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龙虎榜席位之游资大佬私募机构风云榜

股票的上涨是资金在推动,没有资金推动的股票业绩再好,概念再好也无法 快速上涨。因此在技术分析、心理分析、人气分析、股性分析的基础上再适当进 行资金分析作为参考,有时是有必要的。 下面是个人总结的各个常上榜的营业部的信息,仅供大家参考。

资金分析查询:每日沪深证券交易所交易公开信息看每日涨停、跌停、换手 成交回报龙虎榜;在百度输入“营业部名称+龙虎榜+东方财富网”可以查询该营 业部历史参与股票龙虎榜情况;在搜狐证券

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左侧龙虎榜数据看个股每日成交回报 比较方便。

例如:在头条中输入“中投证券无锡清扬路证券营业部 龙虎榜 东方财富网”

一般常上榜的各营业部的龙虎榜信息在东方财富网都可以查到。 如果想看个股的每日成交回报龙虎榜,SOHU证券行情中心也比较好用。

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关于各路庄家的性、人品、资金实力,通过经常看成交回报龙虎榜是可以 略知一二的,也是买卖股票的参考。

目前游资江湖门派中江浙游资威望较高,实 力较强,经常抱团;以中投无锡清扬路和银河宁波翠柏路为代表。

在股市混,有些江湖大佬你不得不尊重,如同人在江湖你不能不知道张无忌、 东邪西毒、南帝北丐一样。如光大深圳金田路资金、银河宁波翠柏路资金、中投 无锡清扬路资金、光大杭州庆春路资金预计至少五亿以上。

这些游资大佬的一举 一动对股市都有影响。伴随大盘的低迷,每一次行情基本都是游资来挖掘,机构 来接盘,游资在概念股、赚钱效应股的打造上发挥着至关重要的作用。

敢于逆市封板的游资一定是最强悍的游资,如银河宁波翠柏路、中投无锡清 扬路、五矿深圳金田路、光大杭州庆春路都是经常敢于弱势封板的强资,这些资 金就是仗着资金多,才敢逆势封板,巨资封板引起跟风、一旦看错进行对倒拉升, 所以才敢逆势作为。 目前股市是以强凌弱,指鹿为马的时代。只有伴强资,才容易赚钱。

就以永 安林业为例,拉升全是大庄说了算,想涨就涨,虽然没稀土,但光大深圳金田路 照样把永安林业当做稀土股来炒,连续四涨停后敢于高位接力,且能全身而退, 仗着就是钱多。感觉光大深圳金田路是只奇葩,在他眼里,没有最高,只有更高, 多次高位倒手一拖股份、白云山、广州药业、浙江东日、国海证券、东宝生物、 北斗星通、光线传媒等股票,有时能赚到钱、有时赚不了钱,有时倒下手可能是 为了救同行被套朋友,有时或许是为了提高江湖地位,一旦日后他拉升,提升其 他资金的跟风意愿。在大资金面前,有时技术是失效的,所以也不要太迷信技术。

例如:永安林业 2012 年 5 月由于连续三涨停被深交所禁闭,期满释放后永 安林业 2012 年 5 月 24 日开盘深跌 5%左右,方正杭州延安路这家伙仗着资金多, 开盘连续不断买入,该股 10 分钟内从最低价 6.71 上升到涨停价 8.13。从当日 成交回报看,方正杭州延安路买入 679 万,应该获利不菲。底部连续四个涨停后, 光大深圳金田路 5 月 25 日接力,买入 1788 万,为买一主力,同时带动银河证券 绍兴证券营业部等游资跟风买入,次日全身而退,轻松赚取 120 万,游资用行动 证明资金为王的股市真理,用行动谱写没有最高只有更高的壮丽篇章,用行动说 明大资金完全可以指鹿为马,想炒作谁就炒作谁。

我们对江湖各派游资进行粗略归类,供大家参考,江浙游资江湖威望最高, 实力最强、最团结。除此之外,上海、深圳、广州、佛山、江门、成都、福建、 南宁、南京也有部分游资实力较强、技术较好。

地域分类:

上海比较出名的游资 :

