Archive: 2025-12-06

10月我国外储增至33433亿美元近十年最高 央行连续12个月增持黄金

国家外汇管理局11月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14%，为2015年12月以来的最高水平。目前，我国外汇储备已连续3个月稳定在3.3万亿美元以上。

对于当月外汇储备规模变动，外汇局指出，10月受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

外汇储备以美元计价。从汇率视角看，10月美元指数上涨、非美货币贬值，降低了经汇率折算后的中国外汇储备规模。过去一个月，美元指数累计上涨约1.95%，当月欧元、日元、英镑兑美元汇率分别下跌1.7%、4%、2.2%。

虽然美联储在10月如期降息，美元指数却实现逆势上涨。市场机构普遍认为是因为美联储主席鲍威尔在近期讲话中暗示12月降息待定，市场对美联储降息预期降温。此外，中美经贸关系缓和、海外政治不确定性加剧等因素也推动美元走强。“这是一个海外政治不确定性与美联储降息预期共同作用的美元升值过程。”国金证券首席经济学家宋雪涛在研报中指出。

从资产价格视角看，10月全球股市、债市整体走强，全球金融资产价格的上涨对中国外汇储备形成支撑。过去一个月，在美联储降息带动美国国债收益率下跌，美国政府停摆推动投资者涌向美债等避险资产等因素影响下，当月10年期美国国债收益率累计下跌约5个基点。民生银行首席经济学家温彬同时指出，美联储降息向全球释放流动性，10月主要经济体股市保持高景气，美国标普500指数、日经指数、欧洲斯托克指数均有所上涨。

展望未来，外汇局指出，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

当天更新的官方储备资产数据显示，截至10月末中国官方黄金储备为7409万盎司，较上月末增加3万盎司，增幅为2024年11月恢复增持以来的最低水平。目前，中国央行已连续12个月增持黄金。

3月以来，中国央行每月小幅增持黄金储备，量级均低于10万盎司。东方金诚首席宏观分析师王青向记者指出，近期央行在国际金价大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的清晰信号。

过去一个月，黄金市场震荡加剧。受避险情绪回落等因素影响，当月金价一度涨破4300美元/盎司，随后金价迅速回调。展望后市，建设银行贵金属及大宗商品业务部在研报中指出，央行购金、投资需求可能放缓，受益金价上涨，部分新兴市场买家已接近其阶段性目标水平，近期包括中国在内多国央行购金节奏有放缓迹象。

黄金具有金融和商品的多重属性，是各国国际储备多元化构成的重要组成部分，具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点。王青认为，从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。

浙商证券受让国都证券7.6933%股份，还有两笔股权收购事项正在推进

红星资本局5月28日消息，监管层面鼓励券商以并购重组方式做优做强的背景下，浙商证券（601878.SH）收购国都证券（870488.NQ）迎来新进展。

5月27日晚间，浙商证券公告，近日收到上海联合产权交易所通知，公司成为国华能源所持有的国都证券4.49亿股股份（对应国都证券7.6933%股份）公开挂牌项目的受让方，成交价格为10.09亿元。

浙商证券表示，本次交易符合公司战略规划，有利于公司优化资源配置，加强资源整合，发挥公司现有业务优势与国都证券业务协同效应，不存在损害公司及股东利益的情形。同时提醒道，本次交易尚须获得证监会的核准以及股转公司的合规性确认，能否最终完成及完成时间均存在不确定性。

资料显示，转让方国华能源投资有限公司是国都证券的第三大股东。从股权结构看，国都证券股权分散，无控股股东，持股比例在10%以上的股东只有中诚信托有限责任公司一家，持股比例为13.3264%。

目前，浙商证券还有两笔国都证券股权收购事项正在推进中。若剩余两笔交易也顺利完成，浙商证券将合计取得国都证券约19.97亿股股份，对应国都证券34.2546%股份，成为国都证券的第一大股东。

其一，5月10日，浙商证券公告，将参与同方创投、嘉融投资所持标的股份的竞拍。同方创投和嘉融投资的前述挂牌转让为捆绑转让，合计转让股份比例占国都证券总股本的7.4159%，合计转让底价为11.35亿元。

