All posts by exness

长江期货-金融期货日报-241114

1、公司资质长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号金融期货团队研究员：张志恒从业编号：F03102085投资咨询编号：Z0021210联系人：彭博咨询电话：(027)65777169从业编号：F3080600股指市场回顾：沪深300股指期货涨065金融期货日报%，上证50股指期货涨060%，中证500股指期货涨010%，中证1000股指期货涨007%。

2、技术分析金融期货日报：IF/IH日K线均处于5日均线上。

3、风险提示：美国经济金融期货日报数据暴雷、美国对外政策。

4、国债市场回顾：10年及2年期主力合约跌004%，5年期主力金融期货日报合约跌006%，30年期主力合约跌013%。

5、技术分析：T主力合约金融期货日报在日线上出现了跳空低开的情况。

6、开盘后，价格围绕分时均线进金融期货日报行了一段时间的震荡，并在突破开盘价后开始震荡上行。

7、不金融期货日报过，到了下午，价格出现了回调。

8、最终，合约以分时均线长江期货下方的阳十字星形态收盘。

9、长江期货风险提示：重点关注市场动态。

10、表格：期货数据日期长江期货期货品种收盘价（元/张）涨跌幅（%）成交量（手）持仓量（手）2024-11-13沪深300主连4112800651025501687532024-11-13上证50主连27350006056841753582024-11-13中证500主连618640010777891304562024-11-13中证1000主连6397400071815601797742024-11-13十年。

11、国债主连10671-004536681494262024-11-13五年国债主连10518-00640591108长江期货9912024-11-13三十年国债主连11343-01359290615882024-11-13二年国债主连10261-0042701441912数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图1：沪深300股指期货走势图2：上证50股指期货走势0500001000001500002000。

12、00250000300000350000400000450000050010001500200025003000350040004500成交量:沪深300股指期货（右）收盘价(主力合约):沪深300股指期货0500001000001500002000002500000500100015002000250030003500成交量:上证50股指期货（右）收盘价(主力合约):上证50股指期货数长江期货据来源：i。

13、FinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图3：中证500股指期货走势图4：中证1000股指期货走势08000016000024000032000040000020长江期货00250030003500400045005000550060006500成交量:中证500股指期货（右）收盘价(主力合约):中证500股指期货01000002000003000004000005000006。

14、0000020002500300035004000450050005500600065007000成交量:中证1000股指期货（右）收盘价(主力合约):中证1000股指期货数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部长江期货图5：股指市盈率图6：股指期货成交金额01020304050010203040市盈率:上证50市盈率:沪深300市盈率:中证500（右）市盈率:中证。

15、1000（右）020004000600080001000012000IF成交金额IH成交金额IC成交金额IM成交金额数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图7：股指期货成交量图8：股指期货持仓量0100000200000300000400000500000600000沪深300股指期货：成交量上证50股指期货：成交量中证50长江期货0股指期货：成交量中证1000股。

16、指期货：成交量50000100000150000200000250000300000350000400000沪深300股长江期货指期货：持仓量上证50股指期货：持仓量中证500股指期货：持仓量中证1000股指期货：持仓量数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图9：股指期货成交持仓比图10：股指期货基差005115225IF成交持仓比IH成交持仓比IC成交持仓比IM。

17、成交持仓比-250-200-150-100-50050100150200IFZLCFE沪深300主连IHZLCFE上证50主连ICZLCFE中证500主连IMZLCFE中证1000主连数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研长江期货究咨询部图11：股指期货基差率图12：股指期货年化基差率-5-4-3-2-101234IFZLCFE沪深300主连IHZLCFE上证50主连IC。

18、ZLCFE中证500主连IMZLCFE中证1000主连-80-4004080120160IFZLCFE沪深300主连IHZLCFE上证50主连ICZLCFE中证500主连IMZLCFE中证1000主连数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图13：IF跨期价差图14：IH跨期长江期货价差-40-20020406080100120IF当月-IF下月IF当月-IF下季I。

19、F当月-IF隔季IF下月-IF下季IF下月-IF隔季IF下季-IF隔季-60-40-20020406080IH当月-IH下月IH当月-IH下季IH当月-IH隔季IH下月-IH下季IH下月-IH隔季IH下季-IH隔季数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图15：IC跨期价差图16：IM跨期价差-100-500501001502002503003长江期货50IC当月-。

20、IC下月IC当月-IC下季IC当月-IC隔季IC下月-IC下季IC下月-IC隔季IC下季-IC隔季-500501001长江期货50200250300350IM当月-IM下月IM当月-IM下季IM当月-IM隔季IM下月-IM下季IM下月-IM隔季IM下季-IM隔季数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图17：十年国债期货走势图18：五年国债期货走势050000100。

