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云南铜业拟开展34.53亿美元外汇套期保值业务 应对汇率波动风险

【财经资讯】云南铜业股份有限公司（证券代码：000878，以下简称”公司”）3月27日发布公告称，为防范汇率风险，公司及控股子公司拟开展总额度不超过34.53亿美元的货币类期货和衍生品套期保值业务。该事项已通过公司董事会审议，尚需提交股东大会审议。

公告显示，公司开展此项业务主要基于进口铜精矿采购产生的大额用汇需求。据介绍，公司生产经营所需铜精矿部分通过进口采购，为降低汇率波动对经营业绩的影响，保持稳健经营，公司计划通过远期结/购汇、货币互换等方式开展套期保值业务。

业务关键信息具体内容

业务总额度

不超过34.53亿美元

交易方式

远期结/购汇、货币互换

交易期限

自股东会审议通过之日至2026年12月31日

交易对手

具有交易业务经营资格且资信较强的金融机构

资金来源

自有资金

决策程序

已通过董事会审议，尚需提交股东会审议

公司强调，本次开展的套期保值业务严格以真实经营业务为基础，不进行任何形式的投机交易。业务开展将遵循”从严管控、套期保值、风险可控、依法依规”的原则，合约期限不超过原合同期限，交易金额控制在外汇风险敞口总额内。

针对业务可能面临的风险，公司制定了多项风控措施，包括选择流动性良好的衍生品产品、密切跟踪外汇市场动态、审慎选择交易对手、建立严格的内部审批流程和岗位分离制度等。公司表示，将根据外汇风险敞口变动情况动态控制业务规模，确保风险可控。

独立财务顾问中信建投证券出具核查意见认为，公司开展此项业务符合实际经营需要，有助于降低汇率波动对公司经营的影响，在有效落实风险控制措施的前提下，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

财务数据显示，云南铜业近年来进口业务占比持续较高，外汇风险敞口较大。此次开展外汇套期保值业务，将有助于公司锁定外汇成本，增强财务稳健性，为公司主营业务的持续稳定发展提供保障。

根据公告，该事项需提交公司股东大会审议通过后方可实施。公司将按照《企业会计准则》相关规定对套期保值业务进行会计处理，并及时履行信息披露义务。

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外汇敞口是什么意思

敞口是什么意思?敞口即开盘的意思，指买入一种货币，同时卖出另一种货币的行为。其实敞口类似于金融风险，但又不等同于金融风险。“敞口”大的金融资产，风险不是很高。

敞口在金融市场中是什么意思?敞口主要源于资产、负债等方面。人们说敞口100万美元，意思是开盘100万美元，可指买入或卖出100万美元。“敞口”在金融领域的意思。敞口比较常见的说法就是对风险分析时用到的，表示对风险有暴露的地方。是企业实际可用于支付的信贷资金额度，银行账面贷款或承兑额度等于敞口额度与保证金额度之和。比如，给一个企业贷款10亿，其中8亿有外部担保，而其中2亿没有担保，那么我们就说风险敞口是2亿元。同样的说法也用于其他领域，期货等。

一般来说，实际信贷额度大于或等于敞口额度，其差额依保证金比例大小而定。

“敞口”是指在金融活动中存在金融风险的部分以及受金融风险影响的程度。

外汇敞口是什么意思

外汇敞口主要来源于资产、负债及资本金的货币错配，以及外币利润和并表折算等方面。当在某一时段内，银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一致时，所产生的差额就形成了外汇敞口。在存在外汇敞口的情况下，汇率变动可能会给银行的当期收益或经济价值带来损失，从而形成汇率风险。

时隔3年半央行再次使用这一工具，用意何在？

中国人民银行27日上午发布消息，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。

外汇风险准备金率是中国人民银行针对银行远期售汇业务创设的逆周期宏观审慎管理工具，时隔近3年半中国人民银行再次使用该工具，目的是降低企业远期购汇成本，提高企业在购汇方向开展外汇套保的积极性，也有利于支持企业合理运用外汇衍生产品管理好汇率风险。

中国人民银行（宋家儒/人民图片)

1月15日举行的国新办新闻发布会上，中国人民银行宣布一揽子政策举措，鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。本次下调远期售汇风险准备金率，有助于金融机构为企业提供成本合理的汇率风险管理产品，也是落实一揽子政策的具体体现。2025年，企业套期保值比率提升至30%，货物贸易中使用人民币结算的比重也提高到近30%，相当于有60%的企业在外贸出口上，受到汇率风险的影响是比较小的，未来这两个比例有望进一步提高，也有利于保持汇率稳定。

年初以来，受美元指数走弱等因素影响，人民币对美元汇率持续升值。当前国际环境复杂多变，地缘政治冲突增多，俄乌战争长期化，中东局势动荡，拉美政治事件突发，都可能加剧全球外汇市场波动，并对人民币汇率走势形成扰动。未来一段时期外部形势复杂多变，人民币汇率走势仍存在较大不确定性，随着市场在汇率形成中发挥更大作用，人民币汇率可能有升有贬、双向浮动。企业和金融机构不宜盲目跟风、押注汇率走势，要坚持汇率风险中性理念，做好汇率风险管理。