Tag: 机构观点

环球聚焦：纽市盘前：俄罗斯今年石油产量或符合减产后的预期 4月24日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

全球市场综述

(资料图片仅供参考)

1、欧美市场行情

三大股指期货走低，以蓝筹股为主的道指期货跌0.11%；标普500指数期货跌0.08%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货跌0.02%。欧洲股市走弱，德国DAX指数涨0.07%；法国CAC40指数涨0.04%；英国富时100指数跌0.06%。

2、市场消息面解读

俄罗斯今年石油产量或符合减产后的预期

俄罗斯政府消息人士表示，俄罗斯今年的石油产量有望突破4.8亿吨，或约960万桶/日。这一数字不包括凝析油，符合俄罗斯承诺从3月至年底将日产量削减50万桶至950万桶的承诺。消息人士称，考虑到约4000万吨凝析油的产量，今年产量可能达到5.2亿吨（1040万桶/日）左右，明显高于俄罗斯官方预测的4.9亿至5亿吨之间（980万至1000万桶/日）。2022年，俄罗斯的石油和天然气凝析油总产量增加到5.35亿吨（1070万桶/日），凝析油被排除在欧佩克+的配额之外。

西班牙司法和检察官协会宣布5月16日起无限期罢工

当地时间4月24日，西班牙司法和检察官协会宣布，他们计划自5月16日起召集法院和检察院工作人员群体进行无限期罢工，原因是西班牙政府在国家总预算中用于司法机构的拨款不足。上述协会在当天发布的声明中表示，该国法院和检察院长期超负荷工作，但西政府在行政管理上对于司法当局的援助措施不足。西班牙行政法官协会、检察院专员协会等群体已经宣布有意加入本次罢工活动。

俄罗斯储蓄银行发布GigaChat，加入人工智能聊天机器人竞赛

俄罗斯储蓄银行（Sberbank）周一表示，它已经发布了名为GigaChat的技术，作为ChatGPT的竞争对手，加入了人工智能聊天机器人的竞赛。俄罗斯储蓄银行表示，GigaChat的不同之处在于它能够更智能地用俄语交流。

瑞郎期权走势显示出对美国债务上限的担忧

交易员注意到，对瑞郎兑美元和其他货币的看涨期权有稳定需求；这些期权给予持有人在未来到期日购买瑞郎的选择权；最近对这些期权的需求归因于对美国债务问题的担忧；美国需要尽快提高债务上限，否则将面临违约风险；如果美国违约的可能性增大，避险货币瑞郎将有望上涨。

到2030年，英国电池储能将快速扩张

①4月23日，Rystad Energy报道称，随着英国安装更多的太阳能和风能基础设施，对可靠存储解决方案的需求也在增加；

②目前，水力发电在英国能源储存中占比最大；不过，大规模的电池开发将很快成为英国的常态，解决平衡短期电力需求与风能和太阳能间歇性的问题。

数百亿欧元期权继续主导欧元/美元走势

① 据称行权价在1.09-1.11之间的期权有400亿欧元，将于4月底前到期，对欧元/美元有很大影响；

② 相关的对冲流量有助于限制汇价和抑制波动性；隐含波动率衡量实际波动率–处于一年来的最低水平；

③ 在5月3-4日美联储和欧洲央行会议之前，市场已经缺乏灵感和信念；涵盖到这些央行会议，两周隐含波动率增加了温和的风险溢价。

尼日利亚油气行业遭遇210亿美元撤资

①能源网站Oilprice分析师Cyril Widdershoven称，尼日利亚的油气生产正受到西方ESG战略的严重影响，迫使国际石油公司重新考虑其全球上下游业务，导致重大的资产重组和剥离；

②尼日利亚是石油输出国组织（OPEC）的主要产油国之一，它已经看到价值210亿美元的资产被剥离，使其未来处于危险之中；

③Oando Energy Resources首席执行官Ainojie Alex Irune表示，包括尼日利亚在内的非洲国家需要时间过渡到使用天然气作为过渡燃料。

印度阿达尼集团启动做空危机以来的首次债券回购

根据印度国家证券交易所文件，阿达尼集团旗下的阿达尼港口和经济特区公司（Adani Ports & Special Economic Zone Ltd.）已启动自1月被做空事件以来该集团的首次债券回购，其2024年7月到期债券出现一个月来最大涨幅。该公司计划在未来四个季度回购1.3亿美元3.375%的优先票据，每个季度都会回购。此次回购是阿达尼集团试图恢复投资者信心的又一次努力。