申银万国证券股份有限公司上海陆家嘴环路证券营业部、国泰君安交易单元 (227002)、国泰君安交易单元(010000)、国泰君安证券股份有限公司上海福山路 证券营业部、中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部、国泰君安证券股份有限公司上海打浦路证券营业部、华泰证券股份有限公司上海武定路、国泰君安 证券股份有限公司上海江苏路证券营业部证券营业部等(操盘凶悍、技术强、资 金多、主持盘面能力强,传说中老徐的部分账户,不必太认真是谁的,多跟踪营 业部手法可以提升自己) 西藏同信证券有限责任公司上海东方路证券营业部(技术较好、资金较多、 主持盘面能力较强)

中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部(技术较好、资金数亿)

海通证券股份有限公司上海四川南路营业部(技术较好、资金数亿)

华鑫证券有限责任公司上海茅台路证券营业部、华鑫证券有限责任公司上海 浦雪路证券营业部(擅长排一字板且能锁仓,在北新路桥、中成股份等暴赚)

国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部(资金数亿,上榜较多)

财通证券有限责任公司上海漕溪路证券营业部(技术较好、资金较多、主持 盘面能力较强)

国泰君安证券股份有限公司上海天山路证券营业部(技术较好、资金较多、 主持盘面能力强)

国泰君安证券股份有限公司上海杨树浦路证券营业部(技术较好、资金较多、 主持盘面能力较强)

国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部(操盘凶悍、技术强、资金数 亿)

华泰证券股份有限公司上海国宾路证券营业部(技术较好、资金上亿)

招商证券股份有限公司上海娄山关路证券营业部(资金较多、技术较好、有 独立操涨停盘能力,近期不太活跃)

招商证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部(老牌游资、近期不太活跃)

平安证券有限责任公司上海零陵路证券营业部(资金一般、技术强大、独立 控盘能力强)

东方证券股份有限公司上海张杨路证券营业部(名望一般、资金多、但技术 不强、喜欢追高)

渤海证券有限责任公司上海彰武路证券营业部(曾经勇猛的彰武大帝、近期 不活跃)

湘财证券有限责任公司上海共和新路证券营业部(资金较多、技术较好、有 独立操涨停盘能力)

华龙证券有限责任公司上海中山北二路证券营业部(资金较多,技术一般)

北京常上榜的游资 海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部(日渐堕落的北京游资 代表、江湖名望不断下降)

中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部(资金强、能锁仓、罗 平锌电一举成名天下知)

广东经常上榜的游资(深圳、广州、江门、佛山) :

安信证券股份有限公司深圳沙头角证券营业部(资金雄厚、操盘凶悍、技术 强、控盘能力强)

光大证券股份有限公司深圳金田路证券营业部(实力强大、技术全面、涨停 强悍、割肉有时也不犹豫、资金数亿)

五矿证券有限公司深圳金田路证券营业部(技术全面、技术好、资金数亿、 主持盘面能力较强、近期不活跃了)

国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部(技术较好、资金上亿)

华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部(有时一字封板 队,有时新股割肉王)

招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业(技术较好、资金 较多)

广发证券股份有限公司深圳民田路证券营业部(技术较好、资金较多、主持盘面能力较强)

招商证券股份有限公司深圳南山南油大道证券营业部(资金较多,技术一般)

国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部(资金较多、技术一般、作 风不彪悍)

中国中投证券有限责任公司广州天河路证券营业部(实力一般、技术不强、 作风不彪悍)

中国中投证券有限责任公司江门堤东路证券营业部(技术较好、资金较多、 主持盘面能力较强)

长江证券股份有限公司佛山普澜二路证券营业部(实力较强,一字封板队, 且一般喜欢吃独食)

成都游资 :

国泰君安证券股份有限公司成都北一环路证券营业部(技术较好、资金较多、 主持盘面能力较强,在成都游资中为代表游资)

兴业证券股份有限公司成都航空路证券营业部(成都帮,喜欢集体作战、擅 长概念炒作)

西藏同信证券有限责任公司成都东大街证券营业部(成都帮,喜欢集体作战、 擅长概念炒作)

华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部(成都帮,喜欢集体作战、擅 长概念炒作,对倒出百元裤业、中材节能等不少牛股)

