Archive: 2025-11-25

未分类

全球央行买金的趋势变了吗 去美元化加速

11 月 25, 2025 通过 exness 0 评论 #去美元化, #央行购金, #避险资产, #金融主权, #黄金储备

全球央行买金的趋势变了吗！2025年的全球金融市场出现了一个引人注目的现象：各国央行正以近十年罕见的力度抢购黄金。世界黄金协会数据显示，2024年全球央行净购金量达1136吨，创历史第二高位；2025年一季度，中国、波兰、土耳其三大买家合计占比超50%，95%的受访央行计划未来12个月继续增持——这一比例创下2019年以来新高。

全球央行买金的趋势变了吗

从中国央行连续8个月增持，到印度、东南亚国家跟进加仓，再到欧洲多国调整储备结构，这场“囤金热”早已跨越地域与发展阶段。央行作为全球金融市场的“压舱石”，其每一笔大额配置都暗藏深意。在金价处于历史高位、全球经济复苏乏力的背景下，各国选择黄金的背后不仅是简单的“避险”，而是关乎金融主权、资产安全的三重战略布局。

去美元化加速是央行购金最核心的驱动力。长期以来，美元在全球外汇储备中占据主导地位，但近年来这一格局正在瓦解。国际货币基金组织数据显示，截至2025年一季度，美元在全球外汇储备中的占比已降至57.4%，自2020年跌破60%后持续下滑。美元信用弱化的背后，是金融制裁常态化、美国债务高企、货币政策反复无常等多重因素叠加。部分国家曾因地缘冲突被踢出美元结算体系，深刻体会到“货币主权受制于他国”的风险；而美国持续扩大的财政赤字，让持有美债的国家面临汇率波动与违约的双重压力。

黄金的非主权属性解决了这一痛点。作为不受任何国家信用约束、不被单边制裁影响的资产，黄金成为各国对冲美元风险的“安全垫”。更关键的是，2024年黄金已超越欧元，成为全球第二大储备资产，其在国际货币体系中的地位正在悄然回升。各国央行增持黄金，本质上是在“去美元化”浪潮中，为自己的外汇储备构建一道“抗风险防火墙”。

未分类

期指贴水引发期现套利 华泰300ETF两天赎回184亿元

11 月 25, 2025 通过 exness 0 评论 #ETF规模, #华泰300ETF, #期现套利, #沪深300股指期货, #资金流出

在经过前期大幅升水之后，本周以来三个交易日，沪深300股指期货出现显著贴水，引发资金买入期指赎回现货ETF的套利行动，导致作为期现套利现货标的的华泰柏瑞沪深300ETF短短两天时间份额腰斩，资金流出规模达184亿元。

本周大盘延续上周盘中大幅震荡走势，沪深300股指期货主力合约走势开始落后沪深300指数，基差贴水扩大，本周一沪深300期指贴水18.35点，周二大幅上升至67.06点，昨日贴水有所收窄，但仍达到56.31点。

较为显著的贴水吸引资金实施期限套利，买入期指的同时赎回沪深300ETF对冲，造成的直接结果是华泰沪深300ETF规模短期内暴跌。上交所公布的规模信息显示，本周一华泰柏瑞沪深300ETF规模为48.19亿份，比上周五锐减21.04亿份，本周二该ETF规模继续跌至34.29亿份，较周一减少13.9亿份，短短两天时间份额暴跌了34.94亿份，惨遭腰斩。

而按照华泰柏瑞沪深300ETF本周成交均价估算，短短两个交易日，因期现套利从该ETF中流出的资金规模便高达184亿元之巨。

2025 期指 分红 贴水_沪深300股指期货贴水 华泰柏瑞沪深300ETF规模腰斩 期现套利资金流出

据记者发现，华泰柏瑞沪深300ETF作为期限套利者主要的现货标的，其规模经常呈现出剧烈变动，在期指大幅升水时投资者便大举申购该ETF卖出期指实施套利，此时该ETF规模会在短期内暴增，而一旦出现贴水，资金就会如本周这样大举流出ETF.

在5月底和上周，沪深300股指期货就出现了较为显著的升水。5月27日和28日升水超过百点，6月1日更是达到172.82点的新高。持续的高升水吸引资金申购现货卖出期指实施期现套利。受益于此，华泰柏瑞沪深300ETF规模从5月中旬的不足50亿份猛增至6月3日92.25亿份的高点，短期吸引超过200亿元资金申购。但随后随着升水的大幅收窄乃至消失，套利的资金又开始流出。

记者发现，除了华泰柏瑞沪深300ETF之外，在深交所上市交易的嘉实沪深300ETF在本周也出现了较大规模的资金流出。本周前三个交易日，该ETF份额减少3.978亿份，约有22亿元资金流出。加上华泰柏瑞沪深300ETF，两只沪深300ETF合计失血达200亿元。这无疑对沪深300指数走势造成一定压力。

未分类

日元要反击？日本政府放话“随时出手”！外储武器上膛、汇市或迎暴风转折

11 月 25, 2025 通过 exness 0 评论 #市场, #政策, #日元, #汇率, #经济

日元要反击？日本政府放话“随时出手”！外储武器上膛、汇市或迎暴风转折

日元汇率动荡加剧,日本政府和央行均表示将采取一切必要措施应对日元疲软，外汇干预和加息预期引发市场广泛关注，以下是最新动态解读：

日元疲软引发的经济压力与政策应对

日元近期持续贬值,当前汇率已跌至10个月低点，主要原因包括日本经济复苏乏力、进口成本上升以及美国关税对出口企业的冲击，为了缓解这种负面影响，日本政府相关官员明确表示将利用其庞大的外汇储备进行市场干预，并通过发行国债和保持低利率刺激经济。

关键点：

工资增长势头强劲，为央行加息提供条件

明年工资谈判的早期迹象显示,日本工资水平将再次大幅上涨，预计2026年平均工资涨幅在4.88%至5.2%之间，这一趋势进一步支撑了日本央行（BOJ）加息的理由。

关键点：

美联储政策走向与全球经济影响

日元要反击？日本政府放话“随时出手”！外储武器上膛、汇市或迎暴风转折

美联储理事沃勒近期表示,12月降息25个基点是合理的选择，但1月是否进一步降息仍不确定，市场普遍预计美国明年将降息两到三次。

关键点：

政治与外交动向

日本首相高市早苗在G20峰会期间展开了密集的双边外交活动,与印度、德国和法国等国家领导人会谈，强调了日本在印太地区合作的意愿。

关键点：

技术分析与交易策略

汇市技术分析显示,美元兑日元当前处于布林带中轨区域，短期内可能面临157.20至156.70的阻力和支撑位。

关键点：

日元汇率动荡愈发引人关注,日本政府和央行的政策表态以及市场预期均显示，日元可能会在短期内反弹，外汇干预、加息预期以及全球经济复苏的不确定性将决定汇市的走势，投资者需密切关注日本央行的政策动向以及美联储的利率走向。