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国家外汇管理局详解如何提升上海跨境金融服务能级

新华社上海10月24日电（记者桑彤、刘开雄）国家外汇管理局副局长刘斌在10月23日至25日举行的2025外滩年会上表示，目前我国债券和股票市场规模均位居全球第二，并被纳入多个主流国际指数。境外主体持有的人民币金融资产规模已超过10万亿元，有效增强了上海国际金融中心的国际竞争力和影响力。

刘斌介绍，2024年上海涉外收支总额达到4.9万亿美元，占全国总量的35%；2024年上海人民币跨境收付总额为3.1万亿美元，占全国业务总量的42%。这不仅是上海深化金融改革开放的重要体现，更是中国金融体系深度融入全球市场的重要标志。

围绕如何进一步提升上海跨境金融服务能级，刘斌谈到，在近年来便利化措施的基础上，国家外汇局下一步的总体考虑可概括为：健全“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，结合上海发展实际，进一步助力上海国际金融中心建设。

一方面，稳步扩大外汇领域高水平制度型开放。“在推进过程中，我们将统筹好人民币国际化与资本项目高水平开放，以扩大金融市场开放为重点，便利外资金融机构来华投资兴业。”刘斌表示，同时，深化外汇市场发展，研究长期限、多品种、小币种等外汇市场发展问题，进一步支持外汇交易中心强化金融基础设施功能与服务能力，同时推动金融机构优化汇率风险管理服务。

另一方面，促进跨境贸易和投融资便利化。根据市场需求和我国实际，持续推进外汇管理改革创新，赋予诚信合规主体更高便利度。“我们鼓励在上海率先落地一些首创性、集成性的探索政策，包括应用人工智能、大数据等技术，提供更智能高效、安全便捷的外汇服务。”刘斌说。

此外，统筹好金融开放与安全的关系。刘斌指出，开放和便利都必须以安全为前提，尤其要加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，切实防范跨区域、跨市场、跨境的风险传递和叠加共振。

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洞悉新加坡外汇行业发展状况 新加坡外汇行业发展状况得益于独特的地理位置，新加坡外汇市场发展迅速，外汇交易量位居全球第三，仅次于英国和美国。在新加坡活跃的外汇交易市场中，开展外汇业务的银行、获批准的外资银行和外汇经纪商、机构投资者及新加坡金融监管局是重要的参与者。据了解，新加坡外汇市场是在70年代初亚洲美元市场形成后，才成为国际外汇市场。资料显示，新加坡地处欧亚非三洲交通要道，时区优越，上午可与香港、东京、悉尼进行交易，下午可与伦敦、苏黎世、法兰克福等欧洲市场进行交易，中午还可同中东的巴林、晚上同纽约进行交易。根据交易需要，一天24小时都同世界各地区进行外汇买卖。此外，新加坡外汇市场除了保持现代化通讯网络外，还直接同纽约的CHIPS系统和欧洲的环球银行金融电信协会（SWIF）系统连接，货币结算十分方便。新加坡外汇市场是一个无形市场，大部分交易是通过外汇经纪商交易，并通过他们作为链接纽带，把新加坡和世界各金融中心联系起来。新加坡为全球第三大外汇交易中心新加坡金融服务业的强劲发展令全球金融人士惊叹不已，并在2013年挤下日本，成为全球第三大外汇交易中心。据国际清算银行（BIS）2013年9月份发表三年一次的调查报告《外汇与衍生工具市场活动》（FX and Derivatives Market Activity）的结果显示，新加坡在2013年4月的日均外汇交易量达到了3830亿美元，并已经超越日本，成为全球第三大外汇交易中心，仅排在伦敦和纽约之后。这也是自1989年有关数据统计以来，新加坡首次进入外汇交易中心的前三位。今年夏季，各国央行外汇市场委员会每半年公布一次的数据显示，受淡季外汇市场交投清淡影响，2014年4月全球即期外汇日均交易额平均同比减少约8%，降至4.1万亿美元。汇商记者在查阅新加坡外汇委员会（SFEMC）数据获悉，2014年4月，新加坡日均外汇交易额为2910亿美元，较2013年10月上涨2.96%。此外，BIS报告显示，在利率衍生品方面，新加坡的日均成交量在4月份增加了6%，达到370亿美元，在亚洲位居第二，仅次于日本。外汇交易活动正在越来越集中于少数全球金融中心。BIS在其三年一度的报告中指出，2013年的全球外汇交易大多数是通过5个国家和地区进行的。目前，英国占全球外汇交易市场的41%，美国占19%，而新加坡、日本和中国香港的份额依次是5.7%、5.6%和4.1%。汇商记者认为，随着亚洲国家经济发展及金融市场开放，亚洲货币在全球外汇市场中占据的份量逐步提高，而新加坡异军突起，强大的软实力、完善的基础设施及天然的地理位置令该国把握住这个机遇，一举成为全球名列前茅的金融重镇。新加坡金融软实力体现新加坡之所以能够成为全球第三大外汇交易中心，是与新加坡强大的软实力分不开。健全的法律体系、稳定的政治以及较高的生活水准，使新加坡成为东南亚地区最重要的金融交易中心。新加坡金融管理局副局长罗惠燕曾表示，新加坡作为世界和亚洲主要外汇交易中心的一贯地位，而外汇交易实力的持续增强，则辅助了新加坡资本市场和资产管理活动的发展。这也使得新加坡的金融中心能够更好地为亚洲各地金融机构与企业的投资和风险管理需求提供服务。汇商记者通过查阅相关资料获悉，金融服务业是新加坡经济至关重要的组成部分，是附加值最高的服务产业、国家税收的最大来源。目前，新加坡拥有近千家金融机构，金融服务业对新加坡经济和确立亚洲金融中心地位贡献很大。然而就全球而言，仅在外汇交易、跨国界贷款、柜面市场衍生交易等三项排名较为靠前。新加坡政府非常重视吸引外国资金投资，积极从管理审批制度、产业政策、税收优惠等方面提供便利，完全开放商业、外贸等市场，推进资本市场发展；对一些金融企业给予税收优惠等。新加坡在其它方面仍然举足轻重。它所在时区位于纽约和伦敦之间，其便利的地理位置使其成为全球第三大外汇交易中心。同时，它还是一个主要的石油交易中心，这可能促使其发展成为该地区主要的大宗商品市场。新加坡金融市场监管现况从伦敦、纽约，新加坡爆发操控利率及汇率丑闻，很明显给全球银行业带来更多监管压力，各国监管机构纷纷采取措施，收紧金融监管措施，要求对其利率和汇率制定方式进行改革。英国政府近日甚至将金融基准利率操纵行为定性为刑事犯罪。早在2012年上半年，新加坡金融管理局就开始加强对金融衍生品监管。监管重点对象为散户投资者参与交易的、未上市的衍生产品，包括差价合约和杠杆式外汇投资产品。新加坡监管局认为，由于外汇等保证金式交易可能带来的潜在损失杠杆率较大，参与这些产品交易的散户投资者可能面临“相当大的风险”。当然，这并没有阻止相关金融市场操纵丑闻的发生，自持“大而不倒”金牌的银行业并未“金盆洗手”。2013年1月，在英国伦敦银行同业拆解利率（Libor）操纵丑闻曝光后，新加坡金融监管局通过调查发现该国16家银行涉嫌操纵印度卢比、越南盾及马来西亚林吉特等无本金交割远期外汇市场（NDF）的汇率，试图以此来获利。新加坡的无本金交割远期外汇市场让区域多国央行越来越坐立难安，一小撮银行界人士通过建立替代的离岸市场就可能破坏其汇率机制，这让央行极度反感。6月，该新加坡金融监管局对20家银行的超过100名交易员试图操纵指标利率，该机构14日对涉事银行予以谴责和处罚。2014年7月份，新加坡金融管理局宣布将推出监管框架，避免金融指标遭到操纵。一旦立法，在本地操纵新元拆息率（SIBOR）和新元掉期利率（SOR）将触犯证券与期货法令（SFA），将受到刑事和民事制裁。新加坡金融市场与中国人民币在人民币国际化大潮之下，全球主要经济体逐渐认可和接受人民币，尤其是中国周边的东南亚国家，更是在贸易结算中直接使用人民币。新加坡作为中国在亚洲的重要贸易伙伴，该国率先成为第一个人民币离岸清算中心。2013年3月，新加坡金融管理局与中国人民银行续签中新双边本币互换协议，互换规模由原来的人民币1500亿元倍增到3000亿元。同年4月，中新两国央行签署人民币业务合作签署备忘录，5月正式启动人民币清算服务，使新加坡成为第1个人民币离岸清算中心。2014年10月27日，中国人民银行发布公告称，经中国人民银行授权，中国外汇交易中心宣布在银行间外汇市场开展人民币对新加坡元直接交易。由此，中国与新加坡两国金融与贸易更加紧密联系在一起。新加坡交易所在今年9月19日发布公告称，新交所从10月20日起推出人民币、日元和泰铢外汇期货合约交易。新外汇期货合约涉及货币对分别为离岸美元兑人民币、人民币兑