国泰君安证券股份有限公司成都建设路证券营业部(成都帮,喜欢集体作战、 擅长概念炒作,近期貌似不活跃) 成都私募一般擅长题材发动和题材挖掘,喜欢集体作战,几个拖拉机账户对 倒,且对新题材、大题材理解到位,且懂得营造板块效应。

福建游资(厦门、福州) :

中国银河证券股份有限公司厦门美湖路证券营业部(实力强大、技术强大、 涨停强悍、资金数亿,近期不太活跃)

中信证券(浙江)有限责任公司福州连江北路证券营业部(实力较强,一字 封板队高手)

东兴证券股份有限公司莆田梅园东路证券营业部(资金较多) 其他比较活跃的强资(南宁、武汉、辽阳、沈阳、淄博、哈尔滨)

兴业证券股份有限公司南宁金浦路证券营业部(后起之秀、实力较强、技术 老道,资金上亿)

中信建投证券股份有限公司武汉市中北路证券营业部(实力较强,技术较好)

兴业证券股份有限公司武汉青年路证券营业部(资金雄厚、技术全面、操盘 强悍)

广发证券股份有限公司辽阳民主路证券营业部(老牌游资、近期不活跃) 中国银河证券股份有限公司沈阳北站路证券营业部(后起之秀、资金多、技 术一般)

中信万通证券有限责任公司淄博美食街证券营业部(资金较多,技术全面, 有支持盘面工作能力)

东方证券股份有限公司桂林中山中路证券营业部(后起之秀,控盘能力强)

江湖名望差的另类资金 国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部(小散营业部、人多,其实该营业部游资已很少)

国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部(小散营业部、人多,游资 已渐少,但据传王亚伟的私募 2013 年加入)

宏源证券股份有限公司长沙韶山北路证券营业部(割肉大王、喜欢买新股、 怀疑创投机构,拉升新股靠分成)

国泰君安证券股份有限公司顺德大良证券营业部(割肉大王、喜欢买新股、 怀疑创投机构)

江湖大佬地位排名(根据个人长期跟踪涨停资金整理):

第一涨停敢死队梯队:实力强大、技术强大、涨停强悍、资金数亿、主持涨 停盘面能力强。失手的时候很少,仗着手中钱多,想拉就拉,且一般不喜欢砸(除 非大盘极弱),深谙越砸越不易出货道理,且向来喜欢快速大单拉高建仓,跟着 他们混,一般有汤喝,眼快的有肉吃,这类资金相当于股市中的张无忌。

如五矿 深圳金田路、银河宁波翠柏路、光大杭州庆春路、中投无锡清扬路、同信上海东 方路路、财通温岭东辉北路、银河厦门美湖路、中信延安路、中信定安路、申万 陆家嘴、华泰蜀金路。

第二涨停敢死队梯队:技术较好、资金较多、主持涨停盘面能力较强。资金 具体多少不清楚,但是技术较好,能够控盘操作一只涨停股票,江湖名望较高。 如国泰君安上海打浦路、湘财杭州教工路、中投江门堤东路、兴业南宁金浦路、 国泰君安成都北一环、平安上海零陵路、中金上海淮海中路、银河绍兴证券营业 部、中信万通淄博美食街、广发深圳民田路。

一字封板对:中航杭州香积寺路、华泰深圳荣超中心、中信福州连州北路、 中信杭州延安路、五矿深圳金田路、华鑫茅台路、华鑫浦雪路。其中中航杭州香 积寺路是一字板专业高手,不管利好利空,抢一字板总是那么专业。

独食游资:长江证券佛山普澜二路喜欢吃独食,每天独自一个板,且基本能 全身而退,拉升能封板还不引起其他游资跟风也是一门很深的学问,术业有专攻, 佛山二路在这方面简直就是奇才。

近期最活跃的几路游资为: 华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部 中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部 华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部 中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部 光大证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部 西藏同信证券股份有限公司上海东方路证券营业部 这几家游资是近期最活跃的游资、也是市场上最敬业的游资,资金实力估计 至少 5 亿以上,不管大盘再弱,通常照样封板活跃气氛,并且技术高超,控盘能 力强。