21、0001500002000002500009095100105110成交量:10年期国债期货（右）收盘价(主力合约):10年期国债期货03000060000长江期货900001200001500009095100105110成交量:5年期国债期货（右）收盘价(主力合约):5年期国债期货数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图19：三十年国债期货走势图20：二年国债。

22、期货走势0500001000001500002000002500009095100105110115120成交量:30年期国债期货（右）收盘价(主力合约)长江期货:30年期国债期货02000040000600008000099100101102103成交量:2年期国债期货（右）收盘价:2年期国债期货数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图21：国债期货成交量图22。

23、：国债期货持仓长江期货量050000100000150000200000250000TZLCFE十年国债主连TFZLCFE五年国债主连TLZLCFE三十年国债主连TSZLCFE二年国债主连050000100000150000200000250000TZLCFE十年国债主连TFZLCFE五年国债主连TLZLCFE三十年国债主连TSZLCFE二年国债主连数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFi。

24、nD、长江期货研究咨询部图23：国债期货成交持仓比图24：国债期货成交金额0051152253TZLCFETFZLCFETLZLCFETSZLCFE050010001500200025003000T成交金额TF成交金额TS成交金额TL成交金额数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部图25：国债长江期货期货基差图26：国债期货期现价差-15-10-0500051015。

25、2025TZLCFE十年国债主连TFZLCFE五年国债主连TLZLCFE三十年国债主连TSZLCFE二年国债主连-15-10-05000510152025TZLCFE十年国债主连TFZLCFE五年国债主连TLZLCFE三十年国债主连TSZLCFE二年国债主连数据来源：iFinD、长江长江期货期货研究咨询部数据来源：iFinD、长江期货研究咨询部风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其。

26、长江期货他投资标的要约或邀请。

27、在任何情况下长江期货，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。

28、任何形式的分享投资收益长江期货或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。

内地居民如何在香港银行开户?

香港的银行一般都有最低存款的约束(一般要求户口内至罕见10000港币的存款)，假如缺乏1万(银行会将账户里边曩昔3个月的每日财物总和包括港币、外币、黄金、股票、基金等，系统会主动折算非港币财物为港币核算，再除以天数核算)，会收必定的月费。主张到香港直接开立户口的同时，也开通网上银行服务，香港的银行一般都会供给一个保安编码器(花旗银行经过短信验证码)，经过保安编码器你可以在任何有网络的地方安全的使用网上银行的各种服务。

香港银行对开立户口监管严格，主张大陆居民到香港银行开户，需要带着以下材料：1、大陆居民身份证2、港澳通行证或许护照3、地址证明文件(3个月内)注：地址证明的宣布日期为三个月内本人姓名的对账单，如水费，电费，煤气费，银行账单，电信公司账单等。

渣打银行(Standard Chartered)开户金额：10,000港币户口特色：根据存款金额，有不同的账户类别，供给不同的服务：快易理财：均每日最低结余1万港币，缺乏者按季度收取120港币晋级理财：均匀每日最低结余20万港币，缺乏者按季度收取360港币优先理财：均匀每日最低结余100万港币，缺乏者按季度收取900港币

汇丰银行HSBC开户金额：10000港币户口特色：明智理财：均匀每日最低结余5000港币，缺乏者收取60港币/月。运筹理财：均匀每日最低结余20万港币，缺乏者收取120港币/月。卓越理财：均匀每日最低结余100万港币，缺乏者收取380港币/月。

恒生银行开户金额：10,000港币恒生账户类别：恒生银行户口也分为三种类别，优越理财、优进理财和普通归纳户口，户口类别及收费情况如下：普通归纳户口：均匀每日最低结余10,000港币，缺乏者收取60港币/月。优进理财：均匀每日最低结余200,000港币，缺乏者收取26港币/月。优越理财：均匀每日最低结余1,000,000港币，缺乏者收取40港币/月。

招商银行香港一卡通是一张香港的借记卡，卡片正面有银联符号，反面有银通 EPS符号(见上图)。在香港，可以在支撑银通的ATM取款，在支撑EPS的POS机上刷卡;在内地，可以在支撑银联的ATM取款、走银联通道刷卡。它只要港币账户和美金账户(需要有香港身份证才开通人民币账户)，所以在内地刷卡时，会主动把港币/美金转换为人民币。中国公民可经过招商银行指定内地分行网点请求，其它国籍/地区的客户须亲临香港或许内地开户。

