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一夜大涨!刷新11年新高

17日晚,黄金白银再次迎来大涨,18日一早,国内品牌黄金零售价格最高上涨12元,多家金店挂牌价再次刷新纪录,如周生生挂牌价已至740元/克,周大福、曼卡龙、潮宏基等同样挂出739元/克的新高售价。

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“马上520了,这么高的金价,怕是要压制大家的消费热情啊。”杭州一家珠宝店资深店长说。

数据显示,17日晚国际黄金期货及现货价格双双走强,白银表现更为强势,期货及现货价格单日大涨逾6%并创阶段新高。

展望后市,金银价格还能否继续上涨?

银价大涨创出11年新高

杭州投资者买的12公斤银条却亏了

18日一早,看着白银暴涨,杭州的王女士心情却有点低落,“真是买在山顶,卖在最低点了,本想投资赚钱,结果还亏了4000多元。”

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王女士买的银条 受访者供图

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王女士买的银条 受访者供图

在王女士买入后的一个多月内,白银价格经历了一番震荡调整,终于,在17日晚迎来爆发。

Wind数据显示,截至17日晚收盘,COMEX白银期价单日大涨6.36%,报31.775美元/盎司,创出11年新高;伦敦银现报31.49美元/盎司,同样创出11年新高,单日涨幅达到6.60%。

若王女士18日卖掉,白银价格在7.4元/克之上,不过王女士在前段时间白银下跌中卖出了,“那段时间一直跌,拿不住啊,算了,这点钱就当自己用掉了!”

浙江一家期货公司贵金属分析师告诉记者:地缘政治冲突带来市场避险情绪升温,叠加市场对美联储年内降息的预期,国际金银价格今年以来一路飙升,黄金期货及现货价格今年以来累计涨幅均超过16%;白银表现更为强势,SHFE白银价格累计涨幅超过33%,远远跑赢同期欧美股市主要股指表现。

不过,浙江一家国有银行国际部高级经理向记者表示:白银的基本面有较大的不确定性,炒作投机属性更重,从这个角度来说,长期投资是不适合投到白银上去,如果说投资者具有较强的短线分析能力和投机能力的话,那么白银是一个不错的品种,因为它的波动幅度较黄金更大。

黄金再次站上高位

卖金的投资者又活跃了

17日晚黄金同样大涨。杭州一家黄金回收公司工作人员小沈告诉记者,“昨天(17日)晚上黄金冲上去,很多客户要出手卖金,电话一个接一个,忙到快12点。”

这些客户打电话给小沈都是锁定黄金卖出价格。“锁定价格就是客户手中有黄金,但晚上没法现场交易,于是他按照17日晚上实时回收价格,比如563元/克,锁定卖出,后面是涨还是跌,都按这个价格成交。”

小沈透露,17日晚上客户锁定卖出的黄金就有6公斤,“大家一看金价大涨,出手又活跃了,早段时间金价下跌交易就比较淡。”

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受访者供图

和白银一样,17日晚黄金期货及现货价格走强,且双双逼近历史新高。截至收盘,COMEX黄金期价涨1.44%,报2419.8美元/盎司;伦敦金现涨1.61%,报2414.5美元/盎司。

国内黄金同样在18日大幅上涨,多家金店一夜之间零售价上调10元/克以上,目前各品牌黄金首饰价格每克已到达740元/克附近,不少金店价格已刷新之前纪录。

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接下去金银价格还会涨吗?

分析师提示风险

“其实我们前天就预计金价会突破,果然还是来了,后面恐怕还是会继续涨。”上文资深店长指着店里739元/克的售价对记者说,金价高得让人发愁啊,销售做不上去。

在17日晚金银价格双双大涨之后,后面还要再涨吗?

浙商期货研究中心宏观、贵金属高级分析师郑弘18日接受记者采访时表示:“最近这一波金银上涨,可能和之前公布的美国4月通胀数据放缓有关,其中代表通胀粘性的租房分项再度回落,给予了市场对于通胀持续放缓的信心,使得降息预期再次回升,从而带动贵金属大幅上涨。未来贵金属价格预期将仍然维持在较高位置震荡。”

浙江一家国有银行国际部高级分析师认为:“从基本面来看,当前市场对美联储的降息预期有所提升等利好因素大于利空因素;从技术面来看,目前是黄金这一轮上涨的第五浪,突破前期的高点可能性非常大,后面有望继续打开空间。因此总体而言,我还是看好黄金的继续上行。”不过,他提醒:希望个人投资者合理配置自己家庭资产,要从投资角度出发,而不要去投机交易,因为当前金价处于相对高位,如果外部形势发生变化的话,随时有可能出现较大的回调。

利用ETF期权进行风险管理与收益增强

最近A股进入震荡行情,持仓害怕下跌,空仓又怕踏空,针对这种情况我们可以运用ETF期权进行有效的风险管理收益增强

保护性认沽 (Protective Put) – 保守型对冲

适用场景 :持有ETF或主要成份股的现货,但担心后市下跌,希望对冲风险。

操作逻辑 :在持有ETF或主要成份股的同时,买入虚值的认沽期权。若市场下跌,认沽期权的盈利可弥补ETF现货的亏损;若市场上涨,仅损失少量权利金,保留大部分上涨收益。

比如你持有10000股300ETF,300ETF现价4.626元/股,你害怕接下来300ETF会大跌,可以买一张12月沽4400支付权利金150元,若后市300ETF大跌跌破4.4元/股,那么每股最多亏损是:4.626-4.400+0.0150=0.241元/股,即使300ETF跌到1元/股,你的总亏损也就是2410元。相反如果300ETF上涨了,认沽期权就会无价值到期,你将损失150元的权利金,300ETF上涨带来的收益也不会受到影响。