名气较差的游资:国泰君安证券股份有限公司顺德大良证券营业部。哪样技 术都不够特长,只有割肉擅长,技术差,心态差,可能资金也不够多,也可能是 基金,不是自己的钱,每次割肉毫不犹豫,所以成交回报若是他进入,一般谨慎 进入,该庄家人品不好,游资一般不愿与他为伴,顺德大良路介入后次日低开时 候多。

喜欢来回对倒的游资:中信证券上海长寿路、湘财证券上海金沙江路、华安 证券上海浦东南路证券营业部经常喜欢来回折腾,从天舟文化、凤凰传媒、龙生 股份、泰亚股份、麦捷科技,都出现反复对倒拉升出货,一般有的赚,这些家伙 有耐心,喜欢来回做一只股票。 关于资金的几点分析: 对于资金数亿的大资金来讲、介入一只小盘股收益不大,所以有些资金如中 金上海淮海中路、中信杭州延安路、光大深圳金田路,一般喜欢介入上海股和中 盘股,因为对他们来讲,介入小盘股超过 1000 万就算多了,买的太多恐怕被查, 且一般 1000 万把一只中小板创业板小盘股票推上涨停很容易、但对于大资金来 讲 1000 万可能对不到总资金的 5%,即使所买个股能赚 10%,那么总收益也不到1%,所以大资金有时更喜欢上海股和中盘股,可以买的数量多,赚的也多。

五矿深圳金田路、中投无锡清扬路算是每日所买涨停板最多的,中盘股、小 盘股、中小板、创业板、沪深股票通吃,且深谙鸡蛋不放一个篮子道理,一般一 日买入几只涨停股票;且技术全面,拉涨停很专业,一字抢板速度也很快。 个股上涨靠的是资金推动,再好的业绩、再好的概念,没有资金关照,也难 以赚钱,坚决不碰哪些日换手率低于 1%的股票,对于有些个股开盘集合竞价都 无法成功、半天没有成交的僵尸股更是不碰。要做就做 3%以上的活跃股,日换 手大于 3%,说明资金已开始关注并活跃,人气上升,才可能赚钱。

因为大资金主力手中有的是钱,只要资金多,股票盘子小,很难成为接最后 一棒的,实力小的游资一般也不敢高位接力,所以市场经常上演接力涨停,强者恒强的神话。当然涨的太多了,游资接力意愿将下降。 有时前五买入资金太集中,都买的太多,不见得是好事,万一次日不团结, 有游资砸盘,其他游资容易观望,或出逃,坐庄容易失败。成交回报中一般有一 个或两个资金买的多,其他买的少比较好,有主庄的股票比都坐庄的股票更容易 上涨。 有时资金高位接力,是为解救同行朋友,或为了出名,提高江湖地位。如 2012 年 8 月 6 日附近的罗顿发展已到了疯狂的阶段,从成交回报看,介入主力 也没赚走多少,或许是为了解救同行朋友。资金之间有时是有分成的。

光大奉化南山路去年相当活跃,资金多,技 术好,封板多,但是今年活跃度大幅下降,不知是否又换别的马甲了。 资金只是参考作用,别太迷信资金,有时大众情人股,小资金也可以推上涨 停,如开能环保、巴安水务、猛狮科技、恒信移动经常没有明显主力,但照样连 续涨停。有时大盘极度弱势,大资金次日也会杀跌蜂拥而逃。对于资金接力连续 涨停板,一般首个涨停介入的资金实力越强越好,连续上涨的可能性增大。

对于有些名望差的资金,如宏源长沙韶山北、国泰君安顺德大良、光大深圳金田路,一般看到成交回报中有它买入,次日追入需谨慎,这几个营业部江湖威 望较差,经常割肉不犹豫,游资一般不愿为伍。 对于底部连续一字涨停板,游资抢的是速度,若超过三个涨停,涨停打开一 般就别追了,这类股只有看的份,连续一字涨停要么买不上,要么买上就差不多 了。抢一字板的速度你比不上中航杭州香积寺、华泰深圳荣超中心、中信福州连 州北路等游资,所以尽量少碰三个连续一字板的开板机会。

别再瞎买股票了:这10个指标,帮你筛掉90%的坑

股票硬核财务指标_买股票_市盈率每股收益计算

打开股票软件,满屏的“涨跌幅”“成交量”看得眼晕——到底怎么判断一只股票值不值得买?

