Archive: 2025-12-21

国金证券：2023年上半年净利润8.74亿元 同比增长61.08%

中证智能财讯 国金证券（600109）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入33.27亿元，同比增长29.39%；归母净利润8.74亿元，同比增长61.08%；扣非净利润8.26亿元，同比增长56.22%；经营活动产生的现金流量净额为-10.76亿元，上年同期为111.81亿元；报告期内，国金证券基本每股收益为0.235元，加权平均净资产收益率为2.77%。

公告称，公司营业收入变化主要由于自营投资业务收入同比增加。

以8月30日收盘价计算，国金证券目前市盈率（TTM）约为23.42倍，市净率（LF）约为1.12倍，市销率（TTM）约为5.52倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.75亿元，同比下降15.47%，环比下降29.58%；归母净利润2.77亿元，同比下降33.79%，环比下降53.63%；扣非净利润2.33亿元，同比下降43.51%，环比下降60.62%。

资料显示，公司结合个人、机构以及企业客户的投融资需求，通过开展证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、信用交易业务、新三板业务及境外业务等，为其提供多元化、多层次的证券金融服务。同时公司还开展自营投资业务。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，手续费及佣金净收入收入16.44亿元，同比下降3.22%，占营业收入的49.42%；投资收益收入6.44亿元，同比增长12.01%，占营业收入的19.36%；利息净收入收入6.33亿元，同比下降5.28%，占营业收入的19.02%。

盈利能力方面， 2023年半年度公司加权平均净资产收益率为2.77%，同比上升0.73个百分点。

2023年上半年，公司经营活动现金流净额为-10.76亿元，同比减少122.56亿元；筹资活动现金流净额41.7亿元，同比增加14.94亿元；投资活动现金流净额6.1亿元，上年同期为-14.37亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为261.23%，净现比为-123.00%。

2023年上半年，公司期间费用为22.43亿元，同比增长4.42亿元；但期间费用率为67.44%，同比下降2.62个百分点。其中，管理费用同比增长24.55%。

资产重大变化方面，截至2023年上半年，公司买入返售金融资产较上年末减少11.02%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；融出资金较上年末增加15.79%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；融出资金较上年末增加15.79%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；结算备付金较上年末增加37.11%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年上半年，公司拆入资金较上年末增加594.67%，占公司总资产比重上升2.69个百分点；卖出回购金融资产款较上年末减少6.72%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；应付短期融资款较上年末增加30.03%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；交易性金融负债合计较上年末减少31.05%，占公司总资产比重下降1.66个百分点。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为70.62%，相比上年末增加1.28个百分点；有息资产负债率为9.87%，相比上年末增加0.86个百分点。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为四川产业振兴发展投资基金有限公司，取代了一季度末的中欧基金-农业银行-中欧中证金融资产管理计划。在具体持股比例上，国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、华宝中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，李怡名持股有所下降。

股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)

长沙涌金(集团)有限公司

54707.52

14.68911

不变

涌金投资控股有限公司

24925.67

6.692607

不变

山东通汇资本投资集团有限公司

14058.27

3.774681

不变

国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金

5772.43

1.549913

0.25

李怡名

5427.88

1.457398

-0.22

成都交子金融控股集团有限公司

4880.01

1.310295

不变

华宝中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金

4247.58

1.140487

0.19

香港中央结算有限公司

3612.93

0.970081

0.24

四川产业振兴发展投资基金有限公司

1875

0.503442

新进

平安基金-平安银行-恒丰银行股份有限公司

1875

0.503441

不变

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为16.01万户，较一季度末增长了1.09万户，增幅7.28%；户均持股市值由一季度末的22.36万元下降至20.17万元，降幅为9.79%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

如何进行外汇持仓管理？外汇持仓管理有哪些要点？

在外汇交易中，合理的持仓管理至关重要，它能帮助投资者控制风险、实现盈利目标。以下将详细介绍外汇持仓管理的关键要点。

首先是仓位控制。仓位控制是外汇持仓管理的基础。投资者要根据自身的风险承受能力来确定仓位大小。一般来说，对于风险承受能力较低的投资者，建议初始仓位控制在总资金的10% – 20%。例如，若投资者有10000美元的交易资金，初始仓位可控制在1000 – 2000美元。而风险承受能力较高的投资者，初始仓位也不宜超过总资金的30%。随着交易的进行，若行情朝着有利方向发展，可以适当加仓，但加仓幅度要谨慎控制，避免过度集中风险。

其次是止损设置。止损是持仓管理中控制风险的重要手段。投资者在开仓时就应确定好止损点位。止损点位的设置要结合市场行情和自身的风险承受能力。常见的止损方法有固定金额止损和技术分析止损。固定金额止损是指投资者根据自己能够承受的最大损失金额来设置止损。例如，投资者每笔交易最多能承受500美元的损失，那么当亏损达到500美元时就进行止损操作。技术分析止损则是根据技术指标和图表形态来确定止损点位。比如，当价格跌破某一重要支撑位时进行止损。

