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先锋期货：2025年8月19日国内螺纹市场报价及行情综合分析

一、现货报价（8月19日数据）

1、根据主流市场监测，主要产区报价如下：

表 1【泛询专享】每日钢材现货成交汇总

今日钢材现货成交整体一般偏弱，环比昨日略有好转，期现出货，低价刚需拿货，投机较弱。

二、期货行情

上海期货交易所螺纹钢2510合约8月19日呈现震荡偏强走势，开盘价3161元/吨，收盘价3126元/吨，较前一交易日下跌1.48%，持仓量160.8万手（日减1207手）。

三、供需基本面

1、供应端：限产博弈与成本支撑

唐山环保限产：部分钢厂收到口头通知，8月25日-9月3日烧结机限产30%，8月31日-9月3日高炉限产40%，预计影响铁水产量约5万吨/日。但当前高炉开工率仍维持83.8%高位，库存累积加速，实际执行力度需观察后续政策落地情况。

成本端：铁矿石港口库存回升至1.2亿吨，PB粉矿价格769.5元/吨，环比下跌0.84%；焦炭开启第七轮提涨，焦企利润收缩至50元/吨，但废钢采购价下调（沙钢降30元/吨），成本支撑力度减弱。

2、需求端：淡季疲软与政策对冲

成交萎缩：8月18日全国237家贸易商建筑钢材成交仅9.36万吨，环比减10.9%，高温淡季叠加工地刚需不足。

终端承接力弱：房地产政策未现新增表述，市场对需求修复预期谨慎；华中地区仅低价资源有零星成交。

季节性因素：8月中旬建材成交量日均值降至14.35万吨（历史30分位），较7月峰值下降30%，传统淡季特征显著。

四、宏观政策与成本支撑

1、宏观政策与外部风险

国内政策：央行降准降息预期升温，但若房地产政策未超预期放松，流动性传导至实体经济的效率受限。

国际贸易：美国对中国输美钢材加征关税，直接出口占比不足5%，但间接影响家电、汽车等下游制品需求，板材价格承压更明显。

汇率波动：人民币兑美元汇率贬值至7.35，进口铁矿石成本增加约30元/吨，钢厂利润空间进一步压缩至-50元/吨。

五、后市展望

1、短期：现货延续稳中偏弱，期货受需求压制或继续震荡探底，关注螺纹主力3100附近。

政策变量：关注8月25日唐山限产实际执行力度、美联储议息会议对大宗商品流动性的影响。

2、中期：9月“金九”旺季若需求不及预期，库存拐点可能提前出现。

政策变量：若专项债资金加速落地、房地产“因城施策”力度加大，推动螺纹价格向上。

3、总的来说，当前螺纹钢市场处于供需弱平衡，弱现实（需求淡季+高库存）与弱预期（政策真空+成本松动）共同压制螺纹钢价格，政策博弈主导的阶段，建议密切跟踪限产执行、库存变化及宏观政策动向，灵活调整策略。

免责申明：

本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。先锋期货力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖操作建议，投资者据此投资，风险自担。本报告未经先锋期货许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告版权归先锋期货所有。

先锋期货股份有限公司

吴晓倩，期货投资咨询证号：Z0018298朱陈元，期货投资咨询证号：Z0015182

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想做美原油期货？3 条正规途径手把手教你，避开 90% 的坑

想做美原油期货？3 条正规途径手把手教你，避开 90% 的坑提到美原油期货，不少投资者眼热它的波动机会，但也怕找错渠道踩雷。其实只要选对正规途径，新手也能安全参与。今天就把 3 条合规路径讲透，还有避坑要点，看完就能少走弯路！一、先搞懂：别认错 “美原油期货” 真身

咱们常说的美原油期货，不是随便哪个平台都能做的，正宗标的只有两个 —— 美国芝加哥商品交易所（CME）的WTI 原油期货（代码 CL） 和迷你 WTI 原油期货（代码 QM） 。前者是标准合约，适合资金量稍大的投资者；后者规模是前者 1/10，新手起步更灵活。

