Tag: 人民币国际化

中国持有美债剩高峰一半，外储多元化怎么走？

中国持有美债规模已从峰值腰斩，外储多元化正围绕增持黄金、优化币种结构和支持人民币国际化展开。截至2025年11月，中国持有的美国国债降至6826亿美元，较2013年峰值约1.32万亿美元减少近半，而外汇储备总额连续六个月稳定在3.3万亿美元以上。

这一变化并非突然抛售，而是外储管理从追求规模转向优化结构的战略调整——当安全取代收益成为核心诉求，多元化路径就清晰起来。

美债减持：从被动到主动

过去，中国作为美债最大海外持有国，主要因为美元是全球主要结算货币，出口赚取的美元自然流向美债这类高流动性资产。但如今逻辑变了：

多元化路径：黄金与非美元

在减持美债的同时，外储多元化主要通过两个方向推进：大幅增持黄金和优化货币篮子。

更关键的是，当前中国黄金储备占比仍低于全球央行**15%**的平均水平，未来还有增持空间。

除了金融资产，外汇正更多转化为实体资产。例如，安平的丝网企业在迪拜建立海外仓，实现本地化服务；光伏企业晶科电力在阿联酋投资1.5吉瓦项目，获得跨境银团贷款支持。这些举措将静态外汇变为全球产能和资源网络，提升了经济韧性。

未来方向：支撑人民币国际化

外储多元化的深层逻辑，是服务于人民币国际化。黄金储备为人民币提供了“硬信用”背书——东南亚跨境贸易已试点“人民币计价+黄金结算”模式，央行持有更多黄金能增强国际市场对人民币的信心。

同时，通过扩大在大宗商品贸易中的人民币结算（如从中东进口原油），减少对美元支付体系的依赖，外储本身也在从“持有美元”转向“使用人民币”。

多元化不是要彻底抛弃美元，而是在风险上升的时代，通过黄金、非美元资产和实体资产的组合，构建更安全、更有韧性的外储体系。这一过程平稳而持续，核心目标是保障国家金融安全的长期稳定。

外汇储备：国家的“财富密码”！

你有没有想过，中国手里那一大堆“外汇储备”到底是怎么管理的？是不是像存钱罐一样，放在那里等升值？还是偷偷在国际市场上“抄底”买买买？别急，今天咱们就来扒一扒这个神秘又实用的“外汇宝藏”。

简单来说，这就像你炒股，既要稳妥，又要赚钱。外汇储备多了，国家的“钱包”就更安全；会投资，钱还能变得更多。但是，光存着可不行，得聪明点，把钱投到能升值的地方去。于是，国家外汇管理局（简称SAFE）就像个“理财高手”，用各种花样让外汇“长个儿”。

比如说，近年来，随着人民币国际化的推进，越来越多的国家开始接受人民币作为国际贸易的结算货币。以中国和巴西的贸易为例，巴西的企业用人民币结算出口到中国，减少了对美元的依赖。这一变化让中国的外汇储备结构更加多元化，也提升了人民币的国际地位。结果，中国外汇储备中，人民币资产的比重逐步增加，不仅“稳”还“升值”——这就是国家“聪明投资”的一个典范。

再比如，国家开始大规模“走出去”，投资海外基础设施和能源项目，比如非洲的铁路、矿山，东南亚的港口。这些投资其实也是用外汇储备“买买买”的一部分。通过“海外布局”，中国不仅赚取了回报，还在国际上“占了个位置”。而且，很多海外资产的价值随着中国企业的发展逐渐升值，外汇储备也变得“越来越值钱”。

那么，国家是怎么做到的？答案很简单：SAFE通过旗下的四大离岸平台——华安、华新、华欧、华美，把钱投到全球各地。就像你在淘宝上买东西一样，货比三家，挑最划算的。除了这些平台，国家还委托中投公司（中国投资有限责任公司）帮忙“打理”，让投资变得更专业、更高效。中央汇金公司也搞了个“新玩法”——用外汇投资国内的国有银行。这就像你用工资买房，不仅存银行，还用外汇“注资”给银行，增强国家的“经济肌肉”。