网上总说“看K线”“听消息”,但真正能帮普通人避坑的,是“硬核财务指标”。就像这张图里的10大指标,不是“玄学”,是用公司的真实数据判断“它到底值多少钱”。今天把这10个指标拆成“人话”,每个指标告诉你“怎么算、怎么看、多少算合理”,看完你也能当自己的“选股顾问”。

一、先搞懂:指标不是“数字游戏”,是“公司的体检报告”

先明确:这10个指标都是从公司的“财报”里算出来的——财报是公司的“年度体检表”,指标就是“体检项目的结果”。比如你去医院查“血压、血糖”,指标就是查公司的“赚钱能力、估值高低、抗风险能力”。

这10个指标分4类:估值类(看贵不贵)、盈利类(看能不能赚钱)、回报类(看愿不愿意分钱)、现金流类(看有没有真钱),我们一个一个说。

二、估值类指标:这只股票“贵不贵”?

买股票先看“贵不贵”——就像买猪肉,得先看“今天多少钱一斤”,估值指标就是“股票的单价是否合理”,核心看这4个:

1. 市盈率(PE):“多少年能回本”

公式:市盈率=股价÷每股收益(比如股价10元,每股收益1元,PE就是10)

人话解释:假设公司每年赚的钱都分给你,PE是10,就意味着“你买这只股票,10年能回本”。

怎么看:

– 不同行业PE不一样:比如科技股PE可能到30(因为增长快),银行股PE可能只有5(因为增长慢);

– 同一行业里,PE低于平均值,说明“相对便宜”;高于平均值太多,说明“可能被炒贵了”。

坑:别买PE“负数”的股票——这意味着公司“没赚钱,甚至亏钱”,买它就是赌它“以后能赚钱”,风险极大。

2. 市净率(PB):“股价比净资产贵多少”

公式:市净率=股价÷每股净资产(比如股价10元,每股净资产5元,PB就是2)

人话解释:公司把所有资产卖了,每股能分5元,但你现在花10元买,相当于“多花了1倍的钱”。

怎么看:

– 适合“重资产行业”(比如银行、钢铁):这些行业的资产是厂房、设备,PB低于1,说明“股价比资产还便宜,安全垫高”;

– 不适合“轻资产行业”(比如互联网、传媒):这些行业的资产是专利、用户,净资产算不准,PB没意义。

3. 市销率(PS):“靠营收撑起来的估值”

公式:市销率=市值÷年收入(比如公司市值100亿,年收入20亿,PS就是5)

人话解释:公司每赚1块钱营收,市场愿意给它5块钱的估值。

怎么看:

– 适合“没赚钱但营收高的公司”(比如刚上市的科技初创公司):这些公司还在烧钱扩张,看PE没用,PS能判断“市场对它的营收认可度”;

– PS越高,说明“市场对它的未来预期越高”,但也越容易“预期落空暴跌”。

4. 市盈增长比率(PEG):“估值和增长匹不匹配”

公式:PEG=市盈率÷收益增长率(比如PE是20,收益增长率是10%,PEG就是2)

人话解释:PE是20,说明市场认为它“值20倍估值”,但它每年只增长10%,PEG>1,说明“估值跑赢了增长,可能高估”。

怎么看:

– PEG

– PEG=1:估值和增长刚好匹配,“合理”;

– PEG>1:估值高于增长速度,“可能贵了”。

注意:收益增长率得看“连续3年的平均增长”,别信“单年的爆发增长”(可能是卖资产凑的)。

三、盈利类指标:这公司“能不能稳定赚钱”?