这两个品种都受美国 CFTC 严格监管，是全球公认的正规标的。要是碰到平台说 “做美原油”，却没提对接 CME，十有八九是假盘，直接 pass！

二、3 条正规途径：从开户到交易，一步一步说清楚途径 1：香港持牌期货公司开户（内地投资者首选）

香港是对接外盘的 “便捷窗口”，正规香港期货公司能合法接入 CME，流程也贴合内地人习惯，是目前最主流的选择。

具体步骤，记好这 4 步：

挑对机构：必须选有香港证监会（SFC）“期货合约交易牌照” 的公司（官网能查牌照号，比如某头部机构编号 BOP620），还要确认有 CME 会员资格，不然没法对接美原油交易；备齐材料：身份证、港澳通行证（或护照）、香港银行卡 —— 香港卡是关键，用来存取钱，避免外汇违规，内地部分银行能协助办理（比如工行、建行的内地分行，不用赴港）；开户操作：线上填信息、传材料，部分公司要视频见证（确认是本人开户），审核 1-3 个工作日就出结果；入金交易：审核过了，从香港银行卡转钱到公司的 “客户隔离账户”（资金安全有保障），最低入金一般 5000-1 万美元，到账后下载交易软件（比如易盛、SP Trader）就能操作。

优势：资金受 SFC 监管，不怕被挪用；支持中文服务，交易时间跟 CME 同步（夏令时 21:00 – 次日 02:30，冬令时 22:00 – 次日 03:30），还能顺带做恒指、黄金等其他外盘品种。

途径 2：内地期货公司的香港子公司开户（新手更省心）

要是觉得直接对接香港公司麻烦，找内地头部期货公司（比如中信期货、永安期货）的香港子公司也靠谱 —— 这些子公司都有 SFC 牌照，内地母公司还能帮你搭好流程。

核心好处是 “省心”：

唯一小缺点是可选机构少，且部分子公司最低入金会稍高（大概 1 万美元起），但胜在安全省心。

途径 3：美国本土期货公司开户（适合有境外资产的人）

要是你有美国银行账户或境外资产，也能直接找美国 CFTC 监管的期货公司（比如盈透证券、TD Ameritrade）开户，直接交易 CME 的美原油期货。

但要注意两个点：

三、避坑！这 4 个陷阱，新手一踩一个准1. 别信 “无门槛开户”

声称 “只要身份证 + 国内银行卡就能开” 的，90% 是假盘！正规途径都要香港卡或境外账户，“无门槛” 背后是搭建虚拟盘跟你对赌，钱进去就可能取不出来。

2. 高杠杆是 “诱饵”

美原油期货正规杠杆最高 10-20 倍（看机构风控），要是平台说 “杠杆 50 倍、100 倍”，要么是黑平台，要么靠 “高手续费”“滑点” 把你套牢，最后大概率爆仓。

3. 核实交易是不是 “真的”

假盘也能模拟行情，教你两个验证方法：

4. 小心 “隐性收费”

有些平台表面手续费低，暗地里收 “隔夜费”“点差费”“出入金手续费”，甚至通过 “滑点”（成交价格比下单价格差一截）偷偷加成本。开户前一定要问清所有费用，最好让机构给费用清单，避免后期扯皮。

四、新手最后提醒：先练手，再实盘先开模拟账户：正规机构都有模拟盘，用虚拟资金熟悉规则（比如交割日、保证金怎么算），练 1-2 周再用真钱交易；别满仓操作：美原油波动大（单日跌 5% 都常见），单笔仓位别超过本金的 5%，还要设止损（比如亏 5% 就平仓）；盯好交易时间：美原油夜盘正好是内地投资者晚上，别熬夜交易，疲劳容易误操作。总结：做美原油期货，安全比啥都重要

其实参与美原油期货不难，难的是找对正规渠道。对新手来说，优先选 “内地期货公司香港子公司” 或 “香港持牌大机构”，别贪 “便捷”“高杠杆”，先把资金安全放在第一位。

要是你不知道怎么查香港公司的 SFC 牌照，或者想确认某家机构合不合规，评论区留言机构名称，我帮你分析！

【财经分析】年终盘点：人民币业务在新加坡实现高质量的场景应用

实现多个第一次，在新交所上市的离岸人民币债券日益增多

今年10月，来自新加坡的凯德中国信托（Capitaland China Trust，简称CLCT）首次在中国（上海）自贸区发行以人民币计价的债券。相关债券于10月17日在新加坡交易所（简称新交所）上市交易。这也是首只由新加坡发行人发行的自贸区离岸人民币债券。此次债券发行拓宽了该信托的资金来源并使之多元化，优化资本结构，推动了长期增长。

重庆市涪陵实业发展集团有限公司（简称涪发集团）3月份在新加坡交易所挂牌，成功发行16亿元自贸区离岸人民币债券，成为中西部地区单笔纯信用发行规模最大的自贸区债券。

重庆巴洲文化旅游产业集团有限公司1月成功发行4.28亿元离岸人民币债券并通过新加坡交易所上市。该笔债券是2023年全国首单中资实体企业离岸人民币债券。

值得一提的是，重庆巴州文化旅游产业集团有限公司去年12月份发行2.66亿元人民币自贸区离岸债在新加坡交易所成功挂牌。该项目是重庆市首单自贸区离岸债，也是中新互联互通项目下首笔以自贸区离岸债方式在新加坡交易所上市的债券。