你以为就这样？当然不！国家还特别讲究“灵活应变”。比如说，遇到国际市场动荡、地缘冲突或金融危机时，SAFE会“变身”调整资产结构，买入被低估的资产，卖出高估的资产，像个“股市老司机”。这就像你在股市里逢低买入，逢高卖出，赚点差价。

你是不是也觉得，外汇储备其实就像个“巨型储钱罐”，里面藏着各种“宝贝”？那么，你有没有想过，如果你也能像国家一样“理财”，会不会变成“理财达人”呢？快留言告诉我，你最想用外汇做点什么？买房、旅游，还是投资未来？让我们一起聊聊这个“国际版的理财故事”吧！

人民币在全球外汇储备中的占比升至2.88%，美元小幅下滑

国际货币基金组织（IMF）本周四（6月30日）发布的最新数据显示，今年一季度，人民币在全球外汇储备中的占比为2.88%，这一数值续刷纪录，再创新高。目前，人民币位居全球第五位。

数据同时显示，美元等货币的占比，同比出现小幅下滑。

IMF网站截图

国际货币基金组织“官方外汇储备货币构成（COFER）”统计数据显示，今年一季度人民币在全球外汇储备中的占比为2.88%，相比于去年四季度的2.79%继续上升，续创新高。同比去年一季度2.5%的水平，今年一季度人民币的占比上升了0.38%，人民币国际化更进一步。

美元仍是全球第一大储备货币。今年一季度，美元在全球外汇储备中的占比为58.88%，环比去年四季度基本持平（58.86%），同比去年一季度59.43%的占比，小幅下滑约0.5个百分点。

从其他主要储备货币的情况来看，全球第二大储备货币欧元，今年一季度，它在全球外汇储备中的比例为20.05%，同比去年一季度（20.5%）、环比去年四季度（20.58%）均出现下滑；日元今年一季度在全球外汇储备中的占比为5.35%，环比去年四季度的5.51%，同比上年同期的5.85%双双下滑。

今年第一季度，英镑在全球外汇储备中占比为4.97%，环比上升0.17%，同比上升0.25%。

IMF网站截图

清华大学国家金融研究院国际金融与经济研究中心（CIFER）研究员夏广涛此前对观察者网表示，在贸易、投资和储备环节，各国对人民币的使用需求不断在增多。人民币占比一路上升超过2%，这被看作是人民币国际化更进一步的数据表现。

针对人民币国际储备货币的属性，上月中国人民银行与国际清算银行（BIS）还签署了参加人民币流动性安排（RMBLA）的协议，这将有利于进一步满足国际市场对人民币的合理需求。

国泰君安此前研报指出，从偏长期的视角来看，货币是经济体综合实力的反映，人民币国际化主要取决于中国经济在全球的产业分工地位和相对强弱，产业分工和地位决定话语权和人民币国际化的层次。从长期视角来看，人民币受益于稳定的中国经济环境、全产业链优势以及货币和财政政策纪律性强等，仍有望保持坚挺或相对偏强。

在人民币国际化步伐稳中有进的同时，货币多元化趋势正在成为事实。

据此前报道，国际货币基金组织第一副总裁戈皮纳特（Gita Gopinath）在接受采访时表示，在相当长的一段时间内，美元的主导地位不太可能受到挑战。因为支撑美元主导地位的是“实力雄厚且高度可信的机构”、市场深度，以及美元可供自由兑换的所谓优势。

虽然伴随着美联储转入加息通道，美元走向，但货币多元化趋势已经出现。戈皮纳特指出，在过去20年里，随着澳元等其他贸易货币的出现，美元在国际储备中的份额已从70%下降到60%。IMF数据显示，近年来，人民币等非美元货币正在逐渐流行。