3、纽市盘前主要货币对走势

欧元/美元：截止北京时间20：29，欧元/美元上涨，现报1.1008，涨幅0.15%。纽市盘前，欧元对美元的交易具有明显的积极性，试图回到看涨通道，这促使人们对即将到来的交易保持谨慎，因为继续上涨并确认突破1.1010将导致价格获得更多收益，并重新获得主要的看涨趋势，而在下方盘整将对价格施加压力，以恢复今天的预期熊市波，其目标是从测试1.0945开始。

英镑/美元：截止北京时间20：29，英镑/美元上涨，现报1.2448，涨幅0.11%。纽市盘前，GBPUSD对在EMA50附近徘徊，受随机利空影响，显示出一些看跌倾向，但只要价格高于1.2370，今天看涨趋势将保持活跃，等待获得积极的动机，帮助推动价格向我们的下一个目标1.2500和1.2545前进。

现货黄金：截止北京时间20：29，现货黄金上涨，现报1983.39，涨幅0.04%。纽市盘前，金价在1992.20下方保持稳定，随机指标开始逐渐失去积极动力，等待激发价格恢复修正性看跌趋势，目标1957.30水平作为下一个主站。

现货白银：截止北京时间20：29，现货白银下跌，现报25.018，跌幅0.16%。纽市盘前，白银价格测试对价格形成良好阻力的EMA50，以保持熊市趋势今天有效和活跃，等待测试24.60作为第一站，提醒你突破它将延长修正熊市波，达到23.70作为下一个目标，而预期的下跌将保持有效，除非突破25.50并保持在其上。

原油市场：截止北京时间20：29，美油下跌，现报77.570，跌幅0.45%。纽市盘前，原油价格积极交易，以攻击修正熊市通道的阻力，这促使人们在即将到来的交易中保持谨慎，因为在突破阻力上方持有可能会推动价格在任何新的下跌尝试之前测试最重要的阻力78.90。

4、机构观点

德意志联邦银行：德国一季度经济表现好于预期

德意志联邦银行当地时间24日发布月度经济报告，称今年一季度德国经济总体表现好于预期。报告中说，德国工业、建筑业和出口额在今年一季度均有较强的增长，这主要得益于能源价格回落和供应链危机有所缓解。与此同时，居民消费额和与消费相关的服务业产值今年一季度仍然在下降，这主要是因为高通胀抑制了人们的消费能力和欲望。报告同时指出，今年一季度德国通胀率增幅有所放缓，但除能源和食品之外的核心通胀率仍然创下历史新高。

法国兴业银行：投资者应在日本央行会议前做多欧元/日元

法国兴业银行称，投资者应当在日本央行政策会议前做多欧元/日元，因为该央行可能会按兵不动。“鉴于美元的看跌势头以及欧元区经济在一季度反弹，我们认为做多欧元/日元的策略能从日本央行按兵不动中获益最多，”分析师Olivier Korber在报告中写道。他指出，这比做多美元/日元更具战术吸引力。Korber表示，如果日本央行没有进行重大政策调整，并且几乎或根本没有给出今年晚些时候采取行动的指引，那么美元/日元可能会逼近140。

高景气赛道股全线暴跌！行情要结束了吗？看看机构们怎么说

周二，早盘，A股三大指数全线低开，随后指数宽幅震荡，创指一度跌逾1%，盘中指数跌幅逐步缩窄，午后A股回落走弱，创业板指一度跌近1%。总体来看，市场进入调整修复阶段，前期高位强势股集体杀跌，两市逾2300个股收跌，两市跌停或跌幅超10%个股高达80余家，全天市场成交量1.4万亿，为连续第十个交易日突破1万亿元。主力资金净流出超600亿。不过，北向资金全天净流入超50亿，特别是午盘后的快速净流入动作，提示外资存在明显的低位抢筹迹象。

截至收盘，沪指报3447.99点，深成指报14736.92点，创指报3477.23点。

盘面上，高景气赛道股有色、芯片、锂电、光伏等全线暴跌的走势，使市场恐慌情绪有所加剧。锂电股中海目星、久吾高科等十余股跌超10%，半导体芯片股中，北方华创、兆易创新等20余股跌停或跌超10%。低位个股则相对活跃，医药生物、抗病毒概念股大幅走高，资金高低切换较明显。

