国内成品油价涨跌主要与国际油价挂钩，在本轮调价周期内，国际油价走出了过山车行情。
7月5日，WTI原油期货价格一度暴跌11%，触及97.43美元/桶，跌穿100美元/桶，为5月11日以来的低位；布伦特原油日内下挫一成，收报102.77美元/桶。两油6月均按月录得下跌，在月线六连阳之后止步。
7月6日延续跌势，WTI原油期货价格触及95.21美元。
暴跌之后，迎来反弹，7月8日，两油双双站稳100美元。截至7月11日，WTI原油期货价格103.71美元，布伦特原油期货106.31美元。
市场方面纷纷猜测，国际油价可能要开启下跌行情。国际市场也对原油走势呈现分化。近日，花旗银行发表报告称，如果经济步入衰退，至年底布油或将跌至65美元/桶。大宗商品“旗手”高盛称，尽管经济衰退的可能性确实在上升，但该行认为油价将因这种担忧而下跌还为时过早，油价暴跌有些过头了。
国内机构也对油价持震荡走低的判断。
南华期货研报指出，上周布油回落近4%，主要来自宏观经济衰退的压力以及高油价对需求的压制。具体而言，包括美债10年期和2年期再次倒挂、美元流动性加速收紧，以及成品油裂解价差持续回落，对油价利空在持续。
银河期货全球宏观汇率及原油天然气衍生品研究负责人瞿新荣也持类似的观点。瞿新荣对时代财经分析，对原油的分析框架主要是需求、原油产业以及金融市场。其中，金融市场则主要是美元、股指、国债的相关性以及地缘政治。
“上周影响油价暴跌的主要变量是金融市场的波动，即美元指数的上涨，对原油、黄金产生了压力，这是目前市场的核心所在。”瞿新荣解释道。
上周原油价格暴跌的同时，美元指数走强。7月5日，美元指数大涨1.3%，报106.53。7月7日，美元指数在上午时段强势上扬后达到盘中最高点107.13，创下近20年新高。事实上，美元在6月28日就开启强势行情，至今涨3.4%。
在美元走强的时候，欧元贬值至1.01美元，英镑贬值至1.18美元。瞿新荣指出，欧元偏弱，主要原因是俄乌冲突导致欧洲能源紧张。
“上周，荷兰天然气的价格再创新高，英国天然气的价格已经在300便士/撒姆，德国重启煤电交易，挪威的罢工导致天然气和原油的紧张。这些没有缓解之前，欧元是承压的，这是美元走强的重要原因，另外欧洲央行七月份会开启加息，欧洲经济下行压力加大。”瞿新荣进一步指出。
在瞿新荣看来，美元走强的第二个原因是美联储的政策偏鹰。对于这个40年来最高通胀，如果要维持市场的信心，美联储必须使用超常规的鹰派手段，维持加息的预期，使经济降温。
在需求方面，瞿新荣指出，虽然夏季是需求增长的高峰，但美国现在的石油产品总需求量已经低于去年同期水平，市场担心美联储加息之后，需求下降，导致原油价格下跌。
“目前市场对于衰退有些过度担忧，但需求、产能还是偏紧。”瞿新荣认为，虽然美国、欧洲大概率会出现周期性的衰退，但不会出现2008年的经济危机，因为美国企业和居民资产负债表是比较健康的。
至于石油产能方面，本周内美国总统拜登7月15日将对沙特进行访问。OPEC在8月即将结束自2020年疫情后的产量政策，下一步如何行动成为市场关注的焦点，考虑到OPEC中仅沙特和阿联酋有较多剩余产能，沙特态度是关键。
在瞿新荣看来，当前石油的产能不是原油交易的主要逻辑，目前，全球石油产业的库存很低，尤其是美国的石油库存已经到了1986年以来新低。
“从产业的角度看，油价的下行空间不是特别大，而且疫情逐渐会成为过去，经济会恢复。”瞿新荣认为今年原油价格大概率会在90美元以上震荡。
南华期货研报指出，短期内原油市场供应端再次出现了部分中断，但对油价利多偏向于短期，影响有限，油价重心下移的趋势未变。
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