Archive: 2026-01-18

国债期货仿真交易合约曝光

中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)将于2月13日正式启动国债期货仿真交易。

国债期货是国际上成熟的金融期货产品，也一直是中金所的重要储备品种。随着我国债券规模的扩大和利率市场化改革的推进，债券持有者参与国债期货保值避险的需求日趋强烈。上市国债期货，能够为市场提供重要的风险管理工具，形成由债券发行、交易、风险管理三级构成的完整的债券市场体系；为债券市场提供有效的定价基准，形成健全完善的基准利率体系；有利于活跃国债现券交易，提高债券市场流动性，推动债券市场的统一互联；有助于促进债券发行，扩大直接融资比例，推动债券市场的长远发展，更好地发挥服务实体经济的作用。

近年来，在中国证监会的领导下，中金所对国债期货开展了大量研究、开发工作。根据2012年全国证券期货监管工作会议“稳妥推出国债、白银等期货品种以及期权等金融工具”的要求，中金所加紧国债期货的准备工作，决定借鉴股指期货经验，先行推出国债期货仿真交易。

开展仿真交易是金融期货新产品上市前的重要环节，对于完善合约规则、检验技术系统、积累运维经验以及开展投资者教育具有重要意义。事实上，股指期货仿真交易为沪深300股指期货的平稳推出和安全运行奠定了坚实基础，积累了宝贵经验。中金所国债期货仿真交易将采取渐进过渡的方式，引导金融机构分批次参加，最终形成由全市场参与的仿真交易环境，最大程度地模拟真实交易环境。

借鉴国际市场经验，结合我国国债现货市场运行状况，国债期货仿真交易选择了面额为100万元人民币，票面利率为3%的5年期名义标准国债为合约标的；合约月份为最近的三个季月(三、六、九、十二季月循环)；每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%；最低交易保证金为合约价值的3%；交割方式为实物交割，可交割债券为在最后交割日剩余期限4-7年(不含7年)的固定利息国债；合约代码为TF。

据了解，中金所自2011年11月9日开始在内部进行国债期货仿真交易，各项业务运转通畅；2月13日开始，仿真交易将逐步对外开放，分批次发展银行、证券、基金等机构投资者参与，并在适当时机推向全市场。通过仿真交易，中金所将进一步检验规则，听取市场机构意见，进行相应改进。

【支付便利】三大畅通行动，三大招牌服务，招行推进支付体验优化

4月1日，深圳“国际支付季”发布活动在深成功举办。中国人民银行、国家外汇管理局、深圳市政府相关部门、主要商业银行、收单机构、银行卡清算机构代表、重要商圈代表等现场参加活动。

招商银行行长王良出席发布会，并在会上表示“招行将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，在中国人民银行的指导下，充分发挥多渠道协同及‘人+数字化’服务优势，以‘三大畅通行动’和‘三大招牌服务’，助力深圳打造国际消费中心、全域支付示范区，加速推进老年人、外籍来华人员支付体验优化”。

成于湾区，服务湾区

招商银行诞生于深圳这片改革开放热土，坚守支付为民的价值取向，积极投身构建大湾区互联互通、无缝对接的支付服务体系是招行义不容辞的责任。

2023年以来，为便捷深港全面恢复通关后香港居民北上消费，招商银行积极联动在港子公司招商永隆银行，全力推出“三大畅通行动”，为香港居民提供多样化的支付服务，助力大湾区互联互通。首先是畅通移动支付通道。招商永隆银行发行的各类信用卡均已实现“外卡内绑”，支持移动支付。其次，畅通账户服务通道。招商永隆银行为香港居民提供代理见证开立招行二三类账户服务，方便他们和内地居民一样绑定各大移动支付App，畅享多平台移动支付的便利。再次，畅通现金兑换通道。在深圳7个口岸、9大重点商圈和29家涉外酒店周边，均有招行网点提供现金兑换及“零钱包”服务，方便客户“即来即兑、随用随取”，并帮助周边商户解决找零问题。

此外，按照“大额刷卡、小额扫码、现金兜底”的指导原则，在本次深圳“国际支付季”期间，招商银行还推出了一系列有针对性的举措。当前，招商银行在深圳全市布放了234台ATM，已支持外卡取现；在深的92个网点可提供外币兑换和五种规格的“零钱包”服务；全面推进加大资源投入、加强科技应用、加深厅堂融合的服务机制，在香港客户人流量增长近7倍的情况下，将网点平均等候时长维持在5分钟左右。同时，招商银行还联合中国银联面向招行境外分行及招商永隆银行的银联持卡客户，推出了“招优惠，圳好玩”满减活动，不仅为境外来深人士提供便捷的支付体验，更提升他们在消费过程中的获得感。

立足湾区，辐射全国

作为一家以零售见长的全国性股份制商业银行，长期以来，招行高度重视支付业务。近年来，招商银行还进一步发挥多渠道协同及“人+数字化”服务优势，全面打造“三大招牌服务”，加速推进老年人、外籍来华人员支付体验优化。

