋势判断,而非买卖点

做交易这么多年,大家都是在牛市赢利,熊市中回吐,最终总体亏本。我们有那么多的指标,然而绝大部分人仍然会吐出本应该有的利润,而且还会大幅吐血。所以我认为,关健点在于:看清趋势,在趋势向好时,我不管你怎么骗我,我不出,在趋势变坏时,不管你怎么忽悠,我就是不进。趋势不是以个人的意志为转移的,没有人能够抵挡住趋势,好比社会的发展,不是以个人意识为转移的。趋势是一种必然,我们为什么放弃必然的趋势,而去追求那些不确定的偶然买卖点呢?

四:有没有一招鲜、能获得稳定盈利的顶级指标

我们搞指标的人,每个人的电脑里都有大量的指标,少则上百,多则上千,都渴望寻找稳定盈利的指标、顶级指标,但是很遗憾,没有;也可以告诉你,没有,过去没有,未来也不会有。因为自从诞生计算机以来,全世界的计算机都在日夜不停地扫描,测试各种各样的指标,开发各种各种各样的指标,如果有这样的指标,那么机器就可以干了,那么最牛的交易员就是学计算机的人编写个程序了,全世界的程序员都编写同样的程序,都用同样的系统,那么谁还会亏钱?大家都赚钱了,就违背了负和游戏的原则,即只能少部分人赚钱,这是悖论,所以世界上不可能存在能获得稳定盈利的指标。

五:指标只是参考,主力可以逆向操纵指标

交易的参与者是人,所以就有了太多的不确定性,谁说KDJ高位死叉就一定下跌?谁说RSI高位就到顶?还有MACD背离、KDJ背离等,主力一倒仓,就显示主力减仓了,更不要说用我们自创的指标了。请大家记住,指标只是参考,反指标操作的行情,大大的存在。在此,我们要明白,市场参与者的目的是什么,所有参与资本市场的资金均具有很强的功利性,大家来都是为了赚钱的,大资金当然是为了赚更多的钱,大部分投资者均以博取差价为目的。这里就有问题了,所以就有了震荡,有了冼盘,有了冲高回落等等,一切目的就是为了洗掉你,利用指标来洗。

六:光有指标,还远不够,还要配合正确的交易理念、入仓时机和止损理念

我想说一下,均线是最简单的系统,所有的指标基本上都是建立在均线的基础上,进而不断演化,形成越来越复杂的系统,所以均线是真实的,是有效的。

但是,你千万不可认为,只严格按照均线操作,就可以盈利,这是误解,大大的误解,很简单,你编写一个 以均线为指标的程序化交易系统,测出的结果,没一个是理想的,要不盈利微弱,要不“不适合大部分股票”,不满足适合多种类和多周期的优秀交易系统的条件。

道理很简单,在震荡之中,均线会频繁失灵,大部分又是震荡行情,所以你容易双脸被打。实际中,均线仅仅是一个辅助工作,还要借助于你的交易经验,或者借助于基本面的判断,或者其他非指标的技术理论,知道什么时候该用该均线,什么时候不该用均线,才能避免均线的缺陷,发挥出他简单、清晰和客观的优点;同时想要盈利,还要有正确的交易理念、较好的入仓时机,以及相对强的纪律性,这些都需要较长时间的训练和积累,盈利不是那么简单的。

如何把复杂的东西简单实用化、精准化、高效化、大众化,是一个真正的投资高手所追求的一种境界,而大多数高手都是只做精一只股票。不过前提是不要为券商打工。简单梳理为:频繁操作、追涨杀跌、闻风而动等等,这些投资者常年为券商打工,一年下来手续费超过自己的盈利,更谈不上你的时间和精力费用了。

如何做精一只股票

第一步:用对一个思维,做对一个方向,否则一棋失手全局皆输。逻辑思维也属于学术分析派,看懂市场经济局势,展望未来前景,谁能主导?谁有价值?谁能持续?你的选择就在这一念之差。

第二步:选准对象托呵终身,投资股票就等于投资公司。上市公司背景、管理人、资金流、产品市场地位和前景等必须要读懂,否则不轻易参与。要想资产增值,就必要要翻番,并且不断地翻倍,持续地成长性。集中精力,网不要撒太开。

