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红海危机发酵，原油期货短线反弹

12月13日以来，布伦特原油期货反弹近10%。国际原油期货市场，基金净多仓从10月份达到高位水平后持续下降，在近期反弹行情中，资金配合意愿并不明显。

业内认为，地缘政治风险再次凸显，增强了原油市场短期吸引力。不过预计事件对原油的影响偏中短期，不会对趋势性行情产生决定性影响。

原油期货反弹

近日，红海附近的地缘政治紧张局势下，多个石油公司暂停了红海的航线。上周以来，原油市场持续反弹，布伦特原油期货主力合约自12月13日低点72.29美元/桶以来累计反弹近10%。

“红海危机出现后，英国石油公司宣布暂停所有红海油轮运输，选择绕行非洲。除此之外，其他大型贸易商暂未有跟进表态。相较于集装箱船和其他干散货船而言，红海危机对油轮运输影响较小。不过即便如此，部分油轮绕行非洲还是会增加运距。所以，原油期货盘面短线持续走高。”山东齐盛期货原油研究员高健对中国证券报记者表示，预计原油短线反弹更多的是对潜在地缘风险的计价，红海事件对原油供应端实际影响不大。

从原油持仓看，市场多头持仓在10月份达到高位水平后，资金在过去几个月里一直在原油期货市场进行抛售，基金净多仓降到低位。美国商品期货交易委员会的数据显示，12月12日当周，投机者所持WTI原油净多头头寸减少14342手合约，至73210手合约，创逾5个月新低。

“在红海危机之前，原油期货市场基金净多仓已经降到低位，原油基金空仓略显拥挤，从持仓结构调整方面来说，对于原油盘面也会带来正面提振。”高健表示，红海危机之后，原油期货价格虽然持续反弹，但是成交并不活跃，成交量总体偏低，所以红海危机暂时没有促使资金大幅回流油市。

预计红海事件影响偏中短期

在业内人士看来，近期原油期货盘面反弹，主要受到年内底部强支撑，以及盘面和持仓结构调整的需求影响。“近期原油期货价格反弹，更多是下行趋势当中的阶段性反弹，原油基本面状况整体还是偏弱。”高健认为，地缘风险对原油的影响通常偏中短期，不会对趋势性行情产生决定性影响。

瑞达期货化工分析师张宗珺对中国证券报记者分析，红海危机是巴以冲突的外溢，目前来看苏伊士运河和曼德海峡关闭的可能性不大，海域风险升级将短期改变贸易运输路线，对实际供应影响有限。原油市场在该地缘事件影响下更多是情绪溢价，目前市场已经消化该事件带来的影响，若后续冲突没有升级，则需留意情绪回落带来的回调风险。

展望2024年，张宗珺认为，在美联储加息政策调整、欧佩克市场份额以及减产空间将进一步压缩的预期下，预计2024年一季度整体市场处于去库存格局，二季度若没有新一轮减产支撑则存在过剩风险。下半年需求回暖带动下，原油价格中枢抬升，预计全年布伦特原油价格波动区间在70-90美元/桶。

高健表示，原油市场最大的看点有两个方面：“OPEC+”产量政策调整、美联储货币政策调整。综合对两个关键事件的预期来看，2024年上半年原油市场总体是供应过剩状态，油价会承受较大压力。下半年美联储进入降息周期，叠加汽油消费旺季，需求会逐步改善，基本面状况将逐步转好，但绝对水平仍然有限。总之，对于2024年原油的看法是前低后高，整体是震荡格局。如果2024年上半年，尤其是一季度原油出现明显的下跌行情，可以择机进行相应的看多配置。

永安期货原油期货高峰论坛周六开幕

2014年下半年以来，国际油价一路下挫，对全球经济及大宗商品期货市场影响深远。不足一年时间，国际原油价格自105美元一路下跌接近60%，虽然近期有所反复，但整体依旧保持低位运行。

那么，未来的国际原油价格究竟会何去何从？在低油价周期中有哪些投资机会值得关注？石化企业又该如何转型升级，充分利用原油期货规避价格风险？为了解答上述问题，永安期货将于本周六在宁波召开原油期货高峰论坛，邀请行业资深专家到场，探讨国际原油价格及下游化工品的未来走势，分享风险管理策略。

据悉，目前国际市场原油交易基本以WTI轻质低硫原油、BRENT布伦特原油和OMAN阿曼原油作为定价基准油品。国际市场主要的原油期货包括CME、ICE和DME这三个交易所的原油期货合约。而在国内市场上，原油期货上市的脚步也是渐行渐近。2014年12月中国证监会批准了上海期货交易所下属的上海国际能源交易中心开展原油期货交易。今年3月份，上海国际能源交易中心发布首批业务规则，向境内外市场公开征求意见，这也意味着国内原油期货上市正式进入倒计时阶段。

据永安期货相关工作人员介绍，原油的大幅下跌引起了众多投机客户的抄底热情。由于国内原油期货尚未推出，咨询境外期货开户的投资者数量也有明显增加。不少投资者在目前油价处于40多美元的相对底部价格区间，跃跃欲试，借机抄底原油。关于原油期货投资方面的更多的问题，可以在本周六的原油期货高峰论坛上得到解答。 钱冰冰

原油外盘内盘是什么意思？内外盘差异如何影响原油价值？

在期货市场中，原油交易是一个重要的组成部分。对于初入市场的投资者来说，理解“原油外盘”和“原油内盘”的概念及其差异，是把握市场动态和进行有效交易的关键。

原油外盘通常指的是在国际市场上交易的原油期货合约，如纽约商品交易所（NYMEX）的WTI原油期货和伦敦国际石油交易所（ICE）的布伦特原油期货。这些市场受到全球经济、政治事件和供需关系的影响，价格波动较大。

原油内盘则是指在国内交易所上市的原油期货合约，如上海国际能源交易中心（INE）的原油期货。内盘价格更多地受到国内政策、经济状况和供需关系的影响。

内外盘的差异主要体现在以下几个方面：

因素外盘内盘

市场参与者

全球投资者

国内投资者

价格影响因素

全球经济、政治事件

国内政策、经济状况

交易时间

全天候交易

国内交易时段

这些差异直接影响了原油的价值。外盘市场的价格波动更为剧烈，因为它们反映了全球市场的供需变化和地缘政治风险。例如，中东地区的冲突可能导致布伦特原油价格大幅上涨。而内盘市场则更多地受到国内经济政策的影响，如中国的能源政策调整可能会对INE原油期货价格产生显著影响。

投资者在交易原油期货时，需要密切关注内外盘的动态。外盘价格的变动往往会迅速传导到内盘市场，导致内盘价格的跟随性波动。因此，理解内外盘的差异及其对原油价值的影响，对于制定有效的交易策略至关重要。

此外，内外盘的价差也为投资者提供了套利机会。当内外盘价格出现较大差异时，投资者可以通过跨市场交易来获取利润。然而，这种套利操作需要投资者具备较高的市场分析能力和风险管理能力。

总之，原油外盘和内盘的概念及其差异，是投资者在期货市场中必须掌握的基础知识。通过深入理解这些概念，投资者可以更好地把握市场动态，制定更为有效的交易策略，从而在原油期货市场中获得更好的投资回报。