百瑞赢：主力资金调仓换股 注意警惕高位风险

技术面上，今天大盘在3450点附近反复震荡盘整，指数最高冲击到3470附近后受阻回落，说明现在市场3500平台的反压对于指数的压制还是很明显的，接下来还得关注市场对于抛压的消化能力，如果后面承接力度不强的话，指数还是很容易出现宽幅震荡筑底。

策略上，今天市场又是分化明显的一天，部分热点赛道的高位回落对于指数造成了一定的拖累，同样这些前期的高人气板块的退潮也对市场情绪产生了一定的影响。从近两日的热点切换角度来看，现在资金调仓换股、板块轮转的意愿越发明显，短期内注意规避高位风险，不过还是之前提示的那样，高景气赛道的逻辑没有改变，调整充分后注意寻找低吸机会。

源达：高位赛道股短线见顶 耐心等回调良机！

由于国内疫情反复，加剧了市场恐慌情绪，并导致获利盘大幅回吐，最终形成市场抛压，是造成今日锂电、半导体等强势股板块大面积杀跌的主要原因。

从技术走势看，沪指30分钟、60分钟顶分型结构确立，提示明日一旦沪指再度攻击3450点上方无果后，恐将继续向3400点一线方向回撤。而创业板指数则有望在医药医疗、体外诊断等成长股板块的带领，继续向3500点，乃至前高方向发起挑战。

操作策略上，短线回避近期涨幅较大的高估值四大核心赛道股，并耐心等待四大黄金赛道调整到位后的再次入场良机。同时，受疫情影响的医药、医疗、体外诊断等相关概念板块潜力品种，大家可以适当短线参与。同时，对于已经形成明显底部形成的粮食种植类标的，可以继续放心持股。至于总体仓位，建议控制在四成以内。

和信投顾：科技股全线大跌 寻找合适机会低吸

科技股今天全线大跌，很多前期大涨的标的今天都被摁在了跌停板上，虽然截止到今天收盘大的趋势上，并没有走坏，但这种高位大跌，很打击市场信心，关键还是板块集体杀跌，短期资金会加速出逃，所以人气修复上难度会很大，除了科技之外，成长中的另外两个阵营，光伏和锂电池也出现大跌，这块昨天我们说了，虽然不能说成长为主的风格发生彻底的转变了，但很明显即便是成长，以后的走势也将多以震荡为主。

市场目前正处于风格变化的关键节点，这种风格变化不是说非成长就价值的极端变化，而是在成长和价值中间找一个平衡点，成长也不可能无限拔估值，而价值更不能持续杀估值，这种变化必然会引起资金的迁移，对应盘面的剧震，所以当下控制好仓位，找合适的机会低吸，相对更安全。

容维证券：指数仍将震荡

从技术上看，昨日收出带小下影线的光头中阳线，收盘时重新站在5日均线之上，今日低开之后小幅反弹，盘中走势上下震荡，上方10日均线构成强大的压力。由于近期的连续放量阳线吃掉了之前的连续阴线，使得短期技术面走势变好，未来需要震荡整固才能使指数上涨更加有力量。日线上，MACD指标处于绿柱缩短的形态，KDJ指标向上运行，这些指标提示后市会短线震荡。

近期股指连续反弹，但上方压力仍然较大，随着成交量逐渐萎缩，后市股指走势不可过于乐观。操作上，近期反弹正是减仓良机，控制好仓位，等待机会为上策。

巨丰投顾：芯片半导体受挫 科技股行情要结束了吗？

昨日的市场反弹，代表着短期风格的转换，大消费板块的活跃成为市场风格转换的主要表现，白酒、医药、食品饮料等消费行业经过此前的调整后，短期迎来修复性反弹，而前期爆炒过半导体芯片、第三代半导体材料氮化镓、晶圆以及元器件板块随着国家大基金二期的减持，近期呈现出连续的下跌，半导体板块的回落，不仅代表着近期科技股炒作的退潮，同时，也暗示着板块轮动杀跌的开始，一定程度上，显示出市场资金的高低切换。

从政策消息面来看，针对汽车芯片市场哄抬炒作、价格高企等突出问题，近日，市场监管总局根据价格监测和举报线索，对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查。下一步，市场监管总局将持续关注芯片等重要商品市场价格秩序，进一步加大监管执法力度，严厉查处囤积居奇、哄抬价格、串通涨价等违法行为。这也是半导体板块退潮的主要原因，但是否意味着科技股行情的结束呢？

