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中加基金固收周报|银行配置行情推动债市震荡走强

市场回顾与分析

一级市场回顾

上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为0亿、4393亿和1850亿，净融资额为-1133亿、3109亿和1830亿。金融债（不含政金债）共计发行规模718亿，净融资额526亿。非金信用债共计发行规模2945亿，净融资额1498亿。转债暂无新券发行。

二级市场回顾

债市情绪继续修复，十年期国债收益率临近1.8%。主要影响因素包括：配置盘机构行为、房地产政策、股市波动。

流动性跟踪

地方债发行加速，叠加跨月扰动，资金面有所收紧。最终R001和R007分别较前周上行4.3BP和上行10.4BP。

政策与基本面

1月制造业PMI录得49.3，景气度再度回落。高频数据来看：生产端年初表现平稳，需求端地产略有改善，价格端食品分化、大宗商品有色金属价格冲高回落。

海外市场

特朗普总统宣布将提名鹰派理事凯文·沃什担任下届美联储主席。10年期美债收盘在4.26%，较前周上行2BP。

权益市场

上周A股冲高回落，万得全A收跌1.59%。板块分化，军工、汽车、计算机等领跌，有色板块在交易极端过热后大跌。成交放量，上周日均成交量3.06万亿，周度日均成交量增加2643.04 亿。截至2026年1月29日，全A融资余额27221.87 亿，较1月22日增加146.79亿。

债市策略展望

2月债市收益率短期进一步下行空间或有所受限，一是随着10年期国债临近1.8-1.9%区间下沿，市场止盈需求或有所增多。二是二月债市供需格局预期有所变化，地方债发行将再度赶进度。三是春节前资金面季节性收紧压力仍值得关注。但总体来看，2026年开年债市供需表现好于市场此前预期，社会信贷需求依然不足，政府债供给增速放缓，银行经营企稳对债的配置需求仍高，债市尤其是长端压力好于去年年末判断，预期一二季度债市将呈现中短端确定性较高，长端区间震荡的特点，潜在方向变动需关注外部通胀传导和地产企稳变化情况，1月房地产略有积极信号但可持续性仍待春季后持续观察，有色、能源涨价PPI有快速回升趋势。转债方面，中证转债指数下跌，后续重点关注股市的格局能否维持，且在参与偏股型品种时，无论是仓位控制还是强赎预期的判断，均需要比此前更加严格。

外汇新手如何建立适合自己的交易系统？

大部分投资人往往把决策的重点放在对市场的分析和判断上，其实这是非常偏颇的。成功的投资不但需要正确的市场分析，而且需要正确的风险管理和正确的心理控制。三者之间心理控制是最重要的，其次是风险管理，再次才是分析技能，即所谓的3M系统(Mind、Money、Market)。

投资人若想在效率市场持续稳定的赢利，必须成功的解决两大问题：

1、如何在高度随机的价格波动中寻找非随机的部分;

2、如何有效的控制自身的心理弱点，使之不致影响自己的理性决策。很多投资家的实践都证明，外汇交易系统在上述两方面都是投资人的有力助手。

大多数炒外汇投资者在进入市场的时候，对市场的认识没有系统的观点。很多投资人根据对市场的某种认识，就片面的承认或否认一种交易思路的可行性，其实他们不知道，要想客观的评价一种交易方法，就要确认该方法在统计概率意义上的有效性。无论是随机还是非随机的价格波动中不具备统计意义有效性的部分，只能给投资人以局部获胜的机会而没有长期稳定获胜的可能。而外汇交易系统的设计和评价方式可以帮助投资者有效的克服对方法认识的盲目性和片面性。

外汇交易系统还可以帮助投资人有效的控制风险。实践证明，不使用交易系统的投资人，难以准确而系统的控制风险。没有交易系统做指导时，投资人很难定量评估每次进场交易的风险，并且很难评估单次交易的风险在总体风险中的意义。而交易系统的使用，可以明确的告诉投资人每次交易的预期利润率、预期损失金额、预期最大亏损、预期连续赢利次数、预期连续亏损次数等，这些都是投资风险管理的重要参数

以上是小编对于外汇新书新手如何建立适合自己的交易系统？的简单介绍，图片来源于网络，如有侵权，联系Txgtzhin删除。或者具体问题也可以私信Txgtzhin或者在评论区留言

股市中的蜻蜓点水形态是什么

在股市的技术分析中，蜻蜓点水形态是一种独特且具有预示性的图表模式，它通常出现在股票价格图表的底部，暗示着潜在的反转信号。这种形态得名于其外观，类似于一只蜻蜓在水面上轻轻触碰后迅速飞离的情景。

蜻蜓点水形态的具体表现为：在连续的下跌趋势后，股价在某一日开盘即大幅下跌，但在交易日内迅速反弹，最终收盘价接近或等于开盘价，形成一个长下影线的小实体蜡烛图。这种形态的关键在于下影线的长度，通常至少是实体部分的两倍以上，显示出在低位有强烈的买盘介入，支撑股价反弹。

从技术分析的角度来看，蜻蜓点水形态的出现，往往意味着市场情绪的转变。在连续的下跌后，空头的力量似乎已经耗尽，而多头的力量开始逐渐增强。这种形态的识别，对于短线交易者来说，是一个可能的买入信号，尤其是当它出现在重要的支撑位附近时。

然而，如同所有的技术指标和图表形态一样，蜻蜓点水形态并非绝对可靠。它需要结合其他技术指标和市场环境来综合判断。例如，交易量是一个重要的辅助指标，如果在蜻蜓点水形态出现时，伴随着较大的交易量，那么其预示的反转信号将更加可信。

此外，投资者在使用蜻蜓点水形态时，还应考虑整体市场的趋势、个股的基本面情况以及可能影响股价的外部因素。技术分析只是投资决策过程中的一个工具，它不能替代对公司财务状况、行业动态和宏观经济环境的深入分析。

总之，蜻蜓点水形态是股市技术分析中的一个有趣且有用的工具，它可以帮助投资者识别潜在的市场转折点。但是，正确理解和运用这一形态，需要投资者具备扎实的技术分析基础和敏锐的市场洞察力。

形态特征市场意义注意事项

长下影线的小实体蜡烛图

潜在的底部反转信号

需结合其他指标和市场环境

下影线至少是实体的两倍

显示低位买盘介入

交易量是重要辅助指标

出现在连续下跌后

市场情绪可能转变

不能替代基本面分析

通过上述表格，我们可以更直观地理解蜻蜓点水形态的特征及其在股市中的应用。记住，任何技术形态的解读都需要谨慎，并且最好是在充分的市场研究和风险评估之后进行。