Archive: 2025-12-10

南华期货通过港交所聆讯：境内经纪业务利润率下滑明显，境外金融服务成重要增长点

又一家A+H期货公司要来了。

12月2日，南华期货股份有限公司（南华期货，603093）就“刊发H股发行聆讯后资料集”发布公告称，公司按照有关规定在香港联合交易所网站（以下简称“港交所”）刊登11月20日上市聆讯后的资料集，该聆讯后资料集为公司根据香港联合交易所、香港证券及期货事务监察委员会的要求而刊发，刊发目的仅为提供资讯予香港公众人士和合资格的投资者。

这意味着该公司已通过联交所IPO聆讯，将进入港股发行上市阶段，中信证券为独家保荐人。

今年4月17日，南华期货向港交所递交了发行上市的申请并刊登了本次发行并上市的申请资料。10月31日南华期货再次向香港联合交易所更新递交本次发行上市的申请并于同日刊登了本次发行上市的更新申请材料。

9月19日，中国证监会出具《关于南华期货股份有限公司境外发行上市备案通知书》（国合函〔2025〕1618号），对公司本次发行上市备案信息予以确认。11月20日，港交所上市委员会举行上市聆讯，审议了该公司本次发行上市的申请。12月2日，南华期货在港交所网站刊发H股发行聆讯后资料集。

招股书显示，南华期货是中国领先的期货公司，为客户提供全球金融服务。根据弗若斯特沙利文报告，公司按2024年的总收入计在中国所有期货公司中排名第八，按2024年总收入计在所有非金融机构相关期货公司中排名第一。公司的主要重点乃于中国境内及国际市场提供期货及衍生品服务。2024年，就中国期货公司的境外收入而言，公司在所有期货公司中排名第一。

南华期货成立于1996年，目前公司注册资本6.1亿元，公司第一大股东为横店集团控股有限公司、持股比例为69.68%。2019年8月，公司在上海证券交易所上市，成为首家A股上市期货公司。南华期货的产品组合涵盖多种资产类别，包括期货及现货商品（包括农产品、工业产品、能源和化学品以及金属），以及股票及固定收益证券，公司的主要业务线包括中国境内期货经纪、中国境内风险管理服务、中国境内财富管理、境外金融服务。

客户方面，南华期货境内期货经纪业务的企业登记客户数量从2022年末的4266家稳步增长至2024年末的5089家；金融机构登记客户数量从2022年末的1140家增长至2024年末的1770家。

根据此前证监会出具的备案通知书，本次南华期货拟发行不超过1238.075万股境外上市普通股并在港交所上市。

在募集资金的用途上，南华期货称，本次发行H股股票所得的募集资金全部拨归横华国际，计划加强其于中国香港、英国、美国及新加坡的境外附属公司的资本基础。此举旨在扩展公司的境外业务、优化我们的境外业务架构，以及提升公司于全球市场的竞争力及风险应对能力。

财务方面，2022年、2023年、2024年、2025年上半年，南华期货实现经营收入分别约为9.54亿元、12.93亿元、13.55亿元、5.93亿元人民币；同期，年/期内利润约为2.46亿元、4.03亿元、4.58亿元、2.31亿元人民币。

拆分收入来看，2022年、2023年、2024年、2025年上半年，南华期货在中国境内期货经纪业务实现收入5.36亿元、5.71亿元、4.94亿元和1.9亿元，实现经营利润分别为1.23亿元、1.06亿元、0.36亿元和0.12亿元，经营利润率分别为22.9%、18.6%、7.2%和6.2%，近年来有下滑趋势。

不过，南华期货来自境外金融服务的经营收入呈逐年递增态势。2022年至2025年上半年期间，该公司在境外金融服务部分实现收入2.31亿元、5.67亿元、6.54亿元和3.27亿元；境外金融服务部分实现经营利润1.32亿元、3.97亿元、4.66亿元和2.41亿元，经营利润率分别为57.3%、70%、71.3%和73.8%。

另据南华期货A股披露的三季报，南华期货前三季度营业总收入9.41亿元，同比下跌8.27%，归母净利润为3.51亿元，同比下跌1.92%。

据大智慧VIP，截至12月3日，南华期货报收18.88元，涨0.21%，年内累计上涨59.67%。

中国结算详解沪港通参考汇率差别大

沪港通昨日正式“通车”，汇率问题成为投资者关注度焦点：为什么沪港通参考汇率差别那么大？

对此，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）表示，由于港股通交易为港币报价、人民币结算，而境内券商对投资者实施前端控制，投资者交易前须事先全额缴纳相关资金，故港股通业务中需事先设定参考汇率，主要用于券商交易前端预冻结资金，而非用于实际结算。为避免当日汇率波动给市场带来的结算风险，其取值范围覆盖了历史上的最大单日波动范围，目前其取值为T-1日末离岸市场港币对人民币即时中间价的±3%。

