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国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就外汇储备投资情况答记者问

日前，国家外汇管理局公布《国家外汇管理局年报（2018）》，首次披露了外汇储备经营业绩、货币结构等数据，并介绍了外汇储备投资理念、风险管理、全球化经营平台等情况。就此，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英回答了记者提问。

问1：披露外汇储备经营情况的主要考虑是什么？

答：作为全球最大的外汇储备持有国，我国一直致力于提升外汇储备信息透明度。2015年7月起，人民银行、外汇局按照国际货币基金组织（IMF）的数据公布特殊标准（SDDS）定期披露外汇储备规模。同时，通过新闻发布会、国家外汇管理局门户网站、国家外汇管理局年报等多种形式对外发布外汇储备相关信息。进一步披露外汇储备经营管理情况，符合我国全方位扩大对外开放的需要，也有利于提升国际社会对我国经济金融的信心。

问2：外汇储备的投资理念是什么？

答：我国外汇储备是全球金融市场的重要参与者和负责任的长期投资者。我们按照市场化原则在国际金融市场开展投资，尊重国际市场规则和行业惯例，维护和促进国际金融市场的稳定与发展。

我国外汇储备始终坚持多元化、分散化的投资理念，根据市场情况灵活调整、持续优化货币和资产结构，利用不同货币、不同资产类别之间的此消彼长关系，控制总体投资风险，保障外汇储备保值增值。

具体到货币结构方面，随着我国经济贸易不断发展，我国外汇储备货币结构日趋多元，比全球外汇储备的平均水平更加分散。这既符合我国对外经济贸易发展及国际支付要求，也与国际上外汇储备货币结构的多元化趋势相一致，有助于降低我国外汇储备的汇率风险。

问3：我国外汇储备投资经营目标是什么？

答：我国外汇储备始终以“安全、流动、保值增值”为经营目标，核心职能是维护国际收支平衡和汇率稳定、维护国家金融安全，实现了长期、稳健的经营收益，收益率在全球外汇储备管理机构中处于较好水平。

问4：我国增持黄金储备的主要原因是什么？

答：黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的重要部分。黄金兼具金融和商品的多重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。我们从长期和战略的角度出发，根据需要动态调整国际储备组合配置，保障国际储备的安全、流动和保值增值。

问5：我国外汇储备如何进行风险管理？

答：我国外汇储备经营始终将风险防范放在首位，不断完善风险管理和内部控制框架，增强风险识别、评估和管理能力，丰富和提升风险管理工具及手段，建立健全风险管理体系。通过不断加强对重大风险事件的前瞻性分析和预警，我国外汇储备灵活妥善应对了国际金融危机、欧债危机等历次市场冲击和挑战，不仅保持了外汇储备资产的总体安全和流动，还为服务我国经济发展和改革开放、打好防范化解重大风险攻坚战作出了积极贡献。

积极稳健推进人民币国际化进程

人民币国际化是一个动态的演变过程，其目标是人民币走出国门成为世界经济交往活动中被普遍接受、广泛使用、自由兑换的国际货币和世界货币，成为各国政府和居民乐于据为其储备货币和具有清偿力的资产货币。推进人民币国际化的主张无疑与人民币国际化可能给中国带来巨大的利益密切相关。很多学者将铸币税的获得作为人民币成为国际货币的首要利益，应该说这是显而易见的利益，但并非主要的或最重要的利益。人民币国际化的主要利益在于，它有望成为解决当前中国内外失衡问题的关键。中国的经济发展模式面临着过分依赖外需、贸易顺差和资本顺差长期存在、外汇储备过高、外部失衡严重的现实难题。中国巨大的外汇储备固然与中国的出口型模式有关，但这种出口型模式的形成，与出口创汇、积累外汇储备等理念不无关系。人民币国际化意味着中国可以用人民币进行对外贸易与国际投资的结算，同时可以用人民币干预外汇市场。随着人民币的国际化，以及人民币的国际认可度和接受度的增加，就没有必要保持这么多的外汇储备，这就降低了积累外汇储备的必要性。在商品、服务以及投资能够用人民币结算之后，中国双顺差中的一部分就将不再以外汇的形式出现，这意味着外部失衡的压力会得到缓解，外汇储备继续增加的压力也会下降。外汇储备减少必然的逻辑推演是，还可以避免外汇储备过度累积造成的流动性过剩，以及流动性过剩引发的通货膨胀与资产价格泡沫。此外，也可以在一定程度上对冲掉外汇储备缩水的风险，降低因为汇率变动而造成的外汇储备价值损失。

温彬：外汇储备稳中有升，黄金增持彰显战略定力

中新经纬12月9日电 题：外汇储备稳中有升，黄金增持彰显战略定力

作者 温彬 中国民生银行首席经济学家

12月7日，国家外汇管理局统计公布数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元。中国人民银行公布的黄金储备实现“十三连增”，11月末黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司。这一“稳”一“增”的组合，正是在全球波动加剧背景下，中国经济韧性充足、政策应对富有定力的清晰印证。

外汇储备的环比上升，主要受到当月国际金融市场环境变化的综合影响。11月份，美国联邦政府重启后补发的一系列经济数据表现疲软，叠加多位美联储鸽派官员安抚市场，以及美国白宫经济顾问哈塞特可能成为下届美联储主席核心候选者的市场消息，推动美联储12月降息概率飙升至80%以上。

与此同时，美债收益率上行，美元指数11月环比下跌0.3%，非美货币涨跌互现：日元汇率下跌1.38%至156.2；截至2025年11月末，欧元与英镑兑美元则分别上涨0.56%和0.63%。资产价格方面，美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%，而美股因市场对AI盈利前景的担忧出现剧烈分化，标普500指数月末环比小幅上涨0.1%。受汇率波动与资产价格变化的综合影响，11月末我国外汇储备规模环比上升30亿美元至33464亿美元。

从国内外经济环境看，我国外贸与投资领域亦呈现稳定向好态势。外贸领域，7月31日，商务部发言人表示中美将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，有助于我国对美出口规模保持稳定。投资领域，我国稳步推进资本市场自主开放，近日证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，对配置型外资准入实行绿色通道，有利于提升对境外投资者的吸引力。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑。

在维护外汇储备总量基本稳定的同时，我国对其资产结构的优化调整展现出前瞻性战略眼光。11月末，我国黄金储备环比增加3万盎司至7412万盎司，为连续第13个月增持黄金。11月份，伦敦金价格由10月末的4000点震荡上行至4200点上方。金价走势受到多空因素交织影响：一方面，11月下旬以来美联储降息预期升温、美元贬值直接助推金价上涨；另一方面，美国联邦政府结束关门、俄乌谈判重回轨道、中美关系回温等积极因素压制了市场的避险情绪，使得黄金价格未能突破10月中旬4380点的高位。尽管如此，黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETF基金仍在“用脚投票”不断减持美债，购入黄金。我国央行连续增持，正是在这一全球趋势下的主动作为，旨在优化储备资产结构，提升金融体系的内在稳定性和风险抵御能力。(中新经纬APP)

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