优势 :风险可控,最大损失仅为少许的权利金。

劣势 :需支付少许权利金成本,会侵蚀部分收益。

保护性认沽策略_认沽期权delta_A股ETF期权风险管理

备兑开仓 (Covered Call) – 稳健型收益增强

适用场景 :持有ETF现货,预期后市将窄幅震荡或温和上涨。

操作逻辑 :在持有ETF的同时,卖出虚值的认购期权。通过收取权利金来增加持有ETF的收益。若ETF价格上涨并触及行权价,将按约定价格卖出ETF,锁定利润。

例如:持有10000股300ETF,价格为4.626元/股,同时卖出12月购4800期权,获得权利金收入154元,如果到期上涨突破4.8元/股,那么你必须以4.8的价格卖出全部300ETF股份,获得收益(4.8-4.626)*10000+154=1894,如果300ETF没有上涨或者下跌了,那么你可以继续持有ETF份额,并且获得154元的期权权利金收益,可以弥补部分损失。

优势 :能稳定获得权利金收入。

劣势 :限制了ETF上涨带来的全部收益。

南华期货通过港交所聆讯:境内经纪业务利润率下滑明显,境外金融服务成重要增长点

又一家A+H期货公司要来了。

12月2日,南华期货股份有限公司(南华期货,603093)就“刊发H股发行聆讯后资料集”发布公告称,公司按照有关规定在香港联合交易所网站(以下简称“港交所”)刊登11月20日上市聆讯后的资料集,该聆讯后资料集为公司根据香港联合交易所、香港证券及期货事务监察委员会的要求而刊发,刊发目的仅为提供资讯予香港公众人士和合资格的投资者。

这意味着该公司已通过联交所IPO聆讯,将进入港股发行上市阶段,中信证券为独家保荐人。

今年4月17日,南华期货向港交所递交了发行上市的申请并刊登了本次发行并上市的申请资料。10月31日南华期货再次向香港联合交易所更新递交本次发行上市的申请并于同日刊登了本次发行上市的更新申请材料。

9月19日,中国证监会出具《关于南华期货股份有限公司境外发行上市备案通知书》(国合函〔2025〕1618号),对公司本次发行上市备案信息予以确认。11月20日,港交所上市委员会举行上市聆讯,审议了该公司本次发行上市的申请。12月2日,南华期货在港交所网站刊发H股发行聆讯后资料集。

招股书显示,南华期货是中国领先的期货公司,为客户提供全球金融服务。根据弗若斯特沙利文报告,公司按2024年的总收入计在中国所有期货公司中排名第八,按2024年总收入计在所有非金融机构相关期货公司中排名第一。公司的主要重点乃于中国境内及国际市场提供期货及衍生品服务。2024年,就中国期货公司的境外收入而言,公司在所有期货公司中排名第一。

南华期货成立于1996年,目前公司注册资本6.1亿元,公司第一大股东为横店集团控股有限公司、持股比例为69.68%。2019年8月,公司在上海证券交易所上市,成为首家A股上市期货公司。南华期货的产品组合涵盖多种资产类别,包括期货及现货商品(包括农产品、工业产品、能源和化学品以及金属),以及股票及固定收益证券,公司的主要业务线包括中国境内期货经纪、中国境内风险管理服务、中国境内财富管理、境外金融服务。

客户方面,南华期货境内期货经纪业务的企业登记客户数量从2022年末的4266家稳步增长至2024年末的5089家;金融机构登记客户数量从2022年末的1140家增长至2024年末的1770家。

根据此前证监会出具的备案通知书,本次南华期货拟发行不超过1238.075万股境外上市普通股并在港交所上市。

在募集资金的用途上,南华期货称,本次发行H股股票所得的募集资金全部拨归横华国际,计划加强其于中国香港、英国、美国及新加坡的境外附属公司的资本基础。此举旨在扩展公司的境外业务、优化我们的境外业务架构,以及提升公司于全球市场的竞争力及风险应对能力。

财务方面,2022年、2023年、2024年、2025年上半年,南华期货实现经营收入分别约为9.54亿元、12.93亿元、13.55亿元、5.93亿元人民币;同期,年/期内利润约为2.46亿元、4.03亿元、4.58亿元、2.31亿元人民币。

南华期货港股发行进程_南华期货A+H股上市_期货经纪业务

拆分收入来看,2022年、2023年、2024年、2025年上半年,南华期货在中国境内期货经纪业务实现收入5.36亿元、5.71亿元、4.94亿元和1.9亿元,实现经营利润分别为1.23亿元、1.06亿元、0.36亿元和0.12亿元,经营利润率分别为22.9%、18.6%、7.2%和6.2%,近年来有下滑趋势。

不过,南华期货来自境外金融服务的经营收入呈逐年递增态势。2022年至2025年上半年期间,该公司在境外金融服务部分实现收入2.31亿元、5.67亿元、6.54亿元和3.27亿元;境外金融服务部分实现经营利润1.32亿元、3.97亿元、4.66亿元和2.41亿元,经营利润率分别为57.3%、70%、71.3%和73.8%。

期货经纪业务_南华期货港股发行进程_南华期货A+H股上市

另据南华期货A股披露的三季报,南华期货前三季度营业总收入9.41亿元,同比下跌8.27%,归母净利润为3.51亿元,同比下跌1.92%。

据大智慧VIP,截至12月3日,南华期货报收18.88元,涨0.21%,年内累计上涨59.67%。