估值再低,公司不赚钱也白搭——盈利指标看的是“公司的赚钱能力硬不硬”,核心看22个:

1. 每股收益:“每一股能分到的利润”

公式:每股收益=净收入÷流通股数(比如公司赚10亿,流通股10亿股,每股收益就是1元)

人话解释:你买1股,能享受到1元的公司利润。

怎么看:

– 看“连续3年的每股收益”:逐年增长,说明“公司赚钱越来越多”;忽高忽低,说明“盈利不稳定”;

– 别信“一次性收益的每股收益”(比如公司卖了一栋楼赚了钱,不是主营业务,不算数)。

2. 企业价值倍数(EV/EBITDA):“剔除水分的真实估值”

公式:EV/EBITDA=企业价值÷息税折旧摊销前利润(企业价值=市值+负债-现金)

人话解释:把公司的负债、现金都算进去,看它“不扣税、不折旧的真实利润,对应的估值是多少”。

怎么看:

– 比PE更“真实”:PE会被税收、折旧影响,EV/EBITDA能反映“公司核心业务的赚钱能力”;

– 数值越低,说明“公司的真实盈利对应的估值越低,越安全”。

四、回报类指标:这公司“愿不愿意给股东分钱”?

公司赚钱了,不给股东分也没用——回报指标看的是“公司对股东大方不大方”,核心看2个:

1. 股本回报率(ROE):“股东投的钱能赚多少”

公式:股本回报率=净收入÷平均股东权益(比如股东投了100亿,公司赚20亿,ROE就是20%)

人话解释:你给公司投100块,它能给你赚20块回来。

怎么看:

– ROE连续5年>15%:说明“公司能用股东的钱稳定赚钱,是优质公司”;

– ROE忽高忽低:说明“公司赚钱靠运气,不是靠能力”。

2. 资产回报率(ROA):“所有资产能赚多少”

公式:资产回报率=净收入÷平均总资产(比如公司总资产200亿,赚20亿,ROA就是10%)

人话解释:公司用200亿的资产(包括股东的钱和借的钱),赚了20亿,赚钱效率是10%。

怎么看:

– ROA>5%:说明“资产赚钱效率不错”;

– 对比ROE和ROA:如果ROE高但ROA低,说明“公司是靠借钱(加杠杆)赚的钱,风险大”。

五、现金流类指标:这公司“有没有真金白银”?

有些公司“账面利润高,但没现金”(比如全是收不回来的欠款),现金流指标看的是“公司赚的钱是不是真钱”,核心看2个:

1. 股息率:“每年能分到的现金比例”

公式:股息率=年股息÷当前股价(比如股价10元,每年分0.5元股息,股息率就是5%)

人话解释:你买10块钱的股票,每年能拿到5%的现金分红,比存银行定期还高。

怎么看:

– 股息率>3%:比银行理财收益高,“适合长期吃分红”;

– 股息率忽高忽低:说明“公司现金流不稳定,分红没保障”;

– 别买“股息率>8%”的股票:大概率是“公司出了问题,股价暴跌导致股息率虚高”。

2. 自由现金流收益率(FCF Yield):“能自由支配的现金有多少”

公式:自由现金流收益率=自由现金流÷市值(比如公司自由现金流10亿,市值100亿,收益率就是10%)

人话解释:公司赚的钱里,扣掉必要的开支(比如买设备、发工资),剩下的“自由现金”占市值的10%。

怎么看:

– 自由现金流是“真钱”:比账面利润靠谱,因为“利润可以做账,但现金做不了假”;

– 收益率越高,说明“公司能拿出更多现金分红、扩张,抗风险能力强”。

六、最后:10个指标怎么用?别“单看一个”

很多人犯的错是“只看PE低就买”——但正确的用法是“组合看”:

1. 先看估值类:PE、PB、PS、PEG,判断“这只股票贵不贵”;

2. 再看盈利类:每股收益、EV/EBITDA,判断“公司能不能稳定赚钱”;

3. 然后看回报类:ROE、ROA,判断“公司赚钱效率高不高”;

4. 最后看现金流类:股息率、自由现金流收益率,判断“公司有没有真钱”。

举个例子:一只股票PE15(低于行业平均)、ROE连续5年20%、自由现金流收益率8%——这就是“估值低、赚钱稳、有真钱”的优质股;如果一只股票PE50、ROE只有5%、自由现金流为负——哪怕涨得再猛,也别碰。

