Archive: 2025-12-13

92号或重回“8元时代”，加一箱油少花10元，车主：省这点钱不够买雪糕

国内成品油价涨跌主要与国际油价挂钩，在本轮调价周期内，国际油价走出了过山车行情。

7月5日，WTI原油期货价格一度暴跌11%，触及97.43美元/桶，跌穿100美元/桶，为5月11日以来的低位；布伦特原油日内下挫一成，收报102.77美元/桶。两油6月均按月录得下跌，在月线六连阳之后止步。

7月6日延续跌势，WTI原油期货价格触及95.21美元。

暴跌之后，迎来反弹，7月8日，两油双双站稳100美元。截至7月11日，WTI原油期货价格103.71美元，布伦特原油期货106.31美元。

市场方面纷纷猜测，国际油价可能要开启下跌行情。国际市场也对原油走势呈现分化。近日，花旗银行发表报告称，如果经济步入衰退，至年底布油或将跌至65美元/桶。大宗商品“旗手”高盛称，尽管经济衰退的可能性确实在上升，但该行认为油价将因这种担忧而下跌还为时过早，油价暴跌有些过头了。

国内机构也对油价持震荡走低的判断。

南华期货研报指出，上周布油回落近4%，主要来自宏观经济衰退的压力以及高油价对需求的压制。具体而言，包括美债10年期和2年期再次倒挂、美元流动性加速收紧，以及成品油裂解价差持续回落，对油价利空在持续。

银河期货全球宏观汇率及原油天然气衍生品研究负责人瞿新荣也持类似的观点。瞿新荣对时代财经分析，对原油的分析框架主要是需求、原油产业以及金融市场。其中，金融市场则主要是美元、股指、国债的相关性以及地缘政治。

“上周影响油价暴跌的主要变量是金融市场的波动，即美元指数的上涨，对原油、黄金产生了压力，这是目前市场的核心所在。”瞿新荣解释道。

上周原油价格暴跌的同时，美元指数走强。7月5日，美元指数大涨1.3%，报106.53。7月7日，美元指数在上午时段强势上扬后达到盘中最高点107.13，创下近20年新高。事实上，美元在6月28日就开启强势行情，至今涨3.4%。

在美元走强的时候，欧元贬值至1.01美元，英镑贬值至1.18美元。瞿新荣指出，欧元偏弱，主要原因是俄乌冲突导致欧洲能源紧张。

“上周，荷兰天然气的价格再创新高，英国天然气的价格已经在300便士/撒姆，德国重启煤电交易，挪威的罢工导致天然气和原油的紧张。这些没有缓解之前，欧元是承压的，这是美元走强的重要原因，另外欧洲央行七月份会开启加息，欧洲经济下行压力加大。”瞿新荣进一步指出。

在瞿新荣看来，美元走强的第二个原因是美联储的政策偏鹰。对于这个40年来最高通胀，如果要维持市场的信心，美联储必须使用超常规的鹰派手段，维持加息的预期，使经济降温。

在需求方面，瞿新荣指出，虽然夏季是需求增长的高峰，但美国现在的石油产品总需求量已经低于去年同期水平，市场担心美联储加息之后，需求下降，导致原油价格下跌。

“目前市场对于衰退有些过度担忧，但需求、产能还是偏紧。”瞿新荣认为，虽然美国、欧洲大概率会出现周期性的衰退，但不会出现2008年的经济危机，因为美国企业和居民资产负债表是比较健康的。

至于石油产能方面，本周内美国总统拜登7月15日将对沙特进行访问。OPEC在8月即将结束自2020年疫情后的产量政策，下一步如何行动成为市场关注的焦点，考虑到OPEC中仅沙特和阿联酋有较多剩余产能，沙特态度是关键。

在瞿新荣看来，当前石油的产能不是原油交易的主要逻辑，目前，全球石油产业的库存很低，尤其是美国的石油库存已经到了1986年以来新低。

“从产业的角度看，油价的下行空间不是特别大，而且疫情逐渐会成为过去，经济会恢复。”瞿新荣认为今年原油价格大概率会在90美元以上震荡。

南华期货研报指出，短期内原油市场供应端再次出现了部分中断，但对油价利多偏向于短期，影响有限，油价重心下移的趋势未变。

-广东时代传媒集团出品-

工商银行襄阳分行精准护航出口企业签约2000万美元期权锁定汇率风险

荆楚网（湖北日报网）讯（通讯员 魏春雪）近期受美联储政策调整与地缘冲突影响，人民币汇率双向波动显著增强，外贸企业汇风险管理压力骤增。襄阳某汽车零部件出口企业负责人坦言：“过去汇率波动常导致利润大幅波动，尤其对账期较长的订单影响更大。”作为本地制造业出口主力，该公司年出口额超4000万美元，其90天以上的收汇周期在波动市场中面临严峻挑战。近日，工商银行襄阳分行迅速响应企业需求，在外管局襄阳市分局指导下，成功为企业签约2000万美元人民币外汇看跌期权。