其实不然，目前国内、外缺芯依旧严重，多领域生产仍受芯片问题的制约，机构预期，未来缺芯问题将有望延续到明年的中期，从行业景气来看，半导体板块依旧处于高景气周期，目前各国都在加大对芯片的生产，台积电、三星等国外半导体巨头，相继投资扩产，以以应对缺芯问题，因此，我们对半导体行业中长期投资的逻辑没有变，依旧看好未来的高成长性。

当然，市场炒作的主要核心，依然脱离不了业绩，只要业绩符合预期或是业绩能够支持高估值的成长股，将继续成为市场资金青睐的标的。对于市场中存在业绩与估值不配比的个股，市场将继续给予修复。

因此，7月底受挫之后，短期市场的反应更多的是修复性行情，在经济复苏以及流动性保持稳定之下，市场的修复还将延续，但力度可能会低于预期。而在经济下行压力以及全球流动性拐点确立之后，市场后期仍将保持结构性行情，板块轮动的动作还将频现，操作难度总体会加大。

总体看，进入8月份，市场仍有反复，不排除还以后剧震，建议保持观望同时耐心等待调整结束，在这个过程中，继续规避高位高估值品种，对于能力把握比较强的投资者，还可逢低进行波段操作。而把握能力弱的投资者，则轻仓观望为主。下半年市场系统性风险可能性很低，更多的依旧是风格轮动的结构行情。

德讯证顾：回撤积极低吸 回避高估值品种

大盘小幅回撤，个股涨跌互现。近期反弹发力过猛触发短期获利盘挤兑。空头抛压较大，多方抵抗较顽强。国内经济表现优异，无需担心系统性风险，若无重大利空现象出现，大盘或在近期快速企稳并再次形成强有力的反弹。

受疫情反复影响，医药股全面爆发，CRO、抗病毒概念股等大幅走高。纵观医药、医疗板块，多数个股调整时间较充分，已具备接力的潜力。板块轮动有了新的选择，若科技类品种与此良性轮动，大盘很快会脱黄金坑形成中等级别的上升趋势。尽快调仓换股，低估值、调整充分的板块或个股是主流方向。

钱坤投资：主线风格浓度大幅稀释

走了近三个月的主线风格，终于第一次出现了大面积的跌停，而且是连续两天，如果说昨天下午是低开高走，那今天下午又再次出现了无人敢抄底的情况。即便，即便今天下午再一次的低开高走，也已经不改主线风格出现大幅松动的实时，并且不存在之前的轮流前进的情况，这两天的情况来看，就是锂电池与科技“要死一起死”的概率会很大。

最近两周一直在说，主线风格结构性特征的市场，主线做是一定要做的，但既要做更要提防，防的就是今天这种情况的出现，一定首先要保证自己处于安全的位置。今天的市场表现，可以说主线风格如果之前的浓度是80%，那这两天已经被稀释到了50%了，当然是不是退潮或者中线来看还有没有机会仍然需要跟踪观察。接下来该怎么办？

三个要点：一是市场的量能，短期一定维持在12000亿之上，这才能保证还有下一条主线的可能。二是许多票如各种消费类里的企业其实基本面都很好，最近的连续超跌完全是因为市场风格导致，早就跌出了向上的空间，而随着主线的趋弱当下则是比较合适的买点，但现在就说谁会成为下一条主线也是无稽之谈只能边走边看。三是两大主线锂电池与科技死而不僵甚至还会继续走下去，依然需要密切观察。

时隔8年半，涨停！

涨势如虹！

今日，“中字头”股票全员上涨，中国联通、中国交建、中铁装配等近30只个股触及涨停。就连1.46万亿市值的中国石油也罕见涨停，这是2015年7月以来首次。

整体来看，截至1月25日收盘，沪指涨3.03%，收复2900点，报2906.11；深证成指涨2%，创业板指涨1.45%。北向资金全天净买入62.93亿。全市场超4800只个股上涨，超百股涨停或涨超10%。板块方面，“中字头”、上海国资、房地产等板块涨幅居前。其中，上海本地股持续活跃，中华企业、畅联股份、上海凤凰、开开实业等近20股涨停。大金融股继续走强，华鑫股份、香溢融通、南华期货等涨停。

随着国资委公开央企上市公司考核市值要求、央行宣布2月5日下调存款准备金率0.5个百分点等等，一系列强刺激的组合拳下，市场信心大幅提振，今日收盘上证指数突破2900点关口，全天涨幅逾3%，中国石油、中国联通、中铝国际等近30只“中字头”股票触及涨停。