提醒:指标不是“万能药”,但能帮你“避大坑”

这些指标不是“让你买了就涨”,而是“帮你筛掉那些明显有问题的股票”——比如PE负数、ROE忽高忽低、自由现金流为负的,大概率是坑。

股票投资永远有风险,但用指标把“明牌的雷”排掉,至少能让你“亏得明白,赚得踏实”。

工银聚焦30股票

股票选择策略_基金投资策略_银行头寸不足 贷款

本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将科学、系统、规范的行业研究及选股方法与积极主动的投资风格相结合,采用自下而上精选个股并集中投资的策略,同时辅以自上而下资产配置和行业配置策略,在有效控制风险的前提下,实现超越业绩基准的收益。  1、资产配置策略本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化,根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究,判断证券市场的发展趋势,结合行业状况、公司价值性和成长性分析,综合评价各类资产的风险收益水平。在充足的宏观形势判断和策略分析的基础上,采用动态调整策略,在市场上涨阶段中,适当增加权益类资产配置比例,在市场下行周期中,适当降低权益类资产配置比例,力求实现基金财产的长期稳定增值,从而有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。  2、股票选择策略采用基本面分析和深入调查研究相结合的研究方法,以自下而上的方式精选出竞争优势与三力模型(产品力、品牌力、渠道力)分析可比公司的核心竞争力,并辅以财务角度分析上市公司历年的盈利能力、盈利质量和现金流状况,筛选出可持续的竞争优势、强劲的成长潜质、出色的经营管理能力,同时有合理估值的上市公司,构建投资组合。  (1)核心竞争力本基金对公司核心竞争力的考察主要分析公司的产品特性、品牌优势、销售渠道和其他网络的可复制性、资源优势、技术创新能力和竞争环境等因素。  A.  产品特性分析公司产品质量、产品定位、产品组合、产品创新与产品对目标客户吸引能力综合分析,判断公司产品特性。  B.  品牌优势分析公司是否在所属的行业已经拥有较高的市场份额,是否有良好的市场知名度和良好的品牌效应,是否处于行业龙头地位。  C.  销售和营销网络的可复制性分析公司在销售渠道及营销网络等方面是否具有竞争对手在中长期时间内难以模仿的显著优势。  D.  资源优势分析公司是否拥有独特优势的资源,是否在某些领域拥有独占性的优势。  E.  技术创新能力分析公司的产品自主创新情况、主要产品更新周期、专有技术和专利、对引进技术的吸收和改进能力。  F.  竞争环境分析公司所在行业的内部竞争格局、公司议价能力、公司规模经济、替代品的威胁和潜在竞争对手进入行业的壁垒等因素。  (2)盈利能力和盈利质量A.盈利能力结合公司所处行业的特点和发展趋势、公司背景,从财务结构、资产质量、业务增长、利润水平、现金流特征等方面考察公司的盈利能力,专注于具有行业领先优势、资产质量良好、盈利能力较强的上市公司。  B.  盈利质量本基金不仅关注公司的盈利能力,同时也关注公司盈利的质量,包括公司盈利的构成、盈利的主要来源、盈利的可持续性和可预测性、公司的盈利模式和扩张方式等方面(3)公司治理水平和管理层分析A.  公司治理水平分析清晰、合理的公司治理是公司不断良性发展的基础。本基金主要从股权结构的合理性、控股股东的背景和利益、董事会构成、信息披露的质量和及时性、激励机制的有效性、关联交易的公允性、公司的管理层和股东的利益是否协调和平衡等方面,对公司治理水平进行综合评估。  B.  公司管理层分析公司管理层的素质和能力是决定公司能否良性发展、不断创造领先优势的关键因素。对公司管理团队进行评价,主要考察其过往业绩、诚信记录、经营战略规划和商业计划执行能力等。  (4)公司财务状况评估在对行业进行深入分析的基础上,对上市公司的基本财务状况进行评估。结合基本面分析、财务指标分析和定量模型分析,根据上市公司的财务情况进行筛选,剔除财务异常和经营不够稳健的股票,构建基本投资股票池。  (5)价值评估基于对公司未来业绩发展的预测,采用现金流折现模型等方法评估公司股票的合理内在价值,同时结合股票的市场价格,挖掘具有持续增长能力或者价值被低估的公司,选择最具有投资吸引力的股票构建投资组合。  3、行业选择策略本基金将根据各行业所处生命周期、产业竞争结构、发展趋势等数方面因素对各行业的相对盈利能力及投资吸引力进行评价,并根据行业综合评价结果确定股票资产中各行业的权重。一个行业的进入壁垒、原材料供应方的谈判能力、制成品买方的谈判能力、产品的可替代性及行业内现有竞争程度等因素共同决定了行业的竞争结构,并决定行业的长期盈利能力及投资吸引力。