中国结算介绍，实际的结算汇兑比率是根据日终净额实际换汇汇率并按买卖全额分摊原则确定的，结算汇兑比率一般都会优于前述参考汇率。即日终清算后，投资者的港股买入交易，按卖出结算汇兑比率所计算出的、实际需要支付的人民币，一般将少于证券公司日间按卖出参考价所计算出的金额。反之，日终清算后，投资者的港股卖出交易，按买入结算汇兑比率所计算出的、实际可以得到的人民币，一般将多于证券公司日间按买入参考价所计算出的金额。

“当然，出于风险管理的需要，可能有证券公司会在参考报价的基础上再加减一定比例来控制客户资金，投资者应事先咨询指定交易证券公司了解详情。”中国结算称。

此外，中国结算提示投资者注意，极端情况下离岸人民币市场发生大幅度波动时，有可能出现结算汇兑比率劣于参考汇率的结果。因此，投资者需及时关注离岸人民币市场并查看资金账户余额，防止资金账户出现透支。

港交所行政总裁李小加表示，券商给投资者每日汇率买卖都有一个比较宽的价差，方便第二天的结算，实际结算价格是以中国结算的结算汇率为主，这个结算汇率是中国结算以一批银行竞争的最优价格提供给投资者。

微信支付+美国信用卡 超全攻略+风控系统介绍【2021.3 更新：DCC 的问题似乎解决了】

【2021.3 更新】根据微信读者群的反馈，此次 DCC 风波主要发生在 2 月初的几天，之后的消费似乎都回归正常了。希望微信别再出差错了。

【2020.11 更新】微信支付 | Wechatpay 的时代，哪些卡有多倍？【最高 5xUR】

【2020.10 更新 2】昨天刚更新完线下全面入账为 Wechatpay，今天根据几个读者的 DP 以笔者的个人情况，发现线上消费也全面入账为 Wechtpay 了，目前还不确定。希望大家分享下自己最近线上购物跟线下扫码消费的记账情况。Wechatpay 的多倍返点还是有的，但是卡种比较少，这里先不明说了，不然又被微信看到文章了。

【微信群跟评论区都是近期线上 wechatpay 的 DP，基本是实锤了。

【以下为老文章】

最近支付宝的 Tour Pass 及微信支付在各大中文甚至英文博客引起热议，笔者 KUKU 也在 101 快讯里面第一时间发布了相关信息及技巧【这里（首次发现“假”扫码），这里（Tour Pass），这里，以及这里】。由于支付宝可写的内容不多，本文只详细介绍微信美国信用卡支付攻略。

一些重要更新关于微信支付

微信支付是国内非常常用的支付手段，只需要打开微信，扫码商家二维码，或者让商家扫你的支付码，就能完成支付。连路边小摊小贩，早点外卖都可以使用微信支付。可以说微信支付（当然还有支付宝）大大的方便了中国人的支付，钱包可以不带，带个手机可以走遍全国了。

对于在美国的华人来说，如果回国期间没有微信支付，还是比较不方便的。如果没有人民币存款，还得通过美国 Detbit 卡+ATM 来取现金，一不留神还会付出高额的换汇费和手续费。而美国信用卡在大商家还算好使，小商家还是举步维艰的。如果说能在微信支付中添加美国信用卡，进而套个马甲支付，还是非常方便的。本文就给大家介绍一下我在微信支付中使用美国信用卡的经验。

微信支持哪些美国信用卡

微信目前支持包括 VISA/Master/Amex/Discover it/JCB/Dinner’s Club 等主流信用卡卡组织，绑定的地方就是你绑定大陆银行卡的入口，即微信——钱包——银行卡

注意：虽然本文是将微信使用美国信用卡，实际上本文内容是针对所有中国大陆境外信用卡有效！

绑定限制

目前一个微信号，只能绑定三张境外信用卡。不建议你短期频繁添加删减信用卡，以免触发风控

账单名称

VISA/Master：目前有 3 种

Discover: Wechatpay*Tencent Shenzhen CHN，属于 MISC Cat，只有 1X

Amex：一般有以下几种，基本上都算正常的 1X 消费

JCB：未知

Dinner‘s Club：未知

哪些商家支持微信支付+美卡

此部分已被单独成文，详细见：

并不是所有支持外汇收单的商户都可以让你从微信支付进行外卡支付的，隐藏的要求是要么是与微信有合作，要么腾讯是幕后大股东才行。比如淘宝不能、京东能；去哪儿不能，携程能。猜测还需要商户自愿开放，比如不少商户只支持线下刷，切微信就不行。

微信支付使用美卡，支持的商户都是自身拥有外汇收单权利的商户（据说是需要付费的，小商户顶不住的），我们常说的微信九宫格商户都是可以的（最常用的是 JD、PDD、携程马甲 Trips.com）。不在微信九宫格商户，有不少也是可以的，比如各大集团酒店、航司（三大航、厦航、海航这些）及一些有跨境业务的科技公司，微信九宫格之外的诸如肯德基、携程、小米、华为、迅雷、苏宁易购。

单单微信 app 内部的这些商户已经可以实现你“吃穿住行”方方面面覆盖进去，很多用法可能你都想不到，这里不详细展开，欢迎大家留言分享你的“变通用法”。下面就列举几种可以使用美卡+微信支付的方法。包含