中金所：外汇期货已在排队中

中金所：外汇期货已在排队中

国内仅有两个金融期货品种的窘境有望打破。在昨日由中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）主办的金融衍生品市场人才培养交流会上，中金所董事长张慎峰透露外汇期货的最新进展，除了此前披露的需要扩容的股指期货和国债期货新品种外，还在研究交叉汇率期货，交叉外汇期货正在排队上市，首批上市的可能是美元兑澳元交叉汇率期货。

目前国内仅有沪深300股指期货和五年期国债期货两种金融期货品种。而中金所除了需要扩容股指期货和国债期货品种外，随着人民币国际化的进一步推进，市场对于外汇期货期望很大。

国务院发展研究中心金融所所长张承惠表示，中国外汇交易市场的交易量很小、定价功能很弱，在规模与效率上与其经济的体量、人民币的国际地位都不相符。因此，作为完善外汇市场机制的重要工具，当前推出外汇期货的时机已经成熟。

据张慎峰透露，中金所基本上有两条产品线，一条是交叉汇率期货，另一条是人民币外汇期货。先推哪个外汇期货品种目前还未确定。

这种外汇品种有何区别？中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军解释道，借助第三种货币计算出来的汇率就是交叉汇率，以交叉汇率为标的的期货品种即为交叉汇率期货。第二种外汇品种即为人民币直接兑换成另一种货币形成的汇率期货。

针对国内鲜为人知的交叉外汇期货，赵锡军举例道，比如美元兑澳元，如果先将美元兑换成人民币，再将人民币兑换成澳元，通过这种兑换方式会形成美元兑澳元的兑换汇率，以美元兑澳元交叉汇率为标的的期货称之为美元兑澳元交叉期货。

值得一提的是，国外成熟的交叉期货品种，均是非美元两种货币之间的交叉兑换期货品种，国内为何会选择首推美元兑澳元的交叉期货？赵锡军表示，澳大利亚作为我国原材料的进口基地，有很多业务需要兑换澳元，因此美元兑澳元的交叉汇率有一定的需求。另外，国内交叉汇率期货是一种试水，首推肯定不会推一些影响力过大的品种。