别担心！期指“交割日魔咒”已破除
【亚洲财经网-讯】今天就是三大股指期货近月合约交割日。根据中金所的提示，今日涨跌板幅度为周四结算价的±20%，交割结算价为周五最后两个小时的算术平均价。不过，国内市场投资者更多认同此次期指交割日不会出现“血雨腥风”。
“交割日魔咒”已破除
业内人士表示，因为在中金所强力限制下，三大股指期货持仓量和交易量大幅缩水，尤其在7月交割合约上，中证500和沪深300(4067.035, 69.68, 1.74%)期指的持仓量都已经降低到不足平常水平的十分之一，所谓“资金对决的主战场”已经没有了意义。市场传言中的“交割日魔咒”已经提前结束。
所谓“交割日魔咒”是指在股指期货最后交易日(即交割日)当天，由于股指期货合约是以股票指数为参照，这样在最后临交割时，股票指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用，因此会有大资金进入现货市场，导致股指大幅震荡。
一位投行交易员对路透社称，“股市最大风险还没有过去，17日是期指交割日，国家队这一天必须赢。”路透社援引的多位业内人士分析称，周五多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。
不过，有分析认为，基于市场流动性的整体释放和恢复，同时不断有大量新股复牌补涨，今日涨停的个股也不在少数，股指的波动幅度不会不可控制，因而过于担忧和恐慌的也是庸人自扰。
从技术面上来看，虽然前期的获利回吐盘对股指的继续上攻造成一定的压力。但两市筑底企稳的态势已经初步显现。有分析认为，今日沪指或会在3600点-3850点的区间宽幅震荡整理，并且极有可能在周五形成一个次低点，并就此完成二次探底。
因此，从操作层面看，当前就是股指的底部区域，即使不是最低点，但也是操作相对安全的区域，股指继续深跌的可能性不大。因而，如果股指来回震荡，投资者不妨在下探的过程中尝试吸纳建仓。标的方面，选择前期深跌的品种，尤其是破净、破发公司较为安全。
当月合约难现大幅波动
与此同时，业内的普遍共识是，现金交割的制度决定了交割日当天市场难以被一方力量所左右。
“商品期货采用实物交割，由于商品现货流通性不好，可能会通过囤积库存，影响市场供应，进而传导到价格，形成交割日逼仓的情况。而股指期货以现金交割，现货股票市场流动性充足，难以出现逼仓。同时股指期货的保证金规模有限，以小资金来决定大现货市场的方向概率极小。”市场人士李圣表示。
“市场的担忧更多来自于交易者的心理预期。实际上，交割日就是正常的交易日。”某私募基金经理称。不过，需要注意的是，中金所10日下发通知提醒投资者，交割日当天的涨跌停板为20%。
根据中金所的交易规则及其相关实施细则规定，沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，即IF1507合约、IH1507合约、IC1507合约的最后交易日为2015年7月17日。最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。最后交易日即为交割日，交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价，交割手续费标准为交割金额的万分之一。
“即使在交割日现货出现大幅下跌，但是进入最后两小时结算以后，期指当月合约的下跌幅度必定会回升，跌幅不可能扩大至10%以外。”李圣说，“交割周应该是平稳的，不太可能出现极端事件。如果出现了，也就意味着市场本身的非理性。”
查看完整内容，请点击原文链接：
http://www.asiafinance.cn/FinancialNews/SingleFinancialNews_13638.html
