股指期货对冲交易原理 对冲交易即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性 供求关系若发生变化同时会影响两种商品的价格且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反这样无论价格向什么方向变化总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定大体做到数量相当。市场经济中可以做“对冲”的交易有很多种外汇对冲期权对冲但最适宜的还是期货交易。首先是因为期货交易采用保证金制度同样规模的交易只需投入较少的资金这样同时做两笔交易成本增加不多。其次是期货可以买空卖空合约平仓的虚盘对冲和实物交割的实盘对冲都可以做完成交易的条件比较灵活所以对冲交易也是在期货这种金融衍生工具诞生以后才得以较快发展。期货市场的对冲交易大致有四种。 一、期货和现货的对冲交易 即同时在期货市场和现货市场上进行数量相当、方向相反的交易这是期货对冲交易的最基本的形式与其他几种对冲交易有明显的区别。首先这种对冲交易不仅是在期货市场上进行同时还要在现货市场上进行交易而其他对冲交易都是期货交易。其次这种对冲交易主要是为了回避现货市场上因价格变化带来的风险而放弃价格变化可能产生的收益一般被称为套期保值。而其他几种对冲交易则是为了从价格的变化中投机套利一般被称为套期图利。当然期货与现货的对冲也不仅限于套期保值 当期货与现货的价格相差太大或太小时也存在套期图利的可能。只是由于这种对冲交易中要进行现货交易成本较单纯做期货高且要求具备做现货的一些条件因此一般多用于套期保值。 二、不同交割月份的同一期货品种的对冲交易