其二，3月29日，浙商证券表示，通过协议转让方式受让重庆信托、天津重信、重庆嘉鸿、深圳远为、深圳中峻分别持有的国都证券4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股份，合计19.1454%股份。经相关方协商一致，此次股份转让的价格为2.673元/股。

根据浙商证券此前披露的国都证券2023年度审计报告，截至2023年底，国都证券总资产约338.79亿元，2023年度国都证券净利润为7.14亿元，较上年同期翻倍。

浙商证券是浙江省首家国有控股的上市券商。近年来，浙商证券处于扩张之路，但在去年的民生证券股权拍卖中遗憾出局。业绩方面，2023年浙商证券实现营业收入176.38亿元，同比增长4.90%；归属于上市公司股东的净利润为17.54亿元，同比增长6.01%。

截至发稿，浙商证券跌1.15%，报11.20元/股。

33433亿美元！ 10月末我国外储创近10年新高

11月7日，国家外汇管理局披露，截至2025年10月末，我国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末增长近47亿美元，升幅为0.14%。

新华社图

中银证券全球首席经济学家管涛分析认为，外汇储备余额延续了此前两个月的升势，缘于主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，在美元指数走强和非美元货币总体下跌的情况下，全球金融资产价格总体上涨，并带来正估值效应。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，截至10月末，我国外储规模已连续3个月升至3.3万亿美元之上，创2015年11月以来的最高值，较上年末大幅增加1409.9亿美元，主要受年初以来美元大幅贬值、美债收益率显著下行及全球主要股指上涨等因素带动。

中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬认为，近期公布的“十五五”规划建议更加强调“扩大高水平对外开放”的地位和作用，凸显了以开放促改革促发展的决心和信心。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑。

全球股债双强 对我国外储形成支撑

国家外汇管理局相关负责人表示，2025年10月，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

10月末，外汇储备余额延续了此前两个月的升势。管涛分析认为，近期美元指数走强，非美元货币总体下跌。10月当月，美元指数震荡上行，累计上涨2.1%至99.8，创8月以来新高。同期，人民币在主要非美货币中表现相对强势，中间价和在岸即期汇率累计分别升值175个、51个基点，其间在岸即期汇率一度升破7.10，为2024年11月5日以来的首次。

王青表示，10月美元指数上行与全球金融资产价格上涨形成对冲效应，带动外储规模微幅上升。尤其是10月以日经指数大幅上涨16.6%为代表，全球主要股指普遍出现较大幅度上涨，美债收益率走低，美债价格上扬，这会带动我国外储投资的金融资产估值增加。

温彬表示，10月，美联储如期降息25个基点，联邦基金利率目标区间下调至3.75%~4.00%，叠加中美经贸关系缓和，全球资产价格整体上涨，美元亦逆势回升。而在资产价格方面，10月，美联储降息推动以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8%，美国标普500指数上涨2.3%；日经指数上涨16.6%，创历史新高；欧元区经济缓慢修复，欧洲斯托克指数上涨2.6%。全球股债双强对我国外储形成支撑。

未来外储规模 有望保持基本稳定

王青认为，截至10月末，我国外储规模已连续3个月升至3.3万亿美元之上，创2015年11月以来的最高值。考虑到当前外储规模已处于3.3万亿美元以上的偏高水平，且当月央行增持黄金规模有限，不排除10月央行实施一定规模外汇净卖出的可能——由此能够将外储规模控制在适度水平区间。

王青表示，综合考虑各方面因素，未来我国外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

温彬分析认为，“十五五”规划建议强调“扩大高水平对外开放”的地位和作用，在推动贸易创新发展方面，强调要推动市场多元化、优化升级货物贸易以及培育新增长点，出口将长期发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。

在拓展双向投资方面，提出对外资要“准入又准营”、引导产业链供应链合理有序跨境布局，为国际收支资本项目基本平衡奠定了基础。

国家外汇管理局相关负责人表示，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

每日经济新闻