工商银行襄阳分行深入分析该公司出口结算特点，结合汽车零部件行业李节性订单规律，量身设计期权套保策略。该方案通过支付期权费获得权利保障：若未来人民币汇率升值超过约定阈值，企业可按照约定汇率结汇，有效规避汇兑损失；若汇率走势有利，则放弃行权享受市场收益。这种灵活机制既锁定近2000万美元订单的利润安全边际，又不影响企业获取潜在汇兑收益。“期权工具让我们敢于承接海外长期订单”，该公司财务总监表示。此次交易从需求对接到合约生效仅需三个工作日。

“本次交易是工行服务实体经济的又一次实践”，该行国际业务负责人强调。通过将外汇衍生品与企业实际收付汇场景深度结合，工行已形成“政策传导-风险评估-策略执行”的全链条服务模式。在延续前期千万美元级期权交易经验基础上，分行进一步优化”一户一策”服务流程，针对制造业企业特点优化准入及操作环节。下阶段将持续开展汇率避险宣导活动，帮助更多企业建立风险管理体系，为汉江流域外向型经济构筑金融防波堤。

持续完善汇率避险服务 宁波银行为中国企业成功出海“保驾护航”

面对美国对等关税不确定性，众多外贸企业不但关心对美出口商品能否尽快抵达美国港口完成清关，还特别关注汇率风险加大所带来的外贸业务利润缩水问题。

为了有效解决广大外贸企业的汇率风险管理挑战，宁波银行积极行动，持续提升汇率避险服务品质，助力外贸企业稳健发展。

在国家外汇管理局浙江省分局与温州市分局的指导下，宁波银行温州分行积极响应“外汇服务联络员”、“汇率避险宣传员”、“申报辅导员”三支队伍建设专项行动，实现”跨境护航”，构建政策直通、服务直达、智慧风控三重保障机制，通过设立基层外汇服务站点，组建专业化服务团队，助力当地外贸企业树立汇率中性理念与全面提升汇率风险管理能力，为”温州制造”走向全球构建更坚实的金融支点。

宁波银行的这项举措，赢得当地众多外贸企业的广泛赞许。

多位温州当地外贸企业感叹说：“宁波银行的汇率避险宣传员帮助企业有效降低未来收汇资金的汇率风险，成功锁定外贸订单利润，为企业积极出海增添了更强信心与底气。”

宁波银行相关负责人表示，面对全球贸易大变局，宁波银行将持续聚焦广大外贸企业的个性化、多元化汇率风险管理需求，不断创新外汇避险产品与服务模式，全力护航中资企业“出海”行稳致远。

多管齐下助力外贸企业积极开展外汇避险

在美国出台对等关税政策后，全球外汇市场汇率波动骤然加大，给外贸企业平添更大的汇率风险。

众多外贸企业主直言，他们现在特别害怕人民币兑某些货币汇率波动加大，导致出口业务外汇收款结汇成人民币的金额缩水，直接冲击企业外贸业务利润。

面对外贸企业日益迫切的汇率风险管理需求，宁波银行迅速行动。

今年，在国家外汇管理局温州市分局指导下，宁波银行持续通过“线上+线下”宣传推广方式，举办客户交流会，将汇率风险中性理念传递到当地广大外贸企业。

此外，宁波银行还积极开展“出海共赢·海外业务专题”直播，为广大外贸企业提供汇率避险方案分享。

在第137届广交会举行前夕，宁波银行温州分行举行专门的外贸政策宣讲会，由“外汇服务联络员”向与会的近400家当地外贸企业宣讲汇率风险中性理念，提供涵盖跨境结算、外汇避险、贸易融资等全方位、一站式的金融服务方案，助力外贸企业在第137届广交会更好地“走出去”。