多位机构人士表示，流动性宽松是今年国内外政策转向的共同特征，也是2024年最为确定的宏观因子，将呈现多资产、多市场的投资机会，值得投资者深度把握。

“中字头”股票全员上涨，中国石油时隔8年半再涨停

1月25日，受到央企上市公司考核市值要求的激励，“中字头”股票全员上涨，个股掀涨停潮。就连中国石油午后也涨停了，这是2015年7月15日以来首次。截至今日收盘，中国石油每股报收7.99元，市值为1.46万亿元。

根据同花顺iFinD数据，截至1月25日收盘，沪深两市成交额8914亿元。两市超4800只个股上涨，北向资金净买入62.93亿元。板块题材上，“中字头”股票掀涨停潮，上海国企改革、房地产开发板块持续爆发，油气开采及服务、数据确权等板块涨幅居前。

特别是“中字头”股票板块全员上涨，无一家下跌，板块全天涨幅达到7.15%，其中市值高达1.46万亿元的中国石油，午后封在涨停板上，中国联通、中铝国际等近30只“中字头”股票触及涨停。

从市场成交量情况看，“中字头”股票放量明显，国企改革板块大单净额达到176.96亿元，在各板块中流入居前。中国联通今日成交额达到37.57亿元，是前一日11.30亿元的3倍多，而中国石油今日成交额达到29.10亿元，是前一日12.16亿元的2倍多。

“中字头”股票全面走强，央企价值重估相关的ETF基金备受青睐，在今日ETF市场上净流入居前。中国国企ETF(517180)、国企共赢ETF(159719)等涨幅靠前，而相关国企改革ETF基金市场最大的是央企改革ETF(512950)，规模达到了47.74亿元，今日成交大幅攀升，成交额达到1.35亿元，是前一日的4倍多。

看好全球流动性宽松，拥抱央企红利策略

从市场来看，目前十余家券商发布的1月十大金股显示，“中字头”成热门标的，据16家券商发布的金股来看，中国移动、中国海油、中国神华、中国银河、中际旭创分别被两家券商列入金股名单。

2023年三季度报告显示，383家央企控股的境内上市公司总资产、净资产规模分别达到53万亿元、17万亿元，实现营业收入和归母净利润分别达到18.63万亿元和1.06万亿元，整体净资产收益率达7.53%。此外，383家上市公司中已经有154家处于战略性新兴产业，占比超过了四成。

考核市值或将成为新一轮央企价值重估的关键催化。申万宏源表示，2022年11月21日初次提出“中特估”时，A股央企PE、PB分别为9.01、0.93；而在这一轮市场调整后，最新的央企整体PE、PB回到了9.80、0.95，与当初基本持平，其性价比依旧凸显。极高的安全边际+ROE持续改善的预期+考核市值的政策催化，央企新一轮价值重估值得期待。

当下，高股息策略再成避震港，在A股、港股市场均继续获得投资者青睐。“央企+红利”的策略，也在私募机构当中引发更多讨论和交流。

百亿私募机构相聚资本创始人、总经理梁辉认为，公司以往的投资经验中很少把红利股作为核心标的，认为红利股虽然能分红，但是收益赶不上高增长公司。但是从过去两年来看，高增长公司普遍面临一些问题，可能是供给或者说增长预期不断下调等，这些因素促使得机构重新去考虑红利板块的投资价值。可以看到，确实某些行业的分红股息率较高，如果说基本面不出现太大的变化，获得一个5%以上的分红，是我们对这类资产的一个收益预期。红利股类似于持有现金或者说买一些类债资产，还是一个不错的品种。当然资产面临的一个问题是比现金波动大，但总体来说是一个可接受的选项。我们投资这个类别采取的方式是打包购买，同时会监控，如果交易太拥挤或当基本面出现问题的话，就选择减持。

私募机构致顺投资首席投资官刘宏认为，流动性宽松，是今年国内外政策转向的共同特征，也是2024年最为确定的宏观因子，将呈现多资产、多市场的投资机会，值得深度把握。一方面从国外来看，美元宽松将会给黄金、比特币、债券、高融资杠杆等多种资产带来确定性的投资机会。并且美元宽松对资产价格的利好，也将外溢到日本、东南亚、印度、拉美等诸多国家资本市场。另一方面，中国国内利率的下降趋势打开，高股息红利股票和利率债，都具备确定性强的配置价值。此外，美元宽松环境下，中国制造的资本品将可能面临更好的海外需求，有利于中国有竞争优势的企业出海。