2022年以来，面对国际复杂经济金融环境，重庆市中新项目管理局与新加坡交易所加强联动，充分发挥自贸区和中新互联互通项目协同优势，指导企业利用自贸区政策发行离岸人民币债券。多家重庆企业先后在新交所挂牌自贸区离岸人民币债券。

离岸人民币外汇市场蓬勃发展

今年9月，新交所人民币合约日均交易量达到149亿美元，单日198亿美元的交易量峰值也创下历年记录新高。新交所如今已成为全球最大的离岸人民币外汇期货市场。

自中国银行新加坡分行与新交所在2013年签署合作备忘录以来，双方积极参与众多人民币创新业务，携手促成人民币期货业务的起步发展。

在新交所邀请下，中国银行新加坡分行从今年5月份开始以做市商的身份参与场外人民币项目SGX CurrencyNode。该项目作为新交所近期推出的场外交易（over-the-counter，OTC）外汇市场电子渠道，旨在进一步提升新加坡外汇市场的流动性和价格发现能力，并进一步拓展大型跨国工商客户及中小型金融机构等客户群体。

人民币贸易结算在新加坡实现多个突破

今年6月，在中国工商银行总行的指导下，工商银行新加坡分行助力全国首单以人民币结算的进口液化天然气交易成功完成跨境支付，标志中国在油气贸易领域的跨境人民币结算交易探索迈出实质性一步。

新加坡在2013年推出人民币清算协议，成为大中华区以外首个拥有人民币清算银行的地区金融中心。同年，中国人民银行授权中国工商银行新加坡分行担任新加坡人民币业务清算行。

中国工商银行新加坡分行的人民币清算累计交易量已超过500万亿元人民币。中国工商银行副行长张伟武8月份表示，在中新双边关系升级为“全方位高质量的前瞻性伙伴关系”的背景下，人民币清算行将在双边金融基础设施互联互通、跨境和离岸人民币解决方案、电子支付，以及人民币衍生品创新等方面开拓创新，为新加坡的人民币市场创造更多机遇。

中国银行新加坡分行6月份首次通过大宗商品国际贸易数字化服务平台TradeGo，为中资大型钢铁集团新加坡公司办理人民币数字交单，助力大宗商品贸易跨境人民币结算便利化。

据介绍，中国银行新加坡分行持有新加坡金融管理局颁发的特准全面银行执照，积极响应总行人民币国际化业务战略，为客户提供人民币投资交易、汇率保值、存款、贷款、结算、跨境供应链、大宗商品融资、跨境人民币双向资金池、点心债等全方位人民币融资投资服务，打造全球领先的人民币国际化产品体系，助推新加坡离岸人民币中心建设。

数字人民币在两国不同场景中试点应用

新加坡金融管理局（简称金管局）12月份宣布，和中国人民银行正开展试点，让新加坡和中国旅客在新中两地旅游时能够使用中国数字人民币（e-CNY）进行支付，为旅客在境外旅行购物时提供便利，以加深新中两国之间的金融合作。

来自新加坡的星展银行7月份在中国推出企业数字人民币收款解决方案，并完成了首笔商户数字人民币收款交易，是国内为数不多提供该方案的外资银行之一。

凭借此方案，星展中国的企业客户可通过数字人民币形式接收消费者付款。所收款项可以自动转存到企业在星展中国的人民币结算账户。

今年8月，中国人民银行宏观审慎管理局局长李斌曾对媒体表示，新加坡是与中国开展人民币跨境收付规模第二大的境外国家。今年1月至7月，收付规模合计2.67万亿元人民币，约占同期全部人民币跨境收付总额的10分之一。

新加坡金融管理局助理局长（开发与国际）兼首席可持续发展官柯丽明今年早些时候指出，10年过去，新加坡已成为中国以外最大的离岸人民币中心之一。截至去年12月底，新加坡的人民币存款总额达到1760亿元人民币，比五年前增长了15%；以人民币计价的贷款达到490亿元人民币，比五年前增长了18%。

目前，新交所接受人民币作为保证金货币，在融资、上市、发债方面，也接受人民币作为上市和交易货币。新交所中国区主席陈庆表示，人民币国际化要发展，最重要的是要有应用场景，而新加坡在人民币的应用场景方面已经做好了准备。