另一方面,任何一个行业演变大致要经过发育期、成长期、成熟期及衰退期等阶段,同一行业在不同的行业生命周期阶段以及不同的经济景气度下,亦具有不同的盈利能力与市场表现。本基金对于那些具有较强盈利能力与投资吸引力、在行业生命周期中处于成长期或成熟期、且预期近期经济景气度有利于行业发展的行业,给予较高的权重;而对于那些盈利能力与投资吸引力一般、在行业生命周期中处于发育期或衰退期,或者当前经济景气不利于行业发展的行业,则给予较低的权重。  4、股指期货投资策略本基金以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货投资。本基金将根据对现货和期货市场的分析,发挥股指期货杠杆效应和流动性好的特点,采用股指期货在短期内取代部分现货,获取市场敞口,投资策略包括多头套期保值和空头套期保值。多头套期保值指当基金需要买入现货时,为避免市场冲击,提前建立股指期货多头头寸,然后逐步买入现货并解除股指期货多头,当完成现货建仓后将股指期货平仓;空头套期保值指当基金需要卖出现货时,先建立股指期货空头头寸,然后逐步卖出现货并解除股指期货空头,当现货全部清仓后将股指期货平仓。本基金在股指期货套期保值过程中,将定期测算投资组合与股指期货的相关性、投资组合beta的稳定性,精细化确定投资方案比例。  5、债券投资策略本基金在固定收益证券投资与研究方面,实行投资策略研究专业化分工制度,专业研究人员分别从利率、债券信用风险等角度,提出独立的投资策略建议,经固定收益投资团队讨论,并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略。  (1)利率策略研究GDP、物价、就业、国际收支等国民经济运行状况,分析宏观经济运行的可能情景,预测财政政策、货币政策等政府宏观经济政策取向,分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构,在此基础上预测金融市场利率水平变动趋势,以及金融市场收益率曲线斜度变化趋势。  组合久期是反映利率风险最重要的指标,根据对市场利率水平的变化趋势的预期,综合宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断,可以制定出组合的目标久期,预期市场利率水平将上升时,降低组合的久期,以规避债券价格下降的风险和资本损失,获得较高的再投资收益;预期市场利率将下降时,提高组合的久期,在市场利率实际下降时获得债券价格上升的收益,并获得较高利息收入。  (2)信用策略根据国民经济运行周期阶段,分析债券发行人所处行业发展前景,发行人业务发展状况、企业市场地位、财务状况、管理水平、债务水平等因素,评价债券发行人的信用风险,并根据特定债券的发行契约,评价债券的信用级别,确定债券的信用风险利差与投资价值。  (3)债券选择与组合优化本基金将根据债券市场情况,基于利率期限结构及债券的信用级别,在综合考虑流动性、市场分割、息票率、税赋特点、提前偿还和赎回等因素的基础上,评估债券投资价值,选择定价合理或者价值被低估的债券构建投资组合,并根据市场变化情况对组合进行优化。  (4)可转换债券投资可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点,是本基金的重要投资对象之一。本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券进行投资,并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,以合理价格买入并持有。  6、权证投资策略本基金将因为上市公司进行股权分置改革、或增发配售等原因被动获得权证,或者本基金在进行套利交易、避险交易等情形下将主动投资权证。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合隐含波动率、剩余期限、标的证券价格走势等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合,力求取得最优的风险调整收益。  7、资产支持证券投资策略资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等证券品种。本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。  8、存托凭证投资策略本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托凭证的投资。