扫码的情况比较特殊，这里讲解以下：

用户扫商户

如果“我”指代用户，此用法也叫“我扫你”，目前笔者只试过在万达停车场车库扫码出场，跳转美卡支付，问题不大。有 DP 线上在飞机上或者机场扫航司的码也可以跳转，欢迎读者提供更多 DP，我个人的感觉目前只要支持线上支付的商户，线下你扫他们也都可以。

笔者这边扫描车库的停车缴费二维码，跳转微信外卡支付。如果严格意义上来讲，这种还不算数线下扫码。但至少方式上是了。

商户扫用户

如果“我”指代用户，此用法也叫“你扫我”，其实我之前在快讯里面第一时间写了，微信某天突然允许绑定美国信用卡出示二维码，笔者当天试了几笔消费，但都无法触发【参考这则 101 快讯】。

但是当笔者前往肯德基就餐时，实现了。因此猜测商户扫你的模式目前也需要商户本身支持线上微信外卡支付（比如 JD、苏宁、肯德基等）【现在不需要这个条件了，只要商户够大就可以】。笔者这里是在肯德基买的一根甜筒，肯德基扫我，并且支持扫码退款，这就是真正的线下扫码，“你扫我”类型。【注：现在已支持的商户已经非常多了，参考这里】

哪些卡适合微信支付外币转换费

无论通过上面哪种商家最终完成微信支付，都是走的人民币结算。所以，最好是使用无外币转换费的信用卡，不然将近 3% 的 Foreign Transaction Fee 还是挺亏的。

多倍奖励和报销

微信支付的一大好处就是套了这个马甲后，会被某些美国信用卡归为特定类别的消费。而如果这个类别正好有多倍奖励或者触发报销，就很不错了。根据当前支付的经验如下：

上述几张卡都是无外币转换费的，所以最适合用来微信支付。不过，微信支付不同的商家，也可能造成类别不同，进而导致拿不到多倍奖励，也是有可能的。

另外，AMEX 卡貌似现在还没有发现能够在微信支付中拿到多倍奖励的例子，据说识别的是网络的 misc 消费。

汇率和 DDC

汇率方面，由于各个银行的结算通道不同，有 master card、visa、discover (jcb) 、amex，实时汇率会有所差异。但是总体来说差距不是很大，对于本身金额不大的微信支付来说，差别就更小了。

对于 DCC（dynamic currency conversion）来说，目前使用 chase、discover 都没有遇到这种情况。而 amex 本身就没有 DCC。所以这一点也不对选择哪张信用卡支付造成影响。

退款系统

微信的退款系统是非常优秀的（再次点赞），并且目前支持美卡支付的商户自身通常有退款渠道，如果是退回微信的话，你会先收到微信支付推送的退款发起通知，银行到账后，微信支付会再次推送退款到账的通知。通常只需要 1-3 天就解决，效率远高于美国支付系统。所以，如果有纠纷的时候，建议大家不要去 Dispute 微信，一来慢，二来反而会伤害到微信，最终连坐自己后续的外卡支付（被微信限制使用）。

微信限额

每张卡有每天、每周及每月的限额，具体参考：

微信风控系统

【2020.7 更新】限制可以通过人工客服发起处理，参考这篇 101 快讯。

微信支付使用境外信用卡的扩大面越来越广，汇率也很赞。在提供便利的时候，也会考虑微信支付的成本风险，如果碰到用户盗刷他人信用卡，到头来损失最多的就是微信。我们也是呼吁大家合理用微信支付，尽量避免被风控。

微信官方没有过多解释自己的风控系统，我们只能在多次探索、被风控、解风控的过程中总结经验，也希望读者们不要被风控，被风控多了影响你今后微信使用美卡。微信支付提供给大家便利，多点风控是必要的，也可以防止黑色团伙盗刷他人信用卡。

被风控后，轻度风控你除了不能主动付款交易，被商家扫码、绑定的微信自动付款（如无感支付），一般都是可以继续的。轻度风控收发红包也可以。重度风控（就是被拦截了还一直尝试，多次被弹窗），收发红包跟“被动付款”都会被限制。

微信风控主要方法（猜测）

风控弹窗图片，点开 View Details 就可以申请解控

风控解除流程

整个过程需要至少一周，运气差点，需要一个月。期间你的账户转账、红包功能及所有微信支付功能都可能被禁用。

如果你绑定过很多信用卡，这个问题就很麻烦了，不过腾讯也意识到这个问题，现在会中英文告诉你需要提供哪些信用卡的相关信息，提供的时候，该打码的信息记得打码，尾号要对上。

注意：微信支付是允许你绑定他人美国信用卡的，但是提前就微信默认对方允许你这么做，如果被风控，你能提供对方账户的信用卡正反面照片及网银或者账单截图，微信是认可你的。如果你提供不了，那么连笔者也觉得你在盗刷他人信用卡。

结语笔者的看法几点建议

欢迎读者留言分享你使用微信支付宝外卡支付的经历及经验～