第三步:股市的大机会是等出来的,选股不如选时。机会不是天天有,一旦有决不错过。不然,价值低估,价值投资从何谈起?投机只为一时,更不是人人能为。

第四步:上涨趋势捂股,下跌趋捂钱。当发现中意的股票,低廉的价格买进,不到看好的价格不出手,即使市场有变化,也会事先有预示。按照趋势化来控制手中的筹码,又担心什么呢。

第五步:听似简单做似难,立好原则并不难。世上很多哲理,很多哲学故事,很多大道理,但为什么做到的人却是少数呢?因为成功的人永远只有3%,那是很多人没有自己的原则,不原意去做到而已,往往很多简单有效的事情重复去做更有效。比如玩一个游戏一样,如果你不用心去玩,永远也没办法过关,始终都在原步踏地运行,这也是世上最痛苦的人。

在股市,学习大于智慧,智慧大于经验,技巧大于运气,精练大于盲战。总结,只要做到以下四点,也就富裕了:

股市中不需要听太多的消息,只认一个趋势;

股市中不需要看太多技术图,看懂一张就行;

股市中不需要做太多种手法,做熟一种就行;

股市中不需要太多只的股票,做精一只就行。

股市获利不败的黄金铁律——买阴不买阳,卖阳不卖阴,逆市而动,方为英雄!

内参口诀一:买阴不买阳,卖阳不卖阴,逆市而动,方为英雄。

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这一口诀与第一诀有点类似,就是讲逆市而动的道理,第一诀是说短线的,第二诀是说中线的。即,买时,选则K线收阴线时买;卖时,选则K线收阳线时卖。

内参口诀二:未曾下手先认错,宁可买少勿买多。

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大道至简,这句诀又是一个看似简单做来不易的大道理。是说一个资金的分配使用问题,你不能一下子把资金全都买进去。会买,买在低点才是真正的师傅,卖则不那么重要了,只是赚多赚少的问题了。下手买股之前,你必须承认你的买入是错误的,做好股价跌下去,你被套后在低位如何加仓补进的准备,而不是人常说的什么技术上的止损,那是要你割肉,全是害人的瞎话。自有股市以来,只有“金字塔式买入法”是操作技法上唯一一条永恒不变的真理。金字塔式投资方法,它是一种分批买卖股票的方法。即买入股票时,愈买愈少;卖出股票时,愈卖愈多。

内参口诀三:不冲高不卖,不跳水不买,横盘不交易。

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此诀一语道破天机,这最简单、最基本的道理,实为最根本、最有效之。不懂此诀,交易万次,亦不过股市中的盲人瞎马,最终难免一死。未曾摸盘先必默念一遍,牢记于心。日久天长,养成习惯,方能百炼成钢。前两句好理解,后一句“横盘不交易”是权证操作应该格外注意的,横盘时交易,一旦反向变盘,你必然会去止损或者追涨,这两者都是不可取的。横盘时差价不大,你没有耐心,多次交易,势必会造成手续费亏损。

内参口诀四:高低盘整,再等一等

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这一口诀的内容包括了诀一中“横盘不交易”的内容,但主要的意思是说,当一只股票或者权证持续上涨或者下跌了一段时间后就进入了横盘状态,此时不必在高位全仓卖出,也不必在低位全仓买进,因为盘整之后就会变盘,故盘整时期不可主观决定建仓或清仓。如果是高位向下变,则及时清仓,不会有损失;如果是低位向高变,及时追进,也不会踏空。

内参口诀五:高位横盘再冲高,抓住时机赶紧抛;低位横盘又新低,全仓买进好时机。

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这一口诀是对口诀三的进一步具体化说明,是描述诀三中的一种最佳时机。股价和大盘常常是高位盘整后还有新高,低位盘整后又创新低,因此说,要等待变盘的方向明朗后再开始。如高位横盘后向上变盘,再创新高,这是卖出的最佳时机;而低位横盘整理之后再向下变盘,这将是满仓买入的最佳时机。

许多股民认为:突破是否有效,以突破幅度在3%~5%,突破时间在3~5天,则可认为突破有效,事实上这是经典的突破标准。中国股市建立至今一直沿用这一标准,许多情况下已成了主力做骗线的幌子。也有人认为,识别突破的真假要看主力在关键点位或趋势线突破时是出还是进?这当然是对的,但是实战识别上存在着一定的困难,突破后往往引发许多资金的涌入,谁是主力资金呢?