再者是止盈规划。止盈与止损同样重要，它能帮助投资者锁定利润。止盈点位的设置可以参考技术分析中的阻力位、目标价位等。例如，当价格上涨到某一阻力位时，投资者可以考虑部分或全部止盈。另外，投资者也可以采用移动止盈的方法，即随着价格的上涨，不断调整止盈点位，以保证在行情继续向好时能获取更多利润。

最后是持仓时间管理。不同的交易策略对应不同的持仓时间。短线交易持仓时间可能只有几分钟到几天，而中线交易持仓时间可能在几周至几个月，长线交易持仓时间则可能长达数月甚至数年。投资者要根据自己的交易策略和市场行情来合理安排持仓时间。例如，在市场波动剧烈时，短线交易可能更合适；而在市场趋势明显时，中线或长线交易可能更能获取丰厚利润。

以下是一个简单的外汇持仓管理要点总结表格：

管理要点具体内容

仓位控制

根据风险承受能力确定初始仓位，一般低风险投资者10% – 20%，高风险投资者不超30%，行情有利时谨慎加仓

止损设置

开仓时确定止损点位，可采用固定金额止损或技术分析止损

止盈规划

参考阻力位、目标价位等设置止盈，可采用移动止盈方法

持仓时间管理

根据交易策略和市场行情安排持仓时间，短线几分钟到几天，中线几周至几个月，长线数月至数年

通过合理的仓位控制、科学的止损止盈设置以及恰当的持仓时间管理，投资者能够更好地进行外汇持仓管理，提高交易的成功率和盈利能力。

期权和股权的差异具体是什么

一、期权和股权的差异具体是什么

1、概念不同

【1】股权

是指有限责任公司或者股份有限公司的股东，通过履行出资义务而对公司享有的人身和财产权益的一种综合性权利;

【2】期权

期权获得的权利是合约买方通过支付一定的权利金购得期权合约，从而享有决定是否按照约定履行合约的权利。

2、限制不同

【1】股权

股权是通过出资购买股票获得，直接获得相应的股东权利;

【2】期权

期权想要获得股权，需要先购买标的物涉及股票的期权，在行使权力获得相应股份后才获得股东权利。

3、权利不同

股权即股东的权利，股权享有的是对公司的人身和财产权益的一种综合性权利，期权的买方享有的是是否按照合约约定价格行权交割的权利。

4、退出机制不同

股权，退出机制分为是否赎回、是否保留;期权为对冲、行使权利和放弃行使权利。

5、特点不同

【1】股权

股权同时具有非财产性和财产性，可分割性、可转让性。

【2】期权

损益具有不对称性、非线性。期权的买方的亏损有限(权利金)而收益无限，期权的卖方相反，收益有限(权利金)而亏损无止境。

另外，期权合约的标的物可以为股票，但是不仅仅局限于股票，其标的物还能为股票指数、货币、债券等，按交易时间限制分欧式期权和美式期权，在投资组合分散风险过程中也要稍加留意。

二、参与期权交易需要符合什么条件

(一)个人投资者想要参与期权交易，需要满足以下这些条件：

(1)在开户时，投资者证券账户里应当有不低于50万元人民币的金融资产，并且这些金融资产不能包含投资者通过融资融券交易获得的证券和资金。

(2)投资者要有6个月以上的证券投资经历或期货投资经历，并且具有融资融券的资格或者金融期货的交易经历。

(3)投资者具备期权的基础知识，并能通过交易所的期权知识测试，进行过期权的模拟交易。

(4)投资者具有相应的风险承受能力。

(5)投资者的个人信用良好，没有严重的不良信用记录。

(6)投资者没有被禁止或限制从事期权交易。

(二)机构投资者想要参与期权交易，应当满足下面列举的条件：

(1)在开户的时候，机构投资者的证券账户里应当有不低于100万元人民币的金融资产，并且这些金融资产不能包含投资者通过融资融券交易获得的证券和资金。

(2)投资机构的净资产不低于100万元人民币。

(3)机构中负责期权投资的业务人员应当具备期权的基础知识，并能通过交易所的期权知识测试，进行过期权的模拟交易。

(4)投资机构应有良好的信誉，没有严重的不良信用记录。

(5)投资机构没有被禁止或限制从事期权交易。

(6)投资机构在开户的时候，要携带的文件有：营业执照、组织机构代码、办理人的身份证明材料、授权委托书、期权测试证明(就是在交易所官 网上的考试成绩)、净资产证明。

很多期权交易投资者因为先前的亏损经历，不知不觉的变得优柔寡断起来，遇上非常好的交易行情，也不敢轻易做出决断，白白浪费时机。那么，可以在交易中做好止损或者坚持较小金额的操作，这样能把风险控制在最低。