一是打造招牌现金服务主阵地。招商银行全国综合网点均提供外币兑换和“零钱包”服务，所有ATM已支持外卡取现。二是打造招牌国际化服务。在外籍人士相对集中的城市网点，配备英语服务人员，让沟通交流无障碍。近期，还上新了招商银行App英文版，为外籍持卡客户提供更贴心的服务。三是打造招牌适老化服务。一直以来，招行都非常关注老年客户的服务体验，当前招行各重点区域网点均已完成助老设施改造，如配备老花镜、大字版手写屏等专用设施，并为老年客户安排绿色通道或“银发优先”叫号服务，配置星级柜员等。

更值得一提的是，为弥合数字鸿沟，帮助老年群体应对智能应用“不会用、不想用、不敢用”等问题，招行还为老年客户定制了招商银行App长辈版，字号大、界面简洁、操作简单，并可一键唤起人工同屏服务；支付时也只需长按App图标，即可一键打开付款码。目前，招商银行App长辈版累计服务老年客户已超过100万。

未来，招商银行将一如继往，持续深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，秉持“以客户为中心，为客户创造价值”的服务理念，加快打通支付堵点难点，为老年人、外籍来华人员等群体，提供更优质、高效、便捷的支付服务，为构建多元化支付服务体系贡献招行力量。

风险提示：本文内容由招商银行股份有限公司提供，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。文中所包含的数据信息、观点、得出的结论和建议等仅供参考，也不做任何投资建议或收益暗示、承诺及担保。理财非存款，基金有风险，投资须谨慎。

中国版交叉汇率期货来了！欧元、澳元兑美元期货本月仿真交易

中国金融期货交易所将于10月29日面向全市场开展欧元兑美元、澳元兑美元期货仿真交易。

中国资本市场仅有两个金融期货品种的窘境有望打破。中国金融期货交易所（简称“中金所”）将于10月29日面向全市场开展欧元兑美元、澳元兑美元期货仿真交易。

国际市场上，几乎所有的货币兑美元都有一个兑换率。一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率，往往就需要通过这两种对美元的汇率进行套算，这种套算出来的汇率就称为交叉汇率。交叉汇率的一个显著特征是一个汇率所涉及的是两种非美元货币间的兑换率。

目前， 欧元兑美元、澳元兑美元等期货是国际上成熟的外汇期货品种。当前，中国实体经济既面临人民币汇率波动风险，也面临欧元兑美元、澳元兑美元波动风险。 市场人士认为，上市交叉汇率期货有利于企业规避非人民币汇率波动风险，稳定企业投入产出预期，促进贸易稳定增长，也有利于满足居民外汇投资需求。

而仅有沪深300股指期货和五年期国债期货两种金融期货品种的中金所，除了需要扩容股指期货和国债期货品种，随着人民币国际化的进一步推进，增加外汇期货也是大势所趋。

中金所欧元兑美元期货仿真合约的标的为欧元兑美元即期汇率，合约面值为1万欧元，最小变动价位为0.01美元/100欧元，最低交易保证金为合约价值的3%。澳元兑美元期货仿真合约的标的为澳元兑美元即期汇率，合约面值为1万澳元，最小变动价位为0.01美元/100澳元，最低交易保证金为合约价值的3%。欧元兑美元、澳元兑美元期货仿真合约的交易结算和交割手续费标准均为每手1元。

通过仿真交易，中金所将进一步测试技术系统、检验交易规则和听取市场意见，积极推动欧元兑美元、澳元兑美元期货的上市筹备工作。

国务院发展研究中心金融所所长张承惠表示，中国外汇交易市场的交易量很小、定价功能很弱，在规模与效率上与其经济的体量、人民币的国际地位都不相符。因此，作为完善外汇市场机制的重要工具，当前推出外汇期货的时机已经成熟。

据悉，除了交叉汇率期货，中金所还在研究人民币外汇期货推出的可能。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军这样解释两者的区别：借助第三种货币计算出来的汇率就是交叉汇率，以交叉汇率为标的的期货品种即为交叉汇率期货。第二种外汇品种即为人民币直接兑换成另一种货币形成的汇率期货。

针对国内鲜为人知的交叉外汇期货，赵锡军举例道，比如美元兑澳元，如果先将美元兑换成人民币，再将人民币兑换成澳元，通过这种兑换方式会形成美元兑澳元的兑换汇率，以美元兑澳元交叉汇率为标的的期货称之为美元兑澳元交叉期货。

值得一提的是，国外成熟的交叉期货品种，均是非美元两种货币之间的交叉兑换期货品种，国内为何会选择首推美元兑澳元的交叉期货？赵锡军表示，澳大利亚作为中国原材料的进口基地，有很多业务需要兑换澳元，因此美元兑澳元的交叉汇率有一定的需求。