随着汇率中性理念的日益普及，越来越多外贸出口企业纷纷选择通过远期结汇工具锁定汇率风险。

但在实际操作过程，众多外贸企业仍面临两大痛点，一是中美利差倒挂导致远期结汇价格大幅贴水，令锁汇成本相对较高；二是办理远期结汇业务需缴纳保证金，无形间导致企业财务负担与资金占用压力加大。

宁波银行迅速给出妥善的解决方案。

年初，宁波银行温州分行落实当地首笔外汇期权费补助业务，帮助一家外贸企业节省约70%的期权费。

通过外汇期权费补助业务，这家外贸企业以更低的财务开支，给外贸订单结汇业务上了“保险”，就能按一个企业认可的汇率价格进行结汇，更好地锁定外贸订单利润。

“此前，我们有考虑过给结汇业务买保险，但保险费太高，让我们犹豫不决。感谢相关部门与宁波银行，给我们提供金融产品以实现我们的汇率风险管理目标。”这家外贸企业直言。

这背后，是宁波银行始终聚焦广大外贸企业汇率避险操作过程所遇到的各种困难，不断深化汇率避险服务模式。在去年12月温州市外管局发布关于汇率避险期权业务费用补助的通知——针对省内中小外贸企业办理汇率避险期权业务进行费用补贴后，宁波银行温州分行迅速成立工作小组，结合前期实地走访众多外贸企业所了解到的企业实际汇率避险操作痛点堵点，联系众多因高昂外汇期权费而不敢开展外汇避险的外贸企业，协助后者参与外汇期权费补助业务，显著降低他们参与外汇避险的财务成本。

随着汇率避险操作成本与资金占用压力双双下降，外贸企业对汇率中性理念的认可度与日俱增，令他们在出海过程更有信心应对各类汇率风险。

让外贸企业海外投资建厂“少走弯路”

在积极引导外贸企业树立汇率中性理念与开展外汇避险操作同时，宁波银行还给外贸企业产业链出海提供全方位的金融服务。

多位外贸企业主表示，面对美国对等关税不确定性，不少海外客户要求他们将部分产能转移到境外生产以降低关税风险，但他们缺乏在海外投资建厂与产业链出海的操作经验。

针对这些外贸企业出海的新需求与新挑战，宁波银行迅速给出回应。

目前，宁波银行温州分行外汇服务联络员一方面针对已开始寻找境外加工厂的外贸企业，从贸易架构搭建初期介入，为外贸企业介绍转口贸易操作流程、注意事项、业务风险点，从专业角度梳理业务转口贸易的业务环节，避免外贸企业“走弯路”与“走错路”；另一方面针对计划直接在海外投资建厂的外贸企业，联合外汇局与律所等，将企业“走出去”政策包送达企业主，围绕政策要求、境外产业园区状况、企业“走出去”操作步骤等，为相关外贸企业制定涵盖海外投资、海外业务金融服务的定制化方案，从立项审批环节开始全流程跟进，引导外贸企业在合规操作情况下，顺利开展对外投资建厂。

宁波银行还注意到，外贸企业出海潮涌正产生日益旺盛的跨境结算需求，尤其是外贸企业对资金结算时效的要求日益增加，需要银行提供更便利化的跨境金融服务。

因此，宁波银行温州分行外汇服务联络员积极落实跨境贸易投资高水平开放试点，助力更多市场主体享受便利化跨境结算服务。

多位温州进口企业主表示，他们平时有大量小金额的进口付款需求，但以往需逐笔准备业务资料申请购汇付款，导致操作流程繁琐且耗时较大。在获得跨境贸易投资高水平开放试点资质后，他们迅速接入宁波银行的数字化服务及银企直连系统，不但实现企业的一站式直通付款，还令企业感受到极致的跨境支付结算便利，大幅减少案头工作，令企业内部管理变得更高效。

他们表示，宁波银行针对不同外贸企业风控水平采用差异化的便利化跨境结算方案，引导企业树立“越合规越便捷”的经营理念，为外贸企业成功出海打下更扎实的基础。

上述宁波银行相关负责人表示，面对复杂多变的国际贸易大变局，宁波银行始终秉承金融服务实体经济发展的使命，持续聚焦外贸企业全生命周期的跨境金融需求，不断完善涵盖跨境融资、汇率避险、跨境结算等功能的一站式金融服务体系，为中国企业成功出海“保驾护航”。