香港一卡通” 账户开户请求程和具体要求：香港分行货台请求1香港分行货台请求所需文件：1)港澳通行证2) 大陆居民身份证3) 近三个月住址证明内地开户请求资历及要求：1)请求人事先已在招商银行内地分行开立一卡通且总财物达到5万人民币2)请求人需于接获审批经过通知后两个月内，自其它同名账户将首笔金钱汇入“香港一卡通”账户从内地账户转到香港账户手续费：每个城市手续费不同，千分之一 150人民币(以北京手续费规范做参阅)

工商银行(工银亚洲)「归纳账户」 的开户金额:港币10,000元或其等值。于开户首年您更可获豁免港币15元的服务月费。随后，假如您的账户于曩昔三个月维持每日均匀理财总值+达港币10,000元或以上，即可免费尽享「归纳账户」的各项精彩服务。也可在内地开户。香港分行货台请求1) 港澳通行证2) 大陆居民身份证3) 近三个月住址证明无论任何一家银行开立户口的时候，请牢记在开户表格上的签名，将来若需透过邮递表格递交服务请求或开立支票，能否处理视乎签名是否与银行纪录相符。以上的几家银行都是当今比较抢手的银行，每家银行开户金额都差不多是1万元港币，但账户类别就有较多的挑选，客户可以根据自己的需要去开立不同的账户，在开户请求材料上，主张内地的朋友可以提前准备，并带着完全后再赴港进行开立，避免为了材料问题来回奔波!

动力煤期货价格回落超700元/吨：机构资金大撤退，贸易商囤货待涨陷“至暗时刻”

21世纪经济报道记者陈植 上海报道

“美好的日子总是如此短暂。”一位私募基金商品期货CTA策略交易总监向记者感慨说。

10月26日，他所在的私募基金决定将资金悉数从动力煤、焦煤等黑色期货CTA策略撤离，但在9月份，上述策略一度帮助他们将年化收益率推高5.3个百分点，达到13.6%。

他坦言，他们之所以对上述商品期货CTA策略“忍痛割爱”，主要是受到政策环境影响。

10月25日，国家发改委连发《国家发展改革委依法加强对煤炭中长期合同履约信用监管》《国家发展改革委依规对煤炭等能源价格指数行为启动评估和合规性审查》《电厂供煤持续大于耗煤 存煤水平快速提升》《国家发展改革委赴中央企业调研推动煤炭增产增供》等四篇文章，持续落实煤炭保供稳价成效。

当天，郑商所还调高动力煤期货部分合约交易保证金与交易手续费标准。

10月26日，国家发改委表示，正研究将煤炭纳入制止牟取暴利的商品范围，已组织开展煤炭行业成本效益调查，测算确定正常情况下煤炭市场平均价格、平均差价率、平均利润率及其合理幅度等，引导煤炭价格长期稳定在合理区间。

受此影响，截至10月26日收盘，动力煤期货与焦煤期货价格分别徘徊在1237元/吨与2950.5元/吨，较10月19日创下的年内新高均回落近750元/ 吨与950元/吨。

“事实上，很多私募机构都不敢押注动力煤、焦煤期货触底反弹，因为这项CTA策略很可能因政策持续加码而无法奏效。”上述私募基金商品期货CTA策略交易总监直言。目前，众多持类似观点的私募机构都在快速压缩动力煤、焦煤期货CTA策略投资额度。

记者多方了解到，随着相关部门采取多项措施引导煤炭价格长期稳定在合理区间，越来越多短线投资机构也纷纷离场。

一家期货公司黑色期货分析师向记者透露，过去一周不少投资机构正在集体缩减动力煤、焦煤期货多头头寸，甚至他们的平仓行为还带来“踩踏”行情——有些离场动作较慢、且投资杠杆较高的短线投资机构已遭遇爆仓风险。

值得注意的是，随着煤炭价格持续回落，越来越多煤炭贸易商也不再坚守“囤货待涨”的投机策略。

“此前，不少煤炭贸易商与开采企业一面囤积煤炭现货，一面在期货市场买涨套利，但随着10月下旬以来煤炭价格高位跳水下跌，加之全国统调电厂供煤连续20日高于耗煤，他们也预感到囤煤待涨正变得难以维系，开始主动压低煤炭坑口售价100-150元/吨，寻求快速落袋为安。”一家陕北地区煤炭开采企业负责人向记者直言。

CTA策略资金不愿再遇“业绩滑铁卢”

在上述私募基金商品期货CTA策略交易总监看来，9月动力煤、焦煤期货价格持续快速上涨，令商品期货CTA策略再度“扬眉吐气”。

数据显示，9月商品期货CTA策略以3.4%平均收益率，跑赢其他八大私募投资策略，令商品期货CTA策略的年化平均收益率回升至12.6%。

记者了解到，在煤炭供需缺口加大令煤炭期货价格持续上涨、商品期货CTA策略赚钱效应再度凸显的双重驱动下，不少私募机构纷纷加大煤炭、动力煤期货的商品期货CTA策略投资力度，甚至部分私募机构的商品期货CTA策略里，买涨动力煤、焦煤期货的占比超过50%。

但是，这种好日子没能持续多久。

“随着国家持续采取多项措施遏制煤炭价格过快上涨，很多押注煤炭期货的CTA策略正遭遇新的业绩滑铁卢。”一位大宗商品投资型私募基金合伙人向记者指出。10月19日以来，动力煤期货从年内新高1982元/吨回落至1237元/吨，焦煤期货也从年内新高3878.5元/吨回落至2950.5元/吨，导致不少私募基金迅速收缩商品期货CTA策略投资规模“避险”。

“很多私募机构开始担心，二季度的悲剧正在重演。当时调控政策令钢铁等大宗商品冲高回落，导致众多私募机构的商品期货CTA策略净值回撤幅度与波动性创下历史新高，甚至不少风格激进的CTA策略还由盈转亏。”他指出。鉴于此前的投资教训，如今很多私募机构一看到近日相关部门持续加大煤炭价格调控力度，骤然采取压缩CTA策略投资策略避险。

“事实上，很多中短期、基本面的商品期货CTA策略都是押注煤炭期货价格上涨获利，如今煤炭价格易跌难涨，令他们意识到上述策略的亏损风险远远高于获利前景。”这位大宗商品投资型私募基金合伙人分析说。受煤炭供应增加（价格下跌）与电力恢复影响，不少私募机构还相继撤出与煤炭价格高度相关的纯碱、铁合金、硅铁期货买涨投资。

这也迫使越来越多短线投资机构不得不跟进离场。

上述期货公司黑色期货分析师向记者直言，受9月煤炭价格快速上涨影响，不少投资机构迅速开户加入买涨煤炭期货阵营。且他们的投资策略很简单，不留隔夜仓，每天早盘早早推高煤炭价格短线获利。但如今，由于商品期货CTA策略资金撤离，他们也感到“独木难支”，转而选择离场落袋为安。

煤炭贸易商“囤货待涨”遇险

相关部门采取更多措施引导煤炭价格长期稳定在合理区间，正彻底打乱不少煤炭贸易商囤煤待涨的算盘。

“此前在煤炭价格快速上涨期间，不少煤炭进口贸易商借口港口库存不足，内地产煤区贸易商则借口疫情导致煤炭运输压力加大，纷纷采取惜售策略。”上述陕北地区煤炭开采企业负责人告诉记者。这背后，是他们有着浓厚的囤货待涨心态，甚至部分煤炭贸易商一面“囤煤”，一面在煤炭期货市场买涨获利，需求利益最大化。

即便相关部门开始出台措施落实煤炭保供稳价，起初这些煤炭贸易商都“不为所动”，因为印度、欧洲等国家遭遇能源危机，令他们看到煤炭价格具备持续上涨的条件。

“但是，他们低估了政策调控影响力。”这位陕北地区煤炭开采企业负责人直言。首先，国家相关部门采取强化煤炭供应中长期合同履约状况监督等措施，令10月以来煤炭产量连续20天超过耗煤量，截至10月24日，电厂存煤量达到9569万吨，比9月底增加约1700万吨，有效缓解煤炭供需紧张局面；其次，国家对煤炭投机炒作行为的严打，也令越来越多产煤区煤炭开采企业与贸易商纷纷加大煤炭供应，令煤炭现货价格快速冲高回落。

记者多方了解到，目前部分煤炭开采企业已将煤炭坑口售价调降100-200元/吨，在不少参与囤货的煤炭贸易商产生不小的恐慌。

“大家都担心，若煤炭现货价格持续调降，自己此前积累的现货上涨利润将被吞噬殆尽。”一位华东地区煤炭贸易商透露。

多位期货公司黑色期货分析师直言，本周以来煤炭贸易商边囤煤边在期货市场投机买涨的状况较10月中旬大幅减少。目前越来越多煤炭贸易商都特别害怕，若自己的屯煤待涨（以及期货市场投机买涨）行为被相关